AI डेटा केंद्र की मांग के कारण मारवेल 32% बढ़ गया

लेखक: आदा, शेनचाओ टेकफ्लो

2 जून को, मारवेल ने एक दिन में 32.5% की बढ़ोतरी की और 290.79 डॉलर पर बंद हुआ, जो एक नया इतिहास बना। पिछले 12 महीनों में इसमें 265% की वृद्धि हुई। सीधा प्रेरक कारक यह था कि हुआंग रेन्यून ने Computex पर मारवेल के कस्टम ASIC और ऑप्टिकल इंटरकनेक्ट को "AI डेटासेंटर आर्किटेक्चर का केंद्र" कहा।

एक कंपनी को निवेडिया के सीईओ द्वारा सम्मेलन में व्यक्तिगत रूप से समर्थन देना पर्याप्त दुर्लभ है। यह कंपनी 1995 में डै वेली और उनके पति सेहात सुतार्जा द्वारा अपने बैठक कमरे में स्थापित की गई थी। डै वेली शंघाई डै परिवार के तीन भाइयों में सबसे छोटी हैं, और यह परिवार चिप उद्योग में तीस सालों के विस्तार का एक प्रमुख हिस्सा है।

दादी डेवीमिन शंघाई में हैं, वे A-शेयर "सेमीकंडक्टर IP की पहली कंपनी" विनसन के अध्यक्ष हैं, जिसका 2026 तक अनुमानित बाजार मूल्य लगभग 1500 अरब चीनी युआन है, और AI ASIC के ऑर्डर लगातार छह क्वार्टर्स से रिकॉर्ड बना रहे हैं। दूसरे भाई डेवीजिन विनसन के निदेशक और IP बिजनेस यूनिट के प्रबंधक निदेशक हैं, जिन्होंने 2007 में ट्यूक्सन की स्थापना की थी, जिसे विनसन ने 5753 मिलियन अमेरिकी डॉलर में खरीदा था।

पिछले तीस वर्षों के दौरान, डेई परिवार के तीन भाई-बहनों की छह कंपनियों में से दो सूचीबद्ध हुईं और चार का अधिग्रहण किया गया। यह कहानी का सिर्फ आधा हिस्सा है। वास्तविक रूप से नीचे बह रहा है, "डे� + सुतार्जा" दो चीनी परिवारों के विवाह के बाद बुनी गई चिप उद्योग की जाली। अमेरिका से चीन तक, EDA टूल से चिपलेट एडवांस्ड पैकेजिंग के कारखाने या लाइनों तक, IP लाइसेंसिंग से AI SuperNIC तक।

डे परिवार के तीनों भाई-बहन कैलिफोर्निया बर्कले के इलेक्ट्रॉनिक इंजीनियरिंग से स्नातक हैं, और उनकी उद्यमशीलता की अवधि सटीक रूप से अर्धचालक उद्योग के तीन बार के पैराडाइम शिफ्ट के साथ मेल खाती है।

1995 में, डेव वेईली और उनके पति सेहात सुतार्जा, सेहात के भाई पांतास सुतार्जा ने सिलिकॉन वैली में मारवेल की स्थापना की, जो हार्ड डिस्क स्टोरेज कंट्रोलर पर केंद्रित थी और फैबलेस मॉडल पर काम करती थी। उसी वर्ष, बड़े भाई डेव वेमिन ने सिलिकॉन वैली में अल्टिमा की स्थापना की, जो EDA टूल्स बनाती थी। तब PC के प्रसार के अंतिम चरण में था, और फैबलेस डिज़ाइन और EDA टूल्स का उपयोग सेमीकंडक्टर उद्योग के पहले बड़े पुनर्गठन की मुख्य विशेषताएं थीं, जिन पर डेव परिवार ने दोनों पर निवेश किया। अल्टिमा का 2000 में कैडेंस द्वारा अधिग्रहण कर लिया गया, और मारवेल का 2000 में IPO हुआ।

1996 में, डेविड डेई ने Silicon Perspective की स्थापना की, जो डिजिटल इम्प्लीमेंटेशन EDA करती थी, और 2002 में इसे Cadence ने लगभग 5 अरब डॉलर में अधिग्रहण कर लिया। इसी दौरान, बड़े भाई डेविड डेई ने चीन की ओर ध्यान आकर्षित किया, 2001 में शंघाई में VeriSilicon (芯原) की स्थापना की, जिसने "IP लाइसेंसिंग + एक-स्टॉप चिप कस्टमाइजेशन" मॉडल पर भरोसा किया, ताकि चीन में शुरुआत कर रही SoC डिजाइन कंपनियों को अर्ध-तैयार उत्पाद प्रदान किया जा सके। उसी साल, चीन ने WTO में प्रवेश किया, और स्थानीय चिप डिजाइन कंपनियों की संख्या 100 से अधिक से बढ़कर हजारों हो गई। VeriSilicon इस लहर का गोला-बारूद आपूर्तिकर्ता था।

2007 में, डै वेजिन ने एम्बेडेड GPU IP के लिए विवैंटे (Vivante) की स्थापना की, जिसका फोकस ऑटोमोटिव और IoT पर था। यह मोबाइल इंटरनेट के उत्थान से पहले का समय था, जब सभी टर्मिनल्स को ग्राफिक्स क्षमता की आवश्यकता होने लगी थी। 2016 में, डै वेमिन की वेस्टर्न साइंस ने विवैंटे को 57.53 मिलियन अमेरिकी डॉलर में पूरी तरह से अधिग्रहण किया, और डै वेजिन विवैंटे के सीईओ से वेस्टर्न साइंस के IP बिजनेस यूनिट के प्रबंधक बन गए। परिवार के भीतर इस एकीकरण से 'चीन का IP नेता + एम्बेडेड GPU IP' दोनों रेखाएँ जुड़ गईं।

2019 में, डै वेली ने अपनी तीसरी शुरुआत की। उन्होंने मारवेल से इस्तीफा देने के बाद, सीहात और पूर्व मारवेल अधिकारी सोहिल सैयद के साथ सिलिकॉन वैली में ड्रीम बिग सेमीकंडक्टर की स्थापना की, जो चिप ओपन प्लेटफॉर्म और एआई सुपरनिक बनाती है। 2021 में, डै वेली, सीहात और दक्षिण कोरियाई सेमीकंडक्टर विशेषज्ञ हान ब्यूंग जून ने सिंगापुर में सिलिकॉन बॉक्स की स्थापना की, जो चिपलेट एडवांस्ड पैकेजिंग फैक्ट्री बनाता है। चिपलेट मोर के नियम के मंद होने के बाद उद्योग की एकमात्र ऐसी राह है, जिससे एकल चिप के प्रदर्शन में सुधार किया जा सकता है, जो पोस्ट-मोर काल पर निर्भर करती है।

अगस्त 2020 में, डै वेमिन की चिपवो ने स्कैकॉम पर सूचीबद्ध होकर 1.862 बिलियन युआन एकत्र किए, जिसे बाजार ने "सेमीकंडक्टर IP की पहली कंपनी" के रूप में सम्मानित किया। अक्टूबर 2025 में, डै वेली की ड्रीम बिग को Arm ने 265 मिलियन अमेरिकी डॉलर के नकद में अधिग्रहण कर लिया।

तीस वर्षों में छह कंपनियाँ, दो सूचीबद्ध, चार को शीर्ष खरीददारों द्वारा अधिग्रहित किया गया। यह एक शानदार रिपोर्ट है, लेकिन केवल इस रिपोर्ट को देखकर, कहानी का वास्तविक दूसरा हिस्सा छूट जाता है।

1995 में मारवेल के संस्थापक तीनों, डेवी ली, सेहात सुतार्जा और सेहात के भाई पंतास सुतार्जा थे। सेहात का जन्म इंडोनेशिया के जकार्ता में हुआ था, जहाँ उन्होंने 13 साल की उम्र में रेडियो टेक्नीशियन का प्रमाणपत्र प्राप्त किया और 1988 में बर्कले से इलेक्ट्रॉनिक इंजीनियरिंग में डॉक्टरेट पूरा किया, जहाँ उन्होंने डेवी ली से मुलाकात की और शादी कर ली। मारवेल कंपनी पहले दिन से ही 'डेवी + सुतार्जा' दोनों परिवारों की संयुक्त प्रयास का परिणाम थी, केवल एक जोड़ी के साथ उद्यम नहीं।

यह लाभ तीस सालों में धीरे-धीरे बढ़ गया।

डे परिवार के पास चीनी सेमीकंडक्टर इकोसिस्टम में गहरी जड़ें हैं। बड़े भाई डे वेमिन की वेनसन चीन का प्रमुख IP कंपनी है, जिसकी सहयोग संबंध 2000 के दशक की शुरुआत से सिन्हुआ इंटरनेशनल और हुआहोंग होंगली के साथ हैं। वेनसन ने सिन्हुआ के लिए पहला 0.18 माइक्रोन मानक सेल लाइब्रेरी विकसित किया, जिसने उस समय सिन्हुआ के सामने आए IP निर्यात प्रतिबंधों को हल किया। दूसरे भाई डे वेजिन, Silicon Perspective से शुरू करते हुए, ट्यूक्सन के माध्यम से फिर से वेनसन में लौटे, और EDA, GPU IP, IoT के ग्राहक नेटवर्क को चीनी स्थानीय SoC इकोसिस्टम में क्रमिक रूप से जोड़ा।

सुतार्जा परिवार को फिर से देखें, मारवेल के समय से ही इंजीनियरिंग नेटवर्क दक्षिण पूर्व एशिया और यूरोप तक फैल चुका है। 2021 में, डै वेली और सीहात ने सिंगापुर में हन ब्यूंग जून के साथ सिलिकॉन बॉक्स की स्थापना की, जिसने 2024 की शुरुआत में अनोखे अवसर की सीमा पार कर ली और सिंगापुर के टैम्पिनेस में लगभग 20 अरब डॉलर का एक उन्नत सेमीकंडक्टर पैकेजिंग सुविधा बनाया है, और इटली में 36 अरब डॉलर की नई सुविधा का निर्माण कर रहा है। इन दोनों सुविधाओं के पीछे सिंगापुर विकास ब्यूरो और इटली सरकार की उद्योग नीतियों का समन्वय है। इस पूर्वी एशिया-यूरोप क्षमता आवंटन क्षमता को डै परिवार के चीनी मुख्यभूमि संबंधों से प्राप्त नहीं किया जा सकता।

अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि 'डेई + सुतार्जा' के संयुक्त निवेश पोर्टफोलियो। चिपलेट इकोसिस्टम के चारों ओर, उनके द्वारा सार्वजनिक रूप से जानी जाने वाली निवेशित या संयुक्त रूप से स्थापित कंपनियों की संख्या कम से कम 15 है: Alphawave हाई-स्पीड SerDes इंटरकनेक्ट IP बनाती है, जिसे 2025 दिसंबर में क्वालकॉम ने 24 अरब डॉलर में अधिग्रहण किया; Expedera NPU IP बनाती है; BlueCheetah UCIe चिप इंटरफेस IP बनाती है; Nubis प्रकाशिक इंटरकनेक्शन बनाती है; Ventana RISC-V सर्वर CPU बनाती है; FLC DRAM के विकल्प बनाती है। इन कंपनियों के साथ-साथ पहले उल्लिखित芯原, 图芯, Dream Big, Silicon Box, चिपलेट युग के लिए आवश्यक प्रत्येक स्तर को कवर करते हैं: सेमीकंडक्टर IP, इंटरकनेक्शन मानक, पैकेजिंग सुविधा, विशेष-उद्देश्य कंप्यूटिंग चिप। दोनों परिवारों ने मिलकर मोरे के बाद के समय का पूरा उद्योग आधार बनाया है।

मार्वेल की इस वृद्धि का तर्क क्या है?

पिछले वर्ष, एआई डेटासेंटर की बॉटलनेक धीरे-धीरे स्थान बदल रही है। GPU कैपेसिटी की कमी 2023-2024 की कहानी थी। 2025 के दूसरे छमाही में, जब विशालकाय प्रशिक्षण और अनुमान चलने लगे, तो वास्तविक बाधा तीन चीजों में बदल गई: कस्टम ASIC (जिससे ग्राहकों को लगातार NVIDIA के जनरल-पर्पस GPU खरीदने की आवश्यकता न हो), चिप्स के बीच हाई-स्पीड इंटरकनेक्शन, और इन सबको एक ही पैकेज में फिट करने की उन्नत पैकेजिंग क्षमता।

मैरवेल ने एक साथ दोनों को हासिल किया: गूगल और अमेज़न के लिए TPU जैसे कस्टम ASIC, और उच्च गति संचरण के लिए प्रकाश संचार चिप। यही उसके एक वर्ष में 265% की वृद्धि का वास्तविक कारण है, और यही निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निवेश कारण है कि निव

Same image with the "Dai + Sutardja Family" label completely changes the scene.

Dream Big ने सिलिकॉन चिप प्लेटफॉर्म और AI SuperNIC (800 Gbps बैंडविड्थ, GPU के बीच क्षैतिज कनेक्शन के लिए) पर बड़ी निवेश की है। अक्टूबर 2025 में Arm ने 265 मिलियन डॉलर के नकद भुगतान से इसका अधिग्रहण किया। Arm का उद्देश्य स्पष्ट है—यह CPU IP बेचने से आगे बढ़कर 'डेटासेंटर पूर्ण स्टैक आर्किटेक्ट' बनना चाहता है, जो 2019 में NVIDIA द्वारा Mellanox को 69 अरब डॉलर में खरीदने की रणनीति के समान है।

Alphawave, जो हाई-स्पीड SerDes इंटरकनेक्ट IP पर फोकस करती है, लंदन में सूचीबद्ध है। 18 दिसंबर, 2025 को, Qualcomm ने 2.4 बिलियन डॉलर में इसका अधिग्रहण पूरा किया। Dai + Sutardja परिवार Alphawave के दूसरे सबसे बड़े शेयरधारक हैं, और Dai Weili ने इस लेनदेन से लगभग 237 मिलियन डॉलर का निकास किया।

芯原在中国从事的是“IP + 一站式 ASIC 定制”，与 Marvell 在美国开展的业务属于同一类，只是客户结构换成了阿里、字节、寒武纪等中国 AI 芯片买家。2025 年新签订单中 AI 算力占比达 73%，2026 年前四个月新签的 82.4 亿元中 AI 占比达 91%。市值约为 1477 亿元人民币（205 亿美元），相当于 Marvell 的 8%，但增速更陡峭。

सिलिकॉन बॉक्स चिपलेट एडवांस्ड पैकेजिंग के कारखाने पर निवेश करता है। 2024 की शुरुआत में इसका आकलन 10 अरब डॉलर से अधिक हो गया, और यह कंपनी सूचीबद्ध या बेची नहीं जाती है; यह डेई + सुतार्जा परिवार का AI इन्फ्रास्ट्रक्चर के महत्वपूर्ण उत्पादन स्तर पर सबसे भारी चलन है।

इसके अलावा, Expedera (NPU IP), BlueCheetah (UCIe डाई इंटरफेस IP), Nubis (ऑप्टिकल इंटरकनेक्ट), Ventana (RISC-V सर्वर CPU), FLC (DRAM विकल्प) जैसे 10 से अधिक निवेश और इंक्यूबेट की गई कंपनियाँ हैं, जो प्रत्येक एक-एक करके पिछले चित्र में "AI डेटासेंटर की तीन बाधाएँ" के किसी-न-किसी बिंदु पर सटीक रूप से मेल खाती हैं।

इन संपत्तियों को जोड़कर, सावधानी से अनुमान लगाया जाए तो, दोनों परिवारों के इस AI लहर से सीधे संबंधित संपत्ति पोर्टफोलियो का आकार 220 बिलियन डॉलर से अधिक है। यह संख्या किसी भी सूची में नहीं दिखेगी, क्योंकि यह पांच न्यायिक क्षेत्रों, चार कंपनी संरचनाओं और दर्जनों कंपनियों में बिखरी हुई है, लेकिन यह मौजूद है।

पारिवारिक निवेश पोर्टफोलियो के संदर्भ में, दोनों परिवार एआई डेटासेंटर के इस चक्र में कम से कम छह स्वतंत्र निवेश कर चुके हैं, जिनमें से प्रत्येक निवेश मारवेल के वर्तमान वृद्धि के तर्क के साथ अत्यधिक समानता रखता है। मारवेल उनका सबसे प्रमुख ब्रांड है, लेकिन इस चक्र का एकमात्र प्रवेश पत्र नहीं है।

वर्तमान में AI अर्धचालक उद्योग में दो प्रमुख कथाएँ हैं।

एक तरह है प्लेटफॉर्म-आधारित बड़ी कंपनियों का लाभ उठाना। निविडा GPU + CUDA इकोसिस्टम बेचती है, ब्रॉडकॉम और मारवेल कस्टम ASIC + इंटरकनेक्ट बेचते हैं, यह 1500 अरब डॉलर से अधिक के मार्केट कैप वाले खिलाड़ियों का मार्ग है।

एक तरीका है ASIC-आधारित स्टार्टअप का IPO चलाना। Tenstorrent, Cerebras, Groq, Etched जैसी कंपनियाँ NVIDIA को छोड़कर विशिष्ट परिदृश्यों के लिए कैलकुलेशन त्वरण करती हैं, और GPU के अलावा एक अलग ध्रुव बनाने का जोखिम उठाती हैं।

डे + सुतार्जा परिवार तीसरा रास्ता अपनाता है, जिसमें वे ओपन स्टैंडर्ड के महत्वपूर्ण घटक बनाते हैं, अपनी खुद की वेफर पैकेजिंग फैक्ट्री स्थापित करते हैं, और बड़ी कंपनियों द्वारा अधिग्रहण के लिए प्रतीक्षा करते हैं, या फिर घरेलू रूप से आईपी के नेता के रूप में काम करते हैं। चिपलेट युग में यह रास्ता विशेष रूप से त論्य है, क्योंकि चिपलेट स्वयं बंद ऊर्ध्वाधर एकीकरण के विपरीत उत्पाद हैं; जब तक मानक खुले होंगे, महत्वपूर्ण आईपी + पैकेजिंग क्षमता ही दुर्लभ संसाधन होगी, और यह स्वतंत्र रूप से पूर्ण ASIC बनाकर IPO का मार्ग अपनाने की तुलना में कहीं अधिक संक्षिप्त है।

लेकिन कीमत भी स्पष्ट है। यह रास्ता अगले निविडा को जन्म नहीं दे सकता। यह संस्थापकों को कई बार गौरवशाली रूप से बाहर निकलने और उद्योग के पारिस्थितिक तंत्र में लंबे समय तक प्रभाव बनाए रखने की अनुमति देता है, लेकिन यह किसी को AI बुनियादी ढांचे के अंतिम पुरस्कार स्थल पर नहीं खड़ा करेगा।

जब डै वेली ने 1995 में अपने पति के साथ सिलिकॉन वैली के एक बैठक कमरे में मारवेल की स्थापना की, तो कंपनी का कोई नाम नहीं था। आज मारवेल 2540 अरब डॉलर के बाजार मूल्य वाली एक AI डेटासेंटर स्टार स्टॉक है, हालांकि डै वेली के 30 साल पुराने शेयर अधिकांशतः विभिन्न बिंदुओं पर निकाल लिए गए हैं, लेकिन उसी समय, उनके पास और परिवार के पास Xinyuan, Silicon Box, Alphawave से प्राप्त नकदी, Dream Big को Arm को बेचने से प्राप्त नकदी, और कई चिपलेट पारिस्थितिकी कंपनियों के शेयर हैं।

Marvell उसकी सबसे बड़ी लड़ाई थी, लेकिन उसकी एकमात्र लड़ाई नहीं थी, और न ही उसकी आखिरी लड़ाई।