बाजार की कीमत, फेड दर 2026 तक बनी रहेगी, पहली कटौती अब सितंबर में अपेक्षित

फेडरल रिजर्व की दर कम करने का सपना मर चुका है, कम से कम अभी के लिए। बाजारों ने पहले फेड दर कमी की अपेक्षा सिर्फ सितंबर 2026 तक ले जा दी है, जिससे यह मूल्यांकन किया जा रहा है कि उच्च दरों का लंबा समय तक चलना जारी रहेगा, जो क्रिप्टो सहित जोखिम संपत्तियों पर कई महीनों तक दबाव बनाए रख सकता है।

फेड फंड्स फ्यूचर्स अब सितंबर से पहले दर कट के लिए लगभग कोई संभावना नहीं दर्शाते, जो पहले की अपेक्षाओं से तेजी से पुनर्मूल्यांकन है, जिनमें 2026 के मध्य तक राहत की गणना की गई थी।

फेडरल रिजर्व ने अपनी हालिया बैठक में अपनी मानक दर को 4.25%-4.50% लक्ष्य श्रेणी में स्थिर रखा, जिसमें अद्यतन अनुमानों से पूरे वर्ष के लिए केवल एक कटौती का संकेत मिला है।

CME फेडवॉच टूल इस परिवर्तन की पुष्टि करता है। संभावना डेटा दर्शाता है कि व्यापारी फेड के सितंबर के इकट्ठे होने से पहले किसी भी चलन को न्यूनतम संभावना दे रहे हैं।

पुनर्मूल्यांकन का कारण क्या था? लचीली सूचकांक मुद्रास्फीति और मजबूत आर्थिक डेटा ने फेड को कम करने का कोई कारण नहीं दिया है। चेयरमैन जेरोम पावेल ने बार-बार संकेत दिया है कि समिति को “अधिक सबूत” की आवश्यकता है कि मुद्रास्फीति स्थायी रूप से अपने 2% लक्ष्य पर लौट रही है, इससे पहले कि वह कार्रवाई करे।

संदर्भ के लिए, बाजारों ने 2026 में कई कटौतियों की उम्मीद की थी। यह उम्मीद अब केवल एक कटौती तक सीमित हो गई है, और यह एकल कटौती भी अब निश्चित नहीं है।

लंबे समय तक उच्च ब्याज दरें पृथ्वी पर हर जोखिम संपत्ति के लिए एक बाधा हैं। क्रिप्टो इसका अपवाद नहीं है।

यह क्रियाविधि सरल है। जब बिना जोखिम वाली आय 4% से अधिक होती है, तो बिटकॉइन जैसे अनायास संपत्तियों को रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है। संस्थागत आवंटक, जो अब स्पॉट BTC ETF के माध्यम से महत्वपूर्ण निवेश रखते हैं, उन आयों की तुलना गारंटीकृत ट्रेजरी आयों के साथ करते हैं।

एक लंबे समय तक ब्याज दर में रुकावट से अमेरिकी डॉलर मजबूत होने की प्रवृत्ति भी होती है। एक मजबूत डॉलर ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो बाजारों पर दबाव डालता है, क्योंकि डिजिटल संपत्तियां मुख्य रूप से डॉलर में व्यक्त की जाती हैं और पूंजी आय की ओर प्रवाहित होती है।

लिक्विडिटी की स्थिति भी मायने रखती है। कठोर मौद्रिक नीति उस अतिरिक्त लिक्विडिटी को सीमित करती है जो पिछले क्रिप्टो रैलियों को बढ़ावा देती थी। बिना दरों में कटौती के, जो वित्तीय बाजारों में नई प्रेरणा डाले, बुल्स जिस मैक्रो अनुकूल पवन की उम्मीद कर रहे हैं, वह अभी भी किनारे पर रुकी हुई है।

हालांकि, पिछले कुछ महीनों में बिटकॉइन ने पारंपरिक मैक्रो विषयों से अलग होने के झलक दिखाए हैं। हाल के सेलऑफ में क्रिप्टो बाजारों में फैली अस्थिरता एफईडी की अपेक्षाओं के बराबर ही लीवरेज्ड पोजीशनिंग के कारण हुई।

फेड की 2026 की बैठक कैलेंडर ट्रेडर्स को कई इन्फ्लेक्शन पॉइंट्स प्रदान करती है, जहां सितंबर का समयसीमा दोनों दिशाओं में बदल सकती है।

FOMC निर्णय 6-7 मई, 16-17 जून और 28-29 जुलाई को निर्धारित हैं, जिससे पहले महत्वपूर्ण 16-17 सितंबर की बैठक है। प्रत्येक के साथ अद्यतन आर्थिक अनुमान और एक प्रेस कॉन्फ्रेंस होता है जो दर की अपेक्षाओं को रातोंरात बदल सकता है।

अब से सितंबर तक, मासिक CPI और PCE मुद्रास्फीति के आंकड़े सबसे अधिक देखे जाने वाले डेटा पॉइंट्स होंगे। फेड के 2% लक्ष्य की ओर कोर मुद्रास्फीति में स्थायी कमी पहली कटौती को आगे खींच सकती है। इसके विपरीत, कीमतों में कोई भी पुनः तेजी अपेक्षाओं को 2026 के अंत या उससे आगे धकेल देगी।

श्रम बाजार के डेटा का समान भार होता है। फेड ने संकेत दिया है कि वह रोजगार में महत्वपूर्ण शीतलन या स्पष्ट मुद्रास्फीति अवरोही प्रवृत्ति देखने की आवश्यकता है, तभी वह आसानी करेगा। अपेक्षित से कम आने वाली मासिक गैर-कृषि वेतन सूचकांक रिपोर्ट्स उस समयसीमा को आगे बढ़ाने का कारण बन सकती हैं।

क्रिप्टो ट्रेडर्स के लिए, ये तारीखें केवल मैक्रो कैलेंडर घटनाएँ नहीं हैं। प्रत्येक एक संभावित अस्थिरता उत्तेजक है। पिछले वर्ष में, फेड के टिप्पणियों के प्रति बाजार की प्रतिक्रिया ने बिटकॉइन और अल्टकॉइन में कुछ सबसे तीव्र गतिविधियाँ पैदा की हैं, जिसमें व्यापक जोखिम पुनर्मूल्यांकन घटनाएँ शामिल हैं जो पूरे डिजिटल संपत्ति क्षेत्र में लहरों के रूप में फैलती हैं।

फेड के कदम को जल्दी किस बात से मजबूर किया जा सकता है? एक मंदी का डर, एक वित्तीय स्थिरता घटना, या क्रेडिट बाजारों में तीव्र गिरावट। पहली कटौती को सितंबर के बाद तक क्यों ले जाया जाए? एक और मुद्रास्फीति का अप्रत्याशित परिणाम या एक ऐसी अर्थव्यवस्था जो सिर्फ धीमी होने से इंकार कर दे।

फेड ने अपनी स्थिति स्पष्ट कर दी है: डेटा एक कदम को औचित्य प्रदान करता है तब तक दरें उच्च स्तर पर रहेंगी। क्रिप्टो बाजारों के लिए जो मैक्रो होल्डिंग पैटर्न में हैं, वे सितंबर की तारीख अब कैलेंडर पर सबसे महत्वपूर्ण संख्या बन गई है।

अपवाद: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल संपत्ति बाजार में उल्लेखनीय जोखिम होता है। निर्णय लेने से पहले हमेशा अपनी खुद की शोध करें।