सोने का कई सालों में सबसे खराब महीना केवल आतंक के बारे में नहीं था — यह नलका के बारे में था।
24K99 का विश्लेषण सोने के 12% मार्च के पतन के पीछे की संरचनात्मक शक्तियों को उजागर करता है, जिससे बीनक्रिप्टो द्वारा पहले रिपोर्ट की गई बिक्री को डेप्थ मिलती है।
अनवाइंड के अंदर
मार्च के अंत तक सोना $4,376 प्रति औंस तक गिर गया, जिसके बाद यह लगभग $4,679 तक बहाल हो गया। यह अभी भी जनवरी के दिन के उच्चतम $5,626 से काफी नीचे है।
सबसे बड़ा कारक एक अनुमानित विस्फोट था। 24K99, गोल्डमैन सैक्स विश्लेषक लीना थॉमस के संदर्भ में, रिपोर्ट करता है कि जनवरी के रैली के दौरान कॉल विकल्पों की मांग रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई। इससे सोने के बाजार में विशाल लेवरेज बन गया।
जब ऑपरेशन एपिक फ्यूरी शुरू हुआ, तो ट्रेडर्स डिलीवरेज करने के लिए भागे। कई ने टेक स्टॉक्स और बिटकॉइन पर शॉर्ट बेट्स को हेज करने के लिए गोल्ड लॉंग्स रखे थे। उन्होंने सब कुछ एक साथ लिक्विड कर दिया, जिससे गोल्ड भी उन रिस्क एसेट्स के साथ नीचे खींच लिया गया, जिनके खिलाफ इसे सुरक्षा के लिए रखा गया था।
एक मजबूत डॉलर ने क्षति को बढ़ा दिया। मार्च में मुद्रास्फीति के डर से डॉलर सूचकांक 100 से ऊपर चला गया। चूंकि सोना डॉलर के विपरीत चलता है, इसलिए भू-राजनीतिक बाध्यता प्रभावी ढंग से मिट गई।
केंद्रीय बैंक की बिक्री के अफवाहों ने अतिरिक्त दबाव बढ़ाया। 24K99 ने रिपोर्ट किया कि तुर्की लीरा की रक्षा के लिए अपने भंडार बेच सकती है। पोलैंड ने रक्षा खर्च को वित्तपोषित करने के लिए सोना बेचने पर चर्चा की। हॉर्मुज के जलडमरूमध्य में व्यवधान से प्रभावित खाड़ी तेल निर्यातक आयात बिलों को कवर करने के लिए सोना बेच सकते हैं।
24K99 के अनुसार, थॉमस ने इन रिपोर्ट्स के बारे में सावधानी बरतने की बात कही, लेकिन यह माना कि अफवाहें निवेशकों के मनोविज्ञान पर भारी पड़ रही हैं। यदि यह सत्यापित होता है, तो ऐसी बिक्रियाएँ केंद्रीय बैंकों के लिए एक उलटफेर होगी, जो कई वर्षों से शुद्ध स्वर्ण खरीददार रहे हैं।
लेकिन बैंक अभी भी $5,000+ देख रहे हैं
गोल्डमैन ने 2026 के अंत तक सोने के लक्ष्य को $5,400 पर बनाए रखा, और अनुमान लगाया कि मासिक 60 टन की केंद्रीय बैंकों की खरीदारी लगभग प्रति औंस $535 के द्वारा कीमतों को समर्थन दे रही है।
यूबीएस विश्लेषक जोनी टेवेस ने अपना अनुमान $5,200 से घटाकर $5,000 कर दिया। वह अभी भी देखती हैं कि यदि विकास कमजोर हो जाए और मौद्रिक आसानी को प्रेरित करे, तो ऊपर की ओर का जोखिम बना रहेगा।