लेखक:श्री बाई
फरवरी 2026 तक, क्रिप्टो बाजार शीतकाल में प्रवेश कर चुका है। ETH 1900 के नीचे गिर गया है, और इस साल की शुरुआत 2025 के उच्च स्तर से 60% से अधिक की गिरावट के साथ इतिहास में सबसे खराब प्रदर्शनों में से एक बन गई है।
मार्केट सेंटीमेंट अत्यधिक डरा हुआ है, और यहां तक कि इंसाइडर्स की कॉइन बेचने से दबाव बढ़ गया है।
पहले तकनीकी दृश्य पर बात करते हैं
यह बात मैंने समुदाय में बार-बार जोर देकर कही है, कि K-लाइन पर हमने तीव्र गिरावट, क्षैतिज चलन का अनुभव किया है, और हाल की गिरावट पूरी तरह से अपेक्षित अंतिम गिरावट के अनुरूप है!
और मैं जो कर सकता हूं, वह है लोगों को अपने पोजीशन बनाए रखने के लिए प्रेरित करना, और यहां तक कि परफेक्ट डोलर-कॉस्ट एवरेजिंग ज़ोन में आना, 22 के रुझान को संदर्भ के रूप में लें, यह अंतिम गिरावट है!
द्वितीय, मैक्रो को फिर से देखें
ईथरियम के फरवरी के दैनिक सक्रिय पते 5.5 लाख से 7 लाख+ (मुख्य नेटवर्क) पर बने रहे, जबकि जनवरी-फरवरी में यह 10 लाख+ के नए उच्च स्तर के करीब पहुँच गए। 7-दिन/30-दिन की औसत रेखाएँ अभी भी ऊपर की ओर बढ़ रही हैं, जो वास्तविक उपयोगकर्ताओं और DApp सक्रियता में वृद्धि को साबित करती हैं।
2 फरवरी को एक दिन का ट्रेडिंग वॉल्यूम 2.896M के इतिहास के सर्वोच्च स्तर पर पहुँचा, जबकि 22 फरवरी को भी 170 लाख से अधिक पर कायम रहा। 2026 की शुरुआत में 2025 की इसी अवधि की तुलना में कुल वृद्धि हुई, जिसका मुख्य कारण स्टेबलकॉइन और L2 गतिविधियाँ रहीं।
ETH चेन पर स्थिर मुद्राओं की कुल आपूर्ति लगभग 158-183 बिलियन डॉलर (वैश्विक 50% से अधिक) है, 2025-2026 में निरंतर वृद्धि हो रही है और नए उच्च स्तर को छू रही है, जो दर्शाता हैस्थिर मुद्राएँ लगातार बढ़ रही हैं!
एक्सचेंज पर ETH रिजर्व में निरंतर कमी जारी है, सभी एक्सचेंज पर ETH रिजर्व 16.2M ETH (2016 के बाद से सबसे कम) तक गिर गया है, और 2026 की शुरुआत तक नेट आउटफ्लो जारी रहेगा।
इसलिए, क्वायरिंग लॉकअप के साथ, प्रभावी प्रवाहित आपूर्ति में भारी कमी आई है (लगभग 45%+ ETH अद्रव्यमान है), भले ही ETH की कीमत अल्पकालिक रूप से दबाव में है, लेकिन नेटवर्क की मूलभूत बातें 2026 फरवरी में विस्फोट के पहले क्षण में हैं।
तीन, संस्थागत खरीददार खरीद रहे हैं, भाग नहीं रहे हैं
छोटे निवेशक घबरा रहे हैं, जबकि संस्थागत निवेशक निवेश कर रहे हैं। ETF धन प्रवाह पुनः शुरू हो गया है, और कंपनियाँ नीचे स्तर पर ETH को अपने खजाने में शामिल कर रही हैं। पारंपरिक वित्तीय संस्थान लगातार ईथर पर टोकनाइज़ेशन उत्पाद बना रहे हैं।
जनवरी में कुल शुद्ध बाहर निकासी 253 मिलियन डॉलर थी, लेकिन 17 फरवरी को एकल दिन का शुद्ध प्रवाह 4863 डॉलर हुआ (BlackRock ETHA का एकल दिन का +2289 डॉलर अग्रणी रहा), 13 फरवरी को भी +1026 डॉलर का धनात्मक प्रवाह हुआ।
हाल के समय में उतार-चढ़ाव के बावजूद, कई बार सकारात्मक प्रवाह/शून्य निकास देखा गया है, और कुल AUM अभी भी 115 बिलियन डॉलर से अधिक है, जो संस्थागत निवेशकों के $1900 के आसपास पुनः निवेश करने को दर्शाता है।
चार, 2026 का रोडमैप फोकस
अपग्रेड की दिशाएँ शामिल हैं:
Increase Gas Limit
Enhance L2 interoperability
Expand zero-knowledge infrastructure
Account Abstraction
क्वांटम सुरक्षित
L1 को मजबूत बनाएं: पोस्ट-क्वांटम क्रिप्टोग्राफी, FOCIL सेंसरशिप रेजिस्टेंस, नेटवर्क रिलियंस टेस्टिंग, विटालिक ने भी जोर दिया कि "अब UX बनाम सुरक्षा नहीं, बल्कि सुरक्षा को बेहतर बनाने वाला UX है"
इसलिए, अगर मैक्रो स्थिरता है और फंड्स वापस आ रहे हैं, तो ETH को कोई हाइप नहीं चाहिए, केवल पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता है।
यह अंधविश्वास नहीं है, मैं यकीन करता हूँ कि सर्दियाँ अक्सर सबसे बड़ी रिबाउंड की शुरुआत होती हैं।