सबसे बड़ा सार्वजनिक रूप से व्यापारित बिटकॉइन माइनर, MARA Holdings, ने अपनी खजाना नीति को अपडेट करके अपने कुछ BTC बेचने की अनुमति दी है।

यह एक प्रमुख बदलाव है, क्योंकि कंपनी माइनिंग के बाहर AI और हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग में विस्तार कर रही है।

एक हाल के SEC फाइलिंग में, MARA ने कहा कि वह अब व्यावसायिक कारणों के लिए अपने Bitcoin होल्डिंग्स का कुछ हिस्सा बेच सकती है। यह कंपनी, जो पहले एक दीर्घकालिक “धारण” रणनीति का पालन करती थी, ने 2025 के दूसरे छमाही में संचालन का समर्थन करने के लिए Bitcoin बेचना शुरू कर दिया और 2026 में चयनात्मक बिक्री जारी रखने की योजना बना रही है।

मुख्य बिंदु

• MARA को अब बिटकॉइन बेचने की लचीलापन है, क्योंकि यह खनन से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और हाई-परफॉरमेंस कंप्यूटिंग में बदल रहा है।

• माइनर के पास 53,822 बिटकॉइन हैं, जिनका मूल्य $3.6 बिलियन है, जो सार्वजनिक कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारकों में दूसरे स्थान पर है।

• 2025 में, MARA ने 4,267 BTC खरीदे और पोस्ट-हैल्विंग मार्जिन दबाव के बावजूद 8,799 BTC माइन किए।

• इसके बिटकॉइन भंडार का लगभग 28% ऋण, व्यापार या जमानत के सौदों में निवेशित है।

MARA Holdings के पास 53,822 बिटकॉइन हैं, जिनका मूल्य एक वर्ष के अंत के अनुसार प्रति बिटकॉइन $87,498 की कीमत पर लगभग $4.7 बिलियन है। इससे यह बिटकॉइन का दूसरा सबसे बड़ा सार्वजनिक रूप से व्यापारित कॉर्पोरेट धारक बन जाता है, Strategy के पीछे। ध्यान देने योग्य बात यह है कि आज के अनुसार, इन बिटकॉइन होल्डिंग्स का मूल्य केवल $3.6 बिलियन से थोड़ा अधिक है।

2025 में, MARA ने औसतन $111,034 की कीमत पर 4,267 BTC खरीदे और अन्य 8,799 BTC माइन किए। हालाँकि, बिटकॉइन की कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण वर्ष के दौरान इसके होल्डिंग्स के रिपोर्ट की गई कीमत में $422.2 मिलियन की कमी आई। लिखे जाने के समय, बिटकॉइन लगभग $66,800 पर व्यापार कर रहा है, जो पहले छोटे समय के लिए पार किए गए $70,000 स्तर से नीचे है।

MARA केवल बिटकॉइन रखने से अधिक करती है। वर्ष के अंत तक, इसने आय कमाने के लिए 9,377 BTC उधार दिए। ध्यान देने योग्य बात यह है कि कंपनी ने ऋणों के लिए 5,938 BTC को प्रतिभूति के रूप में उपयोग किया। इसके बिटकॉइन भंडार का लगभग 28% उधार, व्यापार या प्रतिभूति सौदों से जुड़ा हुआ था।

इन गतिविधियों ने 2025 में $32.1 मिलियन ब्याज आय अर्जित की। कंपनी ने सीमित नकद और डिजिटल संपत्तियों को छोड़कर $5.3 बिलियन नकद और नकद समकक्ष भी रिपोर्ट किए।

अद्यतन नीति का अर्थ यह नहीं है कि MARA तुरंत बिटकॉइन बेचेगी। इसके बजाय, यह कंपनी को बाजार की स्थिति और पूंजी की आवश्यकताओं के आधार पर बिटकॉइन खरीदने या बेचने की लचीलापन प्रदान करती है।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि MARA लगभग 490,000 माइनिंग मशीनें चलाती है और 2025 के अंत तक 66.4 एक्साहैश प्रति सेकंड की हैशरेट रखती थी, जिसका समर्थन लगभग 1.9 गीगावॉट ऊर्जा क्षमता द्वारा किया जाता था। वर्ष के लिए ऊर्जा लागत कुल 179 मिलियन डॉलर थी।

2025 में कंपनी ने 8,799 बिटकॉइन माइन किए, जो 2024 में 9,430 बिटकॉइन की तुलना में कम है, जिसका मुख्य कारण अप्रैल 2024 का बिटकॉइन हैल्विंग और उच्च नेटवर्क कठिनाई है।

जब हैल्विंग के बाद माइनिंग कम लाभदायक हो जाती है, तो बुल मार्केट के दौरान बड़े बिटकॉइन भंडार रखने से मदद मिल सकती है, लेकिन कीमत में गिरावट के दौरान जोखिम भी बढ़ जाता है। MARA की नई ख казना नीति इस संतुलन को प्रबंधित करने के लिए बनाई गई है।

खनन के अलावा, MARA कृत्रिम बुद्धिमत्ता और उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग में विस्तार कर रहा है। यह अपनी ऊर्जा संपत्तियों और बुनियादी ढांचे का उपयोग बढ़ती हुई डेटा केंद्र की मांग को समर्थन देने की योजना बना रहा है।

इन परियोजनाओं के लिए भारी निवेश की आवश्यकता होती है, जिससे बिटकॉइन बिक्री वित्तपोषण का एक संभावित स्रोत बन सकती है।

इसी बीच, MARA अकेली नहीं है। कोर साइंटिफिक ने हाल ही में कहा कि वह 2026 तक अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स का अधिकांश हिस्सा बेचने की उम्मीद करती है, क्योंकि यह AI-केंद्रित बुनियादी ढांचे की ओर बढ़ रही है। जनवरी में, कंपनी ने लगभग 1,900 BTC को लगभग $175 मिलियन में बेच दिया।

अंततः, ये विकास कई माइनर्स द्वारा एक समय में अपनाए गए पुराने “कभी नहीं बेचें” के मानसिकता से एक स्पष्ट बदलाव को दर्शाते हैं। अभी के लिए, MARA के पास 53,822 BTC हैं। लेकिन अपडेटेड नीति के साथ, बड़ी बिटकॉइन बिक्री अब आधिकारिक रूप से संभव हैं।