माइकल साइलोर हेजिंग नहीं कर रहे हैं। स्ट्रैटेजी के एग्जीक्यूटिव चेयरमैन ने दर्शकों को बताया कि वे अगले 20 वर्षों में बिटकॉइन को प्रति वर्ष लगभग 30% की वापसी की उम्मीद करते हैं, एक ऐसा अनुमान जो यदि सच साबित हुआ, तो 2045 तक आज के बिटकॉइन की कीमत को कुछ ऐसा बना देगा जो एक गोल करने की त्रुटि के समान होगा।
इस भविष्यवाणी के साथ-साथ, सेलेयर ने एक “बिटकॉइन पूंजी लाभ फंड” की अवधारणा प्रस्तावित की, जो बिटकॉइन की अपेक्षित वृद्धि से जुड़े लाभांश देने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह एक ऐसी रणनीति का सबसे हालिया कदम है, जिसने पहले माइक्रोस्ट्रैटेजी के नाम से जानी जाने वाली कंपनी को एक उद्यम सॉफ्टवेयर कंपनी से एक ऐसे सार्वजनिक रूप से व्यापारित बिटकॉइन भंडार में बदल दिया है।
30% थीसिस और यह वास्तव में क्या इंगित करता है
प्रस्तावित पूंजी लाभ कोष मूलतः बिटकॉइन के अपरिवर्धन को लाभांश-जैसे भुगतानों में बदल देगा। अंग्रेजी में: बिटकॉइन पर केवल बैठे रहने और प्रतीक्षा करने के बजाय, कोष निवेशकों को बिटकॉइन की कीमत में हुए वृद्धि के आधार पर नियमित नकद लाभ देगा। यह एक ऐसा तरीका है जिससे एक ऐतिहासिक रूप से अस्थिर, आय नहीं देने वाला संपत्ति को पारंपरिक आय निवेश की तरह दिखाया जा सकता है।
रणनीति का बिटकॉइन मशीन चलता रहता है
रणनीति वर्तमान में लगभग 500,000 BTC रखती है, जो 2020 में कंपनी द्वारा बिटकॉइन खरीदना शुरू करने के बाद से $30B से अधिक इक्विटी और ऋण फंडिंग के माध्यम से बनाई गई पोज़ीशन है।
हाल के अनुमानों के अनुसार, जो स्ट्रैटेजी के STRC शेयर ऑफरिंग से जुड़े हैं, 20% जारीकरण एक वर्ष में अतिरिक्त 144,000 बिटकॉइन के अधिग्रहण को वित्तपोषित कर सकता है। इससे होल्डिंग में लगभग 29% की वृद्धि होगी, जिससे कुल संख्या इतनी हो जाएगी कि स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन पोज़ीशन उन अधिकांश राष्ट्रीय राज्यों की तुलना में बड़ी हो जाएगी, जिन्होंने अपनी होल्डिंग्स का खुलासा किया है।
सेलेयर का मूल दर्शन सरल ही रहता है: आप जितना बिटकॉइन बेचते हैं, उससे अधिक खरीदें। हर इक्विटी रेज, हर ऋण उपकरण, हर वित्तीय इंजीनियरिंग उपकरण इस एकल निर्देश के अधीन है।
प्रभाव कारक और संस्थागत इच्छा
कॉइनडेस्क ने सैयलर को 2025 के क्रिप्टो में 50 सबसे प्रभावशाली व्यक्तियों में से एक नामित किया, जो उनकी कॉर्पोरेट बिटकॉइन अपनाने को सामान्य बनाने में अत्यधिक भूमिका को दर्शाता है।
जब सैयल ने 2020 में बिटकॉइन खरीदना शुरू किया, तो एक जनता कंपनी के खजाने के भंडार को एक अस्थिर डिजिटल संपत्ति में बदलने का विचार या तो बहुत साहसी या अति असावधान माना जाता था। पांच साल बाद, कई कॉर्पोरेट्स ने इसी प्लेबुक के कुछ संस्करण का पालन किया है।
पूंजी लाभ फंड की अवधारणा संस्थागत रुचि को आगे बढ़ा सकती है। पेंशन फंड, दान निधियाँ और आय-केंद्रित निवेशक पारंपरिक रूप से बिटकॉइन से बचते रहे हैं क्योंकि यह आय नहीं उत्पन्न करता है। बिटकॉइन के मूल्यवृद्धि से जुड़ी लाभांश देने वाली वाहिका इन निवेशकों द्वारा वर्षों से उठाए गए मुख्य आपत्तियों में से एक को हटा देती है।
लगातार इक्विटी जारी करने से होने वाला दुर्लभता जोखिम वास्तविक है। हर बार जब रणनीति बिटकॉइन खरीदने के लिए नए शेयर बेचती है, तो मौजूदा शेयरधारकों के पास कंपनी का थोड़ा छोटा हिस्सा होता है। यदि बिटकॉइन की कीमत लंबे समय तक स्थिर रहती है या गिरती है, तो इस दुर्लभता को संपत्ति मूल्य में वृद्धि से नहीं भरा जा सकता।
निवेशकों को वास्तव में क्या देखना चाहिए
जिस तुरंत संकेत का अनुसरण किया जाना चाहिए, वह है कि पूंजी लाभ फंड वास्तव में बनता है या नहीं और इसकी संरचना कैसी है। वास्तविक बिटकॉइन लाभों से लाभांश देने वाला फंड नियमित रूप से बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता रखेगा, जो सैयल के असीमित रूप से संचय करने के घोषित दर्शन के सीधे विरोध में है।
STRC जारीकरण पाइपलाइन को भी देखें। यदि रणनीति अनुमानित 20% ऑफरिंग के साथ आगे बढ़ती है और इसे 144,000 अतिरिक्त बिटकॉइन में रूपांतरित कर लेती है, तो यह फ्लायव्हील मॉडल को एक और बड़े पैमाने पर सत्यापित करती है।