जेन स्ट्रीट, वॉल स्ट्रीट की सबसे प्रभावशाली क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग फर्म में से एक, ने Q1 2026 में अपनी प्रमुख बिटकॉइन ETF पोज़ीशन को लगभग 71% तक कम कर दिया, जबकि एक ही समय पर ईथेरियम-आधारित ETF में लगभग $82 मिलियन की रकम निवेश की। यह कदम, 31 मार्च, 2026 तक के होल्डिंग्स को दर्शाते हुए 13F फाइलिंग्स में उजागर किया गया, इस साल दो सबसे बड़ी क्रिप्टो संपत्ति के बीच सबसे दृश्य निवेशक परिवर्तनों में से एक है।
कंपनी का ब्लैकरॉक के iShares बिटकॉइन ट्रस्ट (IBIT) में स्टेक लगभग 5.9 मिलियन शेयर्स तक घटकर 225 मिलियन डॉलर के लगभग मूल्य का रह गया। इसका Fidelity Wise Origin बिटकॉइन फंड (FBTC) में पोज़ीशन लगभग 60% तक कम हो गया। इसी बीच, जेन स्ट्रीट ने ब्लैकरॉक के iShares ईथेरियम ट्रस्ट (ETHA) में अपनी होल्डिंग्स में लगभग दोगुना वृद्धि की और Fidelity के ईथेरियम फंड (FETH) में अपना आवंटन बढ़ाया।
संख्याएँ वास्तव में क्या दर्शाती हैं
इस तिमाही के दौरान बिटकॉइन कई बार $80K के नीचे व्यापार कर रहा था, जिससे इन समायोजनों के समय का निर्धारण प्रभावित हो सकता था।
कंपनी ने अपनी माइक्रोस्ट्रैटेजी (MSTR) पोज़ीशन को लगभग 78% तक कम कर दिया। दूसरी ओर, जेन स्ट्रीट ने गैलेक्सी डिजिटल में अपना स्टेक 1.5 मिलियन शेयर तक बढ़ाया और रियोट प्लेटफॉर्म्स और कॉइनबेस दोनों में पोज़ीशन बढ़ाई।
डेल्टा-न्यूट्रल व्रिंकल
जेन स्ट्रीट हर ऐसे संपत्ति वर्ग पर जिससे यह जुड़ता है, उस पर जटिल डेरिवेटिव रणनीतियाँ चलाता है। BTC और ETH डेरिवेटिव के बीच डेल्टा-न्यूट्रल ट्रेड्स के उपयोग की रिपोर्ट के मुताबिक, ये ETF पोज़ीशन बदलाव एक बहुत बड़े, हेज किए गए ट्रेड का एक हिस्सा हो सकते हैं, जो 13F में दिखाई नहीं देता। ये फाइलिंग्स लॉन्ग इक्विटी और ऑप्शन पोज़ीशन्स को कैप्चर करती हैं। ये शॉर्ट पोज़ीशन्स, फ़्यूचर्स, स्वैप्स, या किसी भी OTC पर ट्रेड किए गए किसी चीज़ को कैप्चर नहीं करतीं।
जेन स्ट्रीट ने Q1 2026 के लिए $16.1 बिलियन की रिकॉर्ड ट्रेडिंग आय रिपोर्ट की।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
ईथेरियम के लिए, यह एक महत्वपूर्ण संकेत है। लॉन्च के बाद से, ईथेरियम ETFs ने नेट फ्लो के मामले में बिटकॉइन ETF की गति को प्राप्त करने में कठिनाई का सामना किया है। जेन स्ट्रीट के प्रोफाइल वाली एक कंपनी द्वारा ईथेरियम पर निवेश बढ़ाना अन्य संस्थागत निवेशकों को दोबारा विचार करने के लिए प्रेरित कर सकता है।
इन चलनों की व्याख्या करने वाले रिटेल निवेशकों के लिए वास्तविक जोखिम यह है कि वे मार्केट मेकर के पोर्टफोलियो प्रबंधन को दिशात्मक विश्वास के साथ भ्रमित कर दें। जेन स्ट्रीट के लेन-देन प्रवाह-आधारित हैं और अधिकांश निवेशकों के लिए अप्राप्य उपकरणों के माध्यम से हेज किए जाते हैं। अदृश्य हेज के बिना डेल्टा-न्यूट्रल रणनीति के दृश्यमान पहलू का अनुसरण करना एक रेसिपी का पालन करने जैसा है, लेकिन आधे सामग्री को छोड़ देना।