कलशी बिटकॉइन परपेचुअल फ़्यूचर्स का यूएस में व्यापार शुरू करती है

परपेचुअल फ़्यूचर्स, क्रिप्टो में सबसे लोकप्रिय ट्रेडिंग उपकरण, जिसे अमेरिकी लोग तकनीकी रूप से छूने नहीं चाहिए थे, को अब कानूनी प्रवेश द्वार मिल गया है। कैल्शी, CFTC द्वारा नियंत्रित प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म, ने घोषणा की है कि वह अमेरिकी निवेशकों के लिए पहले परपेचुअल फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स प्रदान करेगा, जो बिटकॉइन से शुरू होंगे।

बिटकॉइन परपेचुअल कॉंट्रैक्ट, जो BTCPERP टिकर के तहत व्यापार करता है, 3 जून, 2026 को लाइव हो गया। और कैल्शी यहां रुकने वाला नहीं है: कंपनी नियामक अनुमतियों के प्रतीक्षा में, ईथेरियम, सोलाना, XRP और डॉगेकॉइन सहित अधिक दर्जनों क्रिप्टोकरेंसी पर कॉंट्रैक्ट लॉन्च करने की योजना बना रही है।

एक पर्पेचुअल फ्यूचर्स को एक ऐसे बेट के रूप में सोचें जो किसी संपत्ति की कीमत पर लगाया जाता है और जो कभी समाप्त नहीं होता। पारंपरिक फ्यूचर्स में एक सेटलमेंट तिथि होती है, जिस समय अनुबंध समाप्त हो जाता है और किसी को भुगतान किया जाता है। पर्पेचुअल फ्यूचर्स इस भाग को पूरी तरह से छोड़ देते हैं, जिससे ट्रेडर्स उतनी देर तक पोज़ीशन रख सकते हैं, जितनी देर तक वे अपना मार्जिन कवर कर सकें।

इन उपकरणों ने कई वर्षों से विदेशी क्रिप्टो एक्सचेंज के लिए आधारभूत उत्पाद का काम किया है। संख्याएँ कहानी बताती हैं। 2026 तक, विदेशी स्थायी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग मात्रा $90 ट्रिलियन प्रति वर्ष से अधिक हो गई, जो 2023 में $28 ट्रिलियन से एक अविश्वसनीय वृद्धि है। यह लगभग तीन वर्षों में तिगुना हो गया, जिससे स्थायी फ़्यूचर्स क्रिप्टो के सभी उत्पादों में सबसे अधिक ट्रेड किए जाने वाले उत्पाद के रूप में उभरते हैं।

समस्या, कम से कम अमेरिकी ट्रेडर्स के लिए, यह है कि इस मात्रा का लगभग पूरा हिस्सा अमेरिकी अधिकार क्षेत्र के बाहर संचालित प्लेटफ़ॉर्म्स के माध्यम से प्रवाहित हुआ है। कलशी का लॉन्च इस गतिशीलता को मौलिक रूप से बदल देता है। CFTC द्वारा BTCPERP कॉन्ट्रैक्ट की मंजूरी के साथ, अब अमेरिकी निवेशकों के पास परपेचुअल फ़्यूचर्स ट्रेडिंग के लिए पहली बार एक नियमित मंच है।

कलशी ने भविष्यवाणी बाजार के रूप में अपना नाम बनाया, जहाँ उपयोगकर्ता चुनावों, मौसम की घटनाओं और अन्य बाइनरी प्रश्नों के परिणामों पर ट्रेड करते थे। क्रिप्टो परपेचुअल फ़्यूचर्स लॉन्च करना एक महत्वपूर्ण रणनीतिक विविधीकरण है, जो कंपनी को संपूर्ण रूप से अलग सेट के प्रतियोगियों के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा में डाल देता है।

1 जून, 2026 को CNBC के एक अप्रसारण के दौरान कलशी के सीईओ तारक मनसूर ने इस कदम को दावेदारी भरे शब्दों में प्रस्तुत किया।

"परपेचुअल फ़्यूचर्स ट्रेडिंग का सबसे शुद्ध रूप है।"

लेनदेन को और आकर्षक बनाने के लिए, कैल्शी अपने पर्पेचुअल फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर शुरुआती लॉन्च अवधि के दौरान शून्य ट्रेडिंग शुल्क प्रदान कर रही है। शुरुआती सूची बिटकॉइन से आगे बढ़ती है, जिसमें कैल्शी ईथेरियम, सोलाना, XRP, डॉगेकॉइन और अन्य टोकन्स पर कॉन्ट्रैक्ट्स का लक्ष्य रखती है, हालांकि इनके लाइव होने से पहले अलग-अलग नियामक मंजूरी की आवश्यकता होगी।

कलशी का मुख्य विदेशी प्रतिद्वंद्वी हाइपरलिक्विड है, एक डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल्स एक्सचेंज जिसने KYC वेरिफिकेशन के बिना गहरी लिक्विडिटी और एक चिकना उपयोगकर्ता अनुभव प्रदान करके तेजी से विकास किया है। दूसरी ओर, कलशी पूर्ण CFTC निरीक्षण के अधीन कार्य करता है, जिसका अर्थ है KYC आवश्यकताएँ, नियामक रिपोर्टिंग, और एक लाइसेंस प्राप्त संयुक्त राज्य एक्सचेंज होने के साथ आने वाली सभी अनुपालन बुनियादी ढांचे।

यह अनुपालन का बोझ एक साथ कलशी का नुकसान और इसका सबसे बड़ा बिक्री बिंदु है। गोपनीयता और न्यूनतम घर्षण को प्राथमिकता देने वाले रिटेल ट्रेडर्स संभवतः विदेशी प्लेटफॉर्म के साथ बने रहेंगे। लेकिन संस्थागत निवेशक, जो पेंशन फंड, अंतोवास और परिवार के कार्यालयों का प्रबंधन करते हैं, सामान्यतः अनियमित मंचों को छू नहीं सकते, चाहे तरलता कितनी भी आकर्षक क्यों न लगे।

वह जोखिम जिसे नज़रअंदाज़ नहीं किया जाना चाहिए, वह है लेवरेज। पर्पेचुअल फ़्यूचर्स ट्रेडर्स को अपने कॉलैटरल से कहीं अधिक बड़ी पोज़ीशन लेने की अनुमति देते हैं, और क्रिप्टो जैसे अत्यधिक अस्थिर संपत्ति वर्ग में, यह शानदार लाभ की तरह ही शानदार नुकसान पैदा कर सकता है। एक नियमित मंच सुरक्षा उपाय प्रदान करता है, लेकिन ऐसे बाज़ार में लेवरेज्ड ट्रेडिंग का मूल जोखिम नहीं हटाता, जहाँ एक दिन में 10% की गति सामान्य है।