विदेशी मीडिया के अनुसार, ईरान के संघर्ष से हुए ऊर्जा विक्षेप का अंत नहीं हुआ है। हालाँकि ब्रेंट और WTI कच्चे तेल की कीमतें अप्रैल के उच्च स्तर से गिर चुकी हैं, लेकिन वैश्विक कच्चे तेल के भंडार लगभग आठ साल के निम्नतम स्तर की ओर बढ़ रहे हैं, और एशिया, जो मध्य पूर्वी कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस पर निर्भर है, उसे सीधा आयातित दबाव का सामना करना पड़ रहा है।
इन्वेंटरी बफर पतला हो रहा है
गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि मई के अंत तक, वैश्विक तेल भंडार केवल 98 दिनों की मांग के बराबर हो सकता है। जेपी मॉर्गन ने बताया कि हालांकि कुल भंडार अभी भी उच्च स्तर पर है, लेकिन वास्तविक रूप से त्वरित रूप से उपलब्ध भंडार कम है।
उनके अनुमान के अनुसार, वैश्विक भंडार के लगभग 84 अरब बैरल में से, बिना सिस्टम के दबाव को ट्रिगर किए, वास्तविक रूप से उपलब्ध हिस्सा लगभग 8 अरब बैरल है। 4 के अंत तक, विभिन्न देशों ने संघर्ष के प्रभाव को कम करने के लिए लगभग 2.8 अरब बैरल भंडार जारी कर दिए हैं।
इसका अर्थ है कि बाजार पर अभी भी स्टॉक मौजूद है, लेकिन तुरंत बाजार में उपलब्ध तेल की मात्रा सीमित है। शेष स्टॉक पाइपलाइन भरने, टैंक के न्यूनतम संचालन स्तर आदि की शर्तों के अधीन है, जिसके कारण इसे अल्पकाल में प्रभावी आपूर्ति में बदलना मुश्किल है।
तेल की कीमतों में गिरावट जोखिम में कमी का जरूरी संकेत नहीं है
लेख के अनुसार, वर्तमान बाजार प्रतिक्रिया वास्तविक आपूर्ति अंतर के साथ पूरी तरह से संगत नहीं है। ब्रेंट कच्चे तेल वर्तमान में प्रति बैरल 100 डॉलर के पास टिका हुआ है, जो अप्रैल में 126 डॉलर तक पहुँचे स्तर से कम है; WTI कच्चे तेल भी लगभग 100 डॉलर पर वापस आ गया है, जो अप्रैल की शुरुआत में 113 डॉलर के उच्च स्तर से कम है।
कुछ विश्लेषक इस प्रदर्शन को भविष्य बाजार में तनाव में आराम की उम्मीद के कारण बताते हैं। वुड मैकेंजी का मानना है कि मध्य पूर्व के कच्चे तेल की आपूर्ति मई के अंत तक पुनः शुरू हो सकती है, जिससे दीर्घकालिक कीमतें दब गई हैं। लेख में यह भी उल्लेख किया गया है कि वर्तमान बाजार में "स्पॉट मजबूत, फ्यूचर्स कमजोर" का उलटा संरचना प्रमुख है, जो व्यापारियों के दृष्टिकोण को दर्शाता है कि वे दीर्घकालिक असंतुलन के बजाय अल्पकालिक तनाव को अधिक महत्व दे रहे हैं।
हालांकि, यदि हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य 30 जून तक बंद रहता है, तो कुछ विशेषज्ञों का अनुमान है कि तेल की कीमत 150 डॉलर प्रति बैरल से अधिक हो सकती है। रिपोर्ट में विद्वानों के दृष्टिकोण का हवाला देते हुए कहा गया है कि युद्ध से पहले दिन में लगभग 20 मिलियन बैरल कच्चा तेल इस जलडमरूमध्य से पार किया जाता था, और यदि व्यवधान लगभग 70 दिनों तक रहता है, तो कुल अभाव 10 अरब बैरल से अधिक हो चुका है।
एशिया को मुद्रास्फीति और विनिमय दर के दोहरे दबाव का सामना करना पड़ रहा है
लेख में बताया गया है कि एशिया इस संकट के सबसे कमजोर क्षेत्रों में से एक है। मलेशिया और इंडोनेशिया के अलावा, अधिकांश एशियाई अर्थव्यवस्थाएँ कच्चे तेल की शुद्ध आयातक हैं और औद्योगिक और बिजली की मांग उच्च है, जिससे मध्य पूर्वी ऊर्जा पर उनकी निर्भरता अधिक है।
यदि आपूर्ति बाधाएँ लंबी रहीं, तो कमजोर अर्थव्यवस्थाएँ पहले विकास की धीमी गति या मंदी का बोझ उठाएँगी। ऊर्जा मूल्यों में वृद्धि से खाद्य और परिवहन लागत में भी वृद्धि होगी, जिससे नागरिक व्यय और राजकोषीय स्थान अधिक संकुचित होंगे।
रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि कुछ एशियाई देशों ने ऊर्जा उपयोग को कम करना शुरू कर दिया है। फिलीपींस ने संघर्ष के बाद सप्ताह में चार दिन का कार्यकाल अपना लिया है; थाईलैंड सरकार ने एसी के उपयोग को कम करने और कपड़े पहनने में समायोजन करने की सलाह दी है; और 10 मई को भारत के प्रधान मंत्री मोदी ने भी लोगों से विदेश यात्रा कम करने और अधिक से अधिक घर पर काम करने का आह्वान किया।
दूसरा झटका अन्न और मुद्रा तक फैल सकता है
लेख के अनुसार, अधिक जोखिम केवल तेल की कीमत में ही नहीं, बल्कि उसके बाद उत्पन्न होने वाली श्रृंखलाप्रतिक्रियाओं में भी है। उच्च तेल कीमतें डीजल और उर्वरक की लागत को बढ़ाएंगी, जिससे कृषि देश बुआई कम कर सकते हैं और इससे अन्न आपूर्ति प्रभावित हो सकती है।
इसी बीच, दक्षिण पूर्व एशिया के कुछ अग्रणी बाजारों को विदेशी विनिमय भंडार पर दबाव का सामना करना पड़ सकता है। यदि ऊर्जा आयात व्यय लगातार बढ़ता रहा, तो निवेशकों का आर्थिक क्षमता के प्रति दृष्टिकोण कमजोर हो सकता है, जिससे पूंजी प्रवाह का दबाव बढ़ सकता है। रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि ईरान संघर्ष के दौरान भारतीय रुपया, इंडोनेशियाई रुपया और फिलीपीन्स का पेसो पहले कभी नहीं देखे गए स्तरों पर गिर चुके हैं।
लेख के अनुसार, बाजार अभी भी संघर्ष के समापन और मांग में कमी पर निर्भर कर रहा है, लेकिन यदि आपूर्ति का पुनर्स्थापन अपेक्षित से धीमा होता है, तो एशिया सबसे पहले अधिक तेल की कीमतों के साथ-साथ कमजोर विनिमय दर, अधिक मुद्रास्फीति और अधिक मंदी का खतरा भी सहेगी।