टेथर और सर्कल के श्रेष्ठत्व के बीच फॉरेक्स स्टेबलकॉइन में कैसे ब्रेकथ्रू करें

लेखक: निको पेई, सुपरनोवा के संस्थापक

संपादित: फेलिक्स, PANews

संपादकीय टिप्पणी: स्थिर मुद्रा नए प्रकाशक कैसे टेटर और सर्कल के बीच से अलग हो सकते हैं? सुपरनोवा के संस्थापक ने लिखा है कि USDT/USDC के आधार पर संश्लेषित विदेशी मुद्रा बनाना, जिससे वैश्विक उपयोगकर्ताओं को स्थानीय मुद्रा अनुभव मिले, यही सबसे व्यावहारिक और कुशल मार्ग है। नीचे सारांश दिया गया है।

Key Points:

• Stablecoin neobanks are the next major growth area for mass retail adoption of cryptocurrency, and forex is becoming a core part of its underlying infrastructure.
• टेथर और सर्कल ने USDT/USDC के चारों ओर दशकों तक विशाल तरलता, वितरण चैनल और नेटवर्क प्रभाव बनाया है। यह नए विदेशी स्थिर मुद्रा प्रकाशकों के लिए पुनर्निर्मित करना अत्यंत कठिन है।
• स्पॉट फॉरेक्स स्थिरांक जारी करके प्रतिस्पर्धा के बजाय, सिंथेटिक फॉरेक्स का उपयोग करें: उपयोगकर्ता नीचे लेटी USDT / USDC को रखते रहते हैं, जबकि खाता शेष उनकी पसंदीदा स्थानीय मुद्रा में दर्ज किया जाता है।

स्टेबलकॉइन बैंक अब क्रिप्टो-नेटिव बैंकों की सीमाओं को पार कर रहे हैं और वैश्विक उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लेनदेन के तरीके को बदल रहे हैं। पिछले वर्ष, इस क्षेत्र में लगभग 60 अरब डॉलर का जोखिम पूंजी निवेश हुआ।

हालांकि, वर्तमान ऑन-चेन फॉरेक्स बुनियादी ढांचे के कारण, स्थिर मुद्रा नए बैंक वास्तव में "केवल डॉलर खाते खोलने वाले बैंक" बन गए हैं। यह सीमा वास्तव में विशाल अवसर को जन्म देती है, क्योंकि दुनिया के 95% से 99% क्षेत्रों में लेखांकन के लिए अमेरिकी डॉलर के अलावा की मुद्राओं का उपयोग किया जाता है।

खर्च एक वर्ष में 24 गुना बढ़ गया, जिससे यह ट्रेडिंग टूल से दैनिक मुद्रा बन गया

टेटर के एक मित्र ने कभी कहा था कि होल्डर्स के समूह को विविध बनाना कंपनी के तीन सबसे महत्वपूर्ण लक्ष्यों में से एक है। यदि होल्डर्स का समूह विशालकायों द्वारा नियंत्रित है, तो USDT का TVL अनियंत्रित उतार-चढ़ाव दिखाएगा। सभी स्थिर मुद्रा प्रकाशक ऐसे व्यक्तिगत और व्यावसायिक उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करना चाहते हैं जो स्थिर मुद्रा का उपयोग दैनिक लेनदेन और बैंकिंग के लिए करते हैं, न कि अधिक ट्रेडर्स / विशालकायों को।

10 अरब लोगों के पास प्रत्येक के पास 10 डॉलर का USDT होना, एक विशालकाय के पास 10 बिलियन डॉलर का होने से कहीं बेहतर है।

स्थिर मुद्रा के लिए नया बैंक, स्थिर मुद्रा को दैनिक छोटे निवेशकों और व्यवसायों तक पहुँचाने का आदर्श अवसर प्रदान करता है। ट्रेडिंग के अलावा, मुख्यधारा के उपयोगकर्ता स्थिर मुद्रा की सुविधा और श्रेष्ठता का अनुभव करेंगे, जो वर्तमान में ट्रेडिंग-आधारित पैमाने की सीमा को पार करेगी।

स्थिर मुद्रा के नए बैंकिंग विकास का एक संक्षिप्त चित्र: 2025 में, क्रिप्टो कार्ड खर्च में 525% की वृद्धि हुई, जो 1460 डॉलर से बढ़कर 9130 डॉलर हो गई, जिसमें ether.fi 5540 डॉलर के साथ अग्रणी रहा, और ether.fi कार्ड का एक दिन का खर्च 370 डॉलर तक पहुंच गया। इसका मतलब है कि वार्षिक स्थिर मुद्रा खर्च 13.5 अरब डॉलर हो गया है, जो पिछले साल की तुलना में 24 गुना बढ़ा है।

जब कोई चीज एक साल से कम समय में 24 गुना बढ़ जाए, तो आपको इसका उचित ध्यान देना चाहिए। इसी बीच, ether.fi ने पिछले हफ्ते अपना यूरो (EUR) उत्पाद लॉन्च किया।

स्थिर मुद्रा के लिए नया बैंकिंग क्षेत्र एक पूर्णतः नया मैदान है, जहाँ अभी तक कोई स्पष्ट विजेता नहीं बना है। 2018 से आज तक, जिस स्थिर मुद्रा के पास सर्वश्रेष्ठ फ़ाइनेंसियल करेंसी डिपॉजिट और निकासी की तरलता है और जिसे CEX पर व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है, उसे सर्वश्रेष्ठ स्थिर मुद्रा माना जाता है और इसे अधिकांश वृद्धि का लाभ प्राप्त होता है। तो, इस नए युद्ध में कैसे जीता जाए? नए बैंकिंग कार्यों के लिए कौन सी स्थिर मुद्रा उपयुक्त है?

Only dollar accounts; it's very hard for stablecoins to win with new banks.

ऐतिहासिक रूप से, एकल मुद्रा के नए बैंकों को बाजार की मान्यता प्राप्त नहीं हुई है। Wise, Revolut और Airwallex जैसे बड़े फिनटेक दिग्गजों में से कोई भी विदेशी मुद्रा व्यापार से शुरू नहीं हुआ है। 2002 में PayPal के आईपीओ के समय, विदेशी मुद्रा व्यापार इसकी आय का 40% से अधिक था।

अंतर्राष्ट्रीय धन प्रवाह की कठिनाई घरेलू से कहीं अधिक है, इसलिए इन सफल नए बैंकों को विदेशी मुद्रा क्षेत्र में उभरने और विशिष्ट भुगतान चैनल या उपभोक्ता/व्यवसाय समूहों में बाजार की प्रमुखता स्थापित करने का अवसर मिलता है।

इसलिए, केवल डॉलर खाते के लिए स्थिर मुद्रा नए बैंक को विकास और भेदभाव के मामले में बड़ी बाधाओं का सामना करना पड़ सकता है, और यहां तक कि मौजूदा विदेशी मुद्रा नए बैंकों के साथ प्रतिस्पर्धा करने की बात तो नहीं। वैश्विक रूप से 95% से 99% उद्यम गैर-डॉलर मुद्रा में लेखांकन करते हैं। वर्तमान में, स्थिर मुद्रा नए बैंक इन उद्यमों या उपभोक्ताओं को सेवा प्रदान नहीं कर सकते।

700 गुना का स्केल अंतर, फॉरेक्स स्टेबलकॉइन क्यों उभर नहीं पाते?

हालांकि कई उत्कृष्ट टीमों और पब्लिक चेन इकोसिस्टम (विशेष रूप से बेस और कोडेक्स) ने फॉरेक्स बाजार के अवसरों पर ध्यान केंद्रित किया है, लेकिन कठोर सच्चाई यह है कि सभी फॉरेक्स स्थिर मुद्राओं का कुल योग, डॉलर स्थिर मुद्राओं के आकार का केवल एक छोटा सा हिस्सा है। लगभग 6 अरब डॉलर के मुकाबले 4000 अरब डॉलर, जो 700 गुना का अंतर है।

Tether की सफलता साबित करती है कि स्थिर मुद्रा एक अत्यधिक नेटवर्क प्रभाव वाला व्यवसाय है। Tether सर्वोत्तम गुणवत्ता वाली स्थिर मुद्रा है, क्योंकि इसके चारों ओर एक विशाल नेटवर्क बना हुआ है।

चूंकि फॉरेक्स स्थिर मुद्राओं का TVL बहुत सीमित है, अधिकांश फॉरेक्स स्थिर मुद्राएँ निम्नलिखित संकट का सामना कर रही हैं:

• अपर्याप्त तरलता के कारण अनुबंध अस्थिर हो गया। (उदाहरण के लिए, 10/10 को Paxos Gold पर हुई अनुबंध विचलन घटना, किसी भी ऐसे विदेशी स्थिर मुद्रा पर हो सकती है जिसकी तरलता और TVL सीमित हो। PAXG के पास उस समय 12 अरब डॉलर की TVL थी, जो लगभग सबसे बड़े विदेशी स्थिर मुद्रा EURC से तीन गुना अधिक थी।)
• फिनटेक कंपनियों या CEX द्वारा स्वीकार नहीं किया जाता है
• Even if accepted, its fiat deposit and withdrawal liquidity is very limited.
• महत्वपूर्ण ट्रेडिंग पेयर्स (USDT/USDC सहित) के साथ तरलता की कमी
• लगभग कोई राजस्व अवसर नहीं है
• विभिन्न क्षेत्रों में अनुपालन/अनुमति प्रक्रियाएँ जटिल हैं
• सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि चूंकि अनुबंध तंत्र का परीक्षण नहीं किया गया है, इसलिए स्थिर मुद्रा नए बैंकों और अधिक व्यापक फिनटेक कंपनियों द्वारा इसे तब तक अपनाया नहीं जाएगा जब तक कि इसका आकार निश्चित स्तर पर नहीं पहुंच जाता। यह एक "अंडा या मुर्गी" की समस्या है, जिसे हल करने में बहुत समय और संसाधनों की आवश्यकता हो सकती है।

High-quality stablecoin

एक उत्कृष्ट बैंकिंग स्थिर मुद्रा को निम्नलिखित सभी पहलुओं में उत्कृष्ट प्रदर्शन करना चाहिए:

• रीचार्ज / निकासी चैनल की तरलता
• Independent of overall market liquidity, strong peg stability
• Earn opportunities
• Primary Trading Pair Liquidity
• व्यापक केंद्रीकृत वित्त / पारंपरिक वित्त / भुगतान स्वीकृति
• कम गैस चेन पर मजबूत उपस्थिति
• ब्रांड / कोड पहचान

पारंपरिक वित्तीय विदेशी मुद्रा का सबक: स्पॉट के बजाय व्युत्पन्नों पर निर्भर करें

बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट (BIS) के डेटा के अनुसार, वैश्विक विदेशी मुद्रा व्यापार का केवल लगभग 31% स्पॉट ट्रेडिंग से आता है, जबकि लगभग 69% व्युत्पन्न बाजार से आता है। इससे यह दर्शाता है कि आधुनिक विदेशी मुद्रा बाजार मुख्य रूप से संश्लेषित जोखिम एक्सपोजर, हेजिंग और वित्तपोषण गतिविधियों द्वारा संचालित होता है, न कि भौतिक मुद्रा विनिमय द्वारा।

इसलिए, विदेशी मुद्रा स्वैप लेनदेन की दैनिक नामित व्यापार मात्रा 4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाती है।

इसमें से सबसे महत्वपूर्ण नॉन-स्पॉट फॉरेक्स उपकरण नॉन-डिलीवरेबल फॉरवर्ड (NDF) है: यह एक कैश सेटलमेंट वाला फॉरेक्स फॉरवर्ड है, जिसके दौरान वास्तविक मुद्रा का आदान-प्रदान नहीं होता। दोनों पक्ष नींव की मुद्रा का वितरण नहीं करते, बल्कि केवल डॉलर में लाभ-हानि का अंतर सेटल करते हैं।

जब मुद्रा विनिमय पर प्रतिबंध हो, विदेशी चैनल बिखरे हों या विदेशी तरलता पर्याप्त न हो, तो NDF आमतौर पर देखी जाती है, क्योंकि स्थानीय मुद्रा प्राप्त करने और निपटाने की तुलना में संश्लेषित डॉलर निपटान की जोखिम अधिक सुविधाजनक होती है।

उदाहरण के लिए:

• एक कंपनी अगले 3 महीनों तक स्विस फ्रैंक के खुले पद को रखना चाहती है।
• कंपनी को वास्तविक स्विस फ्रैंक प्राप्त करने और उनकी निपटान की आवश्यकता नहीं है, बल्कि वह स्विस फ्रैंक NDF अनुबंध पर हस्ताक्षर करती है, जिससे वास्तव में खाता स्विस फ्रैंक में मूल्यांकित होता है, जबकि डॉलर रखा जाता है।
• At expiry, only the USD-denominated profit or loss difference (compared to the agreed exchange rate) needs to be settled.

अनेक आधुनिक NDF संरचनाएँ दैनिक मार्केट-टू-मार्केट (MtM) तंत्र का भी उपयोग करती हैं, जिसमें अनुबंध की अवधि के दौरान अप्राप्त लाभ-हानि को नियमित रूप से जमा किया जाता है या समायोजित किया जाता है, जिससे विपक्षी जोखिम में कमी होती है और पूंजी की दक्षता बढ़ती है। मार्केट-टू-मार्केट एनडीएफ (MtM NDF) व्यापारियों को डॉलर में धन बनाए रखने की अनुमति देता है, जबकि दूसरी मुद्रा में आर्थिक रूप से कुशल बैलेंस और प्रॉफिट-एंड-लॉस का मूल्यांकन किया जाता है।

ऑन-चेन फॉरेक्स ट्रेडिंग के लिए सबसे छोटा मार्ग: NDF फॉरेक्स, स्पॉट ट्रेडिंग नहीं

गहराई या कुशल स्पॉट तरलता वाले मुद्राओं के लिए, MtM NDF एक प्रभावी समाधान है। TradFi में इस उपकरण का व्यापक रूप से USD/CHF, USD/KRW, USD/INR, USD/BRL और USD/TWD जैसे ट्रेडिंग जोड़ियों के लिए उपयोग किया जा रहा है। उद्यम, बैंक और अंतरराष्ट्रीय निवेशक अक्सर स्थानीय मुद्रा के वास्तविक सेटलमेंट के बिना संश्लेषित विदेशी मुद्रा एक्सपोजर प्राप्त करने के लिए इनका उपयोग करते हैं।

क्रिप्टोकरेंसी का भी समान संरचनात्मक समस्याएँ हैं:

• सभी क्रिप्टोकरेंसी जोड़ियों के पास गहरी स्पॉट तरलता नहीं होती है;
• संचालनात्मक रूप से पूर्ण रूप से प्रतिभूति वाले स्थानीय मुद्रा स्थिरांक को बनाए रखना कठिन है;

इसलिए, MtM NDF संरचना क्रिप्टो-नेटिव विदेशी मुद्रा प्रणाली के लिए अत्यंत उपयुक्त है।

उपयोगकर्ता अनुमति दे सकते हैं:

• अपने खाते में USDT/USDC फंड्स को पर्याप्त रखें
• साथ ही, MtM NDF संरचना के माध्यम से डॉलर की शॉर्ट पोजीशन के साथ विदेशी मुद्रा पर लॉन्ग पोजीशन लें;
• बिना डॉलर सेटलमेंट ट्रैक से बाहर निकले, अपने खाते के मूल्य और लाभ-हानि को लक्ष्य मुद्रा में एकीकृत करें।

लाभों में शामिल हैं:

• ऑरेकल-आधारित मजबूत एंकरिंग: विकेंद्रीकृत स्थानीय स्पॉट तरलता पर निर्भर नहीं, बल्कि विश्वसनीय विदेशी मुद्रा संदर्भ दरों का अनुसरण।
• डॉलर स्थिरता के ट्रैक और आय को बनाए रखें: उपयोगकर्ता USDT / USDC को बनाए रखते हैं, जिससे सबसे गहरी ऑन-चेन तरलता और आय के अवसर प्राप्त होते हैं।
• उत्कृष्ट तरलता और सुविधाजनक व्यापार चैनल: USDT / USDC के पास सबसे मजबूत वैश्विक व्यापार चैनल, एक्सचेंज एकीकरण और क्रिप्टो मार्केट के बीच व्यापार तरलता है।
• क्रॉस-करेंसी स्केलेबिलिटी: कोई भी सुसंगठित डॉलर ओरेकल वाली करेंसी सिंथेटिक समर्थन के लिए योग्य है। पारंपरिक मुद्रा-समर्थित स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं की तरह, स्थानीय बैंकिंग ढांचे, स्थानीय कॉस्टडी या संप्रभु बॉन्ड खरीदने की आवश्यकता नहीं है।
• उच्च पूंजी दक्षता: पूर्ण नामित स्पॉट विनिमय की आवश्यकता के बजाय, केवल नियमित निपटान या विदेशी मुद्रा लाभ-हानि के अंतर को जमा किया जाता है।

यह आज के ऑफ-चेन संस्थागत विदेशी मुद्रा बाजार के कार्यप्रणाली के साथ अत्यधिक संगत है: प्रमुख डॉलर वित्तपोषण और जमानत प्रणाली के ऊपर संश्लेषित एक्सपोजर और नकद निपटान के साथ जोखिम स्थानांतरण।

कौन लेजर पर NDF फॉरेक्स ट्रेडिंग का उपयोग करेगा?

केवल “फॉरेक्स अगला विकास दिशा है” का नारा काम नहीं करेगा। विवरण ही सफलता या असफलता तय करते हैं, फॉरेक्स स्टेबलकॉइन को 10-12 अंकों के TVL तक पहुँचाना आसान नहीं है। इस दिशा में काम कर रही टीमें यह मान नहीं सकतीं कि जैसे ही उत्पाद तैयार हो जाएगा, धारक अचानक प्रकट हो जाएँगे। तीन बातों को बहुत स्पष्ट रूप से समझना आवश्यक है:

• आपके होल्डर कौन हैं?
• Why do they hold?
• उन्हें कैसे आवंटित करें

1. नए बैंक, कॉर्पोरेट ट्रस्टी और वॉलेट को मल्टी-करेंसी अकाउंट की आवश्यकता होती है

कुल जमा नए बैंक और स्थिर मुद्रा श्रृंखला के सबसे महत्वपूर्ण सूचकांकों में से एक है। यदि मूल विदेशी मुद्रा अवसंरचना नहीं है, तो अंतरराष्ट्रीय उद्यम श्रृंखला पर आसानी से विदेशी मुद्रा रखने में सक्षम नहीं हो सकते और स्थानीय बैंक प्रणाली में वापस आने के लिए मजबूर हो जाते हैं। इसलिए, कई स्थिर मुद्रा नए बैंक और स्थिर मुद्रा श्रृंखलाएँ वास्तविक वित्तीय ऑपरेटिंग सिस्टम के बजाय निधि जमा और निकास के लिए केवल एक पारगमन मार्ग बन सकती हैं।

MtM NDF बुनियादी ढांचे ने इस व्यवस्था को बदल दिया।

स्टेबलकॉइन के लिए नए बैंक, कस्टडी संस्थान, वॉलेट और भुगतान प्लेटफॉर्म API को एकीकृत कर सकते हैं और सीधे डॉलर स्टेबलकॉइन पर सिंथेटिक विदेशी मुद्रा मूल्यांकन सेवाएँ प्रदान कर सकते हैं। अंतिम उपयोगकर्ता के लिए, अनुभव सरल स्विच पर बदल जाता है:

• अपने खाते के मुद्रा प्रदर्शन को USD से EUR, CHF, SGD, HKD आदि में बदलें।
• या एक ही खाते में एक से अधिक मुद्रा में शेष रखें।
• लेकिन निर्धारण, जमा और तरलता बुनियादी ढांचा अभी भी USDT / USDC के रूप में बना रहता है।

स्थिर मुद्रा के नए बैंक, कॉन्ट्रोलर और वॉलेट MtM NDF के हितों के साथ अत्यधिक संगत हैं:

• Expand international users
• Deposit बढ़ाएं और शेष राशि बनाए रखें
• पारंपरिक बैंक प्रणाली में उपयोगकर्ता द्वारा ट्रांसफर को कम करें
• Support multi-currency accounts to create differentiated competition and PR highlights.

इसलिए, अंतरराष्ट्रीय उद्यम/व्यक्तिगत उपयोगकर्ता इसे कर सकते हैं:

• अपनी राशि को पूरी तरह से ब्लॉकचेन पर रखें
• अमेरिकी डॉलर स्थिर रुपयों की गहरी तरलता और आय का लाभ जारी रखें
• साथ ही सिंथेटिक फॉरेक्स बाजार के माध्यम से एफएक्स एक्सपोजर को कुशलतापूर्वक रखें

इस उत्पाद को मैक्रोइकोनॉमिक फायदों से लाभ हुआ है, पिछले वर्ष डॉलर की यूरो के मुकाबले 10-12% की गिरावट आई, जिससे गैर-डॉलर मुद्राओं की मांग बढ़ी, जबकि उपयोगकर्ता अभी भी डॉलर स्थिर मुद्राएं रखे हुए हैं।

2. फॉरेक्स आर्बिट्रेज लाभ Ethena से काफी अधिक होगा

फॉरेक्स डेरिवेटिव्स का उपयोग आर्बिट्रेज ट्रेडिंग में भी व्यापक रूप से किया जाता है, जो विश्व की सबसे बड़ी मैक्रो स्ट्रैटेजी में से एक है। क्लासिक उदाहरण है येन आर्बिट्रेज:

• जापानी येन के साथ कम लाभ के साथ वित्तपोषण करें।
• ब्राजीलियाई रियल (BRL) जैसी उच्च आय वाली मुद्राओं पर लंबी स्थिति लें।
• अंतर कमाएं, जिसे "कैरी" कहा जाता है।

ब्राजीलियाई रियल की ब्याज दरें अक्सर 10% से अधिक होती हैं, जिससे यह हेज फंड और मैक्रो निवेशकों के लिए सबसे लोकप्रिय आर्बिट्रेज मुद्राओं में से एक बन जाती है। ये लेनदेन आमतौर पर वास्तविक स्पॉट विनिमय के बजाय NDF, फॉरवर्ड और फॉरेक्स स्वैप के माध्यम से किए जाते हैं।

Ethena जैसे क्रिप्टोकरेंसी बेसिस ट्रेडिंग उत्पादों की तुलना में:

• Forex arbitrage is tied to sovereign interest rate differentials, not cryptocurrency funding rates.
• बड़ा बाजार आकार और अधिक संस्थागतीकरण
• वैश्विक विदेशी मुद्रा व्युत्पन्न बाजार के आकार के कारण, इसकी व्यापार क्षमता भी अधिक है
• Returns are typically lower than the peak of crypto arbitrage trades, but historically have higher stability and scalability.

यह ऑन-चेन फॉरेक्स आर्बिट्रेज ट्रेजरी के लिए एक विशाल अवसर पैदा करता है: उपयोगकर्ता USDT/USDC को प्रतिभूति के रूप में रखते हैं, MtM NDF के माध्यम से विदेशी मुद्रा एक्सपोजर प्राप्त करते हैं, और डॉलर स्थिरांक के बाहर न जाएं, ऑन-चेन पर संप्रभु विदेशी मुद्रा आर्बिट्रेज कमाते हैं।

3. वैश्विक व्यापारिक भुगतान

पिछले वर्ष में, Bridge ने व्यावसायिक ग्राहकों को यूरो (EUR), मैक्सिकन पेसो (MXN), ब्राजीलियाई रियल (BRL), कोलंबियाई पेसो (COP) और ब्रिटिश पाउंड (GBP) के मुद्रा भुगतान स्वीकार करने की अनुमति दी है, जिसमें धनराशि स्वचालित रूप से USDC में परिवर्तित हो जाती है।

हालांकि, वर्तमान में विदेशी मुद्रा केवल स्वीकार की जा सकती है, और इसे ब्लॉकचेन पर रखा नहीं जा सकता। स्विस फ्रैंक (CHF) या सिंगापुर डॉलर (SGD) जैसी मुद्राओं का उपयोग वित्तीय या लेखा उद्देश्यों के लिए करने वाले उद्यमों के लिए, इसका अर्थ है कि उन्हें अभी भी स्थानीय बैंकिंग प्रणाली से जुड़ना होगा। यह वैश्विक उद्यमों की सेवा करते समय विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, और Tempo इस प्रकार की सेवाओं को वैश्विक उद्यमों द्वारा अपनाने और विस्तारित करने के लिए सक्रिय रूप से प्रयासरत है।

Stripe अपने फ़ाइनेंशियल ग्लोबल पेमेंट्स में NDF के समान फॉरेक्स हेजिंग का समर्थन करता है। यदि व्यापारी मुद्रा A में सेटलमेंट चाहता है और ग्राहक मुद्रा B में भुगतान करता है, तो व्यापारी एक निश्चित अवधि के लिए विदेशी मुद्रा जोखिम को हेज कर सकता है और ग्राहक को स्थिर, लॉक किए गए स्थानीय मुद्रा मूल्य प्रदान कर सकता है।

Stripe का NDF विदेशी मुद्रा API नकदी भुगतान के लिए उपयोग किया जाता है

स्थिर मुद्रा भुगतान में समान ऑन-चेन मॉडल का उपयोग किया जा सकता है: उपयोगकर्ता डॉलर स्थिर मुद्रा रखते रहते हैं और लेनदेन करते हैं, जबकि व्यापारी या वॉलेट अपनी पसंदीदा स्थानीय मुद्रा के लिए सिंथेटिक हेजिंग कर सकते हैं, बिना स्पॉट विदेशी मुद्रा तरलता या स्थानीय स्थिर मुद्रा जारीकर्ता पर निर्भर किए।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि स्ट्राइप विदेशी मुद्रा उत्पाद का लाभमार्जिन बहुत अधिक है, जिसकी वार्षिक हेजिंग लागत लगभग 73% है।

हालांकि यह उत्पाद मुख्य रूप से व्यवसाय और खुदरा भुगतान प्रक्रियाओं की सेवा करता है, जो आमतौर पर कम जोखिम वाली और अत्यधिक भविष्यवाणीय होती हैं, फिर भी इसके लिए प्रति लेनदेन लगभग 20 बेसिस पॉइंट का शुल्क लिया जाता है। वार्षिकीकृत करने पर, इसका मतलब है कि हेजिंग लागत लगभग 73% है, जो विदेशी मुद्रा जोखिम स्थानांतरण के लिए असामान्य रूप से उच्च शुल्क दर है। यह न केवल इस व्यवसाय की लाभदायकता को उजागर करता है, बल्कि यह भी दर्शाता है कि उपयोगकर्ता सुचारु वैश्विक भुगतान और मुद्रा निश्चितता के लिए मूल्य के प्रति संवेदनशील नहीं हैं।

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