TL;DR:
- मंगलवार को ETH/BTC 0.02835 तक गिर गया, जो जुलाई 2025 के बाद से इसका सबसे कम स्तर है और अगस्त 2025 के शीर्ष से अधिक 35% कम है।
- एथर 2% से अधिक गिर गया, जबकि बिटकॉइन केवल 1% से थोड़ा अधिक गिरा, जिससे कमजोर बाजार की स्थिति के दौरान BTC की प्राथमिकता जारी रही।
- अनुपात अभी भी अपने 200-सप्ताह की चलती औसत 0.04828 के बहुत नीचे है, जो एक बेयरिश सापेक्ष प्रवृत्ति को मजबूत करता है, जब तक कि ईथर ETF प्रवाह, ईथेरियम गतिविधि या पूंजी का पुनर्वितरण शीघ्र ही अधिक महत्वपूर्ण रूप से सुधर न जाए।
ईथेरियम का बिटकॉइन के सापेक्ष प्रदर्शन दस महीनों में अपने सबसे कम स्तर पर पहुंच गया है, जिसमें एथ/बिटकॉइन अनुपात मंगलवार को 0.02835 तक गिर गया। यह पठन जुलाई 2025 के बाद सबसे कम स्तर है और इस जोड़ी को अगस्त 2025 के 0.04324 के शीर्ष से 35% से अधिक नीचे छोड़ दिया गया है। ईथर परिवर्तन के लिए संघर्ष में हार रहा है, और संकेत एक दैनिक चलन से अधिक बड़ा महसूस होता है। ईथर 2% से अधिक गिरा, जबकि बिटकॉइन केवल 1% से थोड़ा अधिक गिरा, जो दर्शाता है कि नए मैक्रो दबाव के दौरान, यहां तक कि एक कमजोर बाजार में, पूंजी अभी भी BTC को सुरक्षित क्रिप्टो स्थान के रूप में मानती है।
एथर की कमजोरी बिटकॉइन-केंद्रित मांग को दर्शाती है
ETH/BTC अनुपात महत्वपूर्ण है क्योंकि यह मापता है कि व्यापारी बिटकॉइन की सापेक्षिक सुरक्षात्मकता को प्राथमिकता दे रहे हैं या ऊँचे-बीटा प्रोफाइल वाले ईथर में स्थानांतरित हो रहे हैं। बढ़ता हुआ अनुपात आमतौर पर क्रिप्टो में व्यापक जोखिम स्वीकार्यता की ओर संकेत करता है, जबकि गिरता हुआ अनुपात यह सुझाता है कि निवेशक बिटकॉइन के पास ही रह रहे हैं और अधिक अनुमानित जोखिम से बच रहे हैं। जोखिम स्वीकार्यता BTC के आसपास संकुचित हो रही है, जिससे सामान्य बुल-मार्केट स्क्रिप्ट जटिल हो जाती है। ईथर केवल डॉलर के मामले में गिर रहा ही नहीं है; यह उस संपत्ति की तुलना में कम प्रदर्शन कर रहा है, जो अक्सर संस्थागत क्रिप्टो आवंटन निर्णयों के लिए आधार स्तर के रूप में कार्य करती है, जब पोर्टफोलियो प्रबंधक वर्तमान चक्र में पहली प्रस्तुति चुनते हैं।
लंबी अवधि का चार्ट नवीनतम तोड़ने को और अधिक असहज बनाता है। अनुपात 0.04828 की 200-सप्ताह की चलती औसत से काफी नीचे है, जो यह बताता है कि बिटकॉइन के खिलाफ एथर की कमजोरी केवल एक छोटी अवधि का गिरावट नहीं है। ETH के लिए संरचनात्मक प्रवृत्ति अभी भी बेयरिश है, खासकर दिसंबर 2021 के समय के साथ तुलना करने पर, जब अनुपात 0.08 से अधिक पर पहुँचा था। वर्तमान स्तर अप्रैल 2025 के 0.01770 के निम्न स्तर के बाद हुए पुनर्जीवन से भी काफी नीचे है, जब टैरिफ घोषणाओं के चारों ओर बाजार का तनाव इस जोड़ी को चरम कमजोरी की ओर धकेलता रहा, जिसके बाद मनोदशा बाद में सुधरी। यह अंतर किसी भी पुनर्जीवन को आज के लिए रणनीतिक, लेकिन स्थायी नहीं लगता।
बिटकॉइन का संस्थागत लाभ अभी भी केंद्रीय व्याख्या है। जनवरी 2024 के लॉन्च के बाद से स्पॉट बिटकॉइन ETFs ने लगातार पेशेवर प्रवाह आकर्षित किए हैं, जिससे BTC को एक ऐसा मांग चैनल मिला है जिसे ईथर ETFs ने समान पैमाने पर नहीं प्राप्त किया है। ETF मांग महत्वपूर्ण क्रिप्टोकरेंसी को अलग कर रही है, जिससे क्रिप्टो एक दो-गति बाजार में बदल रहा है, जहां बिटकॉइन को नियमित आवंटन से लाभ मिल रहा है, जबकि ईथर को अभी भी मजबूत स्वदेशी प्रेरकों की आवश्यकता है। एक स्थायी ETH/BTC पुनर्जीवन संभवतः ईथर ETF प्रवाहों के तेजी से बढ़ने, ईथेरियम गतिविधि में मजबूती या बिटकॉइन के स्थगन से प्रेरित रोटेशन की आवश्यकता होगी। उससे पहले, 0.02835 एक चेतावनी के रूप में खड़ा है कि संस्थागत क्रिप्टो मांग व्यापक नहीं, बल्कि चयनात्मक है।