यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने निजी क्रेडिट बाजारों को सूचना दे दी है। केंद्रीय बैंक का निगरानी अंग एक ऐसे क्षेत्र में जो वैश्विक वित्तीय संकट के बाद चुपचाप बढ़ा है, उसमें क्रेडिट गुणवत्ता की चिंताओं से लेकर यह पता लगाने की सख्त कठिनाई तक के जोखिमों को उजागर कर रहा है कि किसने किसे कितना उधार लिया है।
एक ट्रिलियन डॉलर का अंधा बिंदु
निजी क्रेडिट, जो पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली के बाहर दिए गए ऋणों के लिए एक सामान्य शब्द है, 2024 के अंत तक वैश्विक संपत्ति के $1.5 से $2 ट्रिलियन के बाजार में विकसित हो गया है। यूरो क्षेत्र के निजी क्रेडिट फंड 2024 की दूसरी तिमाही तक लगभग 106 अरब यूरो थे।
ईसीबी ने 2024 की शुरुआत में बैंकों की निजी क्रेडिट के प्रति उनकी एक्सपोजर के बारे में डेटा अंतराल को लक्षित करने के लिए एक विशेष निगरानी अभ्यास शुरू किया। समस्या केवल इन बाजारों के आकार तक सीमित नहीं है। यह है कि विभिन्न व्यावसायिक रेखाओं के एक्सपोजर को एकत्रित करना, जहां जोखिम केंद्रित है, यह पहचानना और वित्तीय प्रणाली के एक कोने से दूसरे कोने में तनाव कैसे फैल सकता है, इसका पता लगाना वास्तव में कठिन साबित हुआ है।
ईसीबी के उपाध्यक्ष लुइस डी गुइंडोस ने आगे बढ़कर निजी क्रेडिट को वित्तीय स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण उभरता हुआ जोखिम के रूप में वर्गीकृत किया है।
वास्तव में नियामक किस बात की चिंता कर रहे हैं
चिंताएँ कुछ ओवरलैपिंग श्रेणियों में आती हैं। पहला, क्रेडिट गुणवत्ता। दूसरा, क्षेत्रीय केंद्रीकरण। निजी क्रेडिट फंड्स ने कुछ उद्योगों, जिनमें प्रौद्योगिकी और स्वास्थ्य सेवाएँ शामिल हैं, में जमाखोरी की है, जिससे ऐसे एक्सपोजर के बिंदु बन गए हैं जो अगर ये क्षेत्र अस्थिरता से गुजरें तो नुकसान को बढ़ा सकते हैं। तीसरा, निजी क्रेडिट और पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली के बीच जटिल आपसी संबंध। वित्तीय स्थिरता बोर्ड ने एक रिपोर्ट प्रकाशित की है जिसमें इन कमजोरियों को स्पष्ट किया गया है, जिसमें यह नोट किया गया है कि हालाँकि बैंक सीधे ऋण रखते नहीं हैं, लेकिन वे अक्सर व्यवस्थापक, वेयरहाउस ऋणदाता, या फंड्स में निवेशक के रूप में शामिल होते हैं।
आगामी नवीन जांचें
मार्च 2026 में बैंकों की निजी क्रेडिट एक्सपोजर पर नए जांच शुरू होने की उम्मीद है। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने समान चिंताएं उठाई हैं, जो निजी क्रेडिट की जटिलता और लेवरेज से संबंधित प्रणालीगत जोखिमों को दर्शाती हैं।
2024 के शुरुआती समय की निगरानी पहल का उद्देश्य डेटा इकट्ठा करना था। 2026 की जांचों का उद्देश्य उस पर कार्रवाई करना होगा। महत्वपूर्ण निजी क्रेडिट एक्सपोज़र वाले बैंकों को अपने जोखिम प्रबंधन ढांचे, अतरल पोर्टफोलियो के लिए स्ट्रेस-टेस्टिंग की क्षमता, और उनकी पूंजी बफर्स के उनके लिए उठाए गए जोखिमों को पर्याप्त रूप से प्रतिबिंबित करने के बारे में कठिन प्रश्नों की उम्मीद करनी चाहिए।