एक साल से अधिक समय से, हैशडेक के विविध क्रिप्टो ईटीएफ का व्यापार करना एक अम्यूज़मेंट पार्क में सीटबेल्ट के बिना सवारी करने जैसा था। निवेशक अनुमान लगा सकते थे, लेकिन अगर बाजार गिर गया, तो कोई सुरक्षा नहीं थी। अब यह बदल गया है।
हैशडेक नास्डैक सीएमई क्रिप्टो सूचकांक ईटीएफ (NCIQ) पर विकल्प सोमवार को नास्डैक पर लाइव हो गए, जिससे निवेशकों को बिटकॉइन या ईथर (ETH) के बजाय विविध क्रिप्टो एक्सपोजर प्रदान करने वाले उत्पाद पर हेजिंग, आय अर्जित करने और जोखिम प्रबंधित करने का तरीका मिलता है BTC$66,669.62।
NCIQ, जिसकी शुरुआत फरवरी 2025 में हुई, नास्डैक CME क्रिप्टो सूचकांक (NCI) पर आधारित डिजिटल संपत्तियों के एक व्यापक, बाजार पूंजीकरण-भारित बास्केट का अनुभव प्रदान करता है। सोमवार को इसमें बिटकॉइन, ईथर, XRP (XRP), सोलाना (SOL), ADA$0.2417, चेनलिंक LINK$8.6275 और स्टेलर (XLM) के साथ-साथ अमेरिकी डॉलर और अन्य संपत्तियां शामिल थीं। इस फंड के प्रबंधित संपत्ति में लगभग $100 मिलियन हैं।
अब तक, संस्थाएँ ब्लैकरॉक के बिटकॉइन या एथर ETF जैसे एकल संपत्ति ETF खरीद सकती थीं और इन फंड्स से जुड़े विकल्पों का उपयोग करके अपने जोखिम को हेज कर सकती थीं। यदि वे कई टोकन्स में व्यापक पहुँच चाहती थीं, तो वे हैशडेक ETF के माध्यम से ऐसा कर सकती थीं, लेकिन सुरक्षा नेट के बिना।
सलाहकारों के पास निवेश को बेचे बिना ETF से अतिरिक्त आय प्राप्त करने या बड़े नुकसान से बचने के लिए रणनीतियाँ तैयार करने का अवसर नहीं था। इस प्रकार के जोखिम प्रबंधन उपकरण संस्थाओं के लिए मानक हैं और अक्सर उनके द्वारा पैमाने पर निवेश करने की पूर्वशर्त होते हैं।
"कुछ संस्थाएँ ऐसी पोज़ीशन नहीं ले सकतीं जिसे वे हेज भी नहीं कर सकतीं," हैशडेक ने आधिकारिक घोषणा में कहा। "कुछ सलाहकार मॉडल्स को होल्डिंग्स पर आय उत्पन्न करने की क्षमता की आवश्यकता होती है। कुछ जोखिम प्रबंधन ढांचों को किसी भी आवंटन को मंजूरी देने से पहले परिभाषित-परिणाम संरचनाओं की आवश्यकता होती है।"
विकल्पों के साथ, संस्थाएँ आधार ETF पोज़ीशन को तरल न करते हुए हेज कर सकती हैं, आय उत्पन्न करने वाली रणनीतियों और अस्थिरता और समय से लाभ कमाने वाले अन्य बेट्स स्थापित कर सकती हैं, और स्पष्ट अधिकतम नुकसान के साथ पोज़ीशन में प्रवेश कर सकती हैं, जिससे जोखिम समितियों और अनुपालन ढांचों की आवश्यकताएँ पूरी होती हैं।
हैसडेक के अनुसार, इन सामान्य रणनीतियों से परे के परिणाम हैं, जो पूंजी सुरक्षित क्रिप्टो नोट्स और परिभाषित परिणाम वाले ईटीएफ जैसे अधिक जटिल ट्रैडफाई-जैसे संरचित उत्पादों के लिए मंच तैयार करते हैं, जो ऊपर की ओर लाभ को सीमित करते हैं और नीचे की ओर न्यूनतम सुरक्षा की गारंटी देते हैं।
विकल्प डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जो भविष्य में एक पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित संपत्ति जैसे स्टॉक या क्रिप्टो टोकन खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। एक कॉल विकल्प खरीदने का अधिकार देता है और एक बुलिश बाजार की भविष्यवाणी को दर्शाता है। एक पुट विकल्प कीमत में गिरावट के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करता है।
पिछले पांच वर्षों में क्रिप्टो विकल्प बाजार में विस्फोटक वृद्धि देखी गई है, जिसमें डेरिबिट पर सूचीबद्ध बिटकॉइन और एथर के अनुबंधों की दैनिक मात्रा कई सौ मिलियन डॉलर के बराबर है और त्रैमासिक परिपक्वता अरबों डॉलर के बराबर है, जो कभी-कभी स्पॉट मूल्य को बदल सकती है।
ETF विकल्प बाजार तेजी से पीछे नहीं छूट रहा है। ब्लैकरॉक के बिटकॉइन ETF (IBIT) से जुड़े विकल्प अब डेरिबिट पर बिटकॉइन विकल्पों के आयतन के करीब व्यापार कर रहे हैं।