प्रेडिक्शन मार्केट के दो बड़े प्लेटफॉर्म के सीईओ साथ आए, यह «नवीन» फंड वास्तव में क्या है?
मूल लेखक: Nicky, Foresight News
प्रेडिक्शन मार्केट के दो सबसे बड़े प्रतिद्वंद्वी, एक बात पर सहमत हुए।
3 मार्च को, फोर्ब्स मैगजीन के अनुसार, कलशी के पूर्व कर्मचारी अधि राजप्रभाकरण और नोआ जिंगलर-स्टर्निग एक जोखिम पूंजी निवेश फंड, 5c (c) Capital की स्थापना कर रहे हैं, जो भविष्यवाणी बाजार स्टार्टअप में निवेश पर केंद्रित होगा और जिसका लक्ष्य 35 मिलियन डॉलर तक की राशि एकत्र करना है, जिसकी पहली पूंजी अगले महीने पूरी होने की उम्मीद है।
इस फंड को कलशी के सीईओ तारेक मनसूर और पॉलीमार्केट के सीईओ शेन कोप्लैन द्वारा संयुक्त रूप से निवेश किया गया है, जिससे दो प्रमुख प्लेटफॉर्म के सीईओ की दुर्लभ साझेदारी के कारण यह प्रेडिक्शन मार्केट क्षेत्र में एक मील का पत्थर बन गया है।
कैलशी और पॉलीमार्केट के सीईओ के अलावा, फंड के प्रारंभिक समर्थकों में रिस्क कैपिटल के विशाल मार्क एंड्रीसेन (मोनेटा लूना फंड के माध्यम से), रिब्बिट कैपिटल के संस्थापक मिकी मल्का, और मल्टीकॉइन कैपिटल के पूर्व सह-संस्थापक काइल समानी शामिल हैं।
जहाँ मार्क एंड्रीसेन a16z के सह-संस्थापक हैं, और काइल सैमानी ने इस वर्ष 5 फरवरी को मल्टीकॉइन कैपिटल में अपने पद से इस्तीफा दे दिया और मल्टीकॉइन कैपिटल से बाहर हो गए, इन दोनों की भागीदारी से इस फंड की विशेषता और महत्व का पता चलता है। मोनेटा लूना की संस्थापक और प्रबंध साझेदार एलेना सिलेनोक ने अधि के निवेश क्षमता पर पूरा विश्वास व्यक्त किया। काइल ने बयान में कहा कि आगामी कुछ वर्षों में भविष्यवाणी बाजार के आसपास बुनियादी ढांचा विकसित करने का महत्वपूर्ण समय होगा।
कलशी और पॉलीमार्केट के बीच प्रतिस्पर्धा एक रहस्य नहीं है। पहला CFTC नियामक अनुपालन के मार्ग पर चलता है, जबकि दूसरा क्रिप्टो-नेटिव मॉडल के साथ प्रवेश करता है, और दोनों प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ता अधिग्रहण, बाजार हिस्सेदारी और यहां तक कि नियामक बहस में लंबे समय तक सामने-सामने रहे हैं। हालांकि, जब क्लाशी के प्रारंभिक कर्मचारी निवेश एकत्र करने निकले, तो दोनों सीईओ ने निवेशकों की सूची में सामूहिक रूप से उपस्थिति दर्ज की।
इस कदम का तर्क बहुत सरल है। भविष्यवाणी बाजार के विस्फोट की गति सभी की अपेक्षाओं से अधिक थी: कलशी का मूल्यांकन जून 2025 में 20 बिलियन डॉलर से बढ़कर मार्च में 220 बिलियन डॉलर हो गया, और पॉलीमार्केट को अक्टूबर 2025 में इंटरकंटिनेंटल एक्सचेंज द्वारा 20 बिलियन डॉलर का साख्य निवेश मिला, जिसके परिणामस्वरूप इसका मूल्यांकन अब 200 बिलियन डॉलर है।
लेकिन उद्योग के विकास की सीमाएं भी धीरे-धीरे स्पष्ट हो रही हैं, जैसे मार्केट मेकर्स की गहराई का अभाव, इंडेक्स उत्पादों का अभाव, और बुनियादी ढांचे का टुकड़ा-टुकड़ा होना—ये सभी एकल प्लेटफॉर्म द्वारा स्वतंत्र रूप से हल नहीं किए जा सकते। शायद दोनों सीईओ के लिए, एक ऐसी फंड का समर्थन करना जो पारिस्थितिक बुनियादी ढांचे पर केंद्रित है, मौजूदा पथ पर आपस में खर्च करने की तुलना में अधिक मूल्यवान है। प्रत्येक के अलग-अलग काम करने के बजाय, आइए मिलकर केक को बड़ा बनाएं।
5c(c) Capital का नाम कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट की धारा 5c(c) से लिया गया है, जिसका शीर्षक "नए कॉन्ट्रैक्ट, नियम" है। फंड की आधिकारिक वेबसाइट के अनुसार, इस नामकरण का उद्देश्य इस मूलभूत विचार को दर्शाना है कि स्थायी नवाचार नए विचारों और नियमित नियामक ढांचे के संयोजन से उत्पन्न होता है। कई मीडिया स्रोतों ने इस फंड को प्रेडिक्शन मार्केट के इतिहास में पहली स्पष्ट रूप से VC फंड के रूप में वर्णित किया है।
फंड के फंडिंग दस्तावेज के अनुसार, फंड आगामी दो वर्षों में लगभग 20 कंपनियों में निवेश करने की योजना बना रहा है, जिनमें प्रेडिक्शन मार्केट्स के मार्केट मेकर, इंडेक्स डिज़ाइन टूल्स, और इवेंट कॉन्ट्रैक्ट इकोसिस्टम के चारों ओर के अन्य इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स शामिल हैं।
मार्केट मेकर्स बाजार की तरलता का केंद्र होते हैं। वर्तमान में भविष्यवाणी बाजार का खुला बकाया राशि 924 मिलियन डॉलर तक पहुंच चुका है, लेकिन अधिकांश अनुबंधों में अभी भी खरीद-बिक्री के बीच अंतर अधिक और गहराई कम है। पेशेवर मार्केट मेकर्स विभिन्न घटना अनुबंधों के लिए निरंतर कीमतें प्रदान कर सकते हैं, जिससे उपयोगकर्ताओं के लिए लेनदेन लागत कम होती है और बाजार की कुशलता में सुधार होता है।
इंडेक्स डिज़ाइन टूल भविष्यवाणी बाजार को "एकल घटना बेटिंग" से संयोज्य वित्तीय उत्पादों में बदलने की कुंजी है। जिस प्रकार पारंपरिक वित्तीय बाजारों में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500, नास्डैक 100 जैसे इंडेक्स होते हैं, उसी प्रकार भविष्यवाणी बाजारों को भी मानकीकृत इंडेक्स उत्पादों की आवश्यकता होती है, ताकि उपयोगकर्ता किसी विशेष प्रकार के घटना कॉन्ट्रैक्ट के समग्र प्रदर्शन का पता लगा सकें। बुनियादी ढांचे के स्तर पर ऑर्डर बुक डिज़ाइन, क्लीयरिंग मैकेनिज़म और कॉम्प्लायंस फ्रेमवर्क सहित सभी समर्थन प्रणालियाँ शामिल हैं।
ये सभी चरण मिलकर भविष्यवाणी बाजार के "ऊपरी और निचले प्रवाह" का निर्माण करते हैं, जो केवल कुछ ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म नहीं, बल्कि एक पूर्ण पारिस्थितिकी तंत्र हैं।
5c (c) Capital की स्थापना दो कलशी के प्रारंभिक कर्मचारियों द्वारा की गई। आधि राजप्रभाकरण संस्थापक प्रबंध साझेदार हैं, जिन्होंने 2022 में कलशी से संबंधित मार्केट मेकर में शामिल होकर टीम के दूसरे पेशेवर ट्रेडर बने, जिनके पास पांच से अधिक वर्षों का प्रेडिक्शन मार्केट ट्रेडिंग का अनुभव है। वे '50¢ Dollars' नामक सबस्टैक ब्लॉग का संचालन करते हैं, जो प्रेडिक्शन मार्केट के नियमन और व्यावसायिक विश्लेषण पर केंद्रित है, और संबंधित पॉडकास्ट की मेजबानी करते हैं। आधि के पास टेक्सास विश्वविद्यालय, ऑस्टिन से अर्थशास्त्र में मास्टर्स की डिग्री और मिशिगन स्टेट यूनिवर्सिटी से अर्थशास्त्र और डेटा साइंस में स्नातक की डिग्री है।
नोआ जिंगलर-स्टर्निग फाउंडिंग जनरल पार्टनर के रूप में कार्यरत हैं, जिन्होंने कलशी में ऑपरेशन्स डायरेक्टर के रूप में काम किया, जिसमें मार्केट सपोर्ट, ट्रेडर सर्विसेज और रोबिनहुड इंटीग्रेशन जैसे प्रोजेक्ट्स शामिल थे। उनका प्रेडिक्शन मार्केट्स का अनुभव हाई स्कूल के समय (लगभग 2017) से शुरू हुआ, जब उन्होंने प्रेडिक्शन मार्केट्स के ट्रेडिंग से अपने कॉलेज के फीस के लिए 100,000 डॉलर से अधिक कमाए। नोआ ने विस्कॉन्सिन यूनिवर्सिटी, मैडिसन से फाइनेंस, इन्वेस्टमेंट और बैंकिंग में स्नातक की डिग्री प्राप्त की है, और पहले मॉर्गन स्टैनली के कमर्शियल बैंकिंग डिवीजन में एनालिस्ट के रूप में काम किया।
फंड सलाहकार एला पापनेक के पास भी गहरा भविष्यवाणी बाजार का पृष्ठभूमि है। वह हार्वर्ड विश्वविद्यालय के सांख्यिकी विभाग से स्नातक हैं, जहां उन्होंने लगभग तीन वर्षों तक सस्क्वहाना इंटरनेशनल ग्रुप (SIG) में क्वांटिटेटिव स्पोर्ट्स ट्रेडर के रूप में काम किया, और ऑगर, कैल्शी, पॉलीमार्केट जैसे भविष्यवाणी बाजारों के प्रारंभिक टेस्टर और सक्रिय भागीदार भी रहीं। वह एक प्रतिस्पर्धी अंतरराष्ट्रीय शतरंज खिलाड़ी भी हैं, जिन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका की महिला श्रेणी में पहले 100 में स्थान प्राप्त किया है।
प्रेडिक्शन मार्केट के तेज़ विस्तार ने नियामक स्तर पर ध्यान आकर्षित किया है। कलशी और पॉलीमार्केट द्वारा स्पोर्ट्स इवेंट मार्केट में अपने प्लेटफॉर्म का विस्तार करने के बाद, अमेरिकी सीनेटर एडम शिफ और जॉन कर्टिस इस हफ्ते एक दलीय कानून प्रस्तुत करने जा रहे हैं, जिसका उद्देश्य संयुक्त राज्य एमएससीटीसी (CFTC) द्वारा नियंत्रित संस्थाओं (जिनमें कलशी और पॉलीमार्केट के संयुक्त राज्य प्लेटफॉर्म शामिल हैं) को स्पोर्ट्स इवेंट से संबंधित कॉन्ट्रैक्ट प्रदान करने से रोकना है।
मार्च के बीच में, अमेरिका के अरिजोना राज्य के अटॉर्नी जनरल क्रिस मेयस ने कलशी के खिलाफ आपराधिक मुकदमा दायर किया, जिसमें आरोप लगाया गया कि कलशी शायद 'भविष्यवाणी बाजार' के रूप में खुद को प्रस्तुत करता है, लेकिन वास्तव में यह अवैध जुए का संचालन करता है और अरिजोना चुनाव पर बेटिंग स्वीकार करता है, जो दोनों ही अरिजोना कानून का उल्लंघन हैं।
कानूनी चुनौतियों के बावजूद, 5c (c) Capital के फंडिंग दस्तावेज़ अभी भी प्रेडिक्शन मार्केट को "पीढ़ीगत निवेश अवसर" के रूप में वर्णित करते हैं। दोनों संस्थापक अपने उद्योग के अनुभव और नेटवर्क का उपयोग करके इस उभरते हुए पारिस्थितिकी को पूंजी और संचालन समर्थन प्रदान करना चाहते हैं। फंड की वेबसाइट पर लिखा है: "हम मानते हैं कि इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स और प्रेडिक्शन मार्केट हमारे जाने जाने वाले जोखिम लेने के तरीके को पूरी तरह से बदल देंगे।" यह दृष्टिकोण डेटा और पूंजी दोनों स्तरों पर प्रतिबिंबित होता है।
Dune डेटा के अनुसार, 24 मार्च तक, भविष्यवाणी बाजार के कुल अद्वितीय उपयोगकर्ताओं की संख्या 280 लाख से अधिक है, अपरिपूर्ण मात्रा 924 मिलियन डॉलर है, नाममात्र व्यापार आयोजन 1524 अरब डॉलर है और कुल लेनदेन 672 मिलियन हैं। पिछले सप्ताह के दौरान, नाममात्र व्यापार आयोजन 64 अरब डॉलर से अधिक था।
Kalshi वर्तमान में 22 बिलियन डॉलर के अनुमानित मूल्य पर एक नई फंडिंग राउंड कर रहा है, जिसकी नेतृत्व Coatue Management कर रही है और जिसमें 10 बिलियन डॉलर से अधिक की फंडिंग हो रही है; इसकी प्रतिस्पर्धी Polymarket लगभग 20 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन के साथ संभावित निवेशकों के साथ फंडिंग पर बातचीत कर रही है।
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