मुख्य बिंदु:
- हाइपरलिक्विड ETF फाइलिंग ने ग्रे स्केल को बढ़ती ETF प्रतियोगिता में डाल दिया।
- हाइपरलिक्विड ने पर्प ट्रेडिंग मात्रा में शीर्ष स्थान बनाए रखा।
- स्टेकिंग सुविधा को ETF संरचना के लिए अभी भी विचाराधीन रखा गया था।
ग्रे स्केल ने शुक्रवार को अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन से अनुमति के लिए हाइपरलिक्विड ETF के लिए आवेदन किया। प्रस्तावित उत्पाद हाइपरलिक्विड (HYPE) टोकन का पालन करने और टिकर GHYP के तहत नास्डैक पर सूचीबद्ध होने का लक्ष्य रखता है।
इस कदम ने ग्रे स्केल को बिटवाइज और 21शेयर्स के साथ रख दिया, जिन्होंने पहले ही इसी प्रोटोकॉल से जुड़ी समान फाइलिंग्स जमा कर दी थीं।
हाइपरलिक्विड ETF का प्रयास क्रिप्टो निवेश उत्पादों में एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है। संपत्ति प्रबंधकों ने बिटकॉइन और ईथेरियम स्पॉट एक्सपोजर के बाहर मांग बढ़ने के साथ डेरिवेटिव-आधारित परितंत्रों को लक्षित किया।
यह बदलाव इसलिए हुआ क्योंकि HYPE टोकन ने परपेचुअल फ़्यूचर्स और टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्तियों के लिए एक डिसेंट्रलाइज्ड मंच के रूप में लोकप्रियता प्राप्त की।
हाइपरलिक्विड ETF फाइलिंग बाजार की मांग में परिवर्तन को इंगित करती है
सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के फाइलिंग ने दिखाया कि Coinbase अनुशंसित Hyperliquid ETF के लिए कस्टोडियन के रूप में कार्य करेगा। Grayscale ने प्रबंधन शुल्क संरचना का खुलासा नहीं किया, जिससे इस चरण पर लागत विचार अस्पष्ट रहे।
उस निर्णय ने पहले के दाखिलों को दर्शाया, जहां जारीकर्ताओं ने पूर्ण शुल्क पारदर्शिता के बजाय गति को प्राथमिकता दी।
DeFiLlama के डेटा के अनुसार, हाइपरलिक्विड (HYPE) टोकन ने साप्ताहिक ट्रेडिंग मात्रा $40 बिलियन और $100 बिलियन के बीच बनाए रखी। बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बावजूद, प्लेटफॉर्म ने सबसे अधिक सक्रिय डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल फ़्यूचर्स स्थान के रूप में अपनी पोज़ीशन बनाए रखी।
इस समानता ने ग्रिस्केल की यह तर्क को समर्थन दिया कि संस्थागत मांग पारंपरिक क्रिप्टो संपत्ति के बाहर भी विस्तारित हो सकती है।
व्यापक डेरिवेटिव बाजार ने भी विस्तार किया। DeFiLlama के रिकॉर्ड के अनुसार, इस साल कुल साप्ताहिक परपेचुअल फ़्यूचर्स मात्रा $125 अरब और $300 अरब के बीच रही।
इस वृद्धि ने पिछले वर्ष के इसी अवधि की तुलना में गतिविधि स्तर को दोगुना से अधिक बढ़ा दिया। यह कदम बाजार के उतार-चढ़ाव दोनों में लीवरेज एक्सपोजर की बढ़ती मांग के बाद आया।
हाइपरलिक्विड ETF संरचना में स्टेकिंग वैकल्पिक है
ग्रे स्केल ने अपने फाइलिंग में कहा कि स्टेकिंग रिवॉर्ड्स को बाद में हाइपरलिक्विड ETF में एकीकृत किया जा सकता है। कंपनी ने यह भी जोड़ा कि ऐसी सुविधा नियामक स्पष्टता और संचालन तैयारी पर निर्भर करेगी।
यह दृष्टिकोण अन्य जारीकर्ताओं द्वारा उपयोग किए जाने वाले रणनीतियों के साथ समान था, जिन्होंने स्टेकिंग तंत्र के माध्यम से आय उत्पन्न करने का अध्ययन किया था।
बिटवाइज ने अपने पिछले फाइलिंग में स्टेकिंग शामिल करने के लिए संशोधन किया, जबकि 21Shares ने अपने प्रस्ताव में समान योजनाओं का संकेत दिया। इन विकासों से यह सुझाव मिला कि जारीकर्ता स्टेकिंग को मूल्य प्रदर्शन के अतिरिक्त निवेशकों के लाभ में सुधार का एक तरीका मानते हैं।
हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टेकिंग उत्पादों के चारों ओर नियामक अनिश्चितता अनसुलझी रही।
हाइपरलिक्विड (HYPE) ईटीएफ संरचना मुख्य रूप से टोकन प्रदर्शन का अनुसरण करने पर केंद्रित थी, न कि पूरे प्रोटोकॉल गतिविधि को पुनर्बनाने पर। यह भिन्नता परितंत्र के भीतर उत्पन्न डेरिवेटिव ट्रेडिंग आय के प्रत्यक्ष प्रभाव को सीमित करती है।
फिर भी, डिज़ाइन ने पारंपरिक निवेशकों को नियमित बाजारों के माध्यम से HYPE टोकन की कीमत गतिविधियों तक पहुँच प्रदान की।
HYPE परितंत्र क्रिप्टो ट्रेडिंग के बाहर विस्तारित हो रहा है
ग्रे स्केल के फाइलिंग में हाइपरलिक्विड की टोकनाइज़ड रियल-वर्ल्ड एसेट बाजारों में बढ़ती भूमिका को दर्शाया गया। प्रोटोकॉल ने तेल और सोना जैसे संपत्तियों के लिए निरंतर ट्रेडिंग सुविधा प्रदान की, भले ही पारंपरिक एक्सचेंज बंद रहे।
इस सुविधा से पारंपरिक वित्त के भागीदारों में रात-दिन एक्सपोजर की इच्छा के कारण दिलचस्पी जागी।
प्रतिस्पर्धा बढ़ी जब एस्टर, लाइटर और edgeX जैसे प्लेटफॉर्म बाजार में आए। हालाँकि, हाइपरलिक्विड (HYPE) टोकन ने अधिकांश सप्ताहों में व्यापार गतिविधि का एक प्रमुख हिस्सा बना रखा। यह प्रभुत्व इस बात को सुझाता है कि परितंत्र के भीतर नेटवर्क प्रभाव मजबूत बने रहे।
कई क्रिप्टो सेवाओं के साथ प्लेटफॉर्म का एकीकरण इसके विस्तार को भी समर्थन करता रहा। ट्रेडिंग फर्मों और लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स द्वारा बढ़ती निर्भरता ने डीसेंट्रलाइज्ड डेरिवेटिव्स बाजार में इसकी पोज़ीशन को मजबूत किया।
यह रुझान दर्शाता है कि हाइपरलिक्विड (HYPE) एक सीमित प्रोटोकॉल से बढ़कर एक व्यापक ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर लेयर में विकसित हो गया।
हाइपरलिक्विड ETF फाइलिंग्स ने इस संक्रमण को दर्शाया। संपत्ति प्रबंधकों ने लगातार व्यापार और तरलता को सुविधाजनक बनाने वाले प्रोटोकॉल से मूल्य प्राप्त करने की कोशिश की, जबकि मूल स्तर की संपत्तियों पर केवल केंद्रित नहीं हुए। यह बदलाव संस्थागत स्तर पर क्रिप्टो एक्सपोजर के प्रति दृष्टिकोण में परिवर्तन था।
सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन को अब एक ही आधारभूत प्रोटोकॉल से जुड़ी कई फाइलिंग्स का सामना करना पड़ रहा है। नियामक बिटकॉइन और ईथेरियम के बाहर डिजिटल संपत्ति ETFs की समीक्षा जारी रख रहे हैं, इसलिए अनुमोदन के समयसीमा अनिश्चित बने हुए हैं।
अगला प्रमुख विकास इस बात पर केंद्रित होगा कि सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने फाइलिंग को मान्यता दी और समीक्षा का समयसूची निर्धारित किया या नहीं। बाजार के हितधारक इस प्रतिक्रिया का ध्यानपूर्वक निरीक्षण करेंगे क्योंकि यह हाइपरलिक्विड ETF उत्पादों के लिए सामान्य मांग को प्रभावित कर सकता है।
पोस्ट Hyperliquid ETF फाइलिंग विस्तारित हो रही है क्योंकि Grayscale HYPE को टारगेट कर रहा है सबसे पहले The Coin Republic पर प्रकाशित हुई।