फेड की सर्वे से पता चलता है कि एआई के प्रति चिंताएं बाजारों, क्रेडिट और नौकरियों में बढ़ रही हैं

फेडरल रिजर्व की हालिया वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में कृत्रिम बुद्धिमत्ता को वित्तीय प्रणाली के लिए बढ़ती हुई चिंता के रूप में दर्शाया गया है, जिसमें सर्वेक्षित बाजार प्रतिभागियों में से 50% ने AI को संभावित झटका बताया है। प्रतिक्रियाकर्ताओं ने जोखिम को मूल्यांकन, लेवरेज, श्रम की स्थिति और निजी क्रेडिट से जोड़ा है।

फेडरल रिजर्व ने 8 मई को अपनी नवीनतम वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट जारी की, जिसमें दिखाया गया कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) एक बढ़ती हुई वित्तीय प्रणाली की चिंता के रूप में उभर रही है। 2026 की वसंत ऋतु में, सर्वेक्षित बाजार प्रतिभागियों में से 50% ने AI को संभावित सदमे के रूप में संदर्भित किया, जो 2025 की शरद ऋतु में 30% से बढ़कर है। इससे AI अगले 12 से 18 महीनों के दौरान सबसे अधिक संदर्भित जोखिमों में से एक बन गया, जिसमें भू-राजनीतिक तनाव, तेल का सदमा, लगातार मुद्रास्फीति, और निजी क्रेडिट स्ट्रेस शामिल हैं।

सर्वेक्षण फेड की वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में प्रकट होता है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका के वित्तीय प्रणाली के बारे में केंद्रीय बैंक का वर्तमान मूल्यांकन प्रस्तुत करता है। फेड ने कहा कि वित्तीय स्थिरता पूर्ण रोजगार, स्थिर मूल्य, सुरक्षित बैंकिंग प्रणाली और दक्ष भुगतान प्रणाली को समर्थन प्रदान करती है। सर्वेक्षण में एआई की बढ़ती उपस्थिति इस बात की व्यापक चिंता को दर्शाती है कि यह प्रौद्योगिकी वित्तीय प्रणाली के कई हिस्सों, जिसमें संपत्ति मूल्यांकन, उधार के स्तर, श्रम बाजार और ऋण स्थितियाँ शामिल हैं, को प्रभावित कर सकती है।

रिपोर्ट में कहा गया:

एआई-संबंधित जोखिमों पर भी ध्यान केंद्रित था, विशेष रूप से समता मूल्यांकन, ऋण-वित्तपोषित पूंजी खर्च, और श्रम बाजार के जोखिमों के बारे में चिंताएं।

मार्च और अप्रैल के दौरान, न्यूयॉर्क फेड के कर्मचारियों ने 20 वित्तीय बाजार प्रतिभागियों, जिनमें ब्रोकर-डीलर, बैंक, निवेश कोष और सलाहकार कंपनियों के पेशेवर शामिल थे, का सर्वेक्षण किया। उनसे पूछा गया कि अगले 12 से 18 महीनों में अमेरिकी वित्तीय स्थिरता पर सबसे बड़ा नकारात्मक प्रभाव कौन सी झटके डाल सकते हैं। रिपोर्ट में कहा गया कि इन खोजों में बाजार प्रतिभागियों के दृष्टिकोण प्रतिबिंबित हैं, फेडरल रिजर्व बोर्ड या न्यूयॉर्क फेड के आधिकारिक स्थिति नहीं।

टेक्नोलॉजी स्टॉक्स के अलावा, प्रतिक्रियाकर्ताओं ने AI को व्यापक वित्तीय भेद्यताओं से जोड़ा। AI की उम्मीदों से जुड़े उच्च समतुल्य मूल्यांकन अगर वृद्धि या लाभ की अपेक्षाएँ कमजोर हो गईं, तो अस्थिर हो सकते हैं। ऋण-वित्तपोषित पूंजी खर्च एक और चिंता थी, क्योंकि उधार लेने से कंपनियों, ऋणदाताओं और फंडिंग बाजारों में लेवरेज पैदा हो सकता है। श्रम बाजार की कमजोरी भी चर्चा में आई, जो इस चिंता को दर्शाती है कि AI के व्यापक अपनाने से कुछ क्षेत्रों में रोजगार पर दबाव पड़ सकता है।

एआई से जुड़े पूंजी खर्च ने ध्यान आकर्षित किया, क्योंकि अधिक निवेश उधार के माध्यम से वित्तपोषित हो रहा है। फेड ने एआई-संचालित संकट की भविष्यवाणी नहीं की और न ही कहा कि एआई खर्च पहले से ही बाजारों को अस्थिर कर रहा है। फिर भी, सर्वे से पता चलता है कि बाजार के पेशेवर यह देख रहे हैं कि अगर अपेक्षाएँ बदल जाएँ, तो एआई-संबंधित ऋण कैसे उच्च संपत्ति मूल्यों और सख्त वित्तीय परिस्थितियों के साथ बातचीत कर सकता है।

फेड रिपोर्ट में विस्तार से बताया गया:

प्रतिभागियों ने AI से संबंधित कई जोखिम उठाए, जिनमें इक्विटी मूल्यांकन शामिल हैं; यह कि पूंजी व्यय अब ऋण द्वारा वित्तपोषित हो रहा है, जिससे प्रणाली में लेवरेज बढ़ रहा है; और यह कि AI का व्यापक अपनाना श्रम बाजार की कमजोरी में योगदान दे सकता है।

निजी क्रेडिट में एक और चैनल जोड़ा गया। प्रतिक्रियाकर्ताओं ने कहा कि एआई-संचालित विघटन कुछ उधारकर्ताओं के लिए क्रेडिट गुणवत्ता को कमजोर कर सकता है। रिपोर्ट में निजी क्रेडिट के कुछ हिस्सों में रिडेम्पशन अनुरोधों और कमजोर मनोदशा का भी उल्लेख किया गया। इससे एआई की प्रासंगिकता सार्वजनिक प्रौद्योगिकी शेयर्स से परे हो जाती है, जो इसे उधारकर्ताओं, ऋणदाताओं, लीवरेज्ड फाइनेंसिंग और सामान्य बाजार विश्वास से जोड़ती है।

एक साथ लेने पर, सर्वे से पता चलता है कि AI फेड के वित्तीय स्थिरता ढांचे में गहराई से घुस रहा है। यह सबसे अधिक रैंक किए गए जोखिम नहीं था, जिसमें भूराजनीतिक जोखिम और तेल का झटका अधिक रैंक किए गए थे। फिर भी, 30% से 50% तक की छलांग से यह सुझाव मिलता है कि बाजार के हिस्सेदार बढ़ते हुए AI को मूल्यांकन दबाव, लेवरेज इकट्ठा होना, क्रेडिट स्ट्रेस, और श्रम बाजार के तनाव के संभावित प्रवर्धक के रूप में देख रहे हैं।