ईथेरियम की स्टेकिंग कतारें खाली हो गई हैं और अब नेटवर्क लगभग वास्तविक समय में नए वैलिडेटरों और एग्जिट को अवशोषित कर सकता है।
इसका मतलब यह है कि ETH को सुरक्षित करने की दौड़ अभी के लिए खत्म हो गई है और स्टेकिंग अब एक अभाव व्यापार के बजाय एक स्थिर अवस्था में स्थिर हो गई है।
कतारें सिर्फ ईथेरियम नेटवर्क पर स्टेकिंग शुरू या बंद करने के लिए लिए गए समय के रूप में कार्य करती हैं, जो एक मनोदृष्टि मापक और तरलता मापक के रूप में कार
एक अर्थ में, कतारों की कमी एक विशेषता है, एक बग नहीं, क्योंकि ये यह साबित करते हैं कि ईथेरियम स्टेकिंग फ्लो को हफ्तों तक तरलता बंद किए बिना संभाल सकता है।
समान समय पर, स्टेकिंग पुरस्कार 3% की ओर संकुचित हुए, क्योंकि कुल स्टेक किए गए ईथर की बढ़ोतरी जारी रही और शुल्क आय की तुलना में तेजी से हुई, जिससे दोनों दिशाओं में नए उछाल के प्रोत्साहन की सीमा बनी रही और समग्र स्टेकिंग भागीदारी अभी भी उच्च स्तर पर बनी हुई है, फिर भी पंक्तियां श
कम उत्पादन भीड़ को दर्शा सकता है, लेकिन एक उच्च 'विश्वास अधिभार' भी — अधिक ETH विनिमय के आदेश पुस्तकों के बजाय स्टेकिंग में बैठने का चयन कर रहा है।
साधारण शब्दों में, इसका मतलब यह है कि "स्टेकिंग दबाव" अब एक दैनिक कहानी नहीं है।
जब पंक्तियां लंबी होती हैं, तो ईथ की आपूर्ति प्रभावी रूप से नेटवर्क द्वारा वेरिफायर्स को बोर्ड पर लाने की तुलना में तेज़ी से बंद हो जाती है, और यह एक
जब पंक्तियां शून्य के करीब बैठती हैं, तो प्रणाली तटस्थ के करीब होती है। लोग कई सप्ताह इंतजार किए बिना स्टेक कर सकते हैं या अस्टेक कर सकते हैं, जो स्टेकिंग को एक तरफ़ा दरवाज़ा लगने के बजाय तरल आवंटन लगने के करीब लाता है।
यह ईथर व्यापार के आसपास मनोविज्ञान को बदल देता ह�
स्टेकिंग तुरंत बिक्री के दबाव को अभी भी कम करती है, लेकिन यह सिक्कों के फंसे होने के समान नहीं है। निकासी के चलने के साथ-साथ, ईथी एक बाध्य लॉकअप संपत्ति की तुलना में एक अधिक उत्पादक स्थिति के रूप में व्यवहार करती है जिसे भावना बदलने पर पुनः आकार दिया जा सकता ह�
समग्र रूप से, ईथेरियम की स्टेकिंग आपूर्ति लगभग 30% पर है, जो 2025 के अंत में गैलेक्सी डिजिटल द्वारा भविष्यवाणी किए गए 50% से काफी कम है। गैलेक्सी की उम्मीद थी कि स्टेकिंग के कारण होने वाले आपूर्ति झटके के कारण ईथर (ETH) कीमतों को 5,500 डॉलर से ऊपर बनाए रखेगा, और लेयर-2 लेयर-1 की आर्थिक गतिविधि में आगे निकल जाएंगे, लेकिन ऐसा नहीं हुआ।
ईथेरियम का डीएफआई टीवीएल लगभग 74 अरब डॉलर है, जो 2021 में लगभग 106 अरब डॉलर के शीर्ष से काफी नीचे है, भले ही डीएफआई लामा के अनुसार इसी अवधि के दौरान दैनिक सक्रिय पते लगभग दोगुने हो गए हों।
नेटवर्क के पास अभी भी कुल DeFi TVL का लगभग 58% हिस्सा है, लेकिन यह हिस्सा एक अधिक टूटी हुई वास्तविकता को छुपाता है।
अपनां वृद्धि बढ़ते क्रम में सोलाना, बेस और बिटकॉइन-निवेशी DeFi जैसे पारिस्थितिकी तंत्रों द्वारा पकड़ लिया जा रहा है, जिससे ईथेरियम के कक्ष में गतिविधि बढ़ सकती है लेकिन इसके बराबर मूल्य के केंद्रीकरण या ETH की मांग में वृद्धि नहीं होती।
वह टूटना महत्वपूर्ण है क्योंकि ईथेरियम के सबसे मजबूत बाजार तर्क पहले सरल हुआ करते थे। अधिक उपयोग का अर्थ अधिक शुल्क, अधिक जलाना, और आपूर्ति पर अधिक संरचनात्मक
2021 का टीवीएल शिखर भी एक उधार युग था; आज कम टीवीएल का आवश्यक रूप से कम उपयोग का अर्थ नहीं है, बस कम बुलबुला है।
वर्तमान शासन में हालांकि, उपयोगकर्ता गतिविधि का एक अर्थपूर्ण टुकड़ा शुल्क कम और अनुभव चिकना होने के कारण लेयर-2 नेटवर्क पर हो सकता है, लेकिन वर्तमान में ईथ को लौटाए गए मूल्य की पकड़ को स्पॉट बाजारों के लिए अस्पष्ट दिख सकता है।
"इसे ढालने का एक तरीका यह है कि ईथेरियम ने दिशा की स्पष्टता खो दी है," डीएनटीवी रिसर्च के संस्थापक ब्रैडले पार्क ने कोइनडेस्क को एक नोट में साझा किया। "अगर ईथ (ETH) को मुख्य रूप से स्टेक किए जाने वाले भरोसा परिसंपत्ति के रूप में नजर आए बजाय इसका सक्रिय उपयोग करने के बजाय, तो इससे बर्न मैकेनिज्म कमजोर हो जाता है: कम ईथ जलाया जाता है, जारी रखा जाता है, और समय के साथ बिक्री की दिशा में �
"पिछले 30 दिनों में, बेस ने ईथेरियम की तुलना में बहुत अधिक शुल्क उत्पन्न किए हैं। यह तुलना ईथेरियम के लिए एक कठिन प्रश्न उठाती है, कि क्या इसका वर्तमान प्रक्षेप प्रयोग को ईथ के लिए मूल्य में पर्याप्त रूप से वापस चैनल कर रहा है," पार्क ने जो
सक्रियता और मूल्य प्राप्ति के बीच वह अंतर भविष्यवाणी बाजारों में दिखाई दे र
पॉलिमार्केट पर, व्यापारियों ने मार्च 2026 तक ईथ (ETH) के एक नए सभी समय के उच्च स्तर तक पहुंचने की केवल 11% संभावना निर्धारित की है, जबकि सक्रिय पते अधिक हैं और DeFi TVL का अभी भी प्रमुख हिस्सा है।
मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि बाजार अस्पष्टता और अप्रतिबंधित स्टेकिंग आपूर्ति को सीमावर्ती कारकों के रूप में देखता है, जहां केवल उपयोग अब एक बार फिर उच्चतम स्तर की चुनौती �
लेकिन अगर संयुक्त राज्य अमेरिका की नीति लाभ उत्पन्न करने वाले ईथ प्रॉडक्ट्स की अनुमति देने के लिए बदल जाती है, तो यह चित्र तेजी से बदल सकता है, जो एक परिवर्तन होगा जो 'स्टे�