लेखक: निक्का / वॉल्फडीओ (एक्स: @10xWolfdao)
वर्तमान बाजार स्थिति और मुख
2026 के आगमन के साथ, क्रिप्टो मार्केट कैप 3 ट्रिलियन डॉलर के ऊपर वापस आ गया है, जबकि बिटकॉइन का डोमिनेंस 60% के नीचे अस्थायी रूप से गिर गया, जिससे बाजार में "शंटाई सीज़न" की चर्चा शुरू हो गई। ईथेरियम एक महत्वपूर्ण मोड़ पर काबिज है। अल्पकालिक रूप से यह 3200 डॉलर के ऊपर तोड़ चुका है, जिससे 2025 के अंत में निम्न स्तर की तुलना में एक महत्वपूर्ण उछाल देखने को मिला है। हालांकि, 2025 के सितंबर में 4700 डॉलर के उच्च स्तर की तुलना में यह अभी 34% कम है, लेकिन कई प्रारंभिक संकेत इंगित कर रहे हैं कि ETH में संरचनात्मक रूप से महत्वपूर्ण चलन तैयार हो रहा है।
1. स्टैकिंग कतार उलटा: बिकवाली का दबाव काफी कम हो गया है
2026 में सबसे महत्वपूर्ण उत्प्रेरक के बारे में एक नाटकीय पलटाव स्टैकिंग कतार से होगा। "स्थिति में पलटाव" जुलाई 2025 के बाद से पहली बार दिखाई दिया, जो निवेशकों के विश्वास के अपवितरण से बंदी में बदल गया।
विशिष्ट रूप से, जब सितंबर 2025 के मध्य में ETH की कीमत 4700 डॉलर के करीब बढ़ी, तो कुल मिलाकर 2.66 मिलियन ETH के स्टेकिंग से बाहर निकलने का चयन किया गया और इसके परिणामस्वरूप कई महीनों तक बिकवाली का दबाव बना रहा। तीन चौथाई महीने के निपटान के बाद, अब स्टेकिंग से बाहर निकले जाने के लिए प्रतीक्षा कर रहे ETH केवल लगभग 80,000 ही बचे हैं, जिसका अर्थ है कि बिकवाली के दबाव का स्रोत लगभग खत्म हो गया है। इसके साथ-साथ, स्टेकिंग में प्रवेश करने के लिए प्रतीक्षा कर रहे ETH तेजी से बढ़कर 90-100,000 तक पहुंच गए हैं, जो डिसेंबर के अंत में 410,000 की तुलना में लगभग 120% की वृद्धि है। यह संख्या बाहर निकले जाने की प्रतीक्षा सूची की 15 गुना है, जिसके परिणामस्वरूप सत्यापक सक्रियण की प्रतीक्षा समय 17 दिनों तक बढ
वर्तमान में, ईथेरियम की कुल स्टेकिंग मात्रा 35.5 मिलियन है, जो सर्कुलेशन की आपूर्ति का 28.91% है, और वार्षिक रिटर्न 3-3.5% के बीच बना हुआ है। ऐतिहासिक डेटा दिखाता है कि जब एंट्री क्यू एग्जिट क्यू की तुलना में बहुत अधिक आगे होता है, तो अक्सर कीमत में वृद्धि का संकेत होता है। इस बार आपूर्ति लॉक बाजार में तरल ईथरम की मात्रा में काफी कमी करेगा, जिसके साथ व्हेल्स द्वारा जुलाई 2025 से लगातार 3.1 अरब डॉलर से अधिक की खरीदारी करना, मजबूत ऊपर की ओर जाने का आधार बनाता है।
2. संस्थागत भागीदारी: निष्क्रिय धारक से आत्मनिर्भर भागीदार
अगर स्टेकिंग रिवर्स सप्लाई एंड का संकेत है, तो संस्थागत खरीदारी की भारी धारा मांग एंड का मुख्य गतिशीलता प्रदान करती है। विश्व की सबसे बड़ी ईथेरियम वॉलेट कंपनी बिटमाइन इमर्शन टेक्नोलॉजीज खेल के नियमों को फिर से लिख रही है। इस कंपनी के पास 4.11 मिलियन ETH से अधिक हैं, जो कुल आपूर्ति का 3.41% है, लेकिन अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि यह "निष्क्रिय धारक" से "सक्रिय रूप से ब्याज अर्जित करने वाला" बदल रही है।
पिछले 8 दिनों में, BitMine ने 590,000 से अधिक ETH को स्टेक किया, जिसकी कीमत 1.8 अरब डॉलर से अधिक है। इनमें से केवल 3 जनवरी को एकल लेनदेन में 82,560 को स्टेक किया गया था, जिसकी कीमत लगभग 259 मिलियन डॉलर है। कंपनी के पास स्वयं के वेरिफायर नेटवर्क MAVAN के माध्यम से पहले तिमाही में ईथर की कुल आपूर्ति के 5% को स्टेक करने का लक्ष्य है, जिसके वार्षिक रूप से 37.4 मिलियन डॉलर का लाभ अनुमानित है। यह आक्रामक कदम स्टेकिंग पंक्ति को बढ़ाता है और BMNR के शेयर की कीमत में 14% की बढ़ोतरी का कारण बना।
संस्थागत प्रवृत्ति भी बहुत महत्वपूर्ण है। 2025 में, ईथ नकदी ईटीएफ में 9.6 अरब डॉलर से अधिक का प्रवाह हुआ, जबकि ऐतिहासिक रूप से कुल प्रवाह 125 अरब डॉलर से अधिक है। 2026 के शुरुआती दिन में शुद्ध प्रवाह 1.74 अरब डॉलर तक पहुंच गया था। बेलेरिका की ईथए फंड में लगभग 3 मिलियन ईथ है, जिसकी कीमत लगभग 9 अरब डॉलर है। कॉइनबेस, ग्रे स्केल आदि संस्थाएं 2026 में "संस्थागत युग" के प्रवेश का अनुमान लगा रही हैं, जिसमें अधिक ईटीपी उत्पाद और ब्लॉकचेन खजाना एएमएस के पैमाने को दोगुना कर सकते हैं।
इस बीच, चेन पर बड़े निवेशकों के एकत्रित एड्रेस ने 2025 में 10 मिलियन से अधिक ETH खरीदे, जो एक नया उच्चतम स्तर है। ये डेटा एक तथ्य की ओर इशारा करते हैं: संस्थागत निवेशक ETH को शुद्ध रूप से एक निवेश वस्तु के रूप में नहीं, बल्कि एक लाभदायक बुनियादी ढांचा संपत्ति के रूप में
3. तकनीकी अद्यतन: वैश्विक सेटलमेंट लेयर की ओर
2025 ईथेरियम के लिए एक बड़ा वर्ष होगा। पेक्ट्रा और फुसाका अपग्रेड एक के बाद एक लागू हो जाएंगे, जो 2026 में आगे के विस्फोट के लिए ठोस आधार प्रदान करेंगे। यह सरल प्रदर्शन अनुकूलन नहीं है, बल्कि यह रणनीतिक परिवर्तन है - ईथेरियम को उच्च तीव्रता वाले, कम लागत वाले वैश्विक सेटलमेंट लेयर में बदल देना।
2025 के पहले छमाही में पेक्ट्रा अपग्रेड को पूरा कर लिया जाएगा, जिसकी मुख्य उपलब्धि EIP-7251 है जो सत्यापक के स्टैकिंग अधिकतम मूल्य को 32 ईथर से 2048 ईथर तक बढ़ा देगा, जो संस्थागत बड़े पैमाने पर स्टैकिंग को बहुत आसान बनाएगा, इसके साथ ही ब्लॉब क्षमता बढ़ाएगा, सत्यापक तंत्र को अनुकूलित करेगा और नेटवर्क भीड़ को कम करेगा। यह BitMine जैसी संस्थाओं के लिए उन्नत स्टैकिंग अभियान के लिए तकनीकी बाधाओं को दूर कर दे�
फुसाका अपग्रेड अधिक महत्वपूर्ण है। जो अपग्रेड दिसंबर 2025 में लागू होगा, उसमें पीयरडैस (पीटूपी डेटा उपलब्धता नमूना) का परिचय दिया गया है, जो लेयर 2 डेटा संग्रहण के तरीके को पूरी तरह बदल देगा। पूर्ण नोड्स को सभी ब्लॉब डेटा डाउनलोड करने की आवश्यकता नहीं होगी, सिद्धांत रूप से ब्लॉब क्षमता 8 गुना अधिक बढ़ाने का समर्थन करता है, लेयर 2 शुल्क में 2026 में और 40-90% कमी की उम्मीद है। EIP-7892 भविष्य में ब्लॉब पैरामीटरों के गतिशील ढंग से समायोजन की अनुमति देता है, जिससे कठोर फॉर्क के बिना निरंतर विस्तार करना संभव होगा - यह दीर्घकालिक प्रसारण की संस्थागत गारंटी है।
2026 तक का रोडमैप अब तक के मुकाबला अधिक उत्साहजनक है। अपेक्षित अपग्रेड ग्लामस्टैम्बरल (Glamsterdam) वर्कले ट्रीज़ (Verkle Trees), अंतर्निहित प्रस्तावक-बिल्डर अलगाव (ePBS) और ब्लॉक-स्तरीय एक्सेस सूचियों को शामिल करेगा, जो लेयर 1 के TPS को 12,000+ तक पहुंचाएगा और MEV निकालने के तंत्र को मजबूत करेगा, जिससे नेटवर्क की दक्षता और आय बहुत अधिक होगी। ये तकनीकी उन्नति केवल कागज पर नहीं है - स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के निर्माण और उनके उपयोग की संख्या अब तक के सबसे अधिक स्तर पर है, जिससे ब्लॉकचेन गतिविधि अद्वितीय हो गई है।
4. आरडब्ल्यूए (RWA) एकल शासक: अरबों डॉलर के अवसर के एकल श
ईथेरियम वास्तविक दुनिया के संपत्ति प्रतिनिधि के क्षेत्र में शासन कर रहा है, जो 2026 में सबसे मजबूत कथा इंजन बन जाएगा। यह एक क्रिप्टो कम्युनिटी के लोगों के बीच खुशी की बात नहीं है, बल्कि पारंपरिक वित्तीय संस्थानों द्वारा वास्तविक धनराशि क
RWA.xyz के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, ईथेरियम ब्लॉकचेन पर टोकनाइज़्ड एसेट्स का TVL 12.5 अरब डॉलर है, जो कि 65.5% बाजार हिस्सेदारी के साथ बीएनबी चेन के 2 अरब डॉलर, सोलाना और अर्बिट्रम के प्रत्येक 10 अरब डॉलर से काफी आगे है। वॉल स्ट्रीट के बड़े नामों जैसे ब्लैकरॉक, जे.पी. मॉर्गन ने बड़े पैमाने पर ब्लॉकचेन पर टोकनाइज़्ड राज्य के बॉन्ड, निजी क्रेडिट और फंड प्रोडक्ट्स को शामिल कर लिया है। 2025 तक RWA बाजार 212% से अधिक बढ़ेगा, जिसका कुल आकार 12.5 अरब डॉलर से ऊपर होगा, जबकि संस्थागत अध्ययन दिखाता है कि 76% संपत्ति प्रबंधन कंपनियां 2026 से पहले टोकनाइज़्ड एसेट्स में निवेश करने की योजना बना रही हैं।
संस्थागत अनुमानों के अनुसार, 2026 तक RWA बाजार 10 गुना तेजी से विस्तारित होगा। एथेरियम, सबसे परिपक्व और सुरक्षित सेटलमेंट लेयर के रूप में, इस अरबों डॉलर के अवसर के अधिकांश मूल्य को प्रत्यक्ष रूप से पकड़ेगा। विनियमन ढांचे के स्पष्ट होने - विशेष रूप से CLARITY अधिनियम और स्टेबलकॉइन अधिनियम के पहले तिमाही में लागू होने के अपेक्षित - इस प्रक्रिया को और तेज करेगा।
स्थिर मुद्रा के क्षेत्र में भी एक ही ओर झुकाव है। ईथेरियम 620 अरब डॉलर से अधिक की सक्रिय मात्रा का समर्थन करता है, जो 62% से अधिक है, और DeFi TVL में 68% हिस्सा है। बी2बी भुगतान, अंतरराष्ट्रीय धन समायोजन जैसे संस्थागत स्तर के अवसर श्रृंखला में तेजी से स्थानांतरित हो रहे हैं, आर्टेमिस की रिपोर्ट में 2024-2025 के बीच ईथेरियम स्थिर मुद्रा बी2बी भुगतान में निरंतर वृद्धि दर्ज की गई है। यह निवेश के लिए धन नहीं है, बल्कि वास्तविक अर्थव्यवस्था की वास्तविक आवश्यकता है।
सारां
2026 तक, प्रस्ताव, मांग और प्रौद्योगिकी के तीनों बलों के समन्वय के साथ, ईथेरियम के नारी कहानी के उलट होने की बहुत अधिक संभावना है, जो "अनुसरण करने वाला" से "नेता" बन जाएगा। यह संस्थागत गतिशीलता द्वारा निर्मित संरचनात्मक बुलिश बाजार होगा, जो खुदरा निवेशकों के उत्�
पिछले कुछ वर्षों में बुरी तरह पीड़ित E-गार्ड के लिए 2026 एक वर्ष हो सकता है जिस पर उन्होंने लंबे समय तक इंतजार किया है। हालांकि, यह एक संभावना है, आवश्यकता नहीं, और धैर्य और तर्क इस कठिन बाजार में अभी भी आवश्यक ह�