कैसे क्रिप्टोकरेंसी का मूल्यांकन डीएफआई मीट्रिक्स के साथ करें

लेखक: पैट्रिक स्कॉट, डायनेमो डीएफआई
मूल पाठ का अनुवाद: डीप टाइड टेकफ्लो

पिछले दिनों, एनक्रिप्टेड संपत्ति के विश्लेषण में आमतौर पर चार्ट, उत्साह चक्र और कहानियों पर ध्यान केंद्रित किया गया था। हालांकि, जैसे-जैसे इंडस्ट्री परिपक्व हो रही है, वास्तविक प्रदर्शन खाली वादों से अधिक महत्वपूर्ण है। आपको एक फ़िल्टर की आवश्यकता है, जो आपको जटिल �

सौभाग्य से, यह फ़िल्टर पहले से ही मौजूद है, जिसे चेन-ऑन फंडामेंटल्स (Onchain Fundamentals) कहा जाता है।

चेन-ऑन फंडामेंटल्स, ट्रैडिशनल फिनेंस (ट्रैडफी) की तुलना में डीएफआई (डिसेंट्रलाइज्ड फिनेंस) के लिए संरचनात्मक लाभ प्रदान करते हैं। यह वह मुख्य कारण है जिसके कारण "डीएफआई जीत जाएगा" और यह वह मूल बात है जिसे इस क्षेत्र में निवेश करने वाले प्रत्येक व्यक्ति को स

पिछले चार सालों में मैंने DeFi डेटा मीट्रिक्स के अध्ययन में डूबे रहे हैं, पहले एक शोधकर्ता के रूप में, और बाद में DefiLlama टीम में शामिल होने के बाद। यह लेख इस अवधि में मैंने सीखे गए कुछ सबसे उपयोगी विश्लेषण फ्रेमवर्क का सारांश है, आशा है कि यह आपको इन उपकरणों के साथ शुरूआत करने में मदद करेगा।

स्रोत: https://defillama.com/?stablecoinsMcap=true&dexsVolume=true

डीईएफआई मापदंड क्यों महत्वपूर्ण हैं?

ब्लॉकचैन डेटा केवल एक्रिप्टो एसेट्स के मूल्यांकन के लिए एक ब्रेकथ्रू नहीं है, बल्कि पूरे वित्तीय डेटा क्�

परंपरागत निवेशकों के लिए कंपनियों का मूल्यांकन करना कैसे होता है, इसकी कल्पना करें: उन्हें तिमाही रिपोर्ट के जारी होने की प्रतीक्षा करनी पड़ती है। अब, तिमाही रिपोर्ट के जारी होने की आवृत्ति �

दूसरी ओर, DeFi प्रोटोकॉल के वित्तीय डेटा असल में अपलोड हो जाते हैं। वेबसाइटों जैसे DefiLlama डेटा दिन या घंटे के आधार पर अपडेट करते हैं। अगर आप मिनट दर मिनट कमाई का ट्रैक करना चाहते हैं, तो आप सीधे ब्लॉकचेन डेटा की जांच करके इसे प्राप्त कर सकते हैं (हालांकि बहुत विस्तृत डेटा का कोई महत्व नहीं हो सकता है, लेकिन आपके पास ऐसा करने का विकल्प है)।

यह निश्चित रूप से पारदर्शिता की एक क्रांतिकारी उपलब्धि है। जब आप किसी सूचीबद्ध कंपनी के शेयर खरीदते हैं, तो आप विश्वास करते हैं कि प्रबंधन द्वारा लेखा परीक्षकों द्वारा जांच के बाद जारी किए गए वित्तीय आंकड़ों पर निर्भर करते हैं, जो आमतौर पर कई सप्ताह या तकनीकी रूप से महीनों तक देरी के कारण होते हैं। जब आप किसी DeFi प्रोटोकॉल का मूल्यांकन करते हैं, तो आप वास्तविक समय में अपरिवर्तनीय ब

बेशक, हर एक क्रिप्टो परियोजना के पास ट्रैक करने लायक बेसिक्स डेटा नहीं होता है। उदाहरण के लिए, कई "मेम कॉइन्स" (Memecoins) और "एयरड्रॉप परियोजनाओं" (Air projects) जिनके पास केवल एक व्हाइटपेपर और एक टेलीग्राम ग्रुप होता है, ऐसे मामलों में बेसिक्स विश्लेषण बहुत सहायक नहीं होता (हालांकि अन्य संकेतकों जैसे वालेट धारकों की संख्या आदि कुछ संदर्भ प्रदान कर सकते हैं)।

लेकिन उन प्रोटोकॉल के लिए जो शुल्क उत्पन्न कर सकते हैं, जमा कर सकते हैं और टोकन होल्डर्स के बीच मूल्य वितरित कर सकते हैं, उनके संचालन के डेटा ट्रेस होते हैं, जिन्हें ट्रैक किया जा सकता है और विश्लेषित किया जा सकता है, अक्सर बाजार के न

उदाहरण के लिए, पॉलीमार्केट की तरलता कई वर्षों से बढ़ रही है, जो भविष्यवाणी बाजारों के चर्चा में आने से पहले से ही शुरू हो चुकी थी।

स्रोत: https://defillama.com/protocol/polymarket

हाइप टोकन की बढ़ती कीमत गर्मियों में हुई, जो लगातार उच्च आय के प्रदर्शन से शुरू हुई।

स्रोत: https://defillama.com/protocol/hyperliquid?tvl=false&revenue=true&fees=false&groupBy=monthly

ये संकेतक पहले से ही भविष्य की ओर संकेत कर चुके हैं, आपको केवल यह जानना होगा कि क

मुख्य संकेतकों का

चलिए DeFi निवेश में आवश्यक मुख्य संकेतकों के बारे में जानना शुरू करते हैं।

टीवीएल किसी प्रोटोकॉल के स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में जमा किए गए संपत्ति के कुल मूल्य को मापता है।

• उधार देने वाले मंच के लिए, TVL सुरक्षा और प्रदान किए गए संपत्ति में शामिल है।

· डीईएक्स (DEX) के लिए, TVL तरलता टैंकर में जमा राशि को संदर्भित करता है।

ब्लॉकचेन नेटवर्क के लिए, TVL उस नेटवर्क पर तैनात सभी प्रोटोकॉल के कुल लॉक्ड वैल्यू होता है।

स्रोत: https://defillama.com/

पारंपरिक वित्त (ट्रैडफिए) में, TVL, परिसंपत्ति प्रबंधन (AUM, Assets Under Management) के आकार के समान होता है। हेज फंड AUM की रिपोर्ट करके उन धनराशि की कुल राशि को दर्शाते हैं जो उन्हें उनके ग्राहकों द्वारा भरोसा करके सौंपी गई है। इसी तरह, TVL का उपयोग उपयोगकर्ता द्वारा प्रोटोकॉल में जमा की गई धनराशि की कुल राशि को दर्शाने के लिए किया जाता है, जो उपयोगकर्ता के प्रोटोकॉल के स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट पर भ

हालाँकि, लंबे समय तक TVL लक्षक की काफी आलोचना भी की गई है, जिनमें से कुछ आलोचनाएं तर्कसंगत हैं।

· TVL गतिशीलता को मापता नहीं है। एक प्रोटोकॉल के पास बिलियन डॉलर के जमा राशि हो सकती है, लेकिन लगभग कोई शुल्क उत्पन्न नहीं हो

· टीवीएल टोकन मूल्य से अत्यधिक संबंधित है।यदि ETH कीमत 30% गिर जाती है, तो सभी ETH धारकों वाले प्रोटोकॉल TVL में वास्तविक निकास के बिना ही वार्षिक गिरावट आएगी।

क्योंकि अधिकांश DeFi जमा तत्परता वाले प्रतीक होते हैं, TVL मूल्य उतार-चढ़ाव के प्रभाव से आसानी से प्रभावित हो सकता है। इसलिए, चतुर निरीक्षक अक्सर डॉलर शुद्ध प्रवाह (USD Inflows) और TVL को मिलाकर मूल्य परिवर्तन और वास्तविक जमा गतिविधि के बीच अंतर करते हैं। डॉलर शुद्ध प्रवाह लगातार दो दिनों के बीच प्रत्येक संपत्ति के शेष में परिवर्तन (मूल्य के साथ गुणा) की गणना करके और उन्हें जोड़कर प्राप्त किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक प्रोटोकॉल जो 100% ETH में बंद है, यदि ETH की कीमत 20% गिर जाती है, तो इसका TVL 20% घट जाएगा, लेकिन डॉलर शुद्ध प्रवाह $0 होगा।

इसके बावजूद, जबकि TVL के साथ डॉलर और टोकन दोनों के रूप में मूल्य दिखाए जाते हैं, और उन्हें गतिविधि या उत्पादकता संकेतकों के साथ उपयोग किया जाता है, तो फिर भी इसमें महत्व है। TVL अभी भी प्रोटोकॉल भरोसा और पूरे DeFi के पैमाने को मापने का एक महत्वपूर्ण उपकरण है। इसे केवल पूर्ण मूल्यांकन मानदंड के रूप में गलती से न

DeFi में, इन शब्दों की परिभाषाएं पारंपरिक लेखांकन में अलग होती हैं, जो भ्रम का कारण बन सकती हैं।

· शुल्क (Fees): उपयोगकर्ता के दृष्टिकोण से, शुल्क आपके प्रोटोकॉल के उपयोग के लिए भुगतान की गई लागत है। उदाहरण के लिए, जब आप DEX पर कोई लेनदेन करते हैं, तो आपको लेनदेन शुल्क का भुगतान करना पड़ता है। यह शुल्क पूरी तरह से तरलता प्रदाता को भी जा सकता है या आंशिक रूप से प्रोटोकॉल को भी। शुल्क उपयोगकर्ता द्वारा भुगतान की गई कुल राशि का प्रतिनिधित्व करता है, अंतिम रूप से यह कहाँ जाता है इसके बारे में अवगत न होने पर भी। पारंकुल राजस्व (ग्रॉस रेवेन्यू)।

· राजस्व (रेवेन्यू): राजस्व प्रोटोकॉल के हिस्से के रूप में बताता है। दूसरे शब्दों में, उपयोगकर्ता द्वारा भुगतान की गई सभी शुल्क में से प्रोटोकॉल वास्तव में कितना रखता है? ये आय प्रोटोकॉल के खजाने, टीम या टोकन धारकों की ओर जा सकती है। आय में लिक्विडिटी प्रदाताओं को दी गई शुल्क शामिल नहीं है, इसे प्रोटोकॉल के रूप में देखा जा सकतकुल आय (ग्रॉस इनकम)।

धारक आय (होल्डर्स रिवेन्यू): यह एक अधिक संकीर्ण परिभाषा है, जो केवल उन आय के हिस्से का अनुसरण करती है जो संग्रहकर्ता टोकन धारकों को खरीदे गए टोकन, नष्ट करने के शुल्क या सीधे स्टैकिंग लाभ वितरण के माध्यम से दिए जाते हैं। पारंपरिक वित्त में, यह कुछ इस प्रकार हैवितरण और शेयर वापसी का संयोजन।

मूल्यांकन में ये अंतर बहुत महत्वपूर्ण हैं। कुछ प्रोटोकॉल बहुत अधिक शुल्क उत्पन्न कर सकते हैं, लेकिन चूंकि लगभग सभी शुल्क तरलता प्रदाताओं को अविभाजित कर दिए गए हैं,

DefiLlama ने पहले से ही कई प्रोटोकॉल के लिए पूर्ण आय रिपोर्ट जारी कर दी हैं। ये रिपोर्ट ब्लॉकचेन डेटा पर आधारित होती हैं और स्वचालित रूप से अद्यतन की जाती हैं, आय को विभिन्न परियोजनाओं में विभाजित करती हैं और इन आंकड़ों को मा�

स्रोत: https://defillama.com/protocol/aave

इन आय रिपोर्टों के साथ, प्रत्येक परियोजना के लिए धन के प्रवाह के चित्रण भी शामिल हैं, जो उपयोगकर्ता से प्रोटोकॉल में और फिर सभी हितधारकों के बीच वितरित होने वाले पूरे प्रक्रिया को दिखाते हैं। यदि आप किसी विशिष्ट परियोजना के आ

स्रोत: https://defillama.com/protocol/aave

वॉल्यूम लेनदेन गतिविधि के पैमाने को ट्रैक करने

· DEX वॉल्यूम: केंद्रीयकृत व्यापार संस्थान (DEX) पर सभी व्यापार जोड़ियों का आंकड़ा जुटाएं।

· परप वॉल्यूम (Perp Volume)सभी परमानेंट कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्मों पर ट्रेडिंग �

स्रोत: https://defillama.com/pro/97i44ip1zko4f8h

वॉल्यूम एक प्रमुख संकेतक है जो क्रिप्टोकरेंसी बाजार में समग्र भागीदृता को मापता है। जब लोग डिजिटल संपत्ति का उपयोग करते हैं, तो वे लेनदेन करते हैं। लेनदेन की मात्रा में तेजी आमतौर पर बाजार के रुचि के परिवर्तन से जुड़ी होती है, चाहे बाजार में उत्साह के कारण उछाल हो या डर के क

पिछले चक्रों की तुलना में परमानेंट कॉन्ट्रैक्ट्स (पर्पेtुअल्स) का ट्रेडिंग वॉल्यूम निश्चित रूप से बढ़ा है। 2021 में, पर्पेtुअल्स एक्सचेंज की उपस्थिति बहुत सीमित थी। अब, हाइपरलिक्विड, एस्टर और लाइटर जैसे प्लेटफॉर्म प्रतिदिन अरबों डॉलर के ट्रेडिंग वॉल्यूम तक पहुंच गए हैं। इस क्षेत्र में तेजी से वृद्धि के कारण, पिछले ऐतिहासिक डेटा के साथ तुलना करने का कोई अर्थ नहीं है। उदाहरण के लिए, वर्तमान पर्पेtुअल्स ट्रेडिंग वॉल्यूम की 2021 के डेटा से तुलना करने से केवल इस बात का पता चलता है कि यह क्षेत्र विस्तारित हो गया है, लेकिन अधिक मूल्यवान जानकारी प्राप्त नहीं

किसी श्रेणी में, निरपेक्ष वॉल्यूम की तुलना में,बाजार हिस्सेदारी में परिवर्तउदाहरण के लिए, एक परमानेंट कॉन्ट्रैक्ट डीईएक्स का बाजार हिस्सा 5% से बढ़कर 15% हो गया, जिसके अपसरन के बावजूद भी यह वास्तविक बाजार स्थिति में सुधार का संकेत देता है। डीएफईएलएमए के कस्टम डैशबोर्ड लाइब्रेरी में कई बाजार हिस्सा चार्ट उपलब्ध हैं, जिन्हें देखना बहुत महत्वपूर्ण है।

अनसैल्यूशन का मतलब अपने द्वारा खरीदे गए या बेचे गए अवैध अनुबंधों के कुल मूल्य से होता है। स्थायी अनुबंध DEX के लिए, अनसैल्यूशन अभी तक बंद या तरलीकरण नहीं किए गए सभी स्थितियों का प्रतिनिधित्व करता है।

स्रोत: https://defillama.com/open-interest

अनुसूचित ब्लॉक (ओपन इंटरेस्ट) डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म की तरलता का महत्वपूर्ण संकेतक है। यह वर्तमान सक्रिय स्थायी अनुबंध स्थिति में निवेशित कुल पूंजी की मात्रा को दर्शाता है।

बाजार के उतार-चढ़ाव के दौरान, इंडिकेटर तेजी से टूट सकता है। एक बड़े पैमाने पर फ़ोर्स्ड लिक्विडेशन की लहर अनलिक्विडेटेड पोजीशन को कई घंटों में ध्वस्त कर सकती है। ऐसी घटनाओं के बाद पुनर्स्थापना की निगरानी करके, एक प्लेटफॉर्म की जांच की जा सकती है कि क्या यह फिर से लिक्विडिटी आकर्षित कर सकता है या फंड अन्य

ब्लॉकचैन नेटवर्क के लिए, स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण उस नेटवर्क पर तैनात सभी स्थिर मुद्राओं के कुल मूल्य को संदर्भि�

स्रोत: https://defillama.com/stablecoins/chains

स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण की मात्रा पूंजी प्रवाह के महत्वपूर्ण संकेतक है। TVL जो कि टोकन की कीमत के उतार-चढ़ाव के प्रभाव में होता है, के विपरीत, स्थिर मुद्रा उपयोगकर्ता द्वारा चेन के माध्यम से वास्तविक अमेरिकी डॉलर (या डॉलर के बराबर मूल्य) के रूप में प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, जब किसी चेन पर स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण 3 अरब डॉलर से 8 अरब डॉलर तक बढ़ जाता है, तो इसका अर्थ है कि इस पारिस्थितिकी तंत्र में 5 अरब डॉलर की वास्तविक पूंजी प

2023 के अक्टूबर से, क्रिप्टो मार्केट में स्टेबल कॉइन के रूप में लगभग 180 अरब डॉलर का प्रवाह हुआ है। इसका कुछ हिस्सा अनिवार्य रूप से DeFi में प्रवेश कर गया है, जिससे TVL में वृद्धि, वॉल्यूम में वृद्धि और शुल्क उत्पादन हुआ है। स्टेबल कॉइन के प्रवाह की तुलना एक राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में पूंजी प्रवाह से की जा सकती है, जहां स्टेबल कॉइन की आपूर्ति में वृद्धि नए धन के प्रवेश का संकेत देती है, जबकि आपूर्ति में कमी पूंजी के बाहर निकलने का संकेत देती है।

एप्लिकेशन आय और एप्लिकेशन लागत एक चेन स्तर के मापदंड हैं, जो इस चेन पर तैनात सभी एप्लिकेशनों द्वारा उत्पन्न आय और लागत की गणना करते हैं, लेकिन स्थिर मुद्रा, तरल स्टैकिंग प्रोटोकॉल और गैस शुल्क को छोड़कर।

मैं इसे ब्लॉकचेन का "जीडीपी" मानता हूं, जो इस पारिस्थितिकी तंत्र में वास्तविक आर्थिक गतिविधि के पैमाने को दर्शा�

आय उपादान एक ऐसा आंकड़ा है जिसे बनाना सबसे कठिन होता है क्योंकि इसके लिए उपयोगकर्ता को वास्तव में पैसा खरच करना पड़ता है। यह इसे DeFi परिसंपत्ति के गतिविधि स्तर का एक उच्च सं

ध्यान देने योग्य बात यह है कि आप एप्लिकेशन आय के आधार पर मूल्यांकन नहीं कर सकते क्योंकि आय के आधार पर मूल्यांकन अर्थहीन होता है जो संपत्ति से सीधे संबंधित नहीं है। एप्लिकेशन आय और एप्लिकेशन शुल्क एक श्रृंखला बढ़ रही है या नहीं, इसके निदान के ल

इन संकेतकों का कैसे प्रभावी ढंग से �

एकल संकेतकों को समझना पहला कदम है, लेकिन उनका प्रभावी ढंग से उपयोग करने के लिए आपको एक विश्लेषण फ्रेमवर्क की आवश्यकता होती है। मैं निम्नलिखित तीन-चर

1. लगातार और स्थिर वृद्धि पर विशेष ध्यान दें।

2. प्रमाण और प्रवाह संकेतकों की एक साथ निगरानी करें।

3. टोकन अनलॉक और प्रोत्साहन तंत्र के प्रभाव का विचार करें।

उन प्रोटोकॉल जिनके आय चार्ट में तेजी से उछाल के बाद तेजी से ढांढस बिगोल हो जाता है, वे एक निरंतर मूल्य निर्माण का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकते। मैंने अनगिनत प्रोटोकॉल देखे हैं जो किसी एक सप्ताह में आय रिकॉर्ड बनाते है

वास्तव में महत्वपूर्ण बात लंबे समय के दौरान स्थिर वृद्धि है। उदाहरण के लिए, एक प्रोटोकॉल की मासिक आय छह महीने में 5 लाख डॉलर से धीरे-धीरे 20 लाख डॉलर तक पहुंच जाती है, जो इस बात का संकेत देता है कि इसकी वृद्धि निरंतर है। जबकि एक प्रोटोकॉल जो किसी सप्ताह में तेजी से 50 लाख डॉलर तक पहुंच जाता है, लेकिन फिर तुरंत 3 लाख डॉलर तक गिर जाता है, तो यह केवल एक अस्थायी असामान्यता हो सकती है।

क्रिप्टो उद्योग में, समय की गति पारंपरिक बाजारों की तुलना में बहुत तेज़ होती है। यहां, एक महीने की लगातार वृद्धि लगभग एक तिमाही के बराबर होती है। यदि एक प्रोटोकॉल की आय छह महीने तक लगातार बढ़ती है, तो इसे छह लगातार तिमाहियों में आय बढ़ाने वाली एक कंपनी के रूप में देखा जा सकता है। ऐसा प्रदर्शन ध्य

· स्टॉक तर्क（स्टॉक मेट्रिक्स）जैसे कि TVL (कुल लॉक्ड वैल्यू), ओपन इंटरेस्ट (अनसैटल अनुबंध), स्टेबलकॉइन मार्केट कैप, फिस्कल रिजर्व आदि, आपको बताते हैं कि प्रोटोकॉल में कितनी धनराशि जमा कर रखी गई है।

· प्रवाह तकनीकें (Flow Metrics)जैसे कि शुल्क (Fees), राजस्व (Revenue), वॉल्यूम (Volume) आदि, आपको प्रोटोकॉल में वास्तविक गतिविधि के बारे में बताते हैं।

दोनों बराबर महत्वपूर

कार्यकलाप की मात्रा झूठी बनाना आसान है। उदाहरण के लिए, एक प्रोटोकॉल कारोबार को प्रोत्साहित करने वाले प्रोत्साहन या धोखा धरा कारोबार (वॉश ट्रेडिंग) के माध्यम से कारोबार की मात्रा को कृत्रिम रूप से बढ़ा सकता है, और ऐसे अस्थायी उछाल काफी आम हैं। लेकिन तरलता बनाना बहुत कठिन है। वास्तविक उपयोगिता या आकर्षक लाभ प्रदान करने वाले प्रोटोकॉल के साथ उपयोगकर्ता द्वारा वास्तविक र�

किसी भी प्रोटोकॉल के मूल्यांकन में विश्लेषण के लिए कम से कम एक स्टॉक अंक और एक प्रवाह अंक का चयन करें। उदाहरण के

· स्थायी अनुबंध DEX के लिए, अनअंतिम अनुबंध और वॉल्यूम का चयन किया जा सकता है।

ऋण समझौते के लिए, आप TVL और शुल्क के बीच चयन कर सकते हैं।

· ब्लॉकचेन के लिए, आप स्थिर मुद्रा बाजार पूंजीकरण और एप्लिकेशन आय का �

यदि दोनों प्रकार के संकेतक वृद्धि दिखाते हैं, तो यह दर्शाता है कि प्रोटोकॉल वास्तव में विस्तार कर रहा है। यदि केवल गतिशीलता के संकेतक बढ़ रहे हैं, जबकि तरलता अटकल बनाए रख रही है, तो गहराई से विश्लेषण की आवश्यकता है, क्योंकि यहां कृत्रिम नियंत्रण हो सकता है। यदि केवल तरलता बढ़ रही है, जबकि गतिशीलता अटकल बनाए रख

टोकन अनलॉक बिक्री के दबाव का कारण बनता है। प्रोटोकॉल हर हफ्ते रिलीज किए गए अटैच किए गए टोकन में से कुछ हमेशा बेच दिया जाता है। अगर इस बिक्री के खिलाफ कोई अन्य आवश्यकता नहीं है, तो टोकन कीमत गिर जाएगी।

निवेश करने से पहले टोकन के अनलॉक प्लान की जांच करें। 90% सर्कुलेशन वाला प्रोटोकॉल भविष्य में तनाव के कम होने के कारण निवेश के लिए बेहतर हो सकता है। जबकि 20% सर्कुलेशन वाला प्रोटोकॉल, जिसके तीन महीने बाद बड़े पैमाने पर अनलॉक होने वाला है, निवेश के जोखिम पूरी तरह से अलग होते हैं।

इसी तरह, उच्च आय वाले प्रोटोकॉल जो उपयोगकर्ता से प्राप्त आय की तुलना में अधिक टोकन प्रोत्साहन वितरित करते हैं, उनके उच्च आय आंकड़े इतने आकर्षक नहीं लगते हैं। डीफ़िलैमा (DefiLlama) इसकी निगरानी "कमाई (Earnings)" में करता है, जो आय में से प्रोत्साहन लागत काट लेता है। उदाहरण के लिए, एक प्रोटोकॉल प्रतिवर्ष 10 मिलियन डॉलर की आय उत्पन्न कर सकता है, लेकिन 15 मिलियन डॉलर के टोकन पुरस्कार वितरित कर सकता है।

हालांकि प्रोत्साहन एक प्रोटोकॉल के विकास को प्रारंभिक रूप से बढ़ावा देने के लिए प्रभावी रणनीति है और प्रोटोकॉल के जीवन चक्र के प्रारंभिक चरण में आमतौर पर आवश्यक है, लेकिन वे वास्तव में बिक्री के दबाव का कारण बनते हैं

मूल स्रोत ल

रिपोर्टर बनें, ब्लॉकचेन उद्योग में तेजी से विकसित हो

लॉक ब्लॉकबीट्स आधिकारिक समुदाय में शामिल होने के लिए स्वागत है:

टेलीग्राम सब्सक्रिप्शन ग्रुप:https://t.me/theblockbeats

टेलीग्राम चैट ग्रुप:https://t.me/BlockBeats_App

ट्विटर आधिकारिक खाता:https://twitter.com/BlockBeatsAsia