जेपी मॉर्गन की नवीनतम रिपोर्ट में स्ट्रैटेजी के फंड अलोकन को बिटकॉइन निवेशकों के लिए ध्यान देने योग्य जोखिम के रूप में दर्शाया गया है। यह बैंक मानता है कि अगर यह कंपनी जो लगातार बिटकॉइन में निवेश कर रही है, उसके पास डॉलर के भंडार को अपडेट नहीं किया गया, तो भविष्य में लाभांश के भुगतान के लिए बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता के बारे में बाजार की चिंता बढ़ती रह सकती है।
डॉलर रिजर्व केवल लगभग 6.3 महीने के लिए पर्याप्त हैं
रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि 26 मई से 31 मई तक Strategy ने 32 बिटकॉइन बेचे। जेपी मॉर्गन के अनुसार, यह लेनदेन छोटा है और यह एक प्रतीकात्मक कार्रवाई की तरह है, जिसका उद्देश्य प्राथमिक शेयरधारकों को दिखाना है कि कंपनी के पास प्रतिबद्धता पूरी करने की लचीलापन है।
हालांकि, इससे बाहरी दुनिया ने कंपनी के भविष्य को फिर से देखा है, जहां बिटकॉइन होल्डिंग का उपयोग किए बिना डिविडेंड और ऋण लागत का भुगतान कैसे किया जाएगा। मॉर्गन स्टेनले के अनुमान के अनुसार, Strategy के पास अभी केवल लगभग 6.3 महीने के डिविडेंड खर्च को कवर करने के लिए डॉलर का पर्याप्त रिजर्व है।
पिछले वर्ष दिसंबर में, कंपनी ने प्राथमिक शेयर लाभांश के समर्थन और अपूर्ण ऋण पर ब्याज भुगतान के लिए लगभग 14.4 अरब डॉलर का रिजर्व बनाया था। वार्षिक लाभांश की दायित्व बढ़कर लगभग 17 अरब डॉलर हो जाने के कारण, बाजार की चिंताओं को कम करने के लिए रिजर्व को अपडेट करना एक सीधा उपाय माना जा रहा है।
जेपी मॉर्गन अभी भी क्रिप्टो खरीदने का समर्थन करता है
संबंधित चिंताओं के आने के ठीक बाद, Strategy के सह-स्थापक और निष्पादक अध्यक्ष माइकल साइलोर ने X प्लेटफॉर्म पर लिखा कि अब “थोड़ा और जोड़ने” का अच्छा समय है, जिससे यह संकेत मिलता है कि कंपनी बिटकॉइन का अधिग्रहण जारी रख सकती है।
हालांकि संरक्षण की स्थिति के प्रति सावधानी बरती जा रही है, जेपी मॉर्गन ने स्ट्रैटेजी के लिए बिटकॉइन खरीद के अनुमान को कम नहीं किया है। बैंक का अनुमान है कि वर्ष के प्रारंभ से लगातार खरीद की गति के आधार पर, 2026 में स्ट्रैटेजी की बिटकॉइन खरीद 320 अरब डॉलर के आसपास हो सकती है, जो 2024 और 2025 में प्रत्येक के लिए लगभग 220 अरब डॉलर की तुलना में अधिक है।
अब तक, Strategy के पास 843,706 BTC हैं, जिनकी औसत खरीद कीमत लगभग $75,699 प्रति BTC है। जेपी मॉर्गन के अनुसार, वर्तमान बाजार मूल्य के आधार पर, इस होल्डिंग के लिए अनुमानित अप्राप्त नुकसान लगभग $11.5 बिलियन है।
Legislation and cash flow expectations lowered
कंपनी स्तर की चिंताओं के अलावा, जेपी मॉर्गन ने संयुक्त राज्य अमेरिका की क्रिप्टो नीति के प्रगति के बारे में अपना आकलन भी कम कर दिया है। बैंक का मानना है कि इस वर्ष संयुक्त राज्य अमेरिका क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर अधिनियम, CLARITY Act के पारित होने की संभावना 50% से कम है।
फंडिंग के मामले में, जे.पी. मॉर्गन के अनुमान के अनुसार, इस वर्ष अब तक डिजिटल संपत्ति बाजार में 220 अरब डॉलर की प्रवाह हुई है, जो वार्षिकीकृत रूप से लगभग 520 अरब डॉलर के बराबर है, जो 2025 के स्तर का लगभग आधा है। यह आंकड़ा क्रिप्टो फंड्स के फंड प्रवाह, CME फ्यूचर्स पोजीशन, रिस्क कैपिटल फंडिंग, और कॉर्पोरेट कैश ट्रेजरी द्वारा क्रिप्टो की खरीद जैसे प्रकल्पों को शामिल करता है।
इस पंक्ति में यह भी उल्लेख किया गया है कि बिटकॉइन की उत्पादन लागत अभी भी इसकी कीमत के अवलोकन का एक महत्वपूर्ण सूचक है। उनके अनुसार, बिटकॉइन की उत्पादन लागत का माध्यमिक मूल्य वर्ष की शुरुआत में लगभग 90,000 डॉलर था, जो बाद में घटकर 77,000 डॉलर हो गया और हाल ही में फिर से लगभग 87,000 डॉलर तक बढ़ गया।