अमेरिका-ईरान तनाव के बीच वैश्विक बाजार अब मुद्रास्फीति और ब्याज दरों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है

मार्स फाइनेंस की खबर के अनुसार, 25 मई को, वैश्विक बाजार का ध्यान अभी भी संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान वार्ता और होरमुज़ जलडमरूमध्य के पुनः खुलने पर केंद्रित है, लेकिन निवेशकों का वास्तविक ध्यान अब एक और गहरी समस्या की ओर जा रहा है—जब उच्च मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दरें और सार्वजनिक ऋण का जोखिम एक साथ मौजूद हों, तो क्या वैश्विक केंद्रीय बैंक पिछले दशकों की तरह ही बाजार को स्थिर रखने में सक्षम हैं? वर्तमान में, संयुक्त राज्य अमेरिका-ईरान समझौता धीरे-धीरे सामने आ रहा है, जिसमें होरमुज़ जलडमरूमध्य का सीमित पुनः खुलना, 60-दिन का प्रारंभिक समझौता, और परमाणु वार्ता का पुनः शुरू होना शामिल है, लेकिन उच्च-सांद्रित यूरेनियम, प्रतिबंधों को हटाना, संपत्ति का मुक्तीकरण, और लेबनान मोर्चे जैसे मुख्य मुद्दों पर दोनों पक्षों के बीच अभी भी भारी मतभेद हैं। इसका मतलब है कि हालांकि बाजार "युद्ध कम होने" का सौदा करने लगा है, लेकिन पूंजी पूरी तरह से जोखिम स्वीकार्यता की मोड में वापस नहीं आई है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजार में पिछले दो सालों में कभी-कभी ही देखा गया एक और प्रकट होने वाली प्रवृत्ति है—“ब्याज दर में वृद्धि की प्रत्याशा पुनः लौट आई है।” संयुक्त राज्य के ब्याज भविष्यवाणि बाजार में पहले से ही 10 महीने में FED की सबसे पहले 25-बेसिस पॉइंट की ब्याज-दर में वृद्धि की कीमत पड़ने लगी है, और 2024 के समापन से पहले 25-बेसिस पॉइंट की पूरी संभावना को कीमत में समाहित किया जा रहा है। FED के सदस्य स्टीवन स्ट्रेसल स्पष्ट रूप से कहते हैं कि, अगर मुद्रास्फीति की प्रत्याशा स्थिरता से बाहर होती है, तो FED को पुनः ब्याज-दर में वृद्धि करनी होगी; EBC के भीतर, 6 महीने में पहले से ही 25-बेसिस पॉइंट की संभावना पर चर्चा होने लगी है। मतलब, पहले से प्रचलित “ब्याज-दर में कटौती से समस्या हल होगी” का कथन, “उच्च-ब्याज-दर की स्थायित्व” के साथ प्रतिस्थापित होने की प्रक्रिया में है। इसके पीछे का सच, सचमुच, “केंद्रीय बैंक हमेशा सुरक्षित” के पिछले 10+ सालों के मानवता के प्रति, सभी संपत्ति-बाज़ारों में प्रतिरोध का प्रकट होना है।एलियन (Elian) मौजूदा सबसे बड़ाखतरा सचमुच पहचानते हैं: पिछले 10+ सालों में, कोईभी —आर्थिक संकट, महामारी,यायुद्ध—अपने-अपने मुद्दोंपर,बाज़ारकोयकविश्वासथा—कि “अंततः”केंद्रीयबैंकब्याज-दरमेंकटौती, QEऔरसरकारीउत्तेजनकेमाध्यमसेअपनेखतरेभरपूरसंपत्तियोंकोबचा�एगा।इसलिए“कमदरपरखरीद”विश्वभरमेंसबसेसफलव्यवहारबनगया।लेकिनअबउच्चमुद्रास्फीति,उच्चऋणऔरसार्वजनिकविश्वसनीयताकेदबावकेकारण,केंद्रीयबैंककेहस्तक्षेपकेक्षमतामेंसीमाएँआगईहैं—औरबाज़ारपहलीबार“नीति“बचना”चाहतीहै,लेकिनशायद“बचनेमेंअसमर्थ”होगी—इसप्रक्रियाकोसामनेकरनेलगीहै। यहीवजहहैकि,हालहीमेंवैश्विकसंपत्ति मेंएकभयंकरविभजनआयाहै।एकओर,अमेरिकीस्टॉकAIऔरटेकस्टॉकअभीभीप्रवाहकेपुरानेप्रभावऔरवृद्धि-अपेक्षाओंकेकारणउच्चस्तरपरबनेरहे हैं;दूसरोर,अमेरिकीबॉण्डयield,जापानकलंबडबॉण्डऔरयूरोपीयबॉण्डबज़ारएकसमयपरहीअचानकउथल-पुथलशुरूहोगएहैं।इसका मतलबयहहैकि,पूंजीअबपुन:आकलनकररहीहै:अगलभविष्यमेंकेंद्रीयबैंकअसीमितप्रवाहप्रदाननहींकरपाएगा,तोवर्तमानउच्च-मूल्य-आधारितसभीसंपत्ति“वास्तविकब्याज-दर”और“धन-प्रवाह-छूट”प्रभावसेपुन:आघटनएगई। एनएफएफ (Cryptocurrency)बज़ारके संदरभ में, BTC के संकट-शमन (risk-off) के प्रभाव से, 24-48घंटों मेंउचचप्रभावपड़एगा;लेकिनअगलवैश्विकब्यज-दरबज़ारउचचबयज-दरप्रति�आशा(interest rate hike expectations)पुन:आधिकयथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथथথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথথখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখখखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखखख�ख�खखखख�खख�ख�खख�ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख��ख✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✖✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✔ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ✘ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌ ❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌❌✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅✅🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🟢🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🔵🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟠🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⚪⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬛⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜⬜🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦🟦 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🟩 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 �