विदेशी मीडिया के अनुसार, जेपी मॉर्गन की नवीनतम राय के अनुसार, ईथरियम और व्यापक शैम्पोन मार्केट को बिटकॉइन के अंतर को कम करने के लिए केवल तकनीकी अपग्रेड ही पर्याप्त नहीं है, बल्कि ऑन-चेन गतिविधि, DeFi के उपयोग और वास्तविक स्थितियों में मांग के वापसी पर निर्भर करता है। बैंक का मानना है कि इन सूचकांकों में स्पष्ट सुधार होने तक, बिटकॉइन निवेशकों के लिए प्राथमिक निवेश दिशा बना रहेगा।
ETF फंड रिपेयर रेट में विभाजन
जेपी मॉर्गन का कहना है कि ईरान संघर्ष के कारण बाजार में गिरावट के बाद, बिटकॉइन स्पॉट ETF ने लगभग दो-तिहाई निकासी को वापस प्राप्त कर लिया है, जबकि ईथेरियम स्पॉट ETF ने केवल लगभग एक-तिहाई ही वापस प्राप्त किया है। इसी समय, बिटकॉइन फ्यूचर्स पोजीशन्स CME पर पिछले गिरावट से पहले के स्तर के करीब पहुंच गए हैं, जबकि ईथेरियम की वापसी की गति अपेक्षाकृत धीमी है।
इस पंक्ति के अनुसार, यह अंतर केवल एक अल्पकालिक उतार-चढ़ाव नहीं है, बल्कि 2023 से लगातार जारी आपेक्षिक कमजोर प्रदर्शन है। भले ही वर्तमान में दोनों संपत्तियाँ पिछले निम्न स्तर से बाहर आ चुकी हैं, तो भी संस्थागत धन की इन दोनों के प्रति पसंद अभी तक स्पष्ट रूप से उलटी नहीं हुई है।
अपग्रेड का तुरंत आवश्यकता में वृद्धि नहीं होती
जेपी मॉर्गन ने उल्लेख किया कि ईथरियम के आगामी Glamsterdam और Hegota अपग्रेड का लक्ष्य विस्तार क्षमता में वृद्धि और लेन-देन लागत में कमी है। हालाँकि, इस बैंक का मानना है कि पिछले अपग्रेड के अनुभव से पता चलता है कि तकनीकी सुधार स्वयं स्वचालित रूप से ऑन-चेन मांग में वृद्धि का कारण नहीं बनते।
इस पंक्ति में बताया गया है कि पिछले अपग्रेड चक्रों ने लेयर 2 लागत और मुख्य नेटवर्क शुल्क को कम किया, लेकिन इससे ETH नष्ट होने की प्रक्रिया कमजोर हो गई, जिससे शुद्ध आपूर्ति पर दबाव पड़ा। यदि नए उपयोग की मांग पर्याप्त नहीं है, तो केवल सस्ते और अधिक कुशल नेटवर्क से ETH की बिटकॉइन के सापेक्ष कमजोर स्थिति में सुधार नहीं हो सकता।
Altcoin market continues to be weighed down by low liquidity
जेपी मॉर्गन के अनुसार, ईथरियम के अलावा, 2023 के बाद से अधिकांश अल्टकॉइन्स बिटकॉइन की तुलना में निरंतर पिछड़ रहे हैं, जिसके कारणों में तरलता में संकुचन, बाजार की गहराई की कमी, DeFi की वृद्धि में मंदी, और बार-बार हुए सुरक्षा दुर्घटनाओं द्वारा बाजार के विश्वास पर प्रभाव शामिल हैं।
इस पंक्ति के अनुसार, ये कारक नए निवेश को शैम्पोन इकोसिस्टम में प्रवेश करने की इच्छा को दबा रहे हैं और संस्थागत निवेशकों को बिटकॉइन को क्रिप्टो संपत्तियों में एक अधिक स्पष्ट मैक्रो ट्रेडिंग अवसर के रूप में देखने के लिए प्रेरित कर रहे हैं। कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर्स और क्रिप्टो क्वांट फंड सहित मोमेंटम निवेशकों ने पिछले अक्टूबर में डीलीवरेज होने के बाद बिटकॉइन और ईथरियम दोनों के साथ सापेक्षिक रूप से सावधानीपूर्ण पोजीशन बनाए हुए हैं।
जेपी मॉर्गन ने यह भी उल्लेख किया कि नियामक उन्नति वर्तमान परिदृश्य को बदलने में सक्षम कम से कम कुछ चरों में से एक हो सकती है। बैंक ने संयुक्त राज्य अमेरिका के "CLARITY अधिनियम" का उल्लेख किया, जिसका मानना है कि यदि डिजिटल संपत्ति नियामक भूमिकाओं को और स्पष्ट किया जाता है, तो जोखिम पूंजी, एकीकरण, आईपीओ और पारंपरिक वित्तीय संस्थानों की भागीदारी में वृद्धि हो सकती है। हालांकि, इससे पहले, संस्थागत निवेश अधिक संभावना है कि बिटकॉइन की ओर प्राथमिकता देगा।