जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों के अनुसार, माइकल सैलो की रणनीति 2026 तक अपनी वर्तमान गति पर खरीदारी जारी रखने पर लगभग $30 बिलियन का बिटकॉइन खरीद सकती है।
कंपनी, जो पहले माइक्रोस्ट्रैटेजी के नाम से जानी जाती थी, ने इस साल अब तक 145,834 बिटकॉइन जोड़े हैं, जिनका मूल्य लगभग 11 अरब डॉलर है। निकोलाओस पैनिगिर्त्जोग्लू के नेतृत्व में जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने कहा कि पिछले महीनों में, खासकर अप्रैल के दौरान, संचयन की गति बढ़ी है, जब रणनीति ऐसी प्रतीत हुई कि बिटकॉइन के अनुमानित औसत अधिग्रहण लागत के निकट या उससे कम मूल्य पर खरीदारी में वृद्धि हुई।
रणनीति remains बिटकॉइन का सबसे बड़ा सार्वजनिक रूप से व्यापारित कॉर्पोरेट होल्डर बना हुआ है।कंपनी अब 818,334 बिटकॉइन रखती है, जो हाल की मार्केट कीमतों के आधार पर $65 बिलियन से अधिक के बराबर है। इसका बिटकॉइन रिजर्व अपनी कॉर्पोरेट रणनीति और वित्तपोषण मॉडल का केंद्र बना हुआ है।
2026 में बिटकॉइन की खरीदारी तेज हो गई
JPMorgan विश्लेषकों ने कहा कि इस रणनीति की वर्ष भर की बिटकॉइन खरीद की दर से दिसंबर तक वार्षिक कुल लगभग $30 बिलियन की ओर इशारा किया जा रहा है। यह कंपनी के 2024 और 2025 में बिटकॉइन खरीद से अधिक होगा, जब इसने प्रत्येक वर्ष लगभग $22 बिलियन के BTC खरीदे।
विश्लेषकों ने कहा कि 2026 में रणनीति अधिक अव возможности वाली बन गई है, जिसने अपनी खरीदारी को मार्केट कीमतों और पूंजी उपलब्धता के आधार पर समायोजित किया है। कंपनी ने अपनी बिटकॉइन खरीदारियों के लिए सामान्य स्टॉक, ऋण और प्राथमिक स्वामित्व सहित कई वित्तपोषण चैनलों का उपयोग किया है।
रणनीति के शेयर्स के लिए निवेशकों की मांग ने खरीद प्रोग्राम को भी समर्थन दिया है। जेपी मॉर्गन ने कहा कि पिछले दो महीनों में कंपनी का कुल संपत्ति के मूल्य के प्रति प्रीमियम लगभग 26% तक बढ़ गया है। एक उच्च प्रीमियम इक्विटी जारी करने को अधिक अनुकूल बना सकता है क्योंकि कंपनी अपने अंतर्निहित बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य से अधिक पूंजी एकत्रित कर सकती है।
विश्लेषकों ने ध्यान दिया कि रणनीति के शेयरों की मांग रिटेल और संस्थागत निवेशकों दोनों से आती है, और दोनों समूहों के बीच मालिकाना हिस्सा लगभग समान रूप से बंटा हुआ है।
STRC ने नया वित्तपोषण स्तर जोड़ा
रणनीति की पूंजी संरचना बिटकॉइन संचय को समर्थन देने के लिए प्राथमिक स्टॉक उत्पादों को जोड़ने के साथ अधिक जटिल हो गई है। STRC, जिसे “स्ट्रेच” के रूप में भी जाना जाता है, कंपनी के बिटकॉइन होल्डिंग्स द्वारा समर्थित एक चर दर की अनंत प्राथमिक स्टॉक है।
सेलेयर ने कंपनी की संरचना को एक ऐसी प्रणाली के रूप में वर्णित किया है जो बिटकॉइन को STRC के माध्यम से डिजिटल क्रेडिट में और MSTR के माध्यम से डिजिटल समता में रूपांतरित करती है। इस मॉडल में, बिटकॉइन आरक्षित संपत्ति के रूप में कार्य करता है, STRC एक आय-केंद्रित क्रेडिट परत प्रदान करता है, और MSTR बिटकॉइन के ऊपरी और अस्थिरता से जुड़ी समता परत के रूप में कार्य करता है।
STRC को $100 पैर मूल्य के आसपास व्यापार करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। रणनीति अपनी मासिक लाभांश दर को समायोजित करती है और बाजार की स्थिति के अनुकूल होने पर नए शेयर बेचने के लिए एट-द-मार्केट जारीकरण कार्यक्रम का उपयोग करती है। फिर इन राशियों का उपयोग अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए किया जा सकता है।
पसंदीदा प्राथमिक शेयर उत्पाद तेजी से बढ़ा है। सेलर ने कहा है कि STRC ने लगभग नौ महीनों में प्रबंधित संपत्ति के रूप में लगभग $8.5 बिलियन प्राप्त किया। उन्होंने इस उत्पाद को सार्वजनिक बाजारों के लिए बिटकॉइन-समर्थित क्रेडिट उपकरण बनाने के व्यापक प्रयास का हिस्सा स्थापित किया है।
लाभांश टिप्पणियाँ ध्यान आकर्षित करती हैं
कंपनी के वित्तपोषण मॉडल पर भी संदेह उठाया गया है, जब सैयल ने कहा कि स्ट्रैटेजी भविष्य में STRC से जुड़े लाभांश को कवर करने के लिए बिटकॉइन बेच सकती है। उनके टिप्पणियाँ उस समय आईं, जब निवेशक यह देख रहे थे कि कंपनी प्राथमिकता स्टॉक और ऋण से जुड़े आवर्ती भुगतान के दायित्वों का प्रबंधन कैसे करेगी।
रणनीति के वार्षिक दायित्वएक साथ, बिटकॉइन के लंबे समय से आलोचक और स्वर्ण के समर्थक पीटर शिफ़, आलोचना कीहालांकि, टीडी कोवेन ने हाल ही में STRC परपेचुअल प्राथमिक स्टॉक के उपयोग में वृद्धि के कारण स्ट्रैटेजी पर अपना मूल्य लक्ष्य $385 से बढ़ाकर $395 कर दिया। बैंक ने कहा कि यह संरचना बिटकॉइन संचय को अधिक पूंजी के दृष्टिकोण से कुशल बना सकती है और स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन आय दृष्टिकोण में सुधार कर सकती है।