माइक्रोप्रोग्राम: दैनिक निवेश बैंक / संस्थागत दृष्टिकोण संक्षेप
Overseas
1. जेपी मॉर्गन: अगले एक वर्ष के भीतर स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स 9,000 के स्तर को तोड़ने की उम्मीद है, AI सुपर साइकिल अधिक शक्तिशाली हो सकता है जैसा कि कल्पना की गई है
जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में बताया कि अगले एक वर्ष के भीतर स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स 9,000 बिंदु को पार करने की उम्मीद है, जिससे वर्तमान स्तर की तुलना में 22% की वृद्धि होगी। जेपी मॉर्गन के ग्लोबल इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट कृति गुप्ता और अन्य ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में बताया कि हालांकि वर्तमान बाजार में संयुक्त राज्य अमेरिका के मुद्रास्फीति और ईरान के युद्ध के प्रति सामान्य चिंताएँ मौजूद हैं, लेकिन यदि कृत्रिम बुद्धिमत्ता के सुपरसाइकिल का पैमाना बाजार की पिछली अपेक्षाओं से अधिक होता है, तो बाजार की समग्र ऊपर की ओर की प्रवृत्ति जारी रह सकती है। जेपी मॉर्गन ने और भी बताया कि यदि AI क्रांति के समर्थन में कंपनियों के कर्मचारियों की उत्पादकता में वृद्धि होती है, तो कंपनियों के लाभ 10% से अधिक की दर से बढ़ सकते हैं, बिना मुद्रास्फीति को प्रेरित किए—यह स्टॉक मार्केट के आगे के वृद्धि के लिए महत्वपूर्ण प्रेरक होगा।
2. Pepperstone: संयुक्त राज्य और ईरान की समझौते की उम्मीद से तेल की कीमतें कम होने की उम्मीद है, मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं में शामिल होने से जोखिम आस्तियों को बढ़ावा मिल सकता है
अमेरिका और ईरान के शांति समझौते की उम्मीदों के प्रभाव में, ब्रेंट क्रूड ऑयल फ्यूचर्स 100 डॉलर प्रति बैरल के नीचे गिर गए। पेपरस्टोन के रणनीतिकार क्रिस वेस्टन के अनुसार, यदि ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमत 90 डॉलर की ओर बढ़ती है, तो अल्पकालिक मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं में मामूली शामिल होने और 2027 के लिए छिपे हुए ब्याज दर में वृद्धि की बातचीत में हल्की कमी के कारण जोखिम वाले संपत्ति संभवतः पुनः जीवित हो सकती हैं। वेस्टन ने कहा कि इस सप्ताह अमेरिका के कोर पर्सनल कंज्यूमर स्पेंडिंग (PCE) डेटा की घोषणा होगी, जिससे मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ परीक्षण में होंगी, और इस डेटा में पिछले वर्ष की तुलना में वृद्धि की उम्मीद है। समग्र PCE मुद्रास्फीति 3.8% के आसपास होने का अनुमान है—जो फेडरल रिज़र्व के लक्ष्य का लगभग दोगुना है। कीमतों में कमी से डॉलर पर आने वाले डेटा की प्रतिक्रिया सीमित हो सकती है। "डॉलर पोजीशन काफी संकुचित हो चुके हैं, और ऊर्जा मूल्यों में कमी के कारण मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं में कमी से कुछ डॉलर लंबी पोजीशन्स को पूरा किया जा सकता है," वेस्टन ने कहा।
3. OCBC: संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच तनाव में कमी ने जोखिम वाले संपत्ति को बढ़ावा दिया, लेकिन परमाणु विवरण अस्पष्ट हैं, जिससे विदेशी मुद्रा में चढ़ाई कमजोर हो सकती है।
ओवरसी즈 बैंक ने एक रिपोर्ट में कहा कि बाजार संभावित भूराजनीतिक प्रीमियम को विशेष रूप से छुट्टियों के दौरान कम तरलता के संदर्भ में अत्यधिक रूप से काटने के लिए अनिच्छुक हो सकता है। बैंक का कहना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान की स्थिति में सुधार की आशा से इस हफ्ते जोखिम सूचकांक मजबूत होने की उम्मीद है। हालाँकि, ईरान के परमाणु कार्यक्रम और यूरेनियम सांद्रीकरण के बारे में विवरण अभी भी अस्पष्ट हैं, इसलिए विदेशी मुद्रा बाजार शीर्ष पर चढ़ने के लिए अनिच्छुक हो सकता है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, दक्षिण कोरियाई वोन जैसे उच्च-बीटा मुद्राएँ बढ़ सकती हैं, जबकि भारतीय रुपया, इंडोनेशियाई रुपया और फिलीपीन्स पेसो पीछे रह सकते हैं। हालाँकि, कच्चे तेल की कीमतें महत्वपूर्ण परिवर्तनशीलता हैं, क्योंकि जब समझौता पुष्टि होगा और कच्चे तेल की कीमतें कमजोर होंगी, तो यह आय और डॉलर पर दबाव डाल सकता है।
4. बैंक ऑफ अमेरिका की आशावादी भविष्यवाणी: AI अगले दशक में हर साल लगभग एक प्रतिशत की वृद्धि को बढ़ाएगा
अमेरिकी बैंक ने एक रिपोर्ट में कहा कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता ने बहुत विशिष्ट, स्पष्ट रूप से परिभाषित कार्यों में उत्पादकता में वृद्धि की है, लेकिन ये वृद्धियाँ अभी तक समग्र अर्थव्यवस्था में व्यापक रूप से विस्तारित नहीं हुई हैं। वर्तमान में, अर्थशास्त्री कहते हैं कि समग्र अर्थव्यवस्था की उत्पादकता में प्रति वर्ष केवल लगभग 0.1% की वृद्धि हो रही है, जो इस प्रौद्योगिकी के चारों ओर की सभी उत्साह की भावना की तुलना में कुल प्रभाव अभी बहुत कम है। हालाँकि, दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, वे मानते हैं कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता का समग्र उत्पादकता पर प्रभाव वर्तमान में देखे जा रहे प्रभाव से 10 गुना अधिक हो सकता है। "उत्साहजनक परिदृश्य में, कृत्रिम बुद्धिमत्ता द्वारा संचालित उत्पादकता में वृद्धि आगामी दशक में प्रति वर्ष लगभग 1 प्रतिशत की वृद्धि को प्रेरित कर सकती है, जिससे वैश्विक वृद्धि दर 4.5% हो जाएगी।"
देशी
1. CITIC Futures: Coal mine accident leads to stricter safety oversight, strengthening short-term upward momentum for coking coal and coke
金十期货特邀中信期货点评：当前双焦的基本面较2024年更为健康，上游煤矿库存低于2024年水平。即使未发生煤矿事故，下游铁水的刚性需求也基本能够消化双焦供应，市场情绪并不悲观，上游低库存状态有望持续，对煤价形成下方支撑。因此，我们认为此次重大煤矿事故导致的焦煤供应缺口或将扭转前期盘面的下跌趋势，增强短期双焦价格的上行动力。若后续煤矿安全监管范围进一步扩大至山西或全国，双焦价格可能持续上行并创下年内新高，但需关注因国内煤矿供应收紧，蒙煤进口通关量是否会大幅增加。
2. Huatai Securities: उम्मीद है कि 2026 से शुरू होकर AI के नेतृत्व में स्वैप चिप्स का दूसरा विकास चक्र शुरू होगा
हुआटाई सेक्योरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, डेटा सेंटर इंटरकनेक्शन के केंद्रीय घटक के रूप में, स्विच चिप्स डेटा स्वैपिंग और पैकेट फॉरवर्डिंग को संभालते हैं और स्विच की लागत का 30% से अधिक हिस्सा बनाते हैं। हुआटाई सेक्योरिटीज का मानना है कि 2026 से शुरू होकर AI के समर्थन से स्विच चिप्स दूसरी विकास लहर की शुरुआत करेंगे: 1. वन-वैक से अधिक क्लस्टर को अधिक स्थिर और विश्वसनीय नेटवर्क सिस्टम की आवश्यकता होती है, जो डेटा सेंटर Scale out स्विच को उच्चतर क्षमता और गति की ओर बढ़ाता है, Scale out स्विच चिप्स की मात्रा और कीमत दोनों में वृद्धि की उम्मीद है; 2. सुपर-नोड आर्किटेक्चर शायद घरेलू कैलकुलेशन क्षमता को विदेशी कैलकुलेशन के पीछे पहुंचाने का मार्ग हो सकता है, सुपर-नोड क्लस्टर के भीतर Scale up प्रभाव को बढ़ाता है, स्विच चिप्स का अनुपात सामान्यतः Scale out से अधिक होता है, भविष्य में स्विच चिप्स की बड़ी मांग पैदा हो सकती है। हुआटाई सेक्योरिटीज के अनुमान के अनुसार, 2028 तक घरेलू स्विच चिप मार्केट का आकार 242 बिलियन CNY तक पहुंच सकता है, 2026-2028 के बीच CAGR 96% है, और विदेशी नेताओं और घरेलू स्व-विकसित प्रौद्योगिकी में अग्रणी चिप कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी जाती है।
3. CITIC Securities: चाइना स्ट्रेट नेविगेशन के निकट होने के साथ मांग की पूर्ति का इंतजार
सिनोवेक ने माना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच समझौते की ओर बढ़ती हुई प्रवृत्ति के कारण, बाजार ने इसे मूलभूत परिदृश्य के रूप में पहले ही कीमत निर्धारित कर लिया है। समझौते के बाद सबसे बड़ा परिवर्तन आपूर्ति और मांग दोनों का साथ-साथ पुनर्भरण और आर्थिक गतिविधियों का तेजी से सुधार होगा। वर्तमान में कुछ आर्थिक सूचकांक स्पष्ट रूप से कमजोर हैं, जो संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान समझौते और होरमुज़ जलडमरूमध्य के पुनः खुलने से पहले मांग की देरी को दर्शाते हैं; सूक्ष्म स्तर के सभी प्रतिभागी भंडारण और उत्पादन शुरू करने के बजाय प्रतीक्षा कर रहे हैं, जो एक असामान्य विक्षेप है। समझौते के होने और जलडमरूमध्य के पुनः खुलने के साथ, आपूर्ति और मांग दोनों ही सामान्य स्थिति में आ जाएंगे, जिससे 6 महीने के बाद आर्थिक गतिविधियों में स्पष्ट सुधार होगा, और मैक्रो-चरण के परिवर्तन से बाजार की रणनीति की पूर्वधारणाएं भी बदलेंगी, जिससे शैली धीरे-धीरे संतुलित होगी। बड़े पैसों का निकासी प्रक्रिया समाप्ति की ओर है, मैक्रो-स्थिरता के साथ, संगठनात्मक पूंजी धीरे-धीरे वापस आएगी, जो कुछ कम मूल्यवान क्षेत्रों की पुनर्स्थापना को प्रेरित करेगी। संगठन में, सक्रिय रूप से उतार-चढ़ाव कम करें, AI+एनर्जीकेमिकल्स की बैलेंस्ड संरचना को पुनः संरचित करें।
4. सिनोइंग सेक्युरिटीज: चीनी कंटेनर निर्माता वैश्विक बाजार में अधिक विस्तार के अवसर प्राप्त करने की उम्मीद करते हैं और धीरे-धीरे वैश्विक उत्पादन विन्यास बनाते हैं
सिनोवेस्ट सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, धातु पैकेजिंग अपने मजबूत दबाव प्रतिरोधी, सीलबंद और संक्षारण-रोधी, तथा पुनर्चक्रण योग्य लाभों के कारण पैकेजिंग उद्योग में महत्वपूर्ण स्थान रखती है। दो-भाग डिब्बे के क्षेत्र में नेतृत्व वाले उद्यमों के एकीकरण और अतिरिक्त क्षमता के विदेश में स्थानांतरण के बाद, उद्योग आंतरिक प्रतिस्पर्धा के लाल समुद्र से नेतृत्व वाले उद्यमों के सहयोग और आपूर्ति-मांग की स्थिति में सुधार की सकारात्मक स्थिति की ओर बढ़ रहा है, जिसने दिसंबर 2025 में दो-भाग डिब्बों की कीमत में वृद्धि की पहली गोली चला दी, जिससे डिब्बा निर्माताओं के लाभ में वृद्धि का मार्ग प्रशस्त हो सकता है। इसके अलावा, विदेशी बाजारों में विस्तार अभी शुरू हुआ है, और भविष्य में, जब पोरल अपनी रणनीति को केवल अपने लाभदायक क्षेत्रों में केंद्रित करेगा, तो चीनी डिब्बा निर्माता वैश्विक बाजार में अधिक विस्तार के अवसर प्राप्त कर सकते हैं, और क्रमशः वैश्विक उत्पादन स्थापना का निर्माण कर सकते हैं। समग्र रूप से, दो निवेश मुख्य मार्गों का समीक्षा किया गया है: 1. घरेलू उद्योग की संरचना में सुधार, जिससे प्रमुख कंपनियों की मूल्य-निर्धारण क्षमता में वृद्धि हुई है, जिससे लाभ में सुधार हुआ है; 2. विदेशी बाजारों में विस्तार में तेजी, जिससे उच्च मुनाफा वाले विदेशी कारोबार से अतिरिक्त मुनाफा प्राप्त होगा।
5. CITIC Securities: निचले खपत डिमांड में सुधार हुआ है, गाय के दूध चक्र और मांस बैल चक्र के संयुक्त प्रभाव को अभी भी समर्थन दिया जा रहा है
सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, 2026 में कच्चे दूध की आपूर्ति में हल्की वृद्धि होगी, तरल दूध की मांग में स्थिरता के बाद सुधार होगा, और ठोस दूध की मांग उच्च स्तर पर रहेगी। अप्रैल के बाद से बिखरे हुए दूध की कीमतें उच्च स्तर पर बनी रही हैं, कच्चे दूध की आपूर्ति-मांग का असंगति लगातार कम हो रहा है, और नेतृत्ववाले डेयरी कंपनियाँ गहरी प्रसंस्करण की योजना में निरंतर प्रगति कर रही हैं। मई के बाद से निकाले जाने वाले बछड़ों की कीमत 22 युआन/किग्रा से अधिक हो गई है, और नेतृत्ववाले पशुपालन कंपनियाँ मांस के बछड़ों के क्षेत्र में निवेश बढ़ा रही हैं। 2024 के बाद से मांस के बछड़ों की संख्या में काफी कमी आई है, और घरेलू कमी और आयात कोटा के संदर्भ में, 2026 में मांस के बछड़ों की आपूर्ति में कमी का दबाव होगा। पिछले मांस के बछड़ों के चक्र में कमी और कीमतों में वृद्धि के पैटर्न के संदर्भ में, रिपोर्ट का मानना है कि इस चक्र में सक्रिय बछड़ों की कीमतों में अभी भी वृद्धि का संभावित स्थान है। मांस के बछड़ों और कच्चे दूध के चक्रों के समन्वय पर पुनः प्रकट होने की संभावना को देखते हुए, पशुपालन के नेतृत्ववाले कंपनियों, पूर्ण श्रृंखला में स्थिति रखने वाली, और कच्चे दूध की स्वयं प्रतिपूर्ति दर उच्च होने वाली कंपनियों, साथ ही प्रसंस्कृत डेयरी उत्पादों से लाभान्वित होने वाली कंपनियों को सुझाया जा रहा है।
6. CICC: MLCC सुपर साइकिल का स्वागत करें और लाइनक निवेश के अवसरों पर ध्यान दें
सिनचुआन टू रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, एमएलसीसी, जो इलेक्ट्रॉनिक सर्किट का केंद्रीय पासिव घटक है, उसकी मांग, कीमत और स्टॉक में उतार-चढ़ाव सेमीकंडक्टर और इलेक्ट्रॉनिक्स उद्योग के चक्र से गहराई से जुड़े हुए हैं, और ये हमेशा "मांग-आधारित, स्टॉक-ट्रांसमिशन, आपूर्ति-मांग-विस्तार" के तर्क के चारों ओर घूमते हैं, जो दोनों को आपस में बांधते हैं और समान रूप से उतार-चढ़ाव करते हैं। इलेक्ट्रॉनिक्स और सेमीकंडक्टर सुपर साइकिल की शुरुआत के साथ, एमएलसीसी उद्योग "विस्फोटक क्षण" की ओर बढ़ रहा है। ऑटोनॉमस ड्राइविंग और एआई के विकास से पासिव घटकों की संख्या और प्रदर्शन की मांग में काफी वृद्धि हुई है, खासकर उच्च पावर, उच्च आवृत्ति, उच्च विश्वसनीयता और सूक्ष्म आकार के प्रेरक, संधारित्र और प्रतिरोधक की मांग में तेजी आई है, जो उद्योग को एक नए समृद्धि चक्र की ओर ले जा रही है। हालांकि, उच्च-वर्ग के एमएलसीसी मुख्यतः सैमसंग मोटर, मुराता, सनयूडेन जैसी कंपनियों में केंद्रित हैं, लेकिन सामग्री ही उपकरणों के प्रदर्शन को निर्धारित करती है, और हमारे देश की सामग्री क्षेत्र की प्रमुख कंपनियाँ वैश्विक प्रतिस्पर्धा में सक्षम हो रही हैं, जापान और दक्षिण कोरिया की कंपनियों के साथ की खाली को कम करते हुए।
7. CITIC Construction Investment: एआई श्रृंखला और कैलकुलेशन नेटवर्क निर्माण को समर्थन
सिनोवेस्ट रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, निवेडिया ने FY27Q1 के परिणाम जारी किए, जो बाजार की उम्मीदों से अधिक रहे, और ग्राहकों की मांग अब केवल GPU खरीद से आगे बढ़कर स्विचिंग और इंटरकनेक्शन सहित पूरी स्टैक के लिए बदल रही है। अनुमान है कि VeraRubin कैबिनेट उत्पाद 3वें तिमाही से बड़े पैमाने पर डिलीवर होने लगेंगे, और CPU, इंटरकनेक्शन, स्विचिंग आदि घटकों का मूल्य भी समान रूप से बढ़ेगा। भविष्य में AI इंफ्रास्ट्रक्चर का अपग्रेड पूरी स्टैक पर केंद्रित होगा। कैलकुलेशन नेटवर्क को राष्ट्रीय स्तर का इंफ्रास्ट्रक्चर माना जाता है, जिसकी वार्षिक निवेश लागत 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक होने की संभावना है, जो कैलकुलेशन निर्माण, प्रबंधन, स्केड्यूलिंग और संचालन सहित कई पहलुओं को कवर करता है। ऑपरेटर, जो कैलकुलेशन नेटवर्क के निर्माण में मुख्य भूमिका निभा रहे हैं, ने token पैकेज पेश किए हैं और C-एंड पर token संचालन के लिए प्रयास कर रहे हैं। Google I/O 2026 में पता चला कि Google का AI उद्योग “कैलकुलेशन इंफ्रास्ट्रक्चर + मॉडल + एप्लीकेशन एंट्री पॉइंट + एंड-साइड डिवाइस” के पूर्ण स्टैक स्तर पर पहुँच चुका है—TPU8t/8i की प्रशिक्षण और निष्कर्षण की मांग लंबे समय तक बढ़ती रहेगी, Gemini3.5Flash और GeminiOmni मॉडल की गति, लागत और मल्टीमॉडल क्षमता को मजबूत करते हैं।
8. गुआंगफा सेक्युरिटीज: बॉन्ड मार्केट शायद बुल टेल में प्रवेश कर चुका है
गोल्डमैन सैक्स की रिपोर्ट के अनुसार, निम्न ब्याज दरों, अधिक नकदी और ऋण समायोजन के परिप्रेक्ष्य में बाजार में स्प्रेड भारी रूप से संकुचित हो गया है, और अब लाभ की संभावना सीमित है। मूलभूत दशाओं के धीमे सुधार और मौद्रिक नीति के उचित संतुलन में वापसी के संदर्भ में, बाजार संभवतः बुलिश चरण के अंतिम चरण में प्रवेश कर चुका है। हालाँकि, छोटे समय सीमा के लिए हम अभी भी निराश नहीं हैं: राजकोषीय आय-व्यय में अंतर + आर्थिक डेटा कमजोर + नकदी स्थिति सुगम + मौसमी प्रभाव + मध्यकालीन बुलिश ट्रेंड अभी भी बना हुआ है + कोई समायोजन संकेत नहीं = बुलिश चरण के अंत में भी खरीदारी का स्थान है। 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति का लक्ष्य 1.70% है, 30-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति का लक्ष्य 2.15% है।
9. Galaxy Securities: सोडियम आयन बैटरी उद्योग 2026 में उद्योग के चरम बिंदु की ओर बढ़ सकता है
गैलेक्सी सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, नेतृत्व करने वाले निर्माताओं के साथ, सोडियम आयन बैटरी उद्योग 2026 में उद्योग के एक महत्वपूर्ण बिंदु की ओर बढ़ रहा है। 2026 में CATL के "पोल ऑफ ड्रीम्स" सुपर टेक्नोलॉजी डे पर, सोडियम आधारित नई बैटरी का 2026 के चौथे तिमाही में बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू होने की घोषणा की गई है। जब उद्योग के नेता सोडियम आयन बैटरी के बड़े पैमाने पर उत्पादन में सफल होंगे, तो पूरी श्रृंखला पर स्पष्ट प्रभाव पड़ेगा। गैलेक्सी सेक्युरिटीज का मानना है कि डायनेमिक, स्टोरेज और दो-पहिया वाहन क्षेत्र मुख्य वृद्धि क्षेत्र होंगे: डायनेमिक के मामले में, सोडियम बैटरी उत्तरी क्षेत्रों में इलेक्ट्रिफिकेशन की चुनौतियों को हल करती है, और आर्थिक लाभ के साथ, मध्यम-कम श्रेणी के डायनेमिक में मात्रा में वृद्धि की उम्मीद है; स्टोरेज के मामले में, सोडियम बैटरी के विस्तृत तापमान सीमा, उच्च सुरक्षा और उच्च डिस्चार्ज पावर के तीन लाभों के कारण, इसका बड़े पैमाने पर उत्पादन होने की संभावना है; दो-पहिया वाहन क्षेत्र में, कम लागत और उच्च प्रदर्शन के संयुक्त प्रतिस्पर्धी लाभ के कारण, सोडियम बैटरी सीसा-एसिड बैटरी का बड़े पैमाने पर प्रतिस्थापन कर सकती है। गैलेक्सी सेक्युरिटीज का अनुमान है कि 2026, 2027 और 2028 में सोडियम आयन बैटरी की बिक्री 25GWh, 92GWh, 221GWh होगी, जो क्रमशः 188%, 263%, 140% की सकारात्मक वृद्धि होगी, और 2030 तक 600GWh से अधिक पहुंचने की संभावना है।