जापानी येन का साल वास्तव में बहुत खराब रहा है, और वॉल स्ट्रीट पर सबसे बड़े वॉलेट वाले लोग यह बेट लगा रहे हैं कि यह और खराब होगा। CFTC के डेटा के अनुसार, लीवरेज्ड फंड्स ने येन पर 138,000 कॉन्ट्रैक्ट्स के करीब नेट शॉर्ट पोज़ीशन बना लिया है, जो 2007 के बाद सबसे अधिक बेयरिश पोज़ीशन है।
येन के गिरने के पीछे के आंकड़े
येन अमेरिकी डॉलर के खिलाफ लगभग 162 तक कमजोर हो गया है, एक स्तर जिसे 1986 के बाद से नहीं छूआ गया है। जापान की मानक ब्याज दरें लगभग 0.5% से 0.75% के आसपास हैं, जबकि अमेरिकी ट्रेजरीज़ लगभग 4% प्रदान करती हैं। लगभग 3.25% का अंतर कैरी ट्रेडर्स के लिए लगभग असहनीय सेटअप बनाता है, जो कम ब्याज दर वाली मुद्रा में उधार लेते हैं और लाभ को उच्च आय वाले संपत्तियों में निवेश करते हैं।
गोल्डमैन सैक्स ने अपना USD/JPY अनुमान बढ़ाकर 165 कर दिया है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि बैंक येन बुल्स के लिए आगे और अधिक कठिनाइयाँ देख रहा है। विकल्प बाजार के डेटा में समान आत्मविश्वास प्रतिबिंबित होता है, जिसमें मूल्यनिर्धारण से यह संकेत मिलता है कि इस जोड़ी के 2027 के मध्य तक उस स्तर तक पहुँचने की संभावना 72% है।
जापान के हस्तक्षेप के प्लेबुक को थका दिया गया है
अप्रैल और मई 2026 के दौरान, जापान ने येन को समर्थन देने के लिए विदेशी विनिमय बाजारों में $73.5 बिलियन से अधिक खर्च किए। परिणाम? येन फिर भी गिरता रहा।
जापान के बैंक ने दरों को धीरे-धीरे बढ़ाया है, नकारात्मक क्षेत्र से वर्तमान 0.5% से 0.75% की सीमा तक पहुंचा है। लेकिन यह गति अमेरिकी दरों की तुलना में अत्यधिक धीमी लगती है। जापानी एफएक्स हस्तक्षेप के पिछले चक्र, विशेषकर 2022 और 2024 में, एक समान पैटर्न का पालन करते थे। संक्षिप्त येन की वापसी, जिसके बाद फिर से बिक्री का दबाव।
क्रिप्टो ट्रेडर्स को ध्यान क्यों देना चाहिए
अगस्त 2024 में, जापानी बैंक के अप्रत्याशित ब्याज दर में वृद्धि ने येन के तीव्र रैली को जन्म दिया, जिससे वैश्विक बाजारों में झटका फैल गया। बिटकॉइन सहित सभी संपत्ति वर्गों में लीवरेज पोज़ीशन के तरलीकरण के साथ शेयर बाजार के साथ तेजी से गिर गया।
2007 के बाद से अभी तक नहीं देखे गए स्तरों पर शॉर्ट पोजिशनिंग के साथ, यह ट्रेड लगातार भीड़ भर रहा है। कुछ कैटलिस्ट्स एक उल्टा मोड़ को ट्रिगर कर सकते हैं: जापानी बैंक की अप्रत्याशित ब्याज दर में वृद्धि, अमेरिकी आर्थिक डेटा में अचानक खराबी जो ट्रेजरी यील्ड्स को कम करे, या ऐसा मौखिक हस्तक्षेप जो पिछले प्रयासों से अधिक विश्वसनीय साबित हो। इनमें से कोई भी येन में तेजी से शॉर्ट-कवरिंग रैली को प्रेरित कर सकता है, जिससे क्रॉस-एसेट अस्थिरता पैदा होती है, जो क्रिप्टो मार्केट्स पर विशेष रूप से कठोर प्रभाव डालती है, क्योंकि वे लेवरेज और लिक्विडिटी की स्थितियों के प्रति संवेदनशील हैं।