फेड के बैर ने चेतावनी दी कि नियमों को कम करने से अगला वित्तीय संकट उत्पन्न हो सकता है

फेडरल रिजर्व गवर्नर माइकल बैर का किसी भी ऐसे व्यक्ति के लिए संदेश है जो हल्के बैंकिंग नियमों का जश्न मना रहा है: जब तक संभव हो, इसका आनंद लें। 6 जून को अमेरिकन यूनिवर्सिटी में एक भाषण में, बैर ने स्पष्ट तरीके से दावा किया कि हाल के नियमों में कमी, जिसमें कम पूंजी आवश्यकताएँ, कमजोर निगरानी और ढीले तरलता नियम शामिल हैं, वे ऐसे जोखिम उत्पन्न कर रहे हैं जो अंततः समग्र अर्थव्यवस्था को उड़ा सकते हैं।

"डिरेगुलेटिंग इन अ फाइनेंशियल बूम: व्हाट कूल्ड गो व्रोंग?" शीर्षक वाले भाषण में, बैर ने वर्तमान नियामक रोलबैक की लहर को वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से बैंकिंग नियमन में सबसे बड़ी कमी के रूप में वर्णित किया।

अनियमन के कारण उत्पन्न भेद्यताएँ आज स्पष्ट नहीं हो सकतीं… अर्थव्यवस्था को गंभीर क्षति का खतरा पैदा कर सकती हैं।

बैर ने वर्तमान प्रवृत्ति और महामंदी और 2007-2009 के वैश्विक वित्तीय संकट से पहले की नियामक हटाने की पैटर्न के बीच स्पष्ट समानताएँ खींचीं। दोनों मामलों में, नियमों की ढील अर्थव्यवस्था के विस्तार के दौरान हुई, जब बैंकिंग प्रणाली स्वस्थ प्रतीत हो रही थी और हल्के नियमन के लिए तर्क सबसे विश्वसनीय प्रतीत हो रहा था।

बैर द्वारा उठाए गए विशिष्ट चिंताएँ जीएफसी के बाद के बैंकिंग नियमन के तीन स्तंभों पर केंद्रित हैं: पूंजी आवश्यकताएँ, बैंकों द्वारा हानियों को सोखने के लिए रखे गए बफर; नियामक निगरानी, नियामकों द्वारा बैंक के संचालन और जोखिम प्रबंधन पर दैनिक समीक्षा; और तरलता नियमन, ऐसे नियम जो सुनिश्चित करते हैं कि बैंक संपत्तियों को आपातकालीन बेचे बिना अल्पकालिक दायित्वों को पूरा कर सकें।

यह बैर के लिए एक नया पोज़ीशन नहीं है। उन्होंने 16 जुलाई, 2025 को एक भाषण में आर्थिक विस्तार के दौरान नियमों को ढीला करने के खिलाफ समान चेतावनियाँ जताईं। उन्होंने 2025 में बैंकिंग पूंजी नियमों की ढील के खिलाफ भी विरोध व्यक्त किया, जिससे वे अपनी स्वयं की संस्था की दिशा के विपरीत अपना स्थान बना चुके हैं।

1999 का ग्राम-लीच-ब्लीले अधिनियम, जिसने महामंदी कालीन बैंकिंग अलगावों को रद्द कर दिया, तब पारित हुआ जब अमेरिका के इतिहास में सबसे लंबी आर्थिक विस्तार चल रही थी। कुछ ही दशकों के बाद, वित्तीय प्रणाली लगभग विनाश के कगार पर पहुंच गई। वह जिस पैटर्न की चेतावनी दे रहा है, उसका पिछला अनुभव मौजूद है।

बैर के भाषण में क्रिप्टो संपत्ति या डिजिटल टोकन का एक बार भी उल्लेख नहीं किया गया।

2023 के क्षेत्रीय बैंकिंग संकट ने एक पूर्वाभास दिया। जब सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक टूट गए, तो तुरंत बाजार प्रतिक्रिया में बिटकॉइन और अन्य विकेंद्रीकृत संपत्तियों की ओर भागना शामिल था।

पारंपरिक वित्त निवेशकों के लिए, बैर के टिप्पणियाँ एक विशिष्ट जोखिम पेश करती हैं जिसे निगरानी करनी चाहिए: ऐसे संस्थानों से जुड़े बैंक स्टॉक और बॉन्ड जो संभवतः पतले पूंजी बफर के साथ कार्य कर रहे हैं। कम प्रकटीकरण, कम निगरानी और कम पूंजी का अर्थ है कि वास्तविक जोखिम स्तरों में कम दृश्यता।