माइकल साइलर बिटकॉइन खरीद बंद कर देते हैं, STRC प्राथमिकता स्टॉक पर ध्यान केंद्रित करते हैं

मूल लेखक: शेनचाओ टेकफ्लो

स्ट्रैटेजी (मूल माइक्रोस्ट्रैटेजी) के एक्जीक्यूटिव चेयरमैन माइकल सेलोय ने इस सप्ताह के रविवार को पारंपरिक "नारंगी बिंदु" बिटकॉइन खरीद संकेत नहीं दिया, बल्कि कंपनी के स्थायी प्राथमिक शेयर STRC को प्रमोट करने पर पूरा ध्यान केंद्रित किया, जिससे पिछले दिसंबर 2023 के अंत से लगातार 13 सप्ताहों तक चल रहे बिटकॉइन खरीद के रुझान में रुकावट आने का संकेत मिलता है। इस खरीद अवधि के दौरान, स्ट्रैटेजी ने लगभग 90,831 BTC खरीदे हैं। कंपनी के पास अभी 762,099 बिटकॉइन हैं, जिनकी औसत लागत लगभग 75,694 डॉलर है, जबकि बिटकॉइन की वर्तमान कीमत लगभग 66,389 डॉलर है, जिससे कंपनी को खाता में भारी अप्राप्त हानि हुई है। सोमवार को जारी 8-K फ़ाइल में यह पुष्टि होगी कि क्या खरीद वास्तव में स्थगित कर दी गई है।

रणनीति ने पिछले दिसंबर के अंत से लेकर साप्ताहिक बिटकॉइन खरीद के प्रवाह को पहली बार रोक सकती है।

BeInCrypto की 29 मार्च की रिपोर्ट के अनुसार, सैयलर ने इस सप्ताह के रविवार को अपने प्रसिद्ध "ऑरेंज डॉट" (Orange Dot) खरीद ट्रैकिंग ग्राफ़ को X प्लेटफ़ॉर्म पर नहीं पोस्ट किया, बल्कि पूरा ध्यान कंपनी के स्थायी प्राथमिक शेयर स्ट्रेच (STRC) पर केंद्रित किया। पिछले 13 सप्ताहों में, यह संकेत व्यापारियों के लिए यह विश्वसनीय संकेतक बन गया है कि Strategy क्या बिटकॉइन में अगली खरीद करने वाला है: रविवार को ग्राफ़ पोस्ट किया जाता है, और सोमवार सुबह 8-K फ़ाइल जमा करके खरीद के विवरण की पुष्टि की जाती है।

इस चुप्पी को तोड़ने वाला एक अत्यधिक आक्रामक खरीद चक्र है।

पिछले दिसंबर के अंत से शुरू हुई इस लगातार खरीदारी लहर में, स्ट्रैटेजी ने लगभग 90,831 BTC खरीदे हैं। कंपनी के आधिकारिक डैशबोर्ड के अनुसार, 22 मार्च तक, स्ट्रैटेजी के पास 762,099 BTC हैं, जिनकी कुल लागत लगभग 576.9 अरब डॉलर है और औसत खरीद मूल्य लगभग 75,694 डॉलर है।

लेकिन पिछले कुछ सप्ताहों में खरीदारी का दबाव स्पष्ट रूप से कम हो गया है। कॉइनडेस्क की रिपोर्ट के अनुसार, 16 मार्च से 22 मार्च तक के सप्ताह में, स्ट्रैटेजी ने केवल 1,031 BTC खरीदे, जिसकी कीमत 76.6 मिलियन डॉलर थी, औसत कीमत लगभग 74,326 डॉलर, जो सभी सामान्य शेयर ATM (बाजार मूल्य पर प्रकाशन) के माध्यम से वित्तपोषित थे। पिछले दो सप्ताहों में खरीदारी का आकार क्रमशः 17,994 BTC (लगभग 12.8 अरब डॉलर) और 22,337 BTC (लगभग 15.7 अरब डॉलर) था, जिसमें बाद का 2026 के बाद से सबसे बड़ा साप्ताहिक क्रय था।

अरबों डॉलर के एग्रेसिव खरीदारी से लेकर 76 मिलियन डॉलर के "छोटे से बूंद" तक, और इस हफ्ते संभावित रुकावट तक, मात्रा में कमी का पथ स्पष्ट है।

सेलर ने इस सप्ताह के रविवार को X प्लेटफॉर्म पर लिखा कि STRC की पिछले 30 दिनों में अस्थिरता, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के सभी सदस्यों और सभी प्रमुख संपत्ति वर्गों से कम है, जबकि यह 11.5% की वार्षिक लाभांश दर प्रदान करता है। उन्होंने एक अन्य पोस्ट में तर्क दिया कि STRC के लाभांश को बनाए रखने के लिए आवश्यक बिटकॉइन की वार्षिक रिटर्न केवल लगभग 2.13% है, जो बिटकॉइन के ऐतिहासिक प्रदर्शन से काफी कम है।

इस "प्रचार" की इस समय से यह यादृच्छिक नहीं है। 23 मार्च को, Strategy ने 420 अरब डॉलर की एक नई ATM जारी योजना की घोषणा की, जिसमें 210 अरब डॉलर MSTR सामान्य शेयरों के लिए और 210 अरब डॉलर STRC प्राथमिकता शेयरों के लिए, साथ ही 21 अरब डॉलर की STRK प्राथमिकता शेयर ATM सीमा है।

STRC, 2025 जुलाई में Strategy द्वारा लॉन्च किया गया एक स्थायी प्राथमिक शेयर है, जिसका अंकित मूल्य 100 डॉलर है और लाभांश मासिक रूप से भुगतान किया जाता है, जिसकी ब्याज दर मासिक रूप से ±0.25 प्रतिशत अंकों तक समायोजित की जा सकती है। वर्तमान वार्षिक लाभांश दर 11.5% तक पहुंच चुकी है, जो सतत सातवां महीना है। पूर्व CEO Phong Le ने पहले फरवरी में कहा था कि कंपनी सामान्य शेयर जारी करने के बजाय बिटकॉइन खरीदने के लिए प्राथमिक शेयरों को मुख्य वित्तपोषण उपकरण के रूप में अपना रही है।

Yahoo Finance के संदर्भ में, STRC के लगभग 80% होल्डर्स क्रिप्टो रिटेल निवेशक हैं, न कि संस्थागत निवेशक। मार्च 2026 में, Strategy ने बिटकॉइन खरीदने के लिए STRC के ATM बिक्री के माध्यम से लगभग 12 अरब डॉलर जुटाए, जो प्राथमिकता शेयरों की पहली बार सामान्य शेयरों से अधिक मुख्य वित्तपोषण स्रोत बनने का प्रमाण है। लेकिन इसका अर्थ यह भी है कि STRC की वित्तपोषण क्षमता सीधे रिटेल निवेशकों के बिटकॉइन के प्रति विश्वास से जुड़ी हुई है।

चुप्पी के संकेत के साथ, बिटकॉइन एक मंदी के दौर से गुजर रहा है। प्रकाशन के समय तक, बिटकॉइन की कीमत लगभग 67,000 डॉलर है, जो 2025 अक्टूबर में लगभग 126,000 डॉलर के इतिहास के उच्च स्तर से लगभग 47% की गिरावट है। MSTR का स्टॉक प्राइस 2024 नवंबर के शीर्ष स्तर से लगभग 76% से 77% तक गिर चुका है।

762,099 इकाइयों के पोजीशन और 75,694 डॉलर की औसत कीमत के आधार पर, स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन पोजीशन की कुल लागत लगभग 576.9 अरब डॉलर है, जबकि वर्तमान कीमत पर बाजार मूल्य लगभग 505 अरब डॉलर है, जिससे अनुमानित अप्राप्त हानि 70 अरब डॉलर से अधिक है।

एक अधिक व्यापक संदर्भ में, उद्योग द्वारा बिटकॉइन खरीद अब केवल स्ट्रैटेजी पर केंद्रित है। क्रिप्टोक्वांट की इस हफ्ते की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले 30 दिनों में स्ट्रैटेजी ने लगभग 45,000 BTC खरीदे, जबकि सभी अन्य कॉर्पोरेट ट्रेजरी कंपनियों ने मिलाकर केवल लगभग 1,000 BTC खरीदे। स्ट्रैटेजी अब कॉर्पोरेट ट्रेजरी बिटकॉइन कुल मात्रा का लगभग 76% रखता है, जबकि अन्य कंपनियों की खरीद का हिस्सा 95% के शीर्ष से गिरकर 2% हो गया है। बाजार द्वारा "संस्थागत होल्डिंग बेस को विस्तारित करने" के रूप में प्रचारित यह प्रवृत्ति वास्तव में एकल कंपनी के केंद्रीकृत जोखिम में बदल चुकी है।

रविवार को पोस्ट के अनुपस्थित होने का अर्थ यह नहीं है कि खरीद रोक दी गई है। Strategy ने पहले भी संकेतों में परिवर्तन देखा है, और कंपनी संभवतः सोमवार को 8-K फाइल में नई खरीद की पुष्टि कर सकती है। इसके अलावा, Strategy ने पहले 2025 के जुलाई के शुरुआत और अक्टूबर के शुरुआत में दो बार अस्थायी रूप से खरीद रोकी थी।

लेकिन यदि सोमवार को फाइल में कोई नया पोजीशन नहीं दिखाई देता है, तो यह पिछले दिसंबर के बाद पहली बार आधिकारिक विराम होगा, और यह Strategy फाइनेंसिंग स्ट्रैटेजी के लिए एक मोड़ का संकेत भी हो सकता है—जहाँ से अत्यधिक आक्रामक होल्डिंग की नीति से STRC को स्थिर करने की ओर नया फाइनेंसिंग इंजन अपनाया जा रहा है।