फेड ब्याज दर के दृष्टिकोण के बीच गोल्डमैन सैक्स द्वारा सोने की कीमत लक्ष्य में कटौती

माइक्रोप्रोग्राम: दैनिक निवेश बैंक / संस्थागत दृष्टिकोण संक्षेप

Overseas

1. गोल्डमैन सैक्स: सोने के लक्ष्य मूल्य को 4900 डॉलर तक कम कर दिया गया है, और अनुमान है कि फेड इस साल ब्याज दर कम नहीं करेगी

चूंकि 2026 में फेड की ब्याज दर में कटौती की उम्मीद नहीं की जा रही है, गोल्डमैन सैक्स ने वर्ष के अंत तक सोने की कीमत का अनुमान 500 डॉलर कम कर दिया है। विश्लेषक लीना थॉमस और डान स्ट्रुइवेन ने एक रिपोर्ट में कहा: "हमने दिसंबर के लिए सोने के लक्ष्य मूल्य को 4,900 डॉलर/ओंस (पहले 5,400 डॉलर) पर समायोजित किया है, जिसका अर्थ है कि सोने की कीमत में दूसरे छमाही में वृद्धि की उम्मीद है, लेकिन पहले की तुलना में कम। हमारा सोने के मूल्य के प्रति संरचनात्मक रूप से सकारात्मक दृष्टिकोण बना हुआ है, लेकिन रणनीतिक रूप से सावधान हैं, क्योंकि निकटकालीन अवरोही जोखिम और मध्यकालीन आरोही जोखिम मौजूद हैं।" विश्लेषकों ने कहा कि इस प्रतिकूल समीक्षा का कारण है कि गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रीयों ने संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दर में कटौती की उम्मीद को 2026 के दिसंबर और 2027 के मार्च से 2025 के जून और दिसंबर पर स्थानांतरित कर दिया है, साथ ही सोने के ETF में प्रवाह के पूर्वानुमान में कमी के कारण। इसके अतिरिक्त, उन्होंने कहा कि, वॉश के नेतृत्व में पहली फेड मीटिंग "अप्रत्याशित रूप से हॉकिश" हुई होने के कारण, केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता के प्रति चिंताएं सीमित हो सकती हैं।

2. गोल्डमैन सैक्स: वॉश की कठोर स्थिति अमेरिकी बॉन्ड के शॉर्ट-एंड में अधिक अस्थिरता का कारण बनेगी

गोल्डमैन सैक्स असेट मैनेजमेंट के के एचाइग ने कहा कि वॉश का “स्पष्ट रूप से एग्ग पॉजिशन” संदेश बाजार के लिए आश्चर्यजनक था, क्योंकि उन्होंने छोटे समय के भीतर मुद्रास्फीति पर नियंत्रण को प्राथमिकता देने की स्पष्टता से घोषणा की। ट्रेडर्स ने तुरंत अपनी निवेश रणनीति में वृद्धि की, मानते हुए कि नीति निर्माता पहले से अधिक जल्दी ब्याज दरें बढ़ाएंगे। डेटा के अनुसार, बाजार अब मानता है कि फेडरल रिजर्व की सितंबर की बैठक में ब्याज दर बढ़ाने की संभावना 80% से अधिक है, और बाजार में अक्टूबर में एक से अधिक बार ब्याज दर बढ़ाने की प्रतीक्षा शामिल है। और मंगलवार को, बाजार का मानना था कि सबसे पहले दिसंबर में ही ब्याज दर में वृद्धि संभव होगी। हाइग ने कहा: “भविष्य के 2-वर्षीय सरकारी प्रतिभूतियों में उतार-चढ़ाव में महत्वपूर्ण वृद्धि होगी। पहले, क्योंकि बाजार पुनः मुद्रास्फीति पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, जिससे आयुक्त वक्र के लंबे सिरे स्थिर होकर समतल होने की प्रवृत्ति प्रदर्शित करते हैं। दूसरे, फेडरल रिजर्व के प्रगतिशील संकेतों पर टिप्पणियों से पता चलता है कि भविष्य में ऐसे संकेतों को कम किया जाएगा, और अधिकतर महत्वपूर्ण संकेतों पर प्रतिक्रिया होगी, और ये परिवर्तन मुख्यतः 2-वर्षीय प्रतिभूतियों में उतार-चढ़ाव में परिवर्तन के रूप में प्रतिबिंबित होंगे।” मार्केट की फेडरल रिजर्व की नीति की प्रतीक्षा को प्रतिबिंबित करने वाला 2-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति ब्याजदर, फेडरल रिजर्व के सिद्धांत के बाद में महत्वपूर्ण रूप से बढ़ा, गुरुवार को हलचल हुई। प्रतिभूति का 2-वर्षीय प्रतिभूति ब्याजदर, बुधवार को 13 बेसिस पॉइंट की छलांग मारकर 2025 के अप्रैल के बाद सबसे बड़ी प्रगति हुई, साथ ही 2008 के बाद से सबसे हाई-फेड मीटिंग-डे सिंगल-डे प्रगति को पार करके समान होगया। गुरुवार को, 30-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति का ब्याजदर, 2 महीनों का सबसे कम स्तर पहुंचा।

3. गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने की खरीद की गति थोड़ी धीमी हो जाएगी, लेकिन यह अभी भी सोने के मूल्य को समर्थन प्रदान करती रहेगी

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 2026 में केंद्रीय बैंक मासिक 50 टन की दर से सोना खरीदते रहेंगे, और 2027 में यह दर घटकर मासिक 40 टन हो जाएगी। हालाँकि मासिक सोना खरीद की दर पिछले शिखर से कम हो गई है, लेकिन यह रुझान सोने की कीमत को लंबे समय तक संरचनात्मक न्यूनतम समर्थन प्रदान करता है। अभी तक का सबसे उच्च अनुपात केंद्रीय बैंकों ने सोने के भंडार में वृद्धि करने की इच्छा व्यक्त की है, जिससे सोने की कीमत के नीचे जाने के जोखिम के लिए महत्वपूर्ण सुरक्षा कवच प्रदान हुआ है। गोल्डमैन सैक्स के अनुमान के अनुसार, भले ही मासिक डेटा में उतार-चढ़ाव हो, लेकिन अगले दो वर्षों में केंद्रीय बैंकों की मांग सोने की कीमत का सबसे स्थिर संरचनात्मक समर्थन कारक बनी रहेगी। 2022 में 2 से 5 महीने के बीच 76 केंद्रीय बैंकों पर किए गए विश्व सोना संघ के एक अन्य सर्वेक्षण ने भी इस दृष्टिकोण का समर्थन किया है। पिछले सर्वेक्षणों में कभी नहीं, 45% प्रतिभागियों ने कहा कि वे अगले 12 महीनों में सोने के भंडार में वृद्धि करने की उम्मीद करते हैं, जो सर्वेक्षण के इतिहास में सबसे उच्च स्तर है। लगभग 90% प्रतिभागियों का मानना है कि समान समयावधि में वैश्विक केंद्रीय बैंकों का सोना होल्डिंग बढ़ेगा, शेष प्रतिभागी मानते हैं कि स्थिति में मुख्यतः स्थिरता बनी रहेगी। किसी प्रतिभागी ने कमी की उम्मीद नहीं की है।

4. सिटी: अनुमान है कि 2027 की पहली तिमाही तक तेल की कीमत 60 से 65 डॉलर प्रति बैरल तक गिर जाएगी

सीटीआई ने गुरुवार को कहा कि अमेरिका और ईरान के बीच संघर्ष समाप्त करने के लिए एक समझौता ज्ञापन पर हस्ताक्षर के साथ होर्मुज जलडमरूमध्य में तेल परिवहन के सामान्यीकरण के कारण, अगले 6 से 12 महीनों में तेल की कीमतों में गिरावट की उम्मीद है, और 2027 के पहले तिमाही तक यह 60 से 65 डॉलर प्रति बैरल तक गिर सकती है। बैंक ने यह भी कहा कि समय के साथ होर्मुज जलडमरूमध्य में तेल प्रवाह के पुनः स्थापित होने और सामान्यीकरण से "तेल की कीमतें कमजोर मूलभूत आधार पर पुनः स्थिर हो जाएंगी।" गुरुवार को, तेल की कीमतें 28 फरवरी के युद्ध की शुरुआत के बाद से सबसे कम स्तर पर पहुंच गईं, और विश्लेषकों का कहना है कि इस जलडमरूमध्य से होने वाला तेल निर्यात—जो वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग एक-पांचवां हिस्सा है—अगले कुछ महीनों में सामान्य होने की संभावना है।

5. मित्सुबिशी यूएफजे: हस्तक्षेप केवल आपूर्ति के लिए येन के कमजोर होने को दबा सकता है

मित्सुबिशी टोकियो एमोर्गन स्टैनले सेक्युरिटीज के रणनीतिकार दैसाकु उएनो ने कहा कि जापान सरकार केवल विदेशी विनिमय बाजार में हस्तक्षेप करके ही आपातकालीन येन कमजोरी को रोक सकती है। "जब तक अमेरिका और जापान के बीच वास्तविक नीति ब्याज दरों का अंतर बना रहेगा, विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप का 'जादू' येन की बिक्री के दबाव को स्थायी रूप से रोकने में सक्षम नहीं होगा। यह दबाव मूल रूप से जापानी कंपनियों और व्यक्तियों के आर्थिक गतिविधियों से उत्पन्न निवेश निर्णयों और वास्तविक मांग द्वारा संचालित है, जो संरचनात्मक प्रकृति का है।" उन्होंने बताया। जापान के वित्त मंत्री कातायमा सोगेट्सु ने कहा कि सरकार आवश्यकता पड़ने पर उपयुक्त विदेशी मुद्रा बाजार कार्रवाई के लिए तैयार है।

6. OCBC: यदि जापानी सेंट्रल बैंक अधिक उत्साही दिशा में नहीं बदलता है, तो येन निवेश मुद्रा बनने की संभावना कम है

वॉरेन बैंक के विदेशी मुद्रा रणनीतिकार सिम मोह सियोंग और क्रिस्टोफर वोंग ने एक रिपोर्ट में कहा कि येन के सामने हस्तक्षेप का जोखिम अभी भी उच्च है, लेकिन केवल हस्तक्षेप से येन की कमजोरी को उलटना संभव नहीं है। उनका मानना है कि येन को फाइनेंसिंग करेंसी से निवेश करेंसी में बदलने के लिए, जापानी सेंट्रल बैंक को अधिक स्पष्ट रूप से हॉकिश पोजीशन अपनाना होगा। अप्रैल में जापानी प्राधिकरणों द्वारा किए गए विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप का प्रभाव अभी तक पूरी तरह से नहीं पड़ा है, और वर्तमान में डॉलर/येन 160 के ऊपर ही बना हुआ है। जापानी वित्त मंत्री कातायामा कोगे मोन ने सोमवार को कहा कि वित्त मंत्रालय “विदेशी मुद्रा बाजार में आवश्यकता के अनुसार उचित प्रतिक्रिया देगा।”

Domestic

1. Huatai Securities: AI सर्वर टेस्टिंग पावर के लिए घरेलू विकल्प का अवसर आ सकता है

AIDC निर्माण के समर्थन में बिजली आपूर्ति ढांचे का त्वरित अपग्रेड हो रहा है, जिससे परीक्षण बिजली के लिए अवसरों की संभावना बढ़ रही है। यह संगठन मानता है कि डेटा केंद्रों की बिजली आपूर्ति ढांचे के UPS से HVDC और SST की ओर लगातार विकास के साथ, परीक्षण के विषय UPS के एकल घटक से PowerShelf, BBU और पूरे रैक सिस्टम तक विस्तारित हो रहे हैं; साथ ही, कैबिनेट की शक्ति स्तर लगातार बढ़ रहा है, जिससे परीक्षण बिजली की मात्रा और कीमत दोनों में वृद्धि की संभावना है। हम भारतीय निर्माताओं पर विश्वास करते हैं, जो उच्च शक्ति प्रौद्योगिकी के संचय और स्थानीयकरण के अवसरों के साथ, उद्योग के विस्तार और प्रौद्योगिकी अपग्रेड के संदर्भ में तेजी से विकास कर पाएंगे।

2. Huatai Securities: विकास पर ध्यान केंद्रित करें, लेकिन ऊंचाई पर चढ़ने के लिए सावधान रहें, निवेश के लिए तीन संकेतों पर ध्यान दें

हुआटाई सेक्युरिटीज ने ए-शेयर्स के लिए एक रणनीति रिपोर्ट जारी की, जिसमें कहा गया है कि पिछले सप्ताह ए-शेयर्स का ध्यान ऊपर की ओर बढ़ा और विकास पर जोर दिया गया, जिसमें AI श्रृंखला को नीति प्रेरणा के तहत अत्यधिक रूप से प्रदर्शन किया गया, लेकिन स्पष्ट संकुलता पहले से ही उच्च स्तर पर है। K-आकार की पुनर्जीवन प्रक्रिया अल्पकालिक रूप से जारी रहेगी, जिसमें आंतरिक मांग जैसे कमजोर पहलुओं के कारण नीति में वृद्धि की उम्मीदें बढ़ गई हैं, AI उद्योग की चक्रीय संगति अभी भी मजबूत है, और बाजार की प्रवृत्ति अभी तक नहीं टूटी है, हालांकि बाजार की मनोदशा में पर्याप्त कमी है और हेजिंग की कमी है, जिससे कमजोरी बढ़ रही है। समयबद्धता के संदर्भ में, सुझाव है कि स्थिति को संयमित रखें, उच्च मूल्य पर प्रवेश न करें, और सुरक्षा के लिए पर्याप्त सुरक्षा पैड बनाएं। निवेश के संदर्भ में, तीन संकेतों पर ध्यान केंद्रित करें: पहला, AI हार्डवेयर श्रृंखला और मूल्यवृद्धि श्रृंखला में लाभदायकता स्पष्ट है, जिसमें प्रकाश मॉड्यूल, स्टोरेज/CCL, MLCC, MPO आदि शामिल हैं; दूसरा, वे प्रकार जिनमें वित्तीय रिपोर्ट के संदर्भ में मांग-आपूर्ति में सुधार हुआ है, जिसमें उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स, सूक्ष्म धातुएँ, सजावटी सामग्री आदि शामिल हैं; तीसरा, सतत् स्टॉकहोल्डर प्रतिफल प्रदान करने वाले, सुरक्षात्मक प्रकृति के साथ प्रभागों पर लगातार ध्यान केंद्रित करें, जो प्रौद्योगिकी संबंधी लेन-देन के संचलन के जोखिम को हेज करने में मदद करते हैं।

3. CITIC Securities: 2026 तक वैश्विक वेफर निर्माण उपकरण बाजार में 26% की वृद्धि की उम्मीद है

सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, निचले स्तर के बड़े ग्राहकों के सक्रिय पूंजी खर्च निर्देशों और उत्पादन विस्तार योजनाओं के कारण, अर्धचालक उपकरणों की मांग मजबूत बनी रहने की संभावना है। हम अनुमान लगा रहे हैं कि 2026 और 2027 में वैश्विक वेफर निर्माण उपकरण (WFE) बाजार का आकार क्रमशः 26% और 35% की वार्षिक वृद्धि के साथ 1478 अरब और 1995 अरब डॉलर होगा, जिसमें निचले स्तर के स्टोरेज का हिस्सा आगे बढ़ेगा। उपकरण क्षमता के क्रमिक रूप से जारी होने और नए उत्पादों के अपग्रेड को ध्यान में रखते हुए, अर्धचालक उपकरण निर्माताओं की बातचीत की शक्ति में सुधार हो सकता है। निचले स्तर की मांग, प्रतिस्पर्धा का परिदृश्य, उपकरण खर्च की तीव्रता, कंपनी के प्रदर्शन और मूल्यांकन को मिलाकर, संबंधित प्रतिभूतियों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी जाती है।

4. सिनची जियानटॉउ: हमारे देश में नैनो ऑक्साइड ज़िर्कोनिया को तेज़ी से विकास का अवसर मिला है

सिनचुन इन्वेस्टमेंट रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, ठोस इलेक्ट्रोलाइट बैटरी उद्योग के तेजी से विकास, SOFC उद्योग के तीव्र विकास, इलेक्ट्रॉनिक स्तर के जैविक सिरामिक और परमाणु ऊर्जा के एक नए पुनर्जागरण चक्र में प्रवेश के साथ, उभरते क्षेत्रों में उच्च-गुणवत्ता वाले ज़िर्कोनिया की मांग स्थिर रूप से बढ़ेगी। ऑक्सीजन ज़िर्कोनिया के सबसे महत्वपूर्ण स्थिरीकरण एजेंट के रूप में, ऑक्सीड यिट्टियम की आपूर्ति सीमित होने के कारण, जापान की टोको और प्रथम दुर्लभ तत्व केमिकल जैसी वैश्विक नेता कंपनियों का उत्पादन काफी कम हो गया है, और माना जा रहा है कि चीनी निर्माता वैश्विक उच्च-गुणवत्ता वाले ज़िर्कोनिया बाजार में अपना हिस्सा काफी बढ़ाएंगे। वर्तमान में, कच्चे माल के रूप में ऑक्सीक्लोराइड ज़िर्कोनियम की कीमत साल की शुरुआत की तुलना में 30% बढ़ गई है, और ऑक्सीक्लोराइड ज़िर्कोनियम के सबसे बड़े अंतिम उपयोग क्षेत्र के रूप में, ज़िर्कोनिया की कीमत साल की शुरुआत से 30% के करीब बढ़ी है। ज़िर्कोनिया में मूल्यवर्धित हिस्से के रूप में, वर्तमान में इलेक्ट्रॉनिक-विशिष्ट उच्च-शुद्धता नैनो-ज़िर्कोनिया की कीमत 50–65.7 USD/किग्रा है, और यिट्टियम-स्थिरीकृत ऑक्सीड ज़िर्कोनिया (YSZ) की प्रीमियम पाउडर की कीमत 50–150 USD/किग्रा के सीमा में है, जिसमें कीमतें प्रचंड वृद्धि प्रदर्शित करती हैं। भारतीय उच्च-गुणवत्ता वाले ज़िर्कोनिया बाजार में मात्रा और कीमत दोनों में वृद्धि हो रही है।

5. CICC: डोमेस्टिक बड़े मॉडल और कैलकुलेशन क्षमता सेक्टर को अभी भी सकारात्मक देख रहा है

सिनचुआन टूर रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, ज़हीपु ने नवीनतम बड़ा मॉडल GLM-5.2 का आधिकारिक रूप से लॉन्च किया है। GLM-5.2 के लॉन्च से भारतीय बड़े मॉडल वैश्विक शीर्ष क्षमता मॉडल में प्रवेश करते हुए मूल्य निर्धारण की क्षमता प्राप्त करने के नए चरण में प्रवेश करते हैं। Artificial Analysis के डेटा के अनुसार: GLM-5.2 वैश्विक स्तर पर चौथे स्थान पर है। सिनचुआन टूर का मानना है कि ज़हीपु और भारतीय मॉडल के तेज़ विकास का अर्थ है कि भारतीय मॉडल की कैलकुलेशन आवश्यकताएं भी अत्यधिक हैं, और भारतीय बड़े मॉडल और कैलकुलेशन सेक्टर को अभी भी समर्थन मिलेगा।

6. CITIC Construction Investment: Overseas rare earth shortages are causing downstream production cuts and shutdowns, benefiting the entire domestic industry chain from upstream to downstream.

सिनचुन इन्वेस्टमेंट रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय दंत ऑक्साइड ज़िर्कोनिया उत्पादकों ने पुष्टि की है कि उन्हें जापानी कंपनी टोको के द्वारा ऑक्साइड ज़िर्कोनिया पाउडर की आपूर्ति रोकने का सूचना मिल चुका है, जिससे विदेशी रेयर एर्थ आपूर्ति सीमित होने के बाद, कच्चे माल की कमी की समस्या केवल अनुमान से वास्तविकता में बदल गई है। ऑक्साइट योजित नैनो ऑक्साइड ज़िर्कोनिया (YSZ) ऑक्साइट योजित उच्च-प्रदर्शन सेरामिक सामग्री है, और विदेशी रेयर एर्थ आपूर्ति सीमित होने के कारण, आंतरिक और विदेशी मूल्यों में अंतर सबसे अधिक 100 गुना हो सकता है। भारत में ऑक्साइट योट्रियम की कीमत लगभग 55,000 युआन/टन है, जबकि रोटरडैम पोर्ट पर कीमत 457.50 डॉलर/किग्रा है, और प्राइसबॉय के अनुसार, यूरोपीय बाजार में कीमत 1175 डॉलर/किग्रा है, जिससे आंतरिक-विदेशी मूल्य अंतर बहुत बड़ा है। साथ ही, प्राइसबॉय के डेटा के अनुसार, ऑक्साइट डायस्प्रोशियम का आंतरिक-विदेशी मूल्य अंतर लगभग 8 गुना है, ऑक्साइट टरबियम का 5 गुना, ऑक्साइट गैडोलिनियम का 40 गुना, और ऑक्साइट स्कैंडियम का 6 गुना है। रेयर एर्थ हाई-एंड सामग्री और हाई-एंड निर्माण के लिए अपरिहार्य मिश्रण हैं। पश्चिमी स्रोतों से रेयर एर्थ की आपूर्ति संकुचित होने के साथ, मूल्य में प्रचंड अंतर के साथ, पश्चिमी स्रोतों से मिलने वाले सामग्री में मिलाए जाने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रोतों से मिलने पर, पश्चिमी स्रो

7. Galaxy Securities: बादल शांत होने के बाद सोने की कीमतें फिर से ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना

गैलेक्सी सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, 2026 की पहली छमाही में मध्य पूर्व संघर्ष के कारण तेल की कीमतों में वृद्धि हुई, जिससे मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ बढ़ीं और बाजार में फेड के ब्याज दर कम करने की अपेक्षा के स्थान पर वर्षभर में ब्याज दर बढ़ाने की अपेक्षा हो गई, जिसके साथ-साथ तरलता का वास्तविकीकरण हुआ, जिससे सोने की कीमतें ऊपर चढ़कर दबाव में आ गईं। वर्तमान में बाजार ने दूसरी छमाही में फेड की एक बार ब्याज दर बढ़ाने की संभावना को सोने की कीमत में पूरी तरह से समेट लिया है। यदि दूसरी छमाही में मध्य पूर्व संघर्ष और हॉर्मुज़ स्ट्रेट के बंद होने की स्थिति में सुधार होता है, तो तेल की कीमतें और मुद्रास्फीति में कमी होगी, और फेड की मौद्रिक नीति के संकुचन की अपेक्षा में वृद्धि होगी, जिससे सोने की कीमतों में पुनः वृद्धि की संभावना है। इसके साथ ही, वैश्विक व्यवस्था, संयुक्त राज्य अमेरिका के ऋण के विश्वसनीयता संबंधी मुद्दों के प्रसार, "डॉलर से मुक्ति" के प्रगतिशील प्रयासों के कारण, वैश्विक मुद्रा प्रणाली में परिवर्तन हो रहा है, जिससे वैश्विक केंद्रीय बैंक, निवेश संस्थानों और व्यक्तिगत परिवारों में सोने के क्रय और सोने के संपत्ति पोर्टफोलियो में वृद्धि हो रही है—यह सोने की कीमतों में वृद्धि का दीर्घकालिक तर्क है, जो सोने की कीमतों के मध्यम-दीर्घकालिक प्रवृत्ति और A-शेयर सोना सेक्टर के मूल्यांकन में वृद्धि का समर्थन करेगा।