इस सप्ताह के फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) निर्णय के बाद बाजार फेडरल रिजर्व के रुकने की ओर भारी ढंग से झुक रहे हैं, जिसमें ट्रेडर्स यह संकेत दे रहे हैं कि नीति निर्माता 29 अप्रैल, 2026 की बैठक में दबाव के तहत मोड़ नहीं लेंगे।
मार्च के बाद फेड दर कटौती पर बाजारों का थोड़ा विश्वास
जब तक फेड अध्यक्ष जेरोम पावल का कार्यकाल 15 मई, 2026 को समाप्त नहीं हो जाता, बाजार यह विश्वास नहीं करते कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक फेडरल फंड्स दर को कम करेगा। इसी बीच, राष्ट्रपति ट्रम्प ने ब्याज दरों को कम करने के लिए पावल पर लगातार और सार्वजनिक रूप से दबाव बनाए रखा है।
FOMC के नवीनतम निर्णय के बाद जिसमें दर को अपरिवर्तित रखा गया, ट्रम्प ने ट्रुथ सोशल पर प्रतिक्रिया दी। “ब्याज दरों को कम करने में ‘बहुत देर’ कब होगी, पावल?’” अमेरिकी राष्ट्रपति ने पूछा। जबकि ट्रम्प ऐसे कदम के लिए अभी भी प्रचार कर रहे हैं, बाजार इसके अप्रैल में होने की बहुत कम संभावना दे रहे हैं।
CME Fedwatch टूल से नवीनतम आंकड़े दर्शाते हैं कि फेड की संभावना 92.8% है कि वह अपनी मानक दर को वर्तमान 3.50% से 3.75% की सीमा में बनाए रखेगा। 25-बेसिस पॉइंट की वृद्धि की केवल 7.2% संभावना है, जबकि दर में कटौती की अपेक्षाएँ वास्तव में अनुपलब्ध हैं।
इस विश्वास में पिछले कुछ सप्ताहों में मजबूती आई है। एक दिन पहले, बाजार पूरी तरह से 100% संभावना के साथ कोई बदलाव नहीं होने के लिए समझौता कर रहे थे, जबकि एक सप्ताह पहले संभावना 95.7% थी। एक महीने पहले, आत्मविश्वास 78.9% पर काफी कम था।
मार्च का FOMC निर्णय इस दृष्टिकोण को मजबूत करता प्रतीत होता है। ब्याज दरों को स्थिर रखने और डेटा-निर्भर दृष्टिकोण को दोहराने से, नीति निर्माताओं ने ट्रम्प की जल्दबाजी के बजाय धैर्य का संकेत दिया—एक ऐसा दृष्टिकोण जिसकी ट्रेडर्स अब निरंतरता की उम्मीद कर रहे हैं।
भविष्यवाणी बाजार एक ही निष्कर्ष को दोहराते हैं। अप्रैल के निर्णय से जुड़ा एक Kalshi अनुबंध लगभग 94% संभावना दर्शाता है कि दरें अपरिवर्तित रहेंगी, और संकुचन या आसानी के प्रति केवल सीमित रुचि है।
ट्रेडिंग गतिविधि संदेश को मजबूत करती है। लगभग $2.9 मिलियन को परिणाम पर लगाया गया है, जबकि अप्रैल के समाधान के नजदीक “कोई बदलाव नहीं” पोज़ीशन प्रमुख मूल्यांकन बनाए हुए है।
Polymarket पर, संकेत और भी स्पष्ट है। ब्याज दरों को स्थिर रखने की संभावना 96% तक पहुँच जाती है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि बेटर्स यह उम्मीद नहीं कर रहे हैं कि फेड राजनीतिक दबाव या अल्पकालिक आर्थिक शोर के जवाब में हार मानेगा।
लिक्विडिटी महत्वपूर्ण रही है, जिसमें परिणामों के भीतर कुल $13 मिलियन से अधिक का आयतन शामिल है। यहां तक कि न्यूनतम संभावनाओं वाले परिदृश्य—जैसे कि आक्रामक दर कटौती—ने पूंजी आकर्षित की है, जो नीति परिवर्तन में विश्वास के बजाय हेजिंग व्यवहार को इंगित करता है।
2026 के लिए व्यापक दृष्टिकोण एक ही विषय को मजबूत करता है। कम से कम, Polymarket ट्रेडर्स एक आक्रामक रिलीफ साइकिल को मूल्य नहीं दे रहे हैं, और पूरे वर्ष भर में शून्य दर कटौती का परिणाम 31% संभावना के साथ सबसे अधिक संभावित है।
उसके बाद अपेक्षाएँ धीरे-धीरे कम होती जाती हैं। 26% पर एक कट, फिर 18% पर दो कट और 11% पर तीन कट की कीमत लगाई गई है, जबकि अधिक आक्रामक मार्ग बाजार की कीमत में लगभग नहीं दिखाई देते।
डेटा से पता चलता है कि ट्रेडर्स एक तेज़ दिशा परिवर्तन के बजाय लंबे समय तक होल्डिंग की तैयारी कर रहे हैं। लेकिन यह मई में बदल सकता है। फेड का नवीनतम संदेश, कम से कम पावेल का, लगता है कि अपेक्षाओं को मजबूती से स्थिर कर दिया गया है।
अभी के लिए, बाजारों से संदेश स्पष्ट है: मार्च के बाद रुकावट के बाद, अप्रैल में फेड को अपना मार्ग जारी रखने की उम्मीद है—और ट्रेडर्स अचानक बदलाव की उम्मीद नहीं कर रहे हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 🔎
- मार्च 2026 के फेड बैठक के बाद क्या बदला?
बाजारों ने इस उम्मीद को मजबूत किया कि फेड दरों को स्थिर रखते रहेगा। - क्या ट्रेडर्स अप्रैल 2026 में दर में कटौती की उम्मीद करते हैं?
नहीं, वर्तमान मूल्यनिर्धारण अगली बैठक में कटौती की लगभग शून्य संभावना दर्शाता है। - बाजार क्यों सोचते हैं कि फेड पिवट नहीं करेगा?
फेड ने डेटा-निर्भर दृष्टिकोण पर जोर दिया, जिससे त्वरित कार्रवाई के बजाय धैर्य का संकेत मिलता है। - 2026 में कितने दर कट की उम्मीद की जा रही है?
वर्तमान में बाजार शून्य कट का समर्थन कर रहे हैं, और सीमित आसानी के लिए केवल सामान्य अवसर हैं।