संपादकीय टिप्पणी: ट्रम्प परिवार के पास एक परंपरागत कौशल है: धमाकेबाजी करना और किसी चीज़ को वास्तविकता से बड़ा दिखाना।
इस बार, एरिक ट्रंप ने इस तरीके को क्रिप्टोकरेंसी दुनिया में लाया। उन्होंने अपनी बिटकॉइन कंपनी को एक “मनी प्रिंटिंग मशीन” के रूप में प्रस्तुत किया और दावा किया कि कंपनी बिटकॉइन को बाजार की कीमत के लगभग आधे खर्च पर माइन कर सकती है।
लेकिन जब फोर्ब्स के पत्रकार डैन एलेक्सांडर ने लेखा पुस्तक खोला, तो कहानी का दूसरा पहलू सामने आया: इस कंपनी के पास जो बिटकॉइन है, उसमें से सात प्रतिशत खनन से नहीं, बल्कि स्टॉक जारी करके खरीदे गए थे; वास्तविक समग्र लागत एरिक के बयान से कहीं अधिक थी; वह वित्तीय संरचना, जिससे बैलेंस शीट को बेहतर दिखाया गया, का मतलब यह भी हो सकता है कि कंपनी द्वारा अब तक खनन किए गए सभी बिटकॉइन को भविष्य में माइनिंग मशीनों के बिल के भुगतान के लिए पूरी तरह से उपयोग करना पड़ सकता है।
अंततः आंकड़े एक अधिक सीधे निष्कर्ष की ओर इशारा करते हैं: एरिक की व्यक्तिगत संपत्ति में लगभग 90 मिलियन डॉलर की वृद्धि हुई, जबकि सामान्य निवेशकों ने मिलाकर लगभग 5 बिलियन डॉलर का नुकसान उठाया।
रिपोर्ट जारी होने के बाद, एरिक ट्रंप ने X पर तुरंत प्रतिक्रिया देते हुए आरोप लगाया कि फोर्ब्स "चीन द्वारा अधिग्रहित" है, और इस रिपोर्ट को "राजनीतिक रूप से प्रेरित प्रचार" कहा, साथ ही 7,000 बिटकॉइन, लगभग 90,000 माइनिंग मशीनें और चौथे तिमाही की आय 78.3 मिलियन डॉलर के साथ इसका खंडन किया। साथ ही, उन्होंने बच्चों के अस्पताल के लिए बीस साल पहले फंड जुटाने की पुरानी बात को भी उठाया, ताकि साबित किया जा सके कि फोर्ब्स एक 'अच्छे आदमी' के खिलाफ हमेशा से ही लक्षित है।
एक ही बात है, जिसका उसने कभी सीधे जवाब नहीं दिया: वह 5 अरब डॉलर कहाँ गए।
निम्नलिखित मूल पाठ है:
लोगों को उकसाने की क्षमता केवल राजनीति में ही काम आती है। एरिक ट्रंप से पूछिए: उनकी बिटकॉइन कंपनी ने बड़ी संख्या में अनुयायी आकर्षित किए, और फिर उन्हें अत्यधिक मूल्यांकित शेयर्स का ढेर बेच दिया।
फरवरी 2024 में, एरिक ट्रंप एक रिपोर्ट कॉल में ऊर्जावान रूप से प्रकट हुए, जहां वे ट्रंप परिवार के सबसे अच्छे काम—बिक्री—करने के लिए तैयार थे।
उसकी कंपनी, अमेरिकन बिटकॉइन, ने पिछले साल ही नास्डैक पर सूचीबद्ध होने का जश्न मनाया। "हम बिटकॉइन दुनिया के नेता बन रहे हैं, और मुझे विश्वास है कि हमारे पास सबसे मजबूत ब्रांड है," एरिक ने कहा, "मैं माइक (Mike Ho), अशेर (Asher Genoot), मैट (Matt Prusak), और अमेरिकन बिटकॉइन के सभी सहयोगियों का आभारी हूँ।"
यह अंत बहुत रोचक है। "प्रत्येक सहयोगी" कहने का कारण यह है कि अमेरिकी बिटकॉइन के लिए लगभग कोई और नहीं बचा है।
फाइल किए गए वार्षिक रिपोर्ट में, जो फाइनेंशियल रिजल्ट्स कॉल के एक महीने बाद जमा किया गया, यह बताया गया कि कंपनी के केवल दो पूर्णकालिक कर्मचारी हैं, जो संभवतः सीईओ माइक हो और प्रेसिडेंट मैट प्रुसाक हैं। शायद कुछ और भी हैं—हो एक अन्य कंपनी के एक्जीक्यूटिव के रूप में भी काम करते हैं; उस कंपनी में निवेशक संबंधों के पद पर एक साल से कम समय तक काम करने वाले एक व्यक्ति ने अब LinkedIn पर अमेरिकी बिटकॉइन के "चीफ ऑफ स्टाफ" का शीर्षक जोड़ दिया है; एक अन्य महिला ने दावा किया है कि वह इस साल जनवरी से कंपनी की सोशल मीडिया प्रबंधक हैं। (एग्जीक्यूटिव चेयरमैन अशेर जीनोट, हो और तीन स्वतंत्र निदेशक मिलकर पांच सदस्यीय बोर्ड का गठन करते हैं।)
The Trump family figured out early on that exaggerating things beyond reality is profitable.
यह दावा किया जाता है कि डोनाल्ड के पिता, फ्रेड ट्रंप, ने नियामकों को धोखा देकर परियोजनाओं की लागत को अवास्तविक रूप से बढ़ाकर लाभ कमाया। डोनाल्ड ट्रंप ने बैंकों और Forbes जैसे मीडिया को अपनी संपत्ति के मूल्य को अवास्तविक रूप से बढ़ाकर धोखा दिया, जिसके लिए न्यूयॉर्क के एक न्यायाधीश ने धोखाधड़ी का फैसला सुनाया। एरिक को भी उस मुकदमे में शामिल किया गया, और उसे दो साल के लिए किसी भी न्यूयॉर्क में पंजीकृत कंपनी में अध्यक्ष या निदेशक के पद पर रहने से मना कर दिया गया। हालाँकि, उसने अपनी स्वयं की कंपनी स्थापित की, जो डेलावेयर में पंजीकृत है और फ्लोरिडा में स्थित है, और अपने पूर्वजों को हैरान कर देने वाले तरीके से मार्केटिंग की।
एरिक ट्रम्प की नवीनतम बिटकॉइन व्यवसाय शायद एक व्यावसायिक व्यवस्था के बजाय अधिक एक कहानी बेच रही है। उनके अनुसार, अमेरिकन बिटकॉइन बिटकॉइन को बाजार मूल्य के लगभग आधे लागत पर खनन कर सकता है, जो एक वास्तविक "मुद्रा प्रिंटिंग मशीन" है। लेकिन संख्याओं को ध्यान से देखने पर, यह संदेह पैदा होता है कि क्या इस कंपनी को लाभदायक खनन करने में सक्षम होना संभव है, और इससे भी अधिक, इतनी अद्भुत लाभक्षमता को बनाए रखना। एरिक ट्रम्प, ट्रम्प ग्रुप और अमेरिकन बिटकॉइन के प्रतिनिधि सभी ने Forbes के कई टिप्पणी अनुरोधों का जवाब नहीं दिया है। प्रेसिडेंट के पुत्र पर विश्वास करने वाले कई हैं, और पहले से ही सच्चे सोने के पैसे का निवेश किया जा चुका है। 3 सितंबर, 2025 को, अमेरिकन बिटकॉइन सार्वजनिक बाजार में प्रवेश करा, जब इसकी बैलेंस शीट पर लगभग 270 मिलियन डॉलर के बिटकॉइन थे, और निवेशकों ने 13.2 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन किया।
पिछले आठ महीनों में, अमेरिकी बिटकॉइन ने इस अत्यधिक अतिमूल्यांकित मूल्य का लाभ उठाते हुए शेयर बेचे और अधिक बिटकॉइन खरीदे। अब, शेयरों की कीमत में भारी प्रतिभागिता के बाद, इसमें शीर्ष स्तर से 92% की कमी आ चुकी है। एरिक ट्रंप को शुरुआत में लगभग कोई लागत नहीं उठानी पड़ी, और वह अभी भी एक वित्तीय जादू के माध्यम से अपनी व्यक्तिगत संपत्ति को लगभग 190 मिलियन डॉलर से बढ़ाकर 280 मिलियन डॉलर कर चुके हैं। अन्य आंतरिक पक्षधरों को भी बहुत लाभ हुआ है। इसके विपरीत, उन सामान्य निवेशकों, जिन्होंने बिक्री की कहानी पर विश्वास किया और सच्चे पैसे से खरीदा, का कुल नुकसान लगभग 500 मिलियन डॉलर अनुमानित है।
एरिक ट्रंप का जीवन का पहला वास्तविक स्वतंत्र प्रोजेक्ट, अपार्टमेंट बिल्डिंग नहीं, बल्कि एक दानात्मक संगठन है।
2006 में, उन्होंने जॉर्जटाउन विश्वविद्यालय से वित्त और प्रबंधन की पढ़ाई पूरी की और दुनिया बदलने की जुनून से भरे हुए थे। उस समय, उनके भाई डॉन जूनियर और बहन इवांका पहले से ही ट्रंप टावर में शामिल हो चुके थे और रियल एस्टेट परियोजनाओं में लगे हुए थे। कभी न्यू जर्सी टोलवे पर गाड़ी चलाते समय, एरिक ने बाद में फोर्ब्स के साक्षात्कार में याद किया कि उनके मन में अचानक एक और विचार आया: मैं दुनिया के लिए क्या सचमुच कुछ कर सकता हूँ? इसी से उनकी पहली कार्यक्रम-आधारित प्रयोगशाला—“एरिक ट्रंप फाउंडेशन” नामक एक गैर-लाभकारी संगठन—की शुरुआत हुई।
इस संगठन ने कई अच्छे काम किए हैं। यह एक संचालन आधारित दान संगठन की बजाय एक फंडिंग प्लेटफॉर्म के रूप में काम करता है, जिसने अब तक सेंट जूड बच्चों के अनुसंधान अस्पताल को 16 मिलियन डॉलर से अधिक की राशि प्राप्त कराई है। लेकिन समय के साथ, इस संगठन और एरिक दोनों ही धीरे-धीरे "ट्रम्पवादी" होते गए।
फोर्ब्स द्वारा सूचना के अधिकार के आधार पर प्राप्त दस्तावेज (हालांकि इस गैर-लाभकारी संगठन की कानूनी टीम ने आपत्ति जताई) दर्शाते हैं कि इस संगठन में असत्य फंडिंग के तरीके, कमजोर शासन संरचना और अव्यवस्थित वित्तीय स्थिति है। एरिक ने दानकर्ताओं को यह बताया कि वह खर्च को न्यूनतम रखते हैं और लगभग सभी राशि सीधे सेंट जूड को भेज दी जाती है, क्योंकि उनके पिता ने ट्रंप के क्लबों के स्थान को मुफ्त में प्रदान किया था, और प्रसिद्ध व्यक्ति "निःशुल्क" प्रदर्शन के लिए सहमत हो गए। हालांकि, फोर्ब्स को प्राप्त चेक और बिलों से पता चलता है कि 50 से अधिक लाख डॉलर अन्य दानात्मक संगठनों को, 50 से अधिक लाख डॉलर ट्रंप के स्वामित्व वाले उद्यमों को, कम से कम 90,000 डॉलर विभिन्न प्रदर्शनकर्ताओं को, और 35,000 डॉलर से अधिक एक कार सेवा कंपनी को भेजे गए—जिसमें एरिक की माँ, "रियलिटी शो हाउसवाइफ" के एक कलाकार, और हुट्स रेस्तरां के लिए पूरी तरह से भरी हुई मिनीवैन सम्मिलित हैं।
अपने पिता की कंपनी के दैनिक कार्यों में, एरिक ने शुरुआत में होटल व्यवसाय की देखभाल की, जिससे उन्हें कई चीजें सीखने को मिलीं, जिनमें से एक महत्वपूर्ण सीख यह थी: वास्तविक इमारतें बनाने की तुलना में, व्यवसाय को ब्रांड के रूप में लेबल करके पैसा कमाना बहुत आसान है।
ट्रंप समूह ने 2008 में अपने शिकागो होटल के ऋण पर बकाया किया था, 2009 में अटलांटिक सिटी के संपत्ति पोर्टफोलियो को दिवालियापन की सुरक्षा में भेज दिया, और वाशिंगटन डीसी का होटल लगातार नुकसान में रहा। अंततः, ट्रंप परिवार ने होटल साम्राज्य के विस्तार की रणनीति को उद्योग द्वारा "लाइट एसेट" मॉडल के रूप में जाने जाने वाले मॉडल की ओर मोड़ दिया, जहाँ विकास के बजाय प्रबंधन और ब्रांड लाइसेंसिंग पर ध्यान केंद्रित किया गया।
एरिक का दूसरा अभ्यास क्षेत्र उनके पिता के गोल्फ कोर्स निवेश पोर्टफोलियो था, जहाँ उन्होंने असामान्य वित्तीय संरचनाओं के फायदों को देखा। 1980 और 1990 के दशकों में, गोल्फ क्लब सामान्यतः सदस्यता शुल्क के रूप में जमा राशि लेते थे और 30 साल बाद ब्याज के बिना वापस करने का वादा करते थे। ये देनदारियाँ बुक पर दर्ज होती थीं, जिससे कई निवेशक प्रॉपर्टी बेचने से डरते थे। लेकिन डॉनल्ड ट्रम्प को कोई डर नहीं था, और उन्होंने लगभग 250 मिलियन डॉलर की इस प्रकार की देनदारियों को स्वीकार कर लिया, जिससे उन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका में फैली दसों गोल्फ प्रॉपर्टीज़ पर कब्ज़ा कर लिया, और अपनी व्यक्तिगत बैलेंस शीट पर इन देनदारियों को सालों तक शून्य के रूप में दर्ज किया। जब भुगतान की समय सीमा करीब आई, तो इन प्रॉपर्टीज़ का मूल्य पहले ही कर्ज की राशि से कहीं अधिक हो चुका था।
जनवरी 2017 में, डोनल्ड ट्रम्प व्हाइट हाउस में शामिल हुए, और एरिक और उनके छोटे भाई डोनाल्ड जूनियर ने अपने पिता के निवेश पोर्टफोलियो का निर्वाह किया। एरिक के पास अपनी कोई विशेष योजना नहीं लगती थी, बस वह पिता के नियमों का पालन करना चाहते थे। "हम ऐसी कंपनी नहीं हैं जो संपत्ति बेचती है," उन्होंने 2017 के फरवरी में ट्रम्प टावर के 25वें मंजिल पर Forbes के साक्षात्कार में कहा, "हम क्रय करते हैं और उन्हें सुंदर बनाए रखते हैं।" ट्रम्प भाईयों ने दो मध्यम स्तरीय होटल ब्रांड्स लॉन्च करने सहित नए व्यवसायों का प्रयास किया, लेकिन इसका प्रभाव बहुत कम रहा। जबकि संचालन कठिन होता गया और पिता की नकदी समाप्त होने लगी, उन्होंने अगले सात सालों में एरिक कहते थे कि वे नहीं करेंगे, कई संपत्तियाँ बेचीं—जिससे अनुमानित 411 मिलियन डॉलर की कुल राशि प्राप्त हुई।
फिर, एक नया कमाई का अवसर आया: 2024 का चुनाव।
डोनल्ड ट्रम्प ने कमला हैरिस को हराने के केवल दो सप्ताह बाद, यह कंपनी जो बाद में अमेरिकन बिटकॉइन बन गई, डिलावेर में शांति से पंजीकृत की गई। यह शुरू में कोई क्रिप्टोकरेंसी एजेंसी नहीं थी। दुबई के डेवलपर हुसैन सजवानी, जिन्होंने दुबई में ट्रम्प परिवार के साथ गोल्फ प्रोजेक्ट पर सहयोग किया था, उन्होंने मार-ए-लागो में प्रवेश किया और कृत्रिम बुद्धिमत्ता की लहर का फायदा उठाते हुए संयुक्त राज्य में 200 अरब डॉलर का डेटा सेंटर बनाने की घोषणा की। "उस व्यक्ति को पता है कि वह क्या कर रहा है," इस अभिषेकाधिकारी राष्ट्रपति ने प्रशंसा की। कुछ हफ्तों के भीतर, ट्रम्प के दोनों पुत्रों ने इस रणनीति का पालन करने की योजना प्रकट की और कंपनी का नाम "अमेरिकन डेटा सेंटर" रखा, जिसे एरिक ट्रम्प ने "अमेरिकी कृत्रिम बुद्धिमत्ता अवसंरचना के विकास के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण" कहा।
एक महीने बाद, उसने अपनी दिशा बदल दी। एक सामान्य दोस्त के माध्यम से, एरिक और शियाओ टैंग ने दो उद्यमी: अशेल जिनोट और माइक हो को जाना। इन दोनों के पास पहले से ही ट्रंप भाइयों की कल्पना के समान एक व्यवसाय था—डेटा सेंटर विशाल Hut 8, जिसके पास AI बिजनेस के साथ-साथ एक महत्वपूर्ण बिटकॉइन माइनिंग कैपेसिटी भी थी। जैसे ही AI की लहर आई, हर गणितीय समस्या को हल करने पर मिलने वाला बिटकॉइन पुरस्कार आधा हो गया, जिससे माइनिंग की लागत में भारी वृद्धि हुई। उद्योग स्तर पर, कई कैपेसिटी AI की ओर स्थानांतरित हो गई, और Hut 8 के संस्थागत शेयरधारकों ने जिनोट पर दबाव डाला कि वह प्रवृत्ति का पालन करे।
हालांकि, जिनोट और हो ने अपने ब्रांड ऑपरेशन और आर्बिट्रेज ट्रेडिंग के पृष्ठभूमि के आधार पर एक अधिक रचनात्मक समाधान निकाला: अपने बिटकॉइन माइनिंग उपकरणों के 20% हिस्सेदारी को लक्ष्य बनाकर, ट्रम्प भाइयों को डेटा सेंटर योजना छोड़ने के लिए प्रेरित किया। फिर, प्रथम परिवार के प्रवेश के साथ, इन हार्डवेयर को एक सूचीबद्ध कंपनी में शामिल किया और ट्रम्प के प्रभाव से संचालित एक प्रचार मशीन को जलाया।
यह ट्रेडिंग स्ट्रक्चर एक होटल बिजनेस के साथ परिचित व्यक्ति के लिए विशेष रूप से डिज़ाइन किया गया है। मशीनें दिन-रात चल रही हैं, लेकिन अमेरिकन बिटकॉइन का संचालन एक हल्के संपत्ति वाले होटल ब्रांड की तरह है: Hut 8 संपत्ति रखता है, डेटा सेंटर संचालित करता है, पीछे के काम करता है, और प्रबंधन भी Hut 8 से भेजा गया है—प्रुसाक पहले Hut 8 में काम करते थे, और हॉ अभी भी वहाँ काम करते हैं, साथ ही अमेरिकन बिटकॉइन के सीईओ और Hut 8 के मुख्य रणनीतिक अधिकारी के रूप में भी कार्य करते हैं। इस प्रकार, ट्रंप भाइयों को अपनी मजबूत बात पर ही ध्यान केंद्रित करना पड़ता है: बिक्री।
"मैं हमेशा याद रखता हूँ कि मैंने उनसे कहा, 'सुनो, नाम में दो शब्द होने चाहिए,' एरिक ट्रंप ने बाद में CoinDesk वीडियो साक्षात्कार में याद किया, 'अमेरिका होना चाहिए, बिटकॉइन होना चाहिए।' उनमें से एक ने कहा, 'एरिक, तो इसका नाम अमेरिका बिटकॉइन रखो, यही नाम है।'"
एरिक ट्रंप ने जब से क्रिप्टोकरेंसी दुनिया में प्रवेश किया है, तब से अपने इस क्षेत्र में आने के पीछे की एक कथा को दोहराते रहे हैं। "इस देश की हर बैंक ने हमें ब्लैकलिस्ट कर दिया," उन्होंने पिछले अगस्त में वायोमिंग में एक सम्मेलन में कहा। "क्योंकि मेरे पिता एक राजनीतिक व्यक्ति हैं, हमें बैंकिंग से बाहर कर दिया गया," उन्होंने लगभग एक हफ्ते बाद हांगकांग में जोड़ा। "हर बड़ी बैंक ने हमारे खातों को बंद करना शुरू कर दिया," उन्होंने इस साल शुरुआत में पैल्म बीच में दावा किया, "आप जानते हैं हमने क्या किया? हमने बाहर निकलकर डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस में प्रवेश किया, क्योंकि हमें एहसास हुआ कि यही वित्त का भविष्य है।"
लेकिन ऐसा नहीं है।
वास्तव में, 2021 में कैपिटल वन और जेपी मॉर्गन चेस ने डोनाल्ड ट्रम्प के कुछ खातों को बंद कर दिया, जब ट्रम्प ने राजनीति में प्रवेश किए जाने के छह साल बाद। उस समय, कांग्रेस हिल की घटना और न्यूयॉर्क राज्य के अटॉर्नी जनरल की व्यापक जांच के कारण राष्ट्रपति की प्रतिष्ठा बहुत प्रभावित हुई थी, और अदालत ने अंततः ट्रम्प समूह के धोखेबाजी और संभावित भविष्य में पुनरावृत्ति के लिए फैसला सुनाया।
फिर भी, कई बैंक ट्रम्प परिवार के साथ सहयोग करने को तैयार हैं—जिसमें मॉरगन स्टैनली भी शामिल है, जिसने कुछ खातों को बंद करने के तुरंत बाद, ट्रम्प के पोर्टफोलियो में दो सबसे बड़े ऋणों के पुनर्वित्तपान में हिस्सा लिया। जब ट्रम्प व्हाइट हाउस से चले गए, तो उनके पास नकदी कम थी और लीवरेज अधिक था, और उन्हें बड़े ऋणदाता संस्थानों का समर्थन चाहिए था, और उन्हें मिला: 2021 जनवरी से 2022 के मध्य तक, इस पूर्व राष्ट्रपति ने अपने पुत्र एरिक और डोनाल्ड जूनियर की सहायता से, अपने बैलेंस शीट के समग्र पुनर्गठन के हिस्से के रूप में, लगभग 700 मिलियन डॉलर का ऋण पुनर्वित्तपान पूरा किया।
तो, ट्रम्प वास्तव में क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र में क्यों आया? एक अधिक तर्कसंगत व्याख्या यह है कि उन्होंने एक विस्तारित लाइसेंसिंग व्यवसाय का संकेत पाया, जिसकी तरह वे बूट्स और गिटार बेचते हैं, उसी तरह NFT (नॉन-फंगिबल टोकन) बेच रहे हैं। उन्होंने NFT ट्रेडिंग कार्ड से शुरुआत की, जिसमें ट्रम्प को सुपरहीरो के रूप में दर्शाया गया। उत्पाद एक दिन में समाप्त हो गया, और अंततः इससे पूर्व राष्ट्रपति को 700 मिलियन डॉलर से अधिक की नकदी और क्रिप्टोकरेंसी की कमाई हुई—एक ऐसे व्यक्ति के लिए जो 500 मिलियन डॉलर के धोखाधड़ी मामले के फैसले का सामना कर रहे हैं, हर डॉलर महत्वपूर्ण है। (बाद में, एक अपीलीय न्यायाधीश ने जुर्माने की राशि पर सहमति न होने के कारण इस फैसले को रद्द कर दिया, हालाँकि ट्रम्प के धोखाधड़ी के कार्य को मान्यता नहीं दी।) इसके बाद, क्रिप्टोकरेंसी प्रोजेक्ट्स से कई अरब डॉलर की अतिरिक्त प्रवाहता प्राप्त हुई, जिसने पहले परिवार के प्रति संभावित प्रतिबद्धता को बढ़ाया, जिसमें पिछले मई में 20 अरब डॉलर के साथ Trump Media and Technology Group (ट्रम्प मीडिया एंड टेक्नोलॉजी ग्रुप) के माध्यम से क्रिप्टोकरेंसी का अधिग्रहण करने की स्वतंत्र पहल कीघोषणा शामिल है।
2025 में, बिटकॉइन को जमा करना वर्ष की सबसे लोकप्रिय ट्रेडिंग रणनीति बन गया। 200 से अधिक सार्वजनिक कंपनियाँ माइकल साइलर की रणनीति का अनुकरण करने के लिए तैयार हैं—जिसकी कंपनी ने 500 अरब डॉलर से अधिक के बिटकॉइन पोजीशन जमा किए हैं, जिससे कीमत में तेजी के समय उसका बाजार मूल्य छलांग लगाया, लेकिन हाल ही में यह गिरावट का सामना कर रहा है। अमेरिकी बिटकॉइन इस तहलके में विशेष रूप से ध्यान आकर्षित करता है, क्योंकि इसका पहला परिवार का प्रभाव है। लेकिन अमेरिकी बिटकॉइन के 3 सितंबर, 2025 को सार्वजनिक बाजार में प्रवेश के दिन, एरिक ट्रंप ने X प्लेटफॉर्म के Spaces डायलॉग में एक अधिक डेटा-आधारित तर्क प्रस्तुत किया। "हमारी प्रति बिटकॉइन वास्तविक माइनिंग लागत लगभग 57,000 से 58,000 डॉलर है," उन्होंने कहा, और संकेत दिया कि तब प्रति बिटकॉइन बाजार मूल्य इससे लगभग दोगुना था, "हमारी मूलभूत स्थिति सबसे अच्छी है।"
यह तर्क काफी प्रभावशाली है, हालांकि भाषणकर्ता पहले से ही दान एकत्र करने के कार्यक्रम में हानिकारक खर्चों को नज़रअंदाज़ करने की आदत में था। पांच अधिक डॉलर, वास्तव में संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन के उपकरण संचालन लागत को कवर करते हैं। लेकिन अन्य खर्चों—जिनमें उपकरण खरीद, विपणन और पूंजी आवंटन शामिल हैं—को शामिल करने पर, कुल लागत बहुत अधिक हो जाती है, जो उस समय के अनुसार प्रति बिटकॉइन लगभग 92,000 डॉलर होती है, और केवल तभी लाभ कमाया जा सकता है जब क्रिप्टोकरेंसी की कीमतें लगातार उच्च स्तर पर बनी रहें।
अमेरिकी बिटकॉइन के मामले में, जहां यह हट 8 की एक असामान्य वित्तपोषण रणनीति का अनुसरण करता है, अवमूल्यन को गणना में शामिल करना विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। 2025 के अगस्त से सितंबर के बीच, अमेरिकी बिटकॉइन ने खनन मशीनों की फ्लीट को अपग्रेड करने के लिए लगभग 3.3 अरब डॉलर का खर्च किया। हालांकि, कंपनी ने तुरंत नकदी का भुगतान नहीं किया, बल्कि कुछ बिटकॉइन को प्रतिभूति के रूप में रखा और अंतिम भुगतान के तरीके के बारे में एक विकल्प प्राप्त किया: यदि बिटकॉइन की कीमत बढ़ती है, तो कंपनी 3.3 अरब डॉलर की नकदी का भुगतान कर सकती है और प्रतिभूति के रूप में रखे गए बिटकॉइन को पुनः प्राप्त कर सकती है; यदि कीमत गिरती है, तो कंपनी प्रतिभूति के रूप में रखी गई क्रिप्टोकरेंसी से ही भुगतान कर सकती है।
इस बड़ी खरीद के बाद से बिटकॉइन लगभग 30% गिर चुका है। इसका मतलब है कि वर्तमान में, अमेरिकी बिटकॉइन संभवतः उपकरणों की राशि का भुगतान करने के लिए क्वेस्टेड क्रिप्टो संपत्ति का उपयोग करेगा। लेकिन समस्या यह है: अमेरिकी बिटकॉइन द्वारा क्वेस्टेड बिटकॉइन की कुल मात्रा 3,090 BTC है (25 मार्च तक), जबकि कंपनी अब तक केवल लगभग 1,800 BTC माइन कर पाई है। दूसरे शब्दों में, यदि कीमत में कोई वृद्धि नहीं होती है, तो कंपनी द्वारा अब तक माइन किए गए सभी बिटकॉइन, 2027 के आसपास विकल्पों के समाप्त होने पर, उपकरण लागत के लिए पूरी तरह से समायोजित हो जाएंगे, और कुछ भी शेष नहीं रहेगा।
निवेशक इस बात को समझते नहीं हैं। कंपनी के पास उपकरण की राशि को क्रिप्टोकरेंसी या नकदी से भुगतान करने का फैसला करने के लिए अभी लगभग 15 महीने का समय है, और इस अवधि के दौरान, खुदाई किए गए बिटकॉइन अभी भी बैलेंस शीट पर रहेंगे। परिणामस्वरूप, अमेरिकी बिटकॉइन वास्तविकता की तुलना में कहीं अधिक मजबूत दिखता है। कंपनी अपने निवेशकों को प्रचार में इस बिटकॉइन भंडार को मुख्य बिक्री बिंदु के रूप में प्रस्तुत करती है, लेकिन एक तथ्य को जानबूझकर कमजोर करती है: इनमें से सभी या अधिकांश, अंततः उन मशीनों के भुगतान के लिए उपयोग किए जाएंगे, जिन्होंने उन्हें खुदाई किया है।
विपणन के आकर्षण के अलावा, यह समझना आसान है कि ट्रंप परिवार इस भुगतान विधि में क्यों दिलचस्पी लेता है—उन्होंने अपने गोल्फ कोर्स के संपत्ति पोर्टफोलियो का निर्माण इसी तरह के असामान्य वित्तपोषण के माध्यम से किया था। उस बार उन्होंने जीत ली, क्योंकि संपत्ति का स्वयं का मूल्य वास्तव में बढ़ गया था।
अमेरिका में रखे गए बिटकॉइन में से लगभग 70% खनन से प्राप्त नहीं हैं, बल्कि शेयर बेचकर या सार्वजनिक बाजार में सीधे बिटकॉइन खरीदकर प्राप्त किए गए हैं। यही अमेरिकी बिटकॉइन का मूल रहस्य है।
हट 8 अपने बिटकॉइन माइनिंग उपकरणों का 20% हिस्सा एक नवगठित डेटा सेंटर कंपनी को क्यों देना चाहता है? संभवतः कारण यही है: मीम स्टॉक्स के प्रचलन और MAGA उत्साह के इस युग में, ट्रम्प का नाम पर्याप्त "बेवकूफ पैसा" आकर्षित कर सकता है, जो शेयर मूल्य को आकाश को छूने देता है। जब शेयर मूल्य बिना किसी त論 के बहुत ऊँचा हो जाए, तो कंपनी अपने स्टॉक बेच सकती है और प्राप्त राशि को बिटकॉइन में पुनः निवेश कर सकती है, जिससे क्रिप्टोकरेंसी का पहाड़ बन जाए।
यह एक भावनात्मक उत्तेजना पर आधारित आर्बिट्रेज खेल है: निवेशकों को यह विश्वास दिलाना कि कंपनी का मूल्य अत्यधिक है, और फिर जब आप जानते हैं कि शेयर की कीमत बेकार है, तो अपने शेयर बेच दें। जब तक इस आर्बिट्रेज खेल से प्राप्त लाभ माइनिंग हार्डवेयर के 20% हिस्सेदारी के मूल्य से अधिक होता है, तब तक इसे सुचारु रूप से संचालित करने वाले आंतरिक लोगों के लिए यह एक लाभदायक सौदा है—बाहरी निवेशकों के लिए, जो शेयर खरीदते हैं, वह अलग कहानी है।
बिक्री लिस्टिंग के तुरंत बाद शुरू हो गई। अमेरिकी बिटकॉइन की लिस्टिंग के 27 दिनों के भीतर, जब रुचि सबसे अधिक थी, कंपनी ने 11 मिलियन शेयर बेचे और 90 मिलियन डॉलर की कमाई की, जिसका औसत मूल्य लगभग प्रति शेयर 8 डॉलर था। मध्यस्थों के हिस्से (इस मामले में 2 मिलियन डॉलर) को काटने के बाद, अमेरिकी बिटकॉइन ने लगभग 725 बिटकॉइन खरीदे। इसके बाद, जैसे-जैसे स्टॉक की कीमत धीरे-धीरे गिरी, बिक्री जारी रही। अक्टूबर के प्रारंभ से नवंबर के मध्य तक, कंपनी ने पुनः 7 मिलियन शेयर बेचे और 44 मिलियन डॉलर कमाए, जिसका औसत मूल्य प्रति शेयर 6 डॉलर से थोड़ा अधिक था। नवंबर के अंत में, बिटकॉइन की कीमत में तेज़ गिरावट के बाद, कंपनी ने पूरी ताकत से कार्रवाई की और साल के अंत से पहले 47 मिलियन शेयरों को केंद्रित रूप से बेचकर लगभग 106 मिलियन डॉलर कमाए, जिसका औसत मूल्य प्रति शेयर लगभग 2.25 डॉलर था।
बेची जा रही चीज केवल कंपनी ही नहीं है। दिसंबर के शुरू में, प्रारंभिक निवेशकों के बंधन काल क्रमशः समाप्त हो गए, और दो ट्रेडिंग दिनों में, स्टॉक की कीमत 48% गिर गई। प्रसिद्ध समर्थकों ने आत्मविश्वास बढ़ाने के लिए सामने आना शुरू कर दिया। क्रिप्टोकरेंसी के प्रचारक कैमरन और टायलर विंकलवोस भाई — जिन्होंने ट्रम्प से संबंधित सुपर पॉलिटिकल एक्शन कमेटी को दान करके और व्हाइट हाउस डाइनिंग रूम कार्यक्रमों में हिस्सा लेकर प्रथम परिवार के साथ संबंध मजबूत किए हैं — ने सार्वजनिक रूप से समर्थन व्यक्त किया।
पूर्व व्हाइट हाउस संचार निदेशक एंथनी स्कारामुची ने भी समर्थन की श्रेणी में योगदान दिया। सम्मेलन के मेजबान ग्रांट कार्डोने ने कहा कि वह "लंबे समय के निवेशक हैं, छोटे समय के व्यापारी नहीं", और फिर अपने इस ट्वीट को "निवेश सुझाव नहीं है" कहकर पूरा किया। अमेरिकी बिटकॉइन के आधिकारिक सोशल मीडिया खाते ने इन सभी चीजों को अपने प्रशंसकों को रीट्वीट कर दिया। कार्डोने और वेंकलेवोस भाइयों ने टिप्पणी के लिए किए गए अनुरोधों का कोई जवाब नहीं दिया, जबकि स्कारामुची के प्रतिनिधि ने जवाब देने से मना कर दिया।
बिटकॉइन की कीमत लगातार दबाव का सामना कर रही है, खासकर फेडरल रिजर्व द्वारा जनवरी में ब्याज दर कम करने के फैसले के बाद। कंपनी अपनी मूल रणनीति पर कायम रही है, और फोर्ब्स के अनुसार, 1 जनवरी से 25 मार्च तक, अमेरिकी बिटकॉइन ने 84 मिलियन शेयर बेचकर 111 मिलियन डॉलर की कमाई की और इसके साथ लगभग 1,430 बिटकॉइन खरीदे। कुल मिलाकर, कंपनी की स्थापना से लेकर इस वर्ष के मार्च के अंत तक, अमेरिकी बिटकॉइन ने क्रिप्टोकरेंसी पर कुल 525 मिलियन डॉलर का निवेश किया है, जबकि इन कॉइन्स का वर्तमान बाजार मूल्य लगभग 390 मिलियन डॉलर है, जिससे शेयरधारकों के पैसे में कुल 135 मिलियन डॉलर की हानि हुई है।
अमेरिका में बिटकॉइन माइनिंग अभी भी जारी है। हालाँकि, कंपनी के लिस्टिंग के बाद बिटकॉइन की कीमत 31% गिर चुकी है, जिससे आर्थिक गणना और भी कठिन हो गई है। नए माइनिंग मशीनों के संयोजन को अनुकूलित करके, उपकरण संचालन लागत को प्रति बिटकॉइन लगभग 47,000 डॉलर तक कम किया गया है। हालाँकि, प्रबंधन शुल्क, अवमूल्यन और अवमूल्यन सहित समग्र लागत का अनुमान अभी भी प्रति बिटकॉइन लगभग 90,000 डॉलर है, जो बिटकॉइन की वर्तमान बाजार कीमत से लगभग 13,000 डॉलर अधिक है। इस साल शेयर मूल्य पुनः 29% गिर चुका है।
अगर निवेशक "मुद्रा मशीन" की कहानी पर विश्वास खो दें, तो एरिक ट्रंप की कंपनी का क्या होगा? इस राष्ट्रपति के पुत्र को बिटकॉइन की कीमत में बड़ी वृद्धि की प्रार्थना करनी चाहिए—क्योंकि यह एक अत्यधिक अस्थिर संपत्ति है। फोर्ब्स के अनुसार, अगर वृद्धि 35% हो जाए, तो अमेरिकन बिटकॉइन नकदी से उपकरणों का भुगतान कर सकता है, स्टेक किए गए क्रिप्टोकरेंसी को बचा सकता है, और 135 मिलियन डॉलर के लेनदेन के नुकसान को थोड़ा मुनाफा में बदल सकता है। उस समय, एरिक पूरी तरह से दावा कर सकते हैं कि यह सब योजना के अनुसार था।
बेशक, अगर वह कंपनी की सफलता या असफलता को भाग्य पर पूरी तरह निर्भर नहीं करना चाहता है, तो शायद एक और रास्ता है: कुछ ऐसे विदेशी निवेशकों को ढूंढना जो आपातकालीन सहायता प्रदान करने के लिए उत्सुक हैं। यूएई के शेख तहनून बिन जायेद अल नहयान (Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan) ने एक अन्य ट्रम्प क्रिप्टोकरेंसी प्रोजेक्ट के साथ संपर्क स्थापित किया है, जिसने राष्ट्रपति और उनके पुत्र को लगभग 3.75 बिलियन डॉलर का अनुमानित निवेश प्रदान किया है। इस निवेश का वित्तीय लाभ अब तक सामान्य रहा है, लेकिन यूएई को वास्तव में राष्ट्रपति ट्रम्प के कृत्रिम बुद्धिमत्ता के प्रसार में समर्थन प्राप्त हुआ है। रिपोर्टों के मुताबिक, इस खाड़ी देश को अभी ईरान के युद्ध से उत्पन्न आर्थिक दबाव के संदर्भ में संयुक्त राज्य से किसी प्रकार की राहत की मांग है।
अमेरिकी बिटकॉइन के सीईओ माइक हॉ का अंतिम दर्ज किया गया निवास स्थान 2023 नवंबर में संयुक्त अरब अमीरात था, हालांकि कंपनी के प्रतिनिधि ने उनके वर्तमान निवास के बारे में पूछे जाने पर प्रतिक्रिया नहीं दी। हालांकि, हॉ पिछले अक्टूबर में इस खाड़ी देश में उपस्थित थे, जहां उन्होंने अरबियन गल्फ बिजनेस इंसाइट के एक पत्रकार के साथ साक्षात्कार किया, जिसमें उन्होंने ADQ निवेश समूह और TAQA ऊर्जा कंपनी के साथ संपर्क का उल्लेख किया—दोनों ही शेख तहनून से संबंधित हैं। अमेरिकी बिटकॉइन के प्रवक्ता ने अक्टूबर में Forbes को बताया कि हॉ का मतलब अमेरिकी बिटकॉइन की स्थापना से पहले की प्रारंभिक संपर्कों से था। हालांकि, Forbes को हाल ही में प्राप्त साक्षात्कार की रिकॉर्डिंग से पता चलता है कि अमेरिकी बिटकॉइन विदेशी सहयोग के प्रति खुला है।
"मैं हट 8 के माध्यम से, अमेरिकी बिटकॉइन के नाम पर, यहाँ कई संप्रभु धन निधियों के साथ मुलाकात कर चुका हूँ," हू रिकॉर्डिंग में कहते हैं, "बातचीत लगातार चल रही है।" जब इस क्षेत्र में बिटकॉइन माइनिंग की योजना पर विचार कर रहे हैं क्या इस पर पूछा गया, तो हू ने जवाब दिया: "हम हमेशा इस क्षेत्र पर नजर रख रहे हैं। मैंने ADQ और TAQA के साथ बातचीत की है। हमने उनके पोर्टफोलियो का अध्ययन किया है। संयुक्त अरब अमीरात में बहुत सारी अतिरिक्त बिजली है, और बिटकॉइन माइनिंग इस अतिरिक्त बिजली को मुद्रीकृत करने का एक अच्छा तरीका है।"
यह बात एक ऐसे व्यक्ति द्वारा कही गई है, जो आसानी से प्राप्त करने योग्य आर्बिट्रेज अवसरों को जानता है।