फ्रेंच चिप निर्माता सीक्वान्स ने भारी नुकसान के बाद बिटकॉइन रिजर्व रणनीति को छोड़ दिया

लेखक: Protos

संकलन: Chopper, Foresight News

11 महीने पहले, फ्रांस की सेमीकंडक्टर कंपनी सीक्वान्स कम्युनिकेशन्स ने न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज से डिलिस्टिंग के खतरे के जवाब में अपनी कॉर्पोरेट बिटकॉइन रिजर्व प्रोग्राम शुरू की। आज, यह प्रयास असफल रहा।

इस चिप कंपनी ने पुष्टि की है कि उसने अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स को बेचकर अपनी परिवर्तनीय बॉन्ड्स का पूरा भुगतान कर दिया है, और शेष 658 बिटकॉइन को धीरे-धीरे नकद में बदलने की योजना बना रही है। कंपनी की बिटकॉइन होल्डिंग का शीर्ष स्तर 3234 बिटकॉइन तक पहुंच चुका था।

सीक्वान्स ने पहले घोषणा की थी कि वह लंबे समय तक 3000 से अधिक बिटकॉइन रखेगा। लेकिन जो "लंबे समय" की बात की गई थी, वह अंततः एक वर्ष से कम का रह गया।

कंपनी के स्टॉक (कोड SQNS) में इस साल 77% की गिरावट आई है, और पिछले पांच वर्षों में कुल गिरावट 97% है।

सीक्वान्स की बिटकॉइन रिजर्व योजना 23 जून, 2025 को शुरू हुई, जब स्वान बिटकॉइन और उनके सीईओ कॉरी क्लिप्पस्टेन अभी भी इस प्रोजेक्ट की ताकतवर तरह से प्रचार कर रहे थे (नोट: स्वान बिटकॉइन सीक्वान्स की बिटकॉइन रिजर्व रणनीति का एकमात्र ऑपरेटर और सलाहकार है)। और योजना के लागू होने से 18 दिन पहले, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज ने सीक्वान्स को डिलिस्टिंग की चेतावनी जारी की थी: कंपनी का बाजार मूल्य और शेयरधारक स्वामित्व दोनों ही एक्सचेंज की 50 मिलियन डॉलर की न्यूनतम प्रवेश सीमा के नीचे गिर चुके थे।

Sequans की नवीनतम घोषणा, जिसमें उनके सभी परिवर्तनीय बॉन्ड का पूर्ण भुगतान किया गया है

क्लिप्स्टेन ने उस समय कहा था, «सीक्वान्स उद्यमिक बिटकॉइन भंडार वर्ग में नेतृत्व करने की उम्मीद है।» उस समय SQNS का स्टॉक मूल्य 23.40 डॉलर था, आज यह स्टॉक केवल 3.98 डॉलर के खुलाने पर है।

बिटकॉइन रिजर्व स्ट्रैटेजी शुरू होने के तुरंत बाद असफल रही

2025 की गर्मियों की शुरुआत में बाजार बुलबुले के फटने के बाद, डिजिटल संपत्ति भंडार को लेकर स्थिति बनाने वाली कई सार्वजनिक कंपनियों के शेयर मूल्य एक साथ कमजोर हो गए, और Sequans द्वारा पहले चित्रित सुंदर दृष्टिकोण अब विफल हो चुका है।

Sequans के सीईओ जॉर्जेस कारम ने पहले ही घोषणा की थी कि वे बिटकॉइन को एक उत्कृष्ट संपत्ति मानते हैं और इसमें लंबे समय के लिए निवेश का अत्यधिक मूल्य है।

कंपनी ने तब Swan Bitcoin को सहयोगी निष्पादक के रूप में चुना, Coinbase Prime को संपत्ति नियंत्रक के रूप में नियुक्त किया। इसके साथ ही, Northland Capital Markets और B. Riley Securities को सह-संचालक के रूप में नियुक्त किया गया, जिन्होंने कंपनी को 384 मिलियन अमेरिकी डॉलर के निजी निवेश पूरा करने में मदद की।

इस निवेश में से केवल 195 मिलियन अमेरिकी डॉलर को 1.40 डॉलर प्रति शेयर की दर से बेचे गए अमेरिकी निर्देशिका प्रमाणपत्रों से प्राप्त किया गया; शेष 189 मिलियन अमेरिकी डॉलर बिटकॉइन के प्रतिभूति के रूप में जमा किए गए गारंटीकृत रूपांतरणीय बॉन्ड्स से प्राप्त हुए। अर्थात्, योजना के पहले दिन से ही, Sequans द्वारा आरक्षित बिटकॉइन को वास्तव में ऋणदाताओं को प्रतिभूति के रूप में दे दिया गया है।

3 अक्टूबर, 2025 तक, Sequans ने कुल 3234 BTC होल्ड किए हैं, जिनकी औसत लागत लगभग $116,643 प्रति BTC है। इस लेख के प्रकाशन के समय, बिटकॉइन की कीमत $73,000 तक गिर चुकी है।

केवल एक महीने बाद, इस लिस्टेड कंपनी को एक नकारात्मक समाचार के कारण "प्रसिद्ध" किया गया: ऋण के कुछ हिस्से को चुकाने के लिए, कंपनी ने 970 बिटकॉइन बेच दिए।

यह कार्य एक्सचेंज-स्टॉक-एथिक्स के मूल सिद्धांतों का पूर्णतः उल्लंघन करता है। इस मॉडल के स्थापित करने वाले माइकल साइलर ने एक प्रसिद्ध कथन छोड़ा था: "चाहे जितना भी दुर्दशा में हो, अपने बिटकॉइन न बेचें।" लेकिन सीक्वान्स ने अंततः ऋण चुकाने के लिए अपने कॉइन बेचने का फैसला किया।

2025 जुलाई 22 से, कई बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों के समायोजित प्रति शेयर नेट संपत्ति मूल्य (mNAV) में प्रतिशत परिवर्तन

बिटकॉइन रिजर्व स्ट्रैटेजी को आधिकारिक रूप से समाप्त कर दिया गया है

पाँच महीने बाद, सीक्वान्स ने इस योजना को पूरी तरह से रद्द कर दिया। कंपनी ने अपने घोषणा पत्र में केवल यह संक्षिप्त रूप से लिखा: "बिटकॉइन रिजर्व रणनीति समाप्त हो गई है।"

पहले बिटकॉइन को बहुत अच्छी तरह से देखने वाले सीईओ कारम का अब कहना है कि यह ऋण निपटान कंपनी के विकास का एक महत्वपूर्ण मोड़ है, और भविष्य में सीक्वान्स ऑब्जेक्ट इंटरनेट सेमीकंडक्टर मुख्य व्यवसाय पर पूरी तरह से ध्यान केंद्रित करेगा और व्यापार विस्तार को बढ़ावा देगा।

पहले के बिटकॉइन के मूल्य की प्रशंसा और क्रिप्टो संपत्ति भंडार के आधार पर शेयरधारकों को दी गई दीर्घकालिक रिटर्न की प्रतिबद्धता सभी रद्द हो चुकी हैं; वर्तमान में कंपनी के पास केवल सभी संपत्तियों को बेचने की योजना है।

वास्तव में, तीन सप्ताह पहले जारी 2026 की पहली तिमाही की रिपोर्ट में, कंपनी ने पहले ही निकास का संकेत दे दिया था। रिपोर्ट के जोखिम चेतावनी अनुभाग में, आधिकारिक रूप से बिटकॉइन रिजर्व संबंधी व्यवसाय को समाप्त करने का उल्लेख किया गया था। इस तिमाही में सीक्वैन्स की आय केवल 610 डॉलर थी, और संचालन में 5050 डॉलर की हानि हुई।

वार्षिक रिपोर्ट के डेटा के अनुसार, सीक्वान्स ने 2025 के पूरे वर्ष में 109.3 मिलियन डॉलर की शुद्ध हानि दर्ज की, जिसमें केवल बिटकॉइन संपत्ति की अप्राप्त हानि 67.4 मिलियन डॉलर थी, और कंपनी की कुल जमा हानि 145.1 मिलियन डॉलर तक पहुंच गई।

In summary, Sequans bought high and sold low on Bitcoin, resulting in tens of millions of dollars in losses.

मूल रूप से कंपनी ने बिटकॉइन भंडार के साथ वित्तीय जोखिम के प्रति प्रतिरोधकता बढ़ाने और शेयरधारकों के लिए दीर्घकालिक मूल्य बनाने की योजना बनाई, लेकिन दोनों लक्ष्य असफल हो गए। वर्तमान में, SQNS का स्टॉक मूल्य बिटकॉइन योजना शुरू करने के दिन की तुलना में 80% से अधिक गिर चुका है, और पिछले एक वर्ष के स्टॉक मूल्य के उच्चतम स्तर की तुलना में 92% गिर चुका है।