जेक क्लेवर ने अपनी मैक्रो थीसिस को बताया है कि XRP अंततः $1,000 तक कैसे पहुँच सकता है, जिसमें उन्होंने 31 मई की मिसक्रिप्टो के साथ एक साक्षात्कार में तर्क दिया कि यह संपत्ति वैश्विक तरलता स्ट्रेस, स्टेबलकॉइन नियमन, टोकनीकरण और रियल-टाइम सेटलमेंट की मांग के दुर्लभ संगम से लाभान्वित हो सकती है।
क्लेवर ने स्वीकार किया कि सामान्य बाजार पूंजीकरण के संदर्भ में लक्ष्य अतिशयोक्तिपूर्ण प्रतीत होता है। लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि क्रिप्टो निवेशक वैश्विक सेटलमेंट नेटवर्क को समर्थन प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए गए संपत्तियों पर गलत लेंस लगा रहे हैं।“
“मुझे पता है कि इसे बहुत से लोगों के लिए एक उच्च मूल्य बिंदु लगता है,” क्लेवर ने कहा। “वे कुल मार्केट कैप और कुल आपूर्ति और इसके चारों ओर के टोकनोमिक्स को देखते हैं, और अधिकांश परिस्थितियों में यह सचमुच असंभव होगा। यह स्थिति एक आदर्श तूफान है जिसका मुझे लगता है कि यह साकार होगा। मुझे लगता है कि अब यह साकार होने की संभावना बहुत अधिक है।”
XRP के पीछे की मैक्रो डोमिनो सिद्धांत
क्लेवर के तर्क के केंद्र में येन कैरी ट्रेड के अनवाइंड की संभावना है, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि अगस्त 2024 में इसमें तनाव के संकेत दिखने लगे। दशकों तक, निवेशकों ने जापान में सस्ते में कर्ज लिया और उस पूंजी को संयुक्त राज्य अमेरिका के ट्रेजरी बॉन्ड, स्टॉक, रियल एस्टेट, सोना, चांदी और अन्य वैश्विक संपत्तियों में निवेश किया। उन्होंने तर्क दिया कि यदि जापानी दरें बढ़ती हैं जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका की दरें घटती हैं, तो पूंजी जापानी बॉन्ड में वापस स्थानांतरित हो सकती है, जिससे संयुक्त राज्य अमेरिका के ट्रेजरी बॉन्ड और अन्य संपत्तियों की बड़े पैमाने पर बिक्री होने की संभावना है।
“तो इसका रूप क्या है? अच्छा, मुझे इसे मैक्रोइकोनॉमिक्स में वापस ले जाना पड़ेगा,” क्लेवर ने कहा। “बहुत से लोग केवल क्रिप्टो स्थान पर ध्यान केंद्रित करते हैं और वे सोचते हैं कि यह रिटेल द्वारा संचालित है। मैं इसकी चुनौती दूंगा और कहूंगा कि पिछले वास्तव में दो वर्षों में क्रिप्टो में आए बहुत सारे आयतन को संस्थागत रूप से संचालित किया गया है।”
क्लेवर के दृष्टिकोण से, क्रिप्टो बुनियादी ढांचा तब प्रासंगिक हो जाता है। उन्होंने कहा कि यदि अव्यवस्थित मूल्यपुनर्निर्धारण पारंपरिक बाजारों को प्रभावित करता है, तो स्टॉक बाजार और एफएक्स बाजार के बैकएंड को तेज़ तरलता और सेटलमेंट रेल्स की आवश्यकता होगी।
"यहां क्रिप्टो की एक बड़ी भूमिका है, और यह स्टॉक मार्केट और एफएक्स मार्केट के बैकएंड के लिए लिक्विडिटी और रियल-टाइम सेटलमेंट की ओर जाने वाली गति है," उन्होंने कहा। "क्योंकि इन दोनों चीजों पर प्रभाव पड़ेगा जब यह सब खेला जाएगा। अगर इन पार्टियों को पर्याप्त लिक्विडिटी या क्रेडिट उपलब्ध नहीं है, तो हमारे पास वास्तव में एक आईसीई 9 परिदृश्य होगा।"
क्लेवर ने कहा कि ऐसा परिदृश्य केवल क्रिप्टो मूल्यों के बारे में नहीं होगा, बल्कि वैश्विक बाजारों में एक व्यापक पुनर्मूल्यांकन के बारे में होगा। “आप कल्पना कर सकते हैं कि वैश्विक बाजारों से दसों ट्रिलियन डॉलर निकाल लिए जाएंगे,” उन्होंने कहा। “और यह वास्तव में मायने नहीं रखता कि आप अपना पैसा कहाँ रखते हैं। यह बॉन्ड में हो सकता है। यह स्टॉक मार्केट में हो सकता है। यह सोने और चांदी में हो सकता है।”
क्लेवर ने इस थीसिस को स्टेबलकॉइन कानून और खजाने की मांग से भी जोड़ा। उन्होंने कहा कि 2024 में संयुक्त राज्य अमेरिका के पास स्टेबलकॉइन बिल नहीं था, लेकिन 2025 में इसके पारित होने के बाद, नियमित स्टेबलकॉइन बाजार में खजाने की घरेलू मांग पैदा कर सकते हैं। उन्होंने बैंकों द्वारा स्टेबलकॉइन जारी करने के लिए अपेक्षित OCC मार्गदर्शन की ओर भी इशारा किया, कहते हुए कि नियामक की टिप्पणी अवधि 1 मई को समाप्त हो गई है और मार्गदर्शन 18 जुलाई तक आ सकता है।
XRP ETF, Tether जोखिम और निपटान की मांग
थीसिस का एक प्रमुख हिस्सा क्लेवर की अपेक्षा है कि टेथर को भूराजनीतिक विकासों, प्रतिबंधों के जोखिम या इसके रिज़र्व के बारे में प्रश्नों के कारण दबाव का सामना करना पड़ सकता है। उन्होंने नोट किया कि टेथर के पास एक बड़ी ट्रेजरी पोज़ीशन है, लेकिन पूर्ण ऑडिट के अभाव और इसके बैलेंस शीट पर बिटकॉइन और अन्य संपत्तियों की उपस्थिति के कारण प्रश्न खुले रह जाते हैं।
"उनके पास एक महत्वपूर्ण पोज़ीशन है, लेकिन उनके बैलेंस शीट का एक बड़ा हिस्सा बिटकॉइन और अन्य संपत्तियाँ हैं," क्लेवर ने कहा। "उनकी कभी पूरी ऑडिट नहीं हुई है। और यदि आप तीन वर्षों के अवधि के भीतर अपना दूसरा स्टेबलकॉइन सुसंगठित बनाने का इरादा रखते हैं, तो आप US के अनुरूप स्टेबलकॉइन क्यों लॉन्च करेंगे?"
उन्होंने कहा कि स्टेबलकॉइन स्तर पर किसी भी तरलता विघटन से एक्सचेंज और बिटकॉइन प्रभावित हो सकते हैं, खासकर अगर ETF-संबंधित सेटलमेंट असंगतियाँ अधिक स्पष्ट हो जाएँ। उन्होंने कहा कि बिटकॉइन लगभग 30 से 45 मिनट के भीतर ऑन-चेन सेटल होता है, जबकि स्टॉक बाजार T+1 पर बना रहता है। उन्होंने तर्क दिया कि यदि पारंपरिक बाजार T+0 सेटलमेंट की ओर नहीं बढ़ेंगे, तो संस्थाएँ वास्तविक समय में मूल्य हस्तांतरण के लिए अधिक उपयुक्त संपत्तियों और नेटवर्कों को अपनाने के लिए दबाव का सामना कर सकती हैं।
"मुझे लगता है कि आप XRP ETF की भारी लहर और उस संपत्ति में लिक्विडिटी का बड़ा स्थानांतरण देखेंगे," क्लेवर ने कहा। "अभी एक्सचेंज पर XRP के लिए बहुत कम ही बचा है। एक्सचेंज पर XRP के लिए लिक्विडिटी बहुत कम है। और इससे कीमत काफी ऊपर जाएगी, जहाँ वे इसका उपयोग स्टॉक मार्केट के पीछे के हिस्से को सेटल करने के लिए शुरू कर सकते हैं।"
क्लेवर ने कहा कि यह गतिशीलता “मुद्रा बाजार को जोखिम से मुक्त करने” में भी मदद कर सकती है, और जोड़ा कि XRP “उन समस्याओं को हल करता है जो इस अनवाइंड होने पर उत्पन्न होंगी।”
स्पष्टता अधिनियम और थीसिस की सीमाएँक्लेवर ने क्लैरिटी एक्ट को महत्वपूर्ण लेकिन एकमात्र उत्तेजक के रूप में प्रस्तुत किया। उन्होंने कहा कि यह कानून डिजिटल संपत्तियों के लिए न्यायालय द्वारा स्थापित स्पष्टता की सुरक्षा कर सकता है और DeFi नियमों, कराधान, लिक्विडिटी पूल, KYC और AML आवश्यकताओं को संबोधित करने में मदद कर सकता है। हालांकि, उन्होंने सुझाव दिया कि यदि OCC मार्गदर्शन बैंकों को स्टेबलकॉइन जारी करने के लिए स्पष्ट मार्ग प्रदान करता है, तो नियामक कांग्रेस से तेजी से कार्रवाई कर सकते हैं।
"क्लैरिटी एक्ट वास्तव में इन डिजिटल संपत्तियों के बारे में स्पष्टता पर अधिक केंद्रित है," क्लेवर ने कहा। "इसमें जो दूसरा हिस्सा है, जिसकी हमें आवश्यकता है, वह है यहां संयुक्त राज्य अमेरिका में DeFi के लिए नियम।"
उन्होंने यह भी स्वीकार किया कि XRP केवल ऐसा नेटवर्क नहीं है जो मूल्य ट्रांसफ़र के लिए स्थित है। सोलाना, हेडेरा, स्टेलर और XRPL-आधारित टोकनीकरण उपकरणों को समग्र बाजार संरचना परिवर्तन के संभावित हिस्से के रूप में उल्लेख किया गया।
हालाँकि, उन्होंने तर्क दिया कि XRPL की मूल सुविधाएँ, जिनमें डिजिटल पहचान प्रमाणपत्र, अनुमति-आधारित डोमेन, अनुमति-आधारित DEX, ऑरेकल, AMM कार्यक्षमता और बहुउद्देश्यीय टोकन शामिल हैं, इसे एक रणनीतिक लाभ प्रदान करती हैं।
"एक समय के साथ XRPL में कई चीजें बना दी गई हैं, जिन्हें मैं एक रणनीतिक लाभ के रूप में मानता हूँ, जिसके साथ-साथ यहाँ संयुक्त राज्य अमेरिका में SEC के साथ उनके मुकदमे से मिली स्पष्टता भी है," क्लेवर ने कहा।
क्लेवर ने बार-बार $1,000 XRP के परिदृश्य को एक सिद्धांत के रूप में वर्णित किया, न कि निश्चितता के रूप में। लेकिन उनका व्यापक दृष्टिकोण स्पष्ट है: यदि मैक्रो स्ट्रेस पारंपरिक बाजारों को त्वरित सेटलमेंट की ओर धकेलता है, और यदि नियमित स्टेबलकॉइन और टोकनीकृत संपत्तियाँ संस्थागत अपनाने को तेज करती हैं, तो XRP उस संक्रमण के प्रति सबसे प्रत्यक्ष रूप से संबंधित संपत्तियों में से एक बन सकता है।
प्रेस समय पर, XRP $1.30 पर व्यापारित हुआ।
