सीनेट बैंकिंग समिति आज दोपहर 14 मई को एक निजी बैठक में CLARITY Act पर विचार करने के लिए मिलती है, जो पहले ही जुलाई 2025 में हाउस से 294-134 से पारित हो चुका है और पूरे सीनेट में आगे बढ़ने के लिए कम से कम 7 डेमोक्रेटिक मतों की आवश्यकता है।
हैशडेक के सीआईओ समीर करबेज वर्तमान क्रिप्टो मूल्य क्रिया को एक समिति मतदान की संभावनाओं को मूल्यांकन करने की पुष्टि के रूप में पढ़ते हैं, जिससे एक हस्ताक्षरित बिल के पूंजी प्रवाह परिदृश्य को वर्तमान मूल्यांकन में पूरी तरह से बाहर रखा जाता है।
करबेज ने क्रिप्टोस्लेट को कहा:
यदि क्लैरिटी एक्ट को कानून के रूप में हस्ताक्षरित किया जाता है, तो यह केवल एक अनुपालन मील का पत्थर नहीं होगा, बल्कि एक बाजार सक्रियण घटना होगी जिससे महत्वपूर्ण पूंजी प्रवाह, उत्पाद विकास और व्यापक संस्थागत स्वीकृति की ओर जाने वाला है।
उन्होंने कहा कि हैशडेक आशावादी है कि यह बिल इस गर्मियों में अध्यक्ष डोनल्ड ट्रंप के डेस्क पर पहुंच जाएगा।
क्लैरिटी एक्ट क्या स्थापित करता है
CLARITY स्टेबलकॉइन पुरस्कार, धोखाधड़ी रोकथाम नियम, SEC फंडिंग छूट, DeFi व्यवहार और टोकनीकरण को कवर करता है।
स्टेबलकॉइन प्रावधान सबसे विवादास्पद है, क्योंकि इस बिल में बैंक जमा की तरह निष्क्रिय स्टेबलकॉइन शेष राशि पर पुरस्कार प्रतिबंधित हैं, जबकि लेन-देन-आधारित पुरस्कारों की अनुमति है और SEC, CFTC और खजाने को संयुक्त नियम जारी करने का आदेश दिया गया है।
बैंकों ने डिपॉज़िट फ्लाइट रिस्क के खिलाफ विरोध किया है, जबकि क्रिप्टो कंपनियाँ तीसरे पक्ष के रिवॉर्ड्स पर प्रतिबंध लगाने को प्रतिस्पर्धात्मक नहीं मानती हैं।
इस बिल से डिजिटल कमोडिटी एक्सचेंज, ब्रोकर और डीलर्स को वित्तीय संस्थानों के रूप में बैंक सीक्रेसी एक्ट के अधीन लाया जाएगा, जिससे AML, ग्राहक पहचान और निरीक्षण के दायित्व जुड़ेंगे।
बाहर बैठे संस्थानों के लिए, यह फ्रेमवर्क एक आवश्यकता है, क्योंकि यह कम्प्लायंस टीम को आंतरिक रूप से समर्थन के लिए एक नियम संहिता प्रदान करता है और निवेश समितियों को एक ऐसी संरचना प्रदान करता है जिसे वे स्वीकार कर सकते हैं।
कर्बेज ने कहा:
CLARITY अधिनियम संस्थागत निवेशकों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। इन निवेशकों के पास विश्वासपात्र जिम्मेदारियाँ और निवेश नीतियाँ होती हैं जो व्यक्तिगत निवेशकों की तुलना में नियामक स्पष्टता के बहुत अधिक स्तर की आवश्यकता होती है।
संस्थाओं को पैमाने पर आवंटन करने से पहले नीति स्पष्टता, निवेश समिति की अनुमति, उत्पाद वैपर और विश्वासघातक औचित्य की आवश्यकता होती है। यदि हस्ताक्षरित किया जाता है, तो CLARITY Act उस श्रृंखला के शेष हिस्से को अनलॉक करने वाली नीति परत प्रदान करता है।
कर्बेज का मानना है कि उस संस्थागत पूंजी का बड़ा हिस्सा ईटीएफ और सूचकांक-आधारित क्रिप्टो उत्पादों के माध्यम से प्रवाहित होगा, जिससे मांग को एक स्थायी, रिपोर्ट करने योग्य संरचना मिलेगी।
Farside Investors के डेटा के अनुसार, यूएस में व्यापार किए जाने वाले ईथेरियम ETFs ने लॉन्च के बाद से लगभग $12 बिलियन का संचयी शुद्ध प्रवाह जमा किया है, और Solana ETFs ने $1 बिलियन पार कर लिया है।
दोनों बिटकॉइन ETF के पैमाने से काफी नीचे हैं, एक बाजार में जमा हो रहे हैं जहां CLARITY पहली बार अपने अंतर्निहित संपत्तियों की नियामक स्थिति स्थापित करेगी।
बिटकॉइन ETF तुलना
कर्बेज का CLARITY की संभावना के लिए मानक SEC का जनवरी 2024 में स्पॉट बिटकॉइन ETF सूचीकरण की मंजूरी है, जिसने छिपी हुई मांग को पैकेज्ड, समिति-अनुमोदित प्रवाहों में बदल दिया, जो पूर्व-अनुमोदन सहमति की तुलना में कहीं अधिक पैमाने पर थे।
उसने तर्क दिया:
केवल बिटकॉइन के लिए, इस नियामक कार्रवाई से केवल दो वर्षों में संचयी प्रवाह $70 बिलियन से अधिक पार कर गए।
यदि डिजिटल संपत्ति बाजार संरचना कानून को कानून बना दिया जाता है, तो हम बिटकॉइन के अलावा क्रिप्टो संपत्ति के लिए एक समान पथ की उम्मीद करते हैं, विशेष रूप से स्टेबलकॉइन और टोकनीकरण पहलों के लिए आधारभूत बुनियादी ढांचा प्रदान करने वाले स् प्लेटफ़ॉर्म।
CLARITY से क्रिप्टो संपत्ति वर्ग को एक परिभाषात्मक ढांचा मिलेगा, जो निर्धारित करेगा कि टोकन कब सिक्योरिटीज, कमोडिटीज, या अन्य कुछ हैं, और जिन उत्पादों को जारीकर्ताओं को बनाना होगा और संस्थाओं को खरीदना होगा।
कर्बेज बताते हैं कि कानून के पार होने के बाद पूंजी बाजार में नए उत्पाद निर्माण के माध्यम से प्रवेश करेगी, जिसमें संस्थान द्वारा उपयोग किए जाने वाले ETF और वैपर्स की एक पाइपलाइन शामिल है।
वह निर्माताओं की उम्मीद करता है कि वे क्रिप्टो की अद्वितीय विशेषताओं, जैसे स्टेकिंग-आधारित पहल, सूचकांक-आधारित व्यापक प्रसार, और क्रिप्टो बाजार की तरलता का लाभ उठाने वाली आय रणनीतियों के चारों ओर विकास करेंगे और वित्तीय बुनियादी ढांचे में सुधार करेंगे।
कर्बेज ने कहा:
CLARITY अधिनियम की मंजूरी से इन उत्पादों को लॉन्च करना और निवेशक पूंजी को आकर्षित करना आसान हो जाएगा।
सीनेट बिल का पाठ एक नियमन क्रिप्टो छूट शामिल करता है जो कंपनियों को प्रति वर्ष $50 मिलियन और कुल $200 मिलियन तक जुटाने की अनुमति देता है, सहायक संपत्तियों के लिए अनुवर्ती नियम, DeFi साइबर सुरक्षा मानकों, और डिजिटल संपत्ति गतिविधियों के लिए बैंकिंग कानून की स्पष्टता।
पुनर्मूल्यांकन स्पष्टता अधिनियम संपत्ति वर्ग बनाम संशोधन घर्षण
यदि बैंकिंग समिति बिल को आगे बढ़ाती है और कानून बनाने की ओर द्विदलीय गतिशीलता बढ़ती है, तो करबेज संपूर्ण संपत्ति वर्ग के पुनर्मूल्यांकन के लिए एक विश्वसनीय मार्ग देखते हैं।
अगले कुछ सप्ताहों में, कोई बड़ा प्रेरक न होने पर बिटकॉइन का आधार मूल्य $74,000 और $85,000 के बीच व्यापार करेगा।
उसने कहा:
CLARITY अधिनियम की मंजूरी क्रिप्टो मूल्यों को बहुत अधिक ऊपर उठाने में प्रेरक का काम कर सकती है, जिससे इस साल के अंत तक मूल्यों को हाल के सर्वोच्च स्तरों के करीब पहुंचाने की संभावना है।
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म, स्टेकिंग संपत्तियाँ, टोकनीकरण बुनियादी ढांचा और सूचकांक-आधारित क्रिप्टो ईटीएफ सभी बिटकॉइन की तुलना में एक बड़ा नियामक अनिश्चितता छूट लाते हैं, जिसने पहले ही 2024 में अपनी पहुँच घटना पूरी कर ली है।
एक साइन किए गए CLARITY एक्ट उस छूट को संपत्ति वर्ग के भर में एक साथ संकुचित कर देता है, जिससे बिटकॉइन के बाहर की संपत्तियों के लिए बुल केस, BTC स्वयं की तुलना में इस बिल के भाग्य से अधिक सीधे जुड़ जाता है।
| परिदृश्य | नीति परिणाम | बाजार की व्याख्या | संभावित प्रभाव |
|---|---|---|---|
| बेस केस | मार्कअप आगे बढ़ रहा है, लेकिन निकट भविष्य में कोई हस्ताक्षर नहीं | मार्केट कीमतें प्रक्रिया करती हैं, निश्चितता नहीं | BTC, Kerbage के $74k-$85k के रेंज में बना रहता है |
| बुल केस | गर्मियों में हस्ताक्षर की ओर द्विदलीय गतिशीलता बढ़ रही है | CLARITY एक पूंजी प्रवाह प्रेरक बन जाती है | BTC हाल के एथ की ओर बढ़ रहा है; BTC के बाहर के संपत्ति अधिक प्रदर्शन कर रहे हैं |
| देरी मामला | स्टेबलकॉइन पुरस्कार, एएमएल, नैतिकता या बैंक लॉबिंग बिल को धीमा करते हैं | नियामक छूट बनी रहती है | ETF/उत्पाद विकास में देरी |
| दिलुशन मामला | अंतिम पाठ में प्रमुख बाजार-संरचना प्रावधान खो जाते हैं | हस्ताक्षर करना उतना महत्वपूर्ण नहीं है जितना अपेक्षा की जा रही थी | संस्थागत अनलॉक हैशडेक की उम्मीद से कमजोर है |
कानूनी पथ में वास्तविक घर्षण है, क्योंकि पूर्ण सीनेट पारित करने के लिए कम से कम सात डेमोक्रेटिक मतों की आवश्यकता होती है, और स्टेबलकॉइन पुरस्कार प्रावधान, बैंकिंग क्षेत्र का विरोध, नैतिक विचार और AML कार्यान्वयन विवरण सभी संशोधन जोखिम पैदा करते हैं जो अंतिम पाठ को देरी या कमजोर कर सकते हैं।
एक लंबी अपमानजनक बहस से क्रिप्टो मूल्य निर्धारण प्रक्रिया में अनिश्चितता बनी रहेगी, जिससे नियामक छूट बनी रहेगी और केरबेज द्वारा वर्णित संस्थागत पूंजी का अनलॉक सीमित रहेगा।
कर्बेज ने CLARITY को “इस उद्योग के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण कानून” कहकर समाप्त किया।
पोस्ट Crypto markets are massively underpricing Clarity Act passing – Hashdex warns पहले CryptoSlate पर दिखाई दी।