जेरोम पावेल, जिनका फेड के प्रमुख के रूप में आठ साल का कार्यकाल समाप्त होने वाला है, 15 मई को आधिकारिक रूप से पद छोड़ने की तैयारी कर रहे हैं।
पावेल, एक अर्थशास्त्र के बिना एक "असामान्य" केंद्रीय बैंक गवर्नर, जिन्होंने महामारी के संकट से लेकर 40 वर्षों में सबसे अधिक मुद्रास्फीति, आक्रामक ब्याज दरों में वृद्धि से लेकर केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता पर बहस तक कई महत्वपूर्ण अवधियों को देखा।
पावेल के कार्यकाल के पहले वर्षों के दौरान, फेड ने ब्याज दरों में धीमी वृद्धि और बैलेंस शीट कम करने की नीति अपनाई। हालांकि, 2020 में, जब महामारी ने वैश्विक अर्थव्यवस्था को हिला दिया, तो पावेल के नेतृत्व में फेड ने शून्य ब्याज दर नीति, असीमित बॉन्ड खरीद प्रोग्राम और आपातकालीन ऋण तंत्र लागू करके बाजारों का समर्थन किया। इन कदमों ने वित्तीय प्रणाली में तरलता संकट को रोका और संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था में गंभीर मंदी को रोका, जिससे बाद के V-आकार की पुनर्प्राप्ति की नींव रखी गई।
हालाँकि, पावेल के कार्यकाल का सबसे आलोचित पहलू अनुमान था कि मुद्रास्फीति “अस्थायी” है। पंडेमिक के बाद की अर्थव्यवस्था के पुनः खुलने और राजकोषीय प्रोत्साहन उपायों के कार्यान्वयन के साथ, संयुक्त राज्य अमेरिका में उपभोक्ता मूल्य तेजी से बढ़े, जिससे 2022 में वार्षिक मुद्रास्फीति 9.1% तक पहुँच गई, जो 40 वर्षों में इसका सर्वोच्च स्तर था। इसके बाद, फेड ने 1980 के दशक के बाद से अपना सबसे आक्रामक मौद्रिक कठोरता कार्यक्रम शुरू किया, जिसमें ब्याज दरों को 11 बार बढ़ाया गया और नीति दर को 5.25-5.5% की सीमा में लाया गया।
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हालांकि बाजार इन तीव्र ब्याज दरों में एक गंभीर मंदी की संभावना के बारे में चिंतित थे, लेकिन अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने एक बड़े संकुचन के बिना मुद्रास्फीति को कम करने में सफलता प्राप्त की। आर्थिक विशेषज्ञों द्वारा "नरम लैंडिंग" के रूप में माना जाने वाली प्रक्रिया में, मुद्रास्फीति अपने शीर्ष स्तरों से काफी कम हो गई, जबकि श्रम बाजार अपेक्षाकृत मजबूत बना रहा।
पावेल के कार्यकाल का एक अन्य महत्वपूर्ण पहलू था उनका फेड की स्वतंत्रता की रक्षा के लिए संघर्ष। पावेल को विशेष रूप से डोनाल्ड ट्रम्प प्रशासन के दौरान ब्याज दरों में कटौती के लिए काफी जनता का दबाव सहना पड़ा। इसके अलावा, 2026 के फेड हेडक्वार्टर्स के नवीनीकरण परियोजना के संबंध में उनके खिलाफ शुरू की गई जांच ने भी ध्यान आकर्षित किया। इस प्रक्रिया के परिणामस्वरूप दुनिया भर के कई केंद्रीय बैंकों ने पावेल के समर्थन में दुर्लभ संयुक्त बयान जारी किए।
जेरोम पावेल अपना पद सौंपने की तैयारी कर रहे हैं, जिसके पीछे उच्च मुद्रास्फीति के साथ लड़ने और अर्थव्यवस्था को स्थिर रखने के लिए उनके प्रयासों द्वारा एक जटिल विरासत बनी है, बिना मंदी में गिरे।
*यह निवेश सलाह नहीं है।
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