जापान की शासक लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी ने एक नवीन ऋण उपकरण, "ब्रिजिंग बॉन्ड्स" जारी करने का प्रस्ताव तैयार किया है, जिसे प्रधान मंत्री सनाए टाकाइची के 17 रणनीतिक क्षेत्रों में निवेश कार्यक्रम को वित्तीय सहायता प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
28 मई को प्रस्ताव के आने के तुरंत बाद जापानी सरकारी बॉन्ड के ब्याज दरें बढ़ गईं, जिसमें 2-वर्षीय ब्याज दर 0.5 बेसिस पॉइंट बढ़कर 1.385% हो गई।
ब्रिजिंग बॉन्ड्स वास्तव में क्या हैं
मुख्य विशेषता यह है कि इन उपकरणों के साथ भविष्य की रिडीम्पशन की स्पष्ट गारंटी होती है। इन गारंटियों में भविष्य में विशिष्ट कर उपाय शामिल हो सकते हैं, जो निवेशकों को यह वादा करते हैं कि विशिष्ट आय प्रवाहों को बॉन्ड्स की रिपेमेंट के लिए आरक्षित किया जाएगा।
आयोगिक लेखांकन में इस उधार को पारंपरिक JGBs से अलग करके, सरकार अपने पहले से ही विशाल ऋण स्तर को लेखांकन में और अधिक चिंताजनक दिखने से बचते हुए आक्रामक निवेश खर्च का पीछा कर सकती है।
निवेश के लिए लक्षित क्षेत्र विभिन्न रणनीतिक प्राथमिकताओं को शामिल करते हैं: अर्धचालक, जहाज निर्माण, कृत्रिम बुद्धिमत्ता और रक्षा सहित। सभी 17 क्षेत्र वृद्धि बढ़ाने और आर्थिक सुरक्षा के अंतर्गत आते हैं, जो तकाइची के कार्यकाल के शुरू होने से ही उनकी आर्थिक अग्रेषण को परिभाषित करते हैं।
वित्तीय तारपर चलना
जापान पहले से ही विकसित अर्थव्यवस्थाओं के बीच सबसे उच्च ऋण-जीडीपी अनुपात रखता है। एलडीपी का प्रस्ताव शासन की माध्यमिक अवधि की वित्तीय रणनीति में शामिल किया जाने की उम्मीद है, जिसकी समीक्षा जुलाई में की जानी है। यह रूपरेखा तकाइची का पहला समग्र वित्तीय मार्गदर्शन होगी।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
बॉन्ड बाजार के हिस्सेदारों के लिए, महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि पारंपरिक JGBs से ब्रिजिंग बॉन्ड्स का अलग करना वास्तविक संरचनात्मक नवाचार है या केवल लेखांकन चाल है। यदि निवेशक इन बॉन्ड्स को सामान्य सरकारी ऋण के समान कार्यात्मक रूप से मानते हैं, तो उन्हें मुख्य बैलेंस शीट से बाहर रखने का इरादा विफल हो जाएगा। यदि स्पष्ट रूप से अदा किए जाने वाले गारंटी और निर्धारित फंडिंग स्रोत विश्वसनीय साबित होते हैं, तो ये बॉन्ड सरकारी समर्थन के साथ परिभाषित परिपक्वता वाले उपकरणों की तलाश में निवेशकों की मांग को आकर्षित कर सकते हैं।
जुलाई का वित्तीय रूपरेखा समीक्षा अगला प्रमुख प्रेरक होगा। यदि ब्रिजिंग बॉन्ड्स अंतिम रणनीति दस्तावेज में स्पष्ट अवधि, परिभाषित क्षेत्रों और विश्वसनीय भुगतान तंत्र के साथ शामिल होते हैं, तो बाजारों के पास मूल्यांकन के लिए कुछ स्पष्ट होगा।