लेखक: मैक्स.एस
24 घंटे पहले ही जापान का वित्तीय इतिहास पुनः लिख दिया गया। निकेई 225 ने 2700 अंकों से अधिक की तेजी से बढ़ोतरी की और ऐतिहासिक उच्च स्तर 57,000 अंकों पर कब्जा कर लिया। यह केवल अंकों की बात नहीं है, बल्कि द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से सबसे छोटे चुनावी अवधि (16 दिन) में लोकसभा चुनाव के परिणाम का सीधा मूल्यांकन है - लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी और जापान रेनोवेशन पार्टी के सरकारी गठबंधन ने लोकसभा में दो तिहाई अधिकार के स्थान प्राप्त किये।
हालांकि, शेयर ट्रेडर्स शम्पेन खोलते रहे, लेकिन बॉन्ड ट्रेडिंग डेस्क पर तूफान की तरह हाहाकार बरप गया। जापानी सरकारी बॉन्ड (जेजीबी) पर भारी बिकवाली के कारण 30 साल के बॉन्ड की योजना 3.615% तक पहुंच गई, जो लंबे समय तक कम ब्याज दरों के देश जापान में एक तूफान के समान है।
एक वित्तीय व्यावसायिक के रूप में, हमें K-लाइन के बाहरी रूप के माध्यम से देखने की आवश्यकता है और इस "बर्फ और आग की कहानी" के पीछे के तर्क को तोड़ने की आवश्यकता है: वैश्विक बाजार एक नया "जापानी कहानी" व्यापार कर रहे हैं, और यह कहानी अमेरिकी तकनीकी शेयरों के उछाल, सोने के 5000 डॉलर के महत्वपूर्ण स्तर और चीन द्वारा अमेरिकी बॉन्ड्स के बिक्री के संकेत के साथ एक जटिल समग्र पहेली का निर्माण कर रहे हैं।
9 फरवरी के उछाल का केवल एक ही मुख्य गतिदायक कारक है: वित्तीय विस्तार की राजनीतिक निश्चितता की उम्मीद।
नए वोट गिनती के परिणामों के अनुसार, लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी को 316 सीटें मिलीं, जिसमें नवीनीकरण समाजतंत्र की 36 सीटें जोड़कर, शासन गठबंधन ने 465 सीटों में से पूर्ण बहुमत हासिल कर लिया। इसने सरकार को अद्वितीय कानून बनाने की क्षमता प्रदान की, जिसमें विवादास्पद संविधान संशोधन के मुद्दे और अधिक महत्वपूर्ण रूप से - - आक्रामक वित्तीय उत्तेजना नीति शामिल है।
इस लेन-देन की तर्क संकेत बहुत स्पष्ट है:
- राजनीतिक प्रमाणीकरण: अपरिहार्य बहुमत के स्थानों का अर्थ यह है कि विपक्षी दलों (जैसे कि कॉन्स्टीट्यूशनल डेमोक्रेटिक पार्टी) की रोक धीम
- नीति अपेक्षाएँ"अस्थायी रूप से खाद्य वस्तुओं के बिक्री कर को कम कर देना" वित्त मंत्री कात्सुयुकी फकामात के द्वारा "केवल दो वर्षों तक और ऋण पर निर्भरता के बिना" के रूप में समझाया गया था, लेकिन बाजार निश्चित रूप से लंबे समय तक चलने व
- औद्योगिक नीति: रक्षा और उद्योग ताइपेई की नीति के केंद्र में हैं। यह विमानन और रक्षा स्टॉक जैसे मित्सुबिशी हेवी इंडस्ट्रीज के नेतृत्व में बढ़ने की वजह भी बना, जबकि सॉफ्टबैंक ग्रुप के 8% बढ़ना तरलता ढील और तकनीकी निवेश वातावरण में सुधार का सीधा प्रतिक
क्वांट फंड के लिए, कल की रणनीति बहुत सरल थी:मल्टी जीएसए करें, जापानी येन शॉर्ट करें, जापानी बॉन्ड शॉर्ट करें। यह एक विशिष्ट "मुद्रास्फीति पुनर्स्फीति" (रिफ्लेशन) ट्रेडिंग मॉडल है।
अगर शेयर बाजार "वृद्धि" का व्यापार कर रहा है, तो बॉन्ड बाजार डिफॉल्ट जोखिम के संगीत का व्यापार कर रहा है - या कम से कम वित्तीय निरंतरता के बिगड़े हुए होने का।
जीबीबी (जापानी सरकारी बॉन्ड) के बाजार में बिकवाली अचानक नहीं हुई। जनवरी से, श्रॉडर्स पीएलसी और जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट सहित वैश्विक मैक्रो फंड लंबे समय तक जापानी सरकारी बॉन्ड कम कर चुके हैं। कल, 10 साल के बॉन्ड की ब्याज दर 4.5 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 2.28% हो गई, जबकि 30 साल के बॉन्ड की ब्याज दर 6.5 बेसिस पॉइंट्स बढ़कर 3.615% हो गई।
यह एक खतरनाक संकेत भेजता है: अवधि अतिरिक्त (टर्म प्रीमियम) वापस आ रहा है।
निवेशकों की चिंता इस बात से बढ़ गई है कि कर कम करने की नीति जो खुद में बोझ के रूप में है, जापान सरकार को सरकारी ऋण की ज्यादा जारी करने के लिए मजबूर कर देगी। जबकि अधिकारी बाजार को शांत करने की कोशिश कर रहे हैं कि कर कम करने को घाटा वित्तपोषित नहीं किया जाएगा, तरलता खत्म हो रहे JGB बाजार में कोई भी बात बड़े पैम
यह जापान की केंद्रीय बैंक (बीओजे) के लिए एक बड़ी चुनौती भी बन गया है। रात्रि सूचकांक स्वैप (OIS) डेटा दिखाता है कि बाजार अब 75% तक की संभावना के साथ बीओजे की अप्रैल की बैठक में 25 बेसिस पॉइंट्स की ब्याज दर में वृद्धि का निर्धारण कर रहा है, और यहां तक कि कुछ ट्रेडर्स मार्च में ब्याज दर में वृद्ध
मार्च में ब्याज दर बढ़ाने पर क्यों जोड़े गए दांव? क्योंकि यदि जापानी येन बजटीय खराबी के कारण अनियंत्रित रूप से कमजोर हो रहा है (कल एक बार 157.76 के नीचे पहुंच गया), तो केंद्रीय बैंक को विनिमय दर की रक्षा करने के लिए ब्याज दर बढ़ानी होगी, भले ही इससे ऋण चुकौती की लागत बढ़े। यह एक विशिष्ट "बजटीय नेतृत्व" का दुश्चक्र है। मुशा बैंक के उपाध्यक्ष बाजार अर्थशास्त्री यूसुके मात्सुओ ने चेतावनी दी है कि हमें केंद्रीय बैंक के सदस्यों के शिकारी बयानों की ओर ध्यान देने की आवश्यकता है, जो येन के ढह
जापानी बाजार एक अकेला द्वीप नहीं है। जब हम अपने दृष्टिकोण को वैश्विक तह पर बढ़ाते हैं, तो हम पाते हैं कि 9 फरवरी की बाजार प्रवृत्ति वैश्विक जोखिम पसंदी की वापसी का हिस्सा है, लेकिन इसके साथ-साथ �
- चीनी बाजारयह बात कल की सबसे महत्वपूर्ण और चिंता करने वाली अर्थव्यवस्था की खबर थी: चीनी नियामक ने वित्तीय संस्थानों को अमेरिकी राजकोषीय बांड के धारकता को नियंत्रित करने की सलाह दी, कारण बताया गया था "सांद्रता जोखिम और बाजार अस्थिरता"। जबकि आधिकारिक रूप से भाषा सावधानीपूर्ण रही, जिसमें भू-राजनीतिक तत्व को नजरअंदाज करने की बात कही गई, लेकिन वैश्विक तरलता के संकुचन के संदर्भ में, दूसरे सबसे बड़े अमेरिकी राजकोषीय बांड धारक देश की इस कार्रवाई ने निश्चित रूप से अमेरिकी राजकोषीय बांड दरों पर ऊपर की ओर दबाव डाला (मूल्य गिरा)। यही कारण है कि कल अमेरिकी राजकोषीय बांड दरों में जापानी राजकोषीय बांड दरों के साथ समान
- अमेरिकी बाजार:शुक्रवार को अर्धचालक खंड ने बाजार में बढ़त हासिल करने में अग्रणी भूमिका निभाई, जिसमें निविडिया, एएमडी और ब्रॉडकॉम की कीमतें 7% से अधिक बढ़ गईं। यह भावना सीधे एशिया में फैल गई, जहां अर्धचालक उपकरण निर्माता जैसे टोक्यो इलेक्ट्रॉन (Tokyo Electron) और एडवांटेस्ट (Advantest) ने निकेई इंडेक्स के लक्ष्य पर पहुंचने में मुख्य भूमिका निभाई। एआई बुनियादी ढांचा निवेश (कैपेक्स) की कहानी अभी तक जारी है, जबकि अमेज़न के बड़े पैमाने पर खरचे लाभ दर के चिंता का कारण बने हुए हैं, लेकिन जब तक एनवीडिया की जीपीयू की मांग नहीं घटती, हार्डवेयर चक्र के तर्क का अभ्या�
- महंगे धातु बाजा�स्वर्ण की कीमतें उतार-चढ़ाव के बाद फिर से 5000 डॉलर प्रति औंस के स्तर पर आ गई हैं। यह डर से बचने की बजाय, यह "स्क्रीडिट हेजिंग" है। जब जापान वित्तीय विस्तार कर रहा है, अमेरिका ऋण सीमा के मुद्दे में फंसा हुआ है, और चीन अपने भंडार को फैला रहा है, तो स्वर्ण एकमात्र "अतीतराष्ट्रीय मुद्रा" बन गया है। अमेरिकी वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट ने चीनी व्यापारियों को स्वर्ण कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए दोषी ठहराया, जो अमेरिकी वित्त मंत्रालय के डॉलर कीमत निर्धारण के अधिकार के बारे मे�
ऐसे विभाजित बाजार के सामने - शेयर बाजार का उत्सव vs बॉन्ड बाजार की बरसात, निवेशक कैसे प्रतिक्रिया दें?
- स्टॉक मार्केट:वॉलेटिलिटी लॉन्ग (Long Volatility) जापान के निके के नए उच्च स्तर के बावजूद, VIX इंडेक्स में गिरावट तूफान से पहले की शांति हो सकती है। अमेरिकी रोजगार बाजार डेटा, जो इस हफ्ते बुधवार को आएगा, और मुद्रास्फीति (CPI) डेटा, जो शुक्रवार को आएगा, महत्वपूर्ण चर होंगे। अगर अमेरिकी मुद्रास्फीति बढ़ती है और जापानी केंद्रीय बैंक की हार्डलाइन दिशा में बदलाव होता है, तो वैश्विक तरलता दोहरे तनाव का सामना कर
इस समय, अर्धचालक, जापानी व्यापारी कंपनियों जैसे मूलभूत विकास शेयरों के साथ, सुरक्षा के लिए शॉर्ट पुट विकल्प के संगठन करना बुद्धिमानी भरा होगा। वर्तमान स्क्वेयर डेटा द्वारा दिखाया गया है कि पुट विकल्प अभी भी महंगे हैं, जो संस्थागत निवेशकों
- विनिमय दर बाजारयेन की रणनीतिक वापसी येन 157 के स्तर पर अत्यधिक हस्तक्षेप का जोखिम है। जापान के वित्त मंत्री कात्सुमा कातामात्सु ने स्पष्ट रूप से कहा कि वे अमेरिकी वित्त मंत्री के साथ निकट संपर्क में हैं, जिसका अर्थ है कि संयुक्त हस्तक्षेप की संभावना निषेध नहीं की जा सकती है। यदि बीओजे (जापानी केंद्रीय बैंक) मार्च या अप्रैल में ब्याज दरों में वृद्धि की पुष्टि करता है, तो येन में तेजी से शॉर्ट कवरेज की लहर आ सकती है। कैरी ट्रेडर्स के लिए अब धीरे-धीरे लाभ निकालने का समय है।
- वैकल्पिक संपत्ति:'हार्ड एसेट्स' के बारे में ध्यान दें। कानूनी मुद्रा के विश्वास के उतार-चढ़ाव के युग में (यह जापानी येन की वित्तीय चिंता हो या डॉलर की ऋण चिंता), स्वर्ण, चांदी और कुछ क्रिप्टोकरेंसी (बिटकॉइन > $70k) जो इस चक्र में समायोजन के बाद स्थिर हो गए हैं, लंबे समय तक निर्माण के मूल्य हैं। विशेष रूप से चांदी, 50% के तीव्र समायोजन के बाद, भौतिक संपत्ति के भंडार की कमी नए शॉर्ट-स्क्वीज़ की स्थिति का कारण बन सकती है।
2026 के फरवरी 9 को, निकेई 57,000 अंक एक मील का पत्थर और एक विभाजन बिंदु है। यह जापान के अपने झुकाव के दौर से पूरी तरह से बाहर निकलकर एक उच्च वृद्धि, उच्च मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दरों के उतार-चढ़ाव वाले "नए सामान्य" में प्रवेश करने का संकेत देता है। असामान्य बहुमत की सीटें हासिबा साओमे के लिए एक दोहरी तलवार हैं: यह बाजार के शेयरों को तेजी से नीतियों के माध्यम से बढ़ा सकता है, और अनियंत्रित वित्तीय घाटा के माध्यम से बाजार के विश्वास को नष्ट कर सकता है।
वित्तीय उद्योग के पेशेवरों के लिए, पुराने दिनों का तापमान जिसमें शेयर बाजार और बॉन्ड दोनों में तेजी रहती थी, वह समाप्त हो चुका है। हमें अब शेयर बाजार और बॉन्ड के नकारात्मक संबंध के नष्ट होने या दोनों के एक साथ नुकसान होने जैसे चरम परिदृश्य के अनुकूल होने की आवश्यकता है। इस नए युग में, केंद्री