लेखक: Brayden Lindrea
Compiled by: Shenchao TechFlow
शेनचाओ का सारांश: बिटकॉइन माइनिंग कंपनी MARA Holdings ने पहली तिमाही का एक खराब परिणाम पेश किया: आय में 18% की गिरावट, शुद्ध नुकसान 5.3 अरब से बढ़कर 13 अरब डॉलर हो गया, और बाजार के बाद के व्यापार में स्टॉक का पूरा दिन का लाभ मिट गया। नुकसान का बड़ा हिस्सा BTC होल्डिंग्स के अप्राप्त नुकसान से आया। और अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि MARA ने स्पष्ट रूप से घोषणा कर दी है कि वह नए माइनिंग मशीनों की खरीदारी नहीं करेगी, और पूरी तरह से AI डेटा सेंटर की ओर मुड़ गई है—पहले सबसे बड़ी माइनिंग कंपनी का बाजार मूल्य रैंकिंग अब सातवें स्थान पर है।
MARA Holdings ने सोमवार को बाजार बंद होने के बाद 3.44% की गिरावट के साथ 12.93 डॉलर पर बंद किया, जिससे दिन के 3.48% के लाभ को पूरी तरह से खो दिया गया। कारण सरल है: पहली तिमाही का रिपोर्ट सभी मापदंडों में अपेक्षाओं से कम रहा।
आय और लाभ दोनों असफल
MARA द्वारा जमा किए गए वित्तीय विवरण के अनुसार, 31 मार्च तक के तिमाही का राजस्व 174.6 मिलियन डॉलर था, जो पिछले वर्ष की तुलना में 18% कम है और वॉल स्ट्रीट के अनुमानित 192.7 मिलियन डॉलर से कम है।
शुद्ध नुकसान 13 बिलियन डॉलर, पिछले वर्ष के इसी समय की तुलना में 5.334 बिलियन डॉलर के नुकसान से लगभग 1.5 गुना बढ़ गया। प्रति शेयर नुकसान 3.31 डॉलर, जो विश्लेषकों के अनुमानित 2.20 डॉलर से काफी अधिक है।
चित्रकथा: MARA का बाजार बंद के बाद स्टॉक प्रवाह, स्रोत: Google Finance
13 अरब का नुकसान कहाँ से आया
मुख्य कारण MARA द्वारा रखे गए 38,689 BTC की अनुपलब्ध हानि है। पहली तिमाही में BTC की कीमत 23% गिरी, जिससे बुक वैल्यू सीधे प्रभावित हुई।
MARA ने 3 महीने के अंतिम सप्ताह में सुमिलित लगभग 11 अरब डॉलर के बराबर, ऋण के डिस्काउंटेड रिडीम्पशन के लिए 15,100 से अधिक BTC सुमिलित किए।
माइनिंग वातावरण लगातार खराब हो रहा है
MARA की समस्या एक अपवाद नहीं है। पूरा अमेरिकी बिटकॉइन माइनिंग सेक्टर लाभ से हानि की ओर बढ़ रहा है।
दो मुख्य दबाव: बिटकॉइन, अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर 126,080 डॉलर से 35% से अधिक गिर चुका है, जिससे माइनर्स को प्रति ब्लॉक आय में भारी कमी आई है; इसी समय, पिछले वर्ष में माइनिंग कठिनाई लगभग 30% बढ़ गई है, जिससे कैलकुलेशन लागत लगातार बढ़ रही है।
MARA की उद्योग स्थिति भी गिर रही है। बाजार पूंजीकरण के आधार पर, यह सबसे बड़े बिटकॉइन माइनिंग कंपनी से गिरकर सातवें स्थान पर पहुंच गई है, जबकि प्रतिद्वंद्वी एआई रूपांतरण में तेजी से आगे बढ़ रहे हैं।
सम्पूर्ण रूप से AI डेटा केंद्रों की ओर जाएं
MARA ने कहा कि बिटकॉइन माइनिंग अभी भी कंपनी का "ऑपरेशनल बेसिस" है, लेकिन कदम स्पष्ट हैं।
कंपनी की AI रणनीति के दो मुख्य धाराएँ हैं: एक तो Starwood Capital के साथ साझेदारी करके मौजूदा माइनिंग फार्म को AI और हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग (HPC) डेटासेंटर में बदलना; दूसरा, 4 के अंत में 15 अरब डॉलर का Long Ridge Energy & Power का अधिग्रहण करना, जो एक गैस प्लांट और संबंधित डेटासेंटर है।
MARA का कहना है:
हमारी रणनीति है कि नए बुनियादी ढांचे और मौजूदा बिटकॉइन माइनिंग फार्म को एक ही स्थान पर रखें। इसका लचीलापन यह है कि आज माइनिंग के माध्यम से आय प्राप्त की जा सकती है, जबकि बिजली को AI और महत्वपूर्ण IT लोड की ओर मोड़ने का विकल्प बना रहता है।
लॉन्ग रिज के अधिग्रहण के अंतिम रूप से 600 मेगावॉट की एआई कैलकुलेशन क्षमता का समर्थन कर सकता है, जिससे मारा की लगभग 90% अनकंट्रोल्ड माइनिंग क्षमता को एआई और आईटी कैलकुलेशन के लिए पुनः स्थानांतरित किया जा सकता है।
ट्रांसफॉर्मेशन की दृढ़ता का सारांश: कंपनी ने स्पष्ट किया है कि भविष्य में नए माइनिंग मशीनों की खरीद की कोई योजना नहीं है।