TL;DR
- डीएओ 10,000 stETH, जो लगभग $20 मिलियन से $21 मिलियन के बराबर है, का उपयोग खुले बाजार में LDO खरीदने के लिए करने के लिए मतदान कर रहा है।
- लगभग $0.31 पर, LDO लॉन्च-कालीन निम्न स्तरों के पास स्थित है, जबकि LDO/ETH अनुपात अपने दो-वर्षीय माध्यिका से 63% नीचे है और टोकन 96% नीचे है।
- अगर अनुमोदित किया जाता है, तो खरीदारी लगभग 70 मिलियन LDO पर लक्षित होगी, जबकि आलोचक 2025 के राजस्व में कमी और अक्टूबर से व्हेल्स द्वारा बेचे गए 80 मिलियन टोकन की ओर इशारा करते हैं।
Lido DAO एक खरीदारी पर विचार कर रहा है जिससे ख казन की स्टेकिंग संपत्ति अपनी नीचे गिरी हुई टोकन पर सीधा बेट बन जाएगी। यह प्रस्ताव उस समय लगभग $20 मिलियन की stETH को टेबल पर रखता है, जब LDO पर विश्वास कमजोर लग रहा है। अभी चल रहा एक गवर्नेंस वोट 10,000 stETH का उपयोग करने की अनुमति देगा, जो वर्तमान कीमतों पर लगभग $20 मिलियन से $21 मिलियन के बराबर है, ताकि LDO को खुले बाजार में खरीदा जा सके। 27 मार्च को प्रस्तुत किया गया यह योजना, इस कदम को LDO और ईथेरियम के बीच एक गंभीर कीमती असंगति के प्रतिक्रिया के रूप में प्रस्तुत करती है।
अब बायबैक वोट क्यों महत्वपूर्ण है
प्रस्ताव की तर्कशक्ति टोकन के कितना गिर चुका है, इस पर आधारित है। LDO केवल कमजोर नहीं है, बल्कि यह डॉलर और ETH के खिलाफ अपने ऐतिहासिक रेंज के निचले स्तर के पास तैर रहा है। संबंधित विश्लेषण कहता है कि LDO का व्यापार लगभग $0.31 पर हो रहा था, जो प्रोटोकॉल के लॉन्च के बाद से इसके सबसे कम स्तरों के पास है। इसका LDO/ETH अनुपात 0.00016 था, जो दो-वर्षीय माध्यिका से लगभग 63% कम है, जबकि टोकन स्वयं अपने सर्वोच्च इतिहास से लगभग 96% कम रहा। यह पृष्ठभूमि यह समझने में मदद करती है कि DAO एक खरीद प्रतिक्रिया को एक निधि आवंटन के बजाय एक आत्मविश्वास का संकेत मान रहा है।
कार्यान्वयन को धीमा और शांत दिखाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, न कि नाटकीय। अगर मतदान पारित हो जाता है, तो Lido वृद्धि समिति एक बड़े ऑर्डर के साथ बाजार को झटका देने के बजाय चरणबद्ध तरीके से खरीदारी करेगी। प्रस्ताव में 1,000 stETH के ट्रांच की आह्वान किया गया है, जिसकी उम्मीद है कि समिति बाजार पर प्रभाव कम करने के लिए लिमिट ऑर्डर या डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग का उपयोग करेगी। लक्ष्य लगभग 70 मिलियन LDO है, जो परिसंचरण आपूर्ति के लगभग 8.5% के बराबर है। किसी भी खरीदे गए टोकन्स को ख казन में वापस भेज दिया जाएगा, और जब तक वे वहाँ रहेंगे, प्रशासन में मतदान के लिए पात्र नहीं होंगे।
गहरी समस्या यह है कि खरीद वापसी एक कमजोर व्यावसायिक पृष्ठभूमि के खिलाफ आती है। यह एक ऐसा ख казनीय मतदान है जो एक ऐसे वर्ष के बाद हुआ है, जिसमें प्रोटोकॉल की प्रभुत्व ने टोकन की सुरक्षा नहीं की। 2025 में आय $52.4 मिलियन से घटकर $40.5 मिलियन हो गई, जो 23% की वार्षिक कमी है, हालांकि Lido के पास ईथेरियम लिक्विड स्टेकिंग का 23.2% हिस्सा अभी भी था। DAO ने इस दबाव का कारण धन का एक्सचेंज स्टेकिंग, स्पॉट ETH ETFs और रेस्टेकिंग प्लेटफॉर्म की ओर जाना बताया। समर्थक कहते हैं कि खरीद वापसी से एक न्यूनतम स्तर तय हो सकता है, लेकिन आलोचकों का कहना है कि वेल्फ़ वॉलेट्स ने अक्टूबर 2025 के बाद से 80 मिलियन LDO को हटा दिया है।