4 मार्च की बाजार समीक्षा: अमेरिकी स्टॉक्स गिरे, क्रिप्टो ने लचीलापन दिखाया

लेखक: शेनचाओ टेकफ्लो

मंगलवार को वॉल स्ट्रीट ने एक और खराब ट्रेडिंग दिन बिताया।

डॉव जोन्स औसत ने 403 अंक (-0.83%) की गिरावट के साथ 48,501 पर बंद किया, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 6,816 पर 0.94% की गिरावट पर रहा, और नास्डैक 22,516 पर 1.02% की गिरावट पर बंद हुआ।

लेकिन आंकड़े उस दिन के रोमांचक घटनाक्रम को पूरी तरह से नहीं दर्शा सकते।

दिन के दौरान, डॉव जॉन्स औसत एक बार 1200 अंक (-2.6%) गिर गया, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 में 2.5% की गिरावट आई, और नास्डैक 2.7% गिरा, जो फरवरी की शुरुआत के बाद सबसे तीव्र दिन का बिक्री था।

बाजार एक डरा हुआ पक्षी की तरह है, जो किसी भी छोटी सी बात पर बड़े पैमाने पर बिकवाली कर देता है। अमेरिका-ईरान युद्ध के चौथे दिन, ईरान ने हॉर्मुज जलडमरूमध्य को बंद कर दिया है, जिससे तेल की कीमतें फिर से 8% बढ़ गईं और निवेशकों का डर नए शिखर पर पहुंच गया है।

एनर्जी मार्केट पूरी तरह से बेकाबू हो गया है।

WTI क्रूड ऑयल 5.82 डॉलर (+8.2%) बढ़कर 77.05 डॉलर/बैरल हो गया, ब्रेंट क्रूड ऑयल 6.09 डॉलर (+7.8%) बढ़कर 83.83 डॉलर/बैरल हो गया।

यह फरवरी के बाद से सबसे बड़ा दैनिक लाभ है। और अधिक डरावनी बात यह है कि तेल की कीमत पिछले शुक्रवार के 66 डॉलर से अब तक 17 डॉलर से अधिक बढ़कर लगभग 26% की वृद्धि हुई है।

होरमुज जलडमरूमध्य — विश्व की 20% तेल आपूर्ति का महत्वपूर्ण मार्ग — अभी भी वास्तविक रूप से बंद है। ईरान ने केवल जलडमरूमध्य को बंद कर दिया है, बल्कि सऊदी अरब और संयुक्त अरब अमीरात के तेल क्षेत्रों और टैंकरों सहित पूरे मध्य पूर्व के ऊर्जा अवसंरचना पर हमले भी शुरू कर दिए हैं।

मंगलवार को दोपहर, ट्रम्प ने ट्रुथ सोशल पर बयान जारी किया: "किसी भी स्थिति में, संयुक्त राज्य अमेरिका ऊर्जा के विश्वभर में मुक्त प्रवाह को सुनिश्चित करेगा।" उन्होंने अमेरिकी नौसेना के तेल टैंकरों को हॉर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने में सुरक्षा प्रदान करने का वादा किया।

यह वाक्य बाजार के आतंक को अस्थायी रूप से शांत कर दिया—तेल की कीमतें दिन के उच्च स्तर से गिरीं और शेयर बाजार में 2.5% की गिरावट से सुधार हुआ और लगभग 1% के स्तर पर आ गया।

लेकिन समस्या अभी भी गंभीर है: यदि तेल की कीमत 80 डॉलर से अधिक पर स्थिर रहती है, तो मुद्रास्फीति पुनः नियंत्रण से बाहर हो जाएगी और फेडरल रिजर्व की ब्याज दर कम करने की उम्मीद पूरी तरह से निराश हो जाएगी।

मंगलवार वास्तव में "खून का बहने वाला दिन" था, स्टैंडर्ड एंड पूर्व्स 500 के 11 ब्लॉक सभी लाल में बंद हुए, कोई शरण स्थान नहीं।

सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्र:

• सामग्री क्षेत्र 4.5% गिरा, जो अप्रैल 2025 के बाद से सबसे बड़ा दैनिक गिरावट है। लिथियम खनिज विशाल Albemarle 7% गिरा; कॉपर खनिज Freeport-McMoRan 4% गिरा; सोने के खनिज Newmont 7% गिरा।
• इंडस्ट्रियल सेक्टर 2% से अधिक गिर गया। कैटरपिलर 3.98% गिरा, बोइंग 2.52% गिरा।
• हेल्थकेयर में 2% से अधिक की गिरावट, उपभोक्ता वस्तुओं में 2% से अधिक की गिरावट।

एकमात्र उल्लेखनीय बात: टारगेट 3% बढ़ा, Q4 फाइनेंशियल रिजल्ट्स अपेक्षाओं से अधिक; सीईओ ने कहा "फरवरी में बिक्री मजबूती से वापसी हुई"; बेस्ट बाय 9% बढ़ा, हॉलिडे सीजन की बिक्री में अप्रत्याशित गिरावट के बावजूद Q1 के लिए आशाजनक निर्देश।

टेक स्टॉक्स लगातार गिर रहे हैं: Nvidia 1.3% गिरा; Tesla 2.7% गिरा; सॉफ्टवेयर स्टॉक्स को लगातार नुकसान पहुंच रहा है, MongoDB को Baird द्वारा AI के खतरे के कारण न्यूट्रल में नीचे उतार दिया गया है, जिससे इस साल के शुरू से अब तक 40% से अधिक की गिरावट आई है।

VIX वॉलेटिलिटी इंडेक्स मंगलवार को 25.16 तक बढ़ गया, जो पिछले नवंबर के बाद से सर्वोच्च स्तर है।

यह संख्या क्या दर्शाती है? बाजार की अपेक्षा है कि अगले 30 दिनों में स्टॉक मार्केट की अस्थिरता बहुत तीव्र होगी। VIX 25 से अधिक होना सामान्यतः "आतंक" क्षेत्र माना जाता है, और 30 से अधिक होना "अत्यधिक आतंक" है।

अधिक डरावनी बात यह है कि बाजार में युद्ध की अवधि के बारे में अपेक्षाएँ खराब हो रही हैं। मंगलवार की सुबह, ट्रम्प ने चेतावनी दी: "इस संघर्ष को 4 सप्ताह तक चलना पड़ सकता है।"

4 सप्ताह? यह बाजार की प्रारंभिक अपेक्षा "कुछ दिनों में निपटान" से कहीं अधिक लंबा है। यदि युद्ध वास्तव में एक महीने तक चलता है, तो तेल की कीमत 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर जा सकती है, मुद्रास्फीति पूरी तरह से नियंत्रण से बाहर हो सकती है, और फेडरल रिजर्व को न केवल कटौती करने के बजाय, बल्कि ब्याज दरों में वृद्धि करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है—जो स्टॉक मार्केट के लिए अंत होगा।

अप्रत्याशित रूप से, मंगलवार को सोने में तेज गिरावट आई।

स्पॉट गोल्ड ने एक दिन में 3.7% की गिरावट दर्ज की, जिससे 5400 डॉलर के उच्च स्तर से घटकर लगभग 5,148 डॉलर हो गया, जो 30 जनवरी को 600 डॉलर की एक दिन की गिरावट के बाद सबसे बड़ी गिरावट है।

सिल्वर और भी खराब है, 6% की गिरावट। प्लैटिनम 10% गिरा, पैलेडियम 7% गिरा।

क्यों रिस्क-फ्री संपत्ति गिर रही है? क्योंकि डॉलर मजबूत हो रहा है।

मंगलवार को डॉलर इंडेक्स 100 के स्तर को पार करके तेजी से बढ़ा—यह पिछले मई से पहली बार है। जब डॉलर मजबूत होता है, तो डॉलर में मूल्यांकित सोना और चांदी गिरते हैं।

निवेशक डॉलर—वैश्विक अंतिम सुरक्षा संपत्ति—में बहुत तेजी से प्रवेश कर रहे हैं। इसके विपरीत, सोना और चांदी जैसी पारंपरिक सुरक्षा संपत्तियाँ "तरलता बलि" बन गई हैं: जब बाजार में आतंक होता है, तो निवेशक नकदी प्राप्त करने के लिए सभी ऐसी संपत्तियों को बेच देते हैं जिन्हें नकदी में बदला जा सकता है।

यही आज की सबसे आश्चर्यजनक कहानी है।

अमेरिकी स्टॉक मार्केट में तेजी से गिरावट, सोने में गिरावट और VIX में तेजी के बीच, बिटकॉइन ने आश्चर्यजनक लचीलापन दिखाया।

CoinGecko के डेटा के अनुसार, मंगलवार को बिटकॉइन 69,413 डॉलर तक थोड़ा बढ़कर 24 घंटे में +5.8% की वृद्धि दर्ज की, जिससे अमेरिकी स्टॉक मार्केट की तीव्र गिरावट को पूरी तरह से उलट दिया गया।

ईथर का प्रदर्शन भी मजबूत रहा, जो 2000 डॉलर के आसपास स्थिर रहा। सोलाना, कार्डानो जैसे प्रमुख क्रिप्टोकरेंसीज भी स्थिर प्रदर्शन कर रही हैं।

ग्लोबल क्रिप्टोकरेंसी का कुल बाजार पूंजीकरण 2.41 खरब अमेरिकी डॉलर पर स्थिर है, जो 24 घंटे में 0.9% की हल्की वृद्धि है। 24 घंटे का व्यापार आयतन 1230 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया है, जो बाजार की पर्याप्त तरलता को दर्शाता है।

बिटकॉइन का बाजार पूंजीकरण 1.36 खरब डॉलर हो गया है और बाजार हिस्सा 56.7% है, जो बताता है कि बाजार की अस्थिरता के समय, पूंजी बिटकॉइन की ओर जा रही है, जिसे "क्रिप्टो शरण स्थल" कहा जाता है।

Why is cryptocurrency so resilient?

यह प्रदर्शन पारंपरिक ज्ञान को तोड़ देता है। पिछले समय में, प्रत्येक भू-राजनीतिक संकट के दौरान, क्रिप्टोकरेंसी और टेक स्टॉक दोनों गिर जाते थे, क्योंकि उन्हें "उच्च जोखिम वाले संपत्ति" माना जाता था।

लेकिन इस बार अलग है। कुछ महत्वपूर्ण कारकों ने क्रिप्टो बाजार का समर्थन किया:

"डिजिटल गोल्ड" की कहानी फिर से उभर रही है।

Gold's sharp decline has made Bitcoin's "digital gold" narrative more credible.

पारंपरिक सोने की समस्या यह है: यह अभी भी डॉलर के मजबूत या कमजोर होने के प्रभाव में है। जब डॉलर मजबूत होता है, तो सोना अवश्य गिरता है, क्योंकि इसकी कीमत डॉलर में व्यक्त की जाती है।

लेकिन बिटकॉइन अलग है। बिटकॉइन वास्तविक "सीमाहीन मुद्रा" है—यह किसी एक विदेशी मुद्रा पर निर्भर नहीं करता और डॉलर के मजबूत होने से स्वचालित रूप से मूल्यह्रास नहीं होता।

मध्य पूर्व में अस्थिरता और डॉलर से अलग होने की कहानी के तेजी से बढ़ने के संदर्भ में, बिटकॉइन की इस विशेषता को फिर से समझा जा रहा है।

Long-term holders have stopped selling.

ऑन-चेन डेटा दर्शाता है कि लंबे समय तक धारक (365 दिनों से अधिक समय तक कॉइन रखने वाले वॉलेट) की बिक्री लगभग समाप्त हो चुकी है।

फरवरी के शुरू में, लंबे समय तक रखने वालों की 30 दिन की रोलिंग नेट बिक्री 243,737 BTC तक पहुँच गई। लेकिन 1 मार्च तक, यह संख्या घटकर 31,967 BTC हो गई, जो 87% की गिरावट है।

इसका क्या अर्थ है? आतंकित बिक्री समाप्त हो चुकी है, और बाजार नीचे की ओर से आधार बना रहा है।

Miner selling pressure is easing.

बिटकॉइन माइनर्स का बिक्री दबाव भी काफी कम हो गया। 8 फरवरी को माइनर्स की शुद्ध बिक्री 4,718 BTC के शीर्ष पर पहुंची, लेकिन 1 मार्च तक यह घटकर 837 BTC हो गया।

हालांकि कैलकुलेशन क्षमता में नकारात्मक वृद्धि (कुछ माइनिंग मशीनों के बंद होने) की चिंता है, विश्लेषकों ने बताया: माइनर्स ने हार नहीं मानी है, बल्कि वे रणनीतिक विविधीकरण कर रहे हैं।

Big whales are quietly accumulating.

20 फरवरी-20 को 10 लाख से 100 लाख BTC रखने वाले सुपर वेल्थ वेल्थ ने लगभग 14,000 BTC खरीदे हैं और अब तक कोई बिक्री नहीं की है।

25 फरवरी से 1000-10,000 BTC रखने वाले छोटे व्हेल्स ने अपनी होल्डिंग 422 लाख BTC से बढ़ाकर 423 लाख BTC कर ली।

Smart money is buying against the trend.

एक निराशावादी माहौल में, फंडस्ट्रैट के स्टार विश्लेषक टॉम ली ने एक सकारात्मक भविष्यवाणी की है।

बुधवार को, ली ने CNBC के साक्षात्कार में कहा: "सबसे खराब बिक्री इस सप्ताह होगी। मैं मार्च को स्टॉक मार्केट का 'अपटिक महीना' मानता हूँ।"

ली ने सोशल मीडिया पर और भी जोड़ा: "हम समझते हैं कि युद्ध के शीर्षक निवेशकों को चिंतित कर रहे हैं, लेकिन हम अपेक्षा करते हैं कि मार्च में बाजार में वृद्धि होगी: MAG7, सॉफ्टवेयर स्टॉक्स और क्रिप्टोकरेंसी (BTC, ETH) के नेतृत्व में।"

ली का तर्क है: क्रिप्टोकरेंसी और टेक स्टॉक पहले ही भारी सुधार से गुजर चुके हैं और संभवतः "अंतिम निचले स्तर के चरण" में हैं, जो "अप्रैल की वृद्धि" की ओर नेतृत्व करेगा।

ऐतिहासिक डेटा ली के दृष्टिकोण का समर्थन करता है। वेल्स फार्गो के डेटा के अनुसार: बड़े भूराजनीतिक संघर्षों के बाद स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 आमतौर पर दो हफ्तों के भीतर रिबाउंड करता है और तीन महीनों के बाद औसतन 1% की वृद्धि होती है।

बिटकॉइन तकनीकी विश्लेषण: 65,000 डॉलर महत्वपूर्ण है

वर्तमान में, बिटकॉइन 65,000-68,000 डॉलर के स्तर पर चल रहा है।

मुख्य समर्थन स्तर:

• 65,000 डॉलर: यदि यह स्तर तोड़ दिया जाता है, तो बिक्री का लहर शुरू हो सकता है और यह 64,600 डॉलर या यहां तक कि 64,000 डॉलर तक गिर सकता है
• 63,000 डॉलर: निरपेक्ष न्यूनतम स्तर, इससे नीचे गिरने पर 60,000 डॉलर की ओर देखें

मुख्य प्रतिरोध स्तर:

• 68,000 डॉलर: इसे कई बार टेस्ट किया गया है, एक बार ब्रेकआउट होने पर FOMO का कारण बन सकता है
• 70,000 डॉलर: मनोवैज्ञानिक बाधा, इसे पार करने के बाद 74,000-75,000 डॉलर की ओर देखा जा रहा है

टेक्निकल एनालिस्ट माइकल वैन डी पॉपे कहते हैं: "बिटकॉइन को 65,000 डॉलर को संजोए रखना होगा। एक बार इसे संजो लिया गया, तो 70,000 डॉलर से ऊपर जाना केवल समय का मुद्दा है।"

बाजार अभी केवल एक सवाल की चिंता कर रहा है: युद्ध कितने समय तक चलेगा?

ट्रम्प ने मंगलवार को चेतावनी दी: "इस संघर्ष को 4 हफ्ते तक चलने की संभावना है।"

अगर वास्तव में 4 हफ्ते हैं: तेल की कीमत 100 डॉलर से ऊपर जा चुकी होगी, मुद्रास्फीति अनियंत्रित हो चुकी होगी, फेडरल रिजर्व को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है, और स्टॉक मार्केट को अधिक गिरावट का सामना करना पड़ सकता है।

अगर केवल कुछ दिनों के लिए: तेल की कीमतें गिरीं, मुद्रास्फीति में कमी आई, शेयर बाजार में उछाल आया, तो क्रिप्टोकरेंसी भी बढ़ सकती है।

Fundstrat के टॉम ली ने बाद वाले पर बेट लगाया: "सबसे खराब बिक्री इस हफ्ते के अंत तक समाप्त हो जाएगी, और मार्च एक बढ़ता महीना होगा।"

पिछले हफ्ते प्रसिद्ध निवेशक स्टीव एइसमैन ने कहा: "मैं इस संघर्ष के कारण कोई भी लेनदेन नहीं बदलूंगा।"

लेकिन बाजार स्पष्ट रूप से ऐसा नहीं सोचता है।

VIX बढ़ गया, सामग्री क्षेत्र गिर गया, सोना ध्वस्त हो गया, ये सब बाजार की चीख है: "हम डर रहे हैं!"

केवल एक अपवाद है: क्रिप्टोकरेंसी।

बाजार के गिरावट और सोने के धसकन के बीच बिटकॉइन ने आश्चर्यजनक लचीलापन दिखाया। यह एक संकेत है: क्रिप्टो मार्केट परिपक्व हो रहा है और "शुद्ध जोखिम एसेट" से "वैकल्पिक सुरक्षित आश्रय एसेट" में विकसित हो रहा है।

फियर इंडेक्स 10, लॉन्ग-टर्म होल्डर्स बिक्री बंद कर रहे हैं, विशालकाय धनी चुपचाप जमा कर रहे हैं, सभी ऐतिहासिक डेटा एक ही निष्कर्ष की ओर इशारा करते हैं: बॉटम बन रहा है।

क्या मार्च में 70,000 डॉलर से अधिक पर वापसी संभव है?

The answer will be revealed in the coming days.