भारत के "बफेट" कहलाने वाले पाबले ने छह वर्षों तक माइक्रोन के बड़े हिस्सेदार रहे, और उन्होंने अपनी स्टॉक को बेच दिया, जिसके दो साल बाद कीमत 15 गुना बढ़ गई, जिससे उन्हें लगभग 20 अरब डॉलर का लाभ चूक गया। SK हाइलेस भी इसी तरह जल्दी बेच दी गई। हाल ही में, उन्होंने मीडिया के साक्षात्कार में स्वयं अपनी सबसे दुखद ट्रेडिंग गलती का समीक्षा किया: "मैंने सैमसंग की कई बार यात्रा की है, और SK हाइलेस में निवेश किया है। लेकिन बहुत पछतावा है कि मैंने अपने सिद्धांतों का उल्लंघन किया और उस कंपनी को बेच दिया, जिसे मुझे हमेशा के लिए रखना चाहिए था।"
500 लाख खर्च करके बफेट के साथ एक दोपहर का भोजन खरीदा, लेकिन इस भारतीय 'बफेट' ने माइक्रोन निवेश में 20 अरब डॉलर कम कमाए।
"बर्क्शायर के शिष्य" और वैश्विक रूप से प्रसिद्ध मूल्य निवेशक मोहनिश पाबराई ने 2017 में माइक्रोन के स्टॉक में निवेश किया और सितंबर 2023 में इसे बेच दिया, जिससे उन्हें केवल लगभग दोगुना लाभ हुआ; बिक्री के बाद दो साल में माइक्रोन के शेयर की कीमत 15 गुना से अधिक बढ़ गई, जिससे उन्हें लगभग 20 अरब डॉलर का लाभ चूक गया। SK हाइलीट पर भी, उन्होंने इसे जल्दी बेच दिया।
22 जून को, उन्होंने एक दक्षिण कोरियाई इंटरव्यू शो, >>> जिसिनइनसाइड (इनफॉरमेशन इंसाइड) <<< में अपनी सबसे दर्दनाक कुछ गलत ट्रेडिंग की समीक्षा की: बहुत खेद है। मैंने अपने सिद्धांतों का उल्लंघन किया और उस कंपनी को बेच दिया जिसे मुझे हमेशा के लिए रखना चाहिए था।
क्लीयरेंस का दर्द: छह साल रखा, उड़ान भरने से पहले बेच दिया
पाबले ने 2017 में माइक्रोन का स्थान बनाया, और रखे जाने के दौरान उनकी स्थिति एक बार 77% तक पहुंच गई। साक्षात्कार में, होस्ट ने कोरियाई स्टॉक मार्केट के बारे में पूछा, तो पाबले ने अपने पश्चाताप का उल्लेख किया।
हालांकि उन्होंने माइक्रोन पर अपने विशिष्ट ट्रेडिंग एक्शन का सीधे उल्लेख नहीं किया, लेकिन पाबले ने शो में बताया कि उन्होंने काफी शोध किया—सीओएस के प्रबंधन के साथ सीएलएस में मुलाकात की, सैमसंग के उच्च प्रबंधन से मिले, और माइक्रोन के भारतीय-अमेरिकी सीईओ के साथ गहरी चर्चा की। उनका मुख्य तर्क यह था: वैश्विक मेमोरी बाजार में अंततः केवल तीन कंपनियां बचेंगी—सैमसंग, SK हाइलेक्स, और माइक्रोन—जिसकी अल्पसंख्यक स्थिति स्थिर है, प्रतिस्पर्धा तर्कसंगत हो रही है, और लाभ की संभावना है।
उन्होंने इस बारे में बफेट और मंग को विशेष रूप से पूछा था। पाबले ने याद किया: "मंग और बफेट ने मुझे बताया कि हमने दुनिया भर के कोका-कोला बोतलबंदी करने वालों का अध्ययन किया है, 95% क्षेत्रों में जब केवल दो बोतलबंदी कंपनियां बचती हैं, तो वे बड़ा लाभ कमाती हैं, केवल कुछ 3%-5% क्षेत्र हैं जहां शुरू से ही दुश्मनी है, और वहां कोई भी पैसा नहीं कमाता।"
2023 में, सैमसंग ने उत्पादन में वृद्धि की घोषणा की, और पाबले ने आपूर्ति श्रृंखला के तर्क को नुकसान पहुंचने का अनुमान लगाया और तुरंत अपनी सभी पोजीशन्स क्लियर कर दीं।
लेकिन उस समय, ChatGPT पहले से ही लॉन्च हो चुका था, और HBM (हाई बैंडविड्थ मेमोरी) की मांग में विस्फोट आने वाला था।
After liquidating, Micron's stock price rose more than 15 times.
मुझे इन्हें बेचना चाहिए था
Micron उसकी एकमात्र पछतावा नहीं है।
SK हाइलेक्स ने भी जल्दी बेच दिया। उन्होंने साक्षात्कार में सीधे कहा: "मैंने सैमसंग कई बार देखा है और SK हाइलेक्स में निवेश किया था। बहुत खेद है, मैंने अपने नियमों का उल्लंघन किया और उन कंपनियों को बेच दिया, जिन्हें मुझे हमेशा के लिए रखना चाहिए था।"
उसका दक्षिण कोरियाई सेमीकंडक्टर पर निर्णय अभी भी स्पष्ट है: "SK हाइलेक्स और सैमसंग की मेमोरी बिजनेस अत्यधिक सुरक्षित बिजनेस हैं।" उसने समझाया कि मेमोरी उद्योग में पहले लगभग 20 कंपनियाँ आपस में लड़ रही थीं और कीमतें कम कर रही थीं, जिससे सभी नुकसान में आ गईं और केवल तीन बचीं। "नए प्रवेशकर्ता के लिए लगभग असंभव है—पेटेंट बैरियर, इंजीनियरिंग स्टॉक, प्रोसेस की जटिलता, प्रवेश करने में 10, 15 या यहाँ तक कि 20 साल लग सकते हैं।"
वर्तमान में दक्षिण कोरियाई सेमीकंडक्टर में निवेश करने वाले निवेशकों के लिए, उनकी सलाह सीधी है: "अगर आप पहले से ही धारण कर रहे हैं, तो बेचें नहीं। पार्टी अभी शुरू हुई है।"
यह वाक्य किसी न किसी तरह से खुद के लिए भी कहा गया है।
बर्क्शायर हैथवे के अध्यक्ष वॉरेन बफेट की भोजन की नीलामी में क्या खरीदा गया?
2007 में, पाबले ने बफेट के साथ भोजन करने का अवसर 65 डॉलर (उस वर्ष के अनुमानित विनिमय दर 7.6 के अनुसार, लगभग 494 लाख युआन) में अपनी मनोकामना के 200 डॉलर के बजट के एक तिहाई से कम में खरीदा।
उसने कहा कि उसका तब केवल एक ही उद्देश्य था: "मेरी पूरी अगेंडा, बर्कशायर के साथ सीधे मुलाकात करके उनका आभार व्यक्त करना था।"
लेकिन दोपहर का खाना अपेक्षा से कहीं अधिक था। उसने बफेट को बताया कि उसकी पत्नी को वास्तव में मंगर की तारीफ है। बफेट ने तुरंत प्रतिज्ञा की कि वह उनके लिए मंगर के साथ दोपहर का खाना व्यवस्थित करेगा, ताकि वे समझ सकें कि वही बेहतर खाने का साथी है। दो दिनों के बाद, पाबले को वास्तव में बफेट के सहायक द्वारा भेजी गई व्यवस्था की ईमेल मिली।
उस लंच के दौरान, मैंने बफेट को 15 अंक दिए (10 के पूर्णांक पर)। इसका एक कारण यह है कि उन्होंने काम पूरा कर लिया।
इस प्रकार मंग के साथ संबंध स्थापित हुआ, और उसके बाद पाबले हर तीन-चार महीने में अपने परिवार के साथ उनके घर आते रहे।
Three bottom lines, 213 checklist items
पाब्रे के पास विमान उद्योग से उत्पन्न एक निवेश सूची विधि है—विमान दुर्घटना के बाद, नियामक दुर्घटना के कारणों का विश्लेषण करते हैं और प्रक्रियाओं में सुधार करते हैं; वह निवेश हानि को दुर्घटना के समान मानता है, और प्रत्येक हानि एक नई सूची प्रश्न बन जाती है।
अभी तक उसकी सूची में 213 प्रश्न हैं। उसने सामान्य निवेशकों के लिए तीन मुख्य बिंदु निकाले हैं:
पहला, बिना लीवरेज के। "निवेशकों के नुकसान का प्रमुख कारण लीवरेज है—कंपनी का अत्यधिक ऋण या निवेशक द्वारा शेयर खरीदने के लिए उधार लेना।" उन्होंने IKEA के संस्थापक का उदाहरण दिया: 70 वर्षों तक एक यूरो भी उधार नहीं लिया, "क्योंकि हम किसी के भी पैसे के ऋणी नहीं हैं, कोई हमें रोक नहीं सकता।"
दूसरा, व्यापारिक दुर्ग की स्थायित्व। केवल यह देखना कि क्या प्रतिस्पर्धी लाभ है, बल्कि यह देखना कि यह लाभ कितने समय तक बना रहेगा। वह अमोरी पैसिफिक का उदाहरण देते हैं: ब्रांड की पहचान है, लेकिन प्रतिस्पर्धी बहुत हैं और उपभोक्ता लगातार बेहतर उत्पादों की तलाश में हैं, इसलिए व्यापारिक दुर्ग मजबूत नहीं है।
तीसरा, प्रबंधन की प्रकृति। "वे पैसे से प्यार करते हैं या व्यवसाय से? पैसे से प्यार करना ठीक है, लेकिन लालची नहीं होना चाहिए।"
अधिकांश लोगों के लिए, उसका निष्कर्ष सरल है—「99% से अधिक निवेशक, सूचकांक में सीधे निवेश करें।」
धन खो गया, कुछ भी नहीं खोया
अंतिम साक्षात्कार में, पाबले ने अपने अंतिम लक्ष्य के बारे में बात की: 2054 जून 11 को (जिस तारीख को उसने AI के द्वारा अपनी मृत्यु का अनुमान लगाया है) अपनी मृत्यु से एक दिन पहले, अपनी सारी धनराशि का दान कर देना। उसने कहा, "मुझे वास्तव में पैसे की परवाह नहीं है, क्योंकि संपत्ति एक निश्चित सीमा से अधिक होने पर आपके लिए वास्तविक अर्थ खो देती है। मैं एक खेल खेल रहा हूँ।"
धन खोने से कुछ नहीं खोया जाता; स्वास्थ्य खोने से कुछ खो जाता है; चरित्र खोने से सब कुछ खो जाता है। इसलिए, धन की चिंता न करें, स्वास्थ्य की थोड़ी चिंता करें, और पूरी ऊर्जा चरित्र पर केंद्रित करें।
