माइकल सैयल, स्ट्रैटेजी इंक के एग्जीक्यूटिव चेयरमैन, ने गुरुवार को X पर छह शब्द पोस्ट किए: बेचने से अधिक बिटकॉइन खरीदें।
बेचने से अधिक बिटकॉइन खरीदें।
— माइकल सायलर (@saylor) 7 मई, 2026
यह पोस्ट Saylor द्वारा कंपनी की 5 मई की आय बैठक में अपने प्राथमिक स्टॉक उपकरण, STRC पर लाभांश भुगतान को कवर करने के लिए अपने बिटकॉइन का कुछ हिस्सा आवधिक बेचने की संभावना की व्याख्या करने के कुछ दिनों बाद आई। पूरी बाजार प्रीमियम को कभी भी एक सैटोशी से अलग न होने के वादे पर बनाए गए कंपनी के लिए, यह सुझाव एक वास्तविक बदलाव था।
रणनीति में 818,334 बिटकॉइन शामिल हैं, जिनका मूल्य लगभग $64 बिलियन है। कंपनी ने खरीद के बाद खरीद को वित्तपोषित करने के लिए शेयर और ऋण उपकरण जारी करके इस पोज़ीशन को छह साल में इकट्ठा किया।
गणित कैसे काम करता है
स्ट्रैटेजी ने जुलाई 2025 में एक चर दर अनंत प्राथमिक शेयर, STRC लॉन्च किया। यह उपकरण वार्षिक दर के लगभग 11.5% पर लगभग $1.2 बिलियन प्रति वर्ष के लाभांश देता है। सैयलर ने आय कॉल पर तर्क दिया कि जब तक संपत्ति वार्षिक लगभग 2.3% से अधिक की दर से मूल्यवृद्धि करती है, तब तक बिटकॉइन स्वयं इन भुगतानों को वित्तपोषित कर सकता है।
उस सीमा से ऊपर, रणनीति अपने होल्डिंग्स के छोटे-छोटे हिस्से बेचकर डिविडेंड को कवर कर सकती है और फिर भी शुरुआत से अधिक बिटकॉइन के साथ समाप्त हो सकती है, क्योंकि नए STRC जारीकरण से प्राप्त राशि नए खरीदारी में जारी रहती है।
"हम अभी MSTR, हमारा सामान्य स्टॉक बेचना बंद कर सकते हैं," सैलिवर ने कॉल पर कहा। "हम बिटकॉइन बिक्री के साथ लाभांश का वित्तपोषण कर सकते हैं। और यदि स्ट्रेच जारीकरण उस BTC ब्रेक-ईवन संख्या से अधिक है, तो हम केवल लाभांश का हमेशा के लिए वित्तपोषण ही नहीं करेंगे, बल्कि एक साथ हम अपने पास रखे जाने वाले बिटकॉइन की रकम भी हमेशा के लिए बढ़ाएंगे।"
सेलेयर के संरक्षकात्मक परिदृश्य में माना गया है कि बिटकॉइन प्रति वर्ष लगभग 10% की दर से अधिमूल्यांकित होगा, जो S&P 500 की लंबे समय तक की औसत दर के लगभग बराबर है। उनका आधारभूत परिदृश्य 30% है। 20% प्रति वर्ष STRC जारी करने की दर पर, वह अनुमान लगाते हैं कि कंपनी एक वर्ष में कुछ बिटकॉइन बेचकर दायित्वों को पूरा करने के बाद भी 144,000 बिटकॉइन जोड़ सकती है, और बिना किसी इक्विटी बाजार को छूए।
बाजार प्रतिक्रिया और प्रथम तिमाही आंकड़े
आय प्रकाशन के बाद स्ट्रैटेजी के स्टॉक में बाद के समय व्यापार में लगभग 4% की कमी आई। बिटकॉइन स्वयं $82,000 पर अपेक्षाकृत स्थिर रहा।
कंपनी ने 2026 की पहली तिमाही के लिए $12.5 बिलियन की शुद्ध हानि की रिपोर्ट की, जो लगभग पूरी तरह से अपने बिटकॉइन पोज़ीशन पर $14.4 बिलियन की अवास्तविक हानियों से प्रेरित थी। बिटकॉइन मार्च में लगभग $62,000 तक गिरा, लेकिन मई की शुरुआत तक कम $80,000 के स्तर तक बहाल हो गया।
वे कागजी नुकसान नए न्यायसंगत मूल्य नियमों के तहत एक लेखांकन कल्पना हैं, एक नकदी घटना नहीं। लेकिन वे बिटकॉइन बिक्री की बातचीत के साथ आने वाले असुविधाजनक शीर्षक पैदा करते हैं।