मुख्य बिंदु:
- ECB ने चेतावनी दी कि अधिक यूरो स्टेबलकॉइन बैंक ऋण देने को कम कर सकते हैं और ब्याज दर नियंत्रण को कठिन बना सकते हैं।
- स्टेबलकॉइन समाचार: ब्रूगेल ने यूरोप के यूरो-समर्थित टोकन बाजार को बढ़ावा देने के लिए यूई स्टेबलकॉइन तरलता नियमों को आसान बनाने का प्रस्ताव दिया।
- यूरो स्टेबलकॉइन कुल आपूर्ति का केवल 0.3% है, जबकि डॉलर टोकन अभी भी बाजार पर शासन करते हैं।
स्टेबलकॉइन समाचार: यूरोपीय केंद्रीय बैंक के बैंकरों ने यूरो स्टेबलकॉइन के जारी करने को आसान बनाने के प्रस्तावों का विरोध किया है। यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने यूई के वित्त मंत्रियों को चेतावनी दी कि ढीले नियम बैंक फंडिंग को कमजोर कर सकते हैं और ब्याज दर नियंत्रण को कठिन बना सकते हैं। निकोसिया में एक नीति बैठक के दौरान अधिकारियों ने इस विचार की समीक्षा की, जहां यूरोप के छोटे स्टेबलकॉइन बाजार पर ध्यान आकर्षित हुआ। यूरोपीय केंद्रीय बैंक व्यापक स्टेबलकॉइन समर्थन के बजाय टोकनाइज़्ड बैंक डिपॉज़िट पर जोर देता है, क्योंकि यह ऋणदाताओं की सुरक्षा के साथ-साथ तेज़ भुगतान प्राप्त करना चाहता है।
स्टेबलकॉइन समाचार: ECB यूरो टोकन नियमों को ढीला करने का विरोध करता है
स्टेबलकॉइन समाचार ने ब्रुसेल्स स्थित एक सोच बुनियादी संस्थान द्वारा एईयू अधिकारियों को क्रिप्टो जारीकर्ताओं के लिए तरलता नियमों को आसान बनाने की सलाह देने के बाद एक तीव्र नीतिगत मोड़ लिया। प्रस्ताव में सुझाव दिया गया कि स्टेबलकॉइन कंपनियाँ ईसीबी फंडिंग तक पहुँच प्राप्त कर सकती हैं, जो अब नियमित बैंकों के लिए आरक्षित है।
केंद्रीय बैंकरों ने इस विचार का विरोध मीटिंग के दौरान किया। ईसीबी के अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड और अन्य अधिकारियों ने चेतावनी दी कि एक बड़ा स्टेबलकॉइन बाजार बैंकों से डिपॉज़िट को हटा सकता है और फंडिंग को कम विश्वसनीय बना सकता है, जिससे बैंक ऋणदान प्रभावित हो सकता है। बैंक डिपॉज़िट ऋणदान का समर्थन करते हैं। इसके विपरीत, स्टेबलकॉइन जारीकर्ता ग्राहक की राशि को सामान्य ऋण चैनल के बाहर संरक्षण संरचनाओं में स्थानांतरित कर सकते हैं।
जब कोई व्यक्ति स्टेबलकॉइन खरीदता है, तो धन एक बैंक खाते से प्रकाशक के खाते में स्थानांतरित हो जाता है। स्केल पर, अधिकारी डरते हैं कि इस गतिविधि से बैंकों की वित्तपोषण लागत बढ़ सकती है और ऋणदान कम हो सकता है।
कुछ नीति निर्माता यूरो स्टेबलकॉइन को डॉलर टोकन पर निर्भरता कम करने का एक तरीका मानते हैं। अन्य चिंतित हैं कि कमजोर सुरक्षा उपाय वित्तीय प्रणाली के भीतर नए जोखिम पैदा कर सकते हैं।
ECB टोकनाइज़्ड डिपॉज़िट्स का समर्थन करता है
लागर्ड ने हाल ही में निजी रूप से जारी यूरो स्टेबलकॉइन के बजाय टोकनाइज़्ड वाणिज्यिक बैंक डिपॉज़िट के लिए समर्थन का संकेत दिया। यह दृष्टिकोण धन को बैंकिंग प्रणाली के भीतर रखते हुए वितरित लेजर फीचर्स, जिसमें तेज़ सेटलमेंट और प्रोग्रामेबल भुगतान उपकरण शामिल हैं, जोड़ेगा।
ईसीबी के अधिकारी इस मॉडल को डिजिटल मुद्रा के लिए एक सुरक्षित मार्ग मानते हैं। बैंक पहले से ही पूंजी, तरलता और निगरानी नियमों के अधीन कार्य करते हैं। स्टेबलकॉइन जारीकर्ता, यहां तक कि क्रिप्टो नियमन के अधीन भी, क्रेडिट सृजन या मौद्रिक नीति प्रसार में समान भूमिका नहीं निभाते हैं।
केंद्रीय बैंकरों ने यह भी प्रश्न किया कि क्या ईसीबी को स्टेबलकॉइन कंपनियों के लिए अंतिम ऋणदाता के रूप में कार्य करना चाहिए। ऐसी पहुंच क्रिप्टो जारीकर्ताओं को बैंकों के करीब ला सकती है बिना बैंकिंग मानकों के पूर्ण पालन के।
चर्चा यूरोप के डिजिटल यूरो पर कार्य में भी शामिल है। यूई वित्त मंत्रियों ने कहा कि वे इस परियोजना को जारी रखेंगे, जबकि ईसीबी अभी भी 2029 में संभावित लॉन्च के लिए लक्ष्य रखे हुए है।
डिजिटल डॉलरीकरण यूरोप पर दबाव बनाए रखता है
ढीले नियमों के समर्थकों ने चेतावनी दी कि कठोर यूरोपीय नियमन स्टेबलकॉइन गतिविधि को संयुक्त राज्य अमेरिका की ओर धकेल सकता है। उन्होंने तर्क दिया कि डॉलर-समर्थित टोकन पहले से ही बाजार में शीर्षस्थ हैं और डिजिटल भुगतानों में डॉलर की भूमिका को मजबूत कर सकते हैं।
ब्रूगेल के पेपर ने "डिजिटल डॉलरीकरण" के बारे में चिंताएँ उठाईं, जो डिजिटल वित्त में डॉलर टोकन पर बढ़ती निर्भरता को दर्शाने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक शब्द है। यूरो-संबद्ध स्टेबलकॉइन्स वैश्विक आपूर्ति का केवल 0.3% हैं, जबकि Circle का EURC प्रमुख डॉलर टोकन की तुलना में काफी नीचे है।
केंद्रीय बैंकरों ने बैठक के दौरान इस चिंता को कम महत्व दिया। कई अधिकारियों ने यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका में जारी किए गए स्टेबलकॉइन के लिए कठोर सुरक्षा उपायों का समर्थन किया। उन्होंने ऐसे नियमों का भी समर्थन किया जो विदेशों में जारी किए गए टोकन को यूरोप में रिडीम करने से कुछ धारकों को रोक देंगे।
यूरोपीय आयोग MiCAR की समीक्षा जारी रख रहा है। नियम पुस्तिका स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को अपने रिजर्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बैंक डिपॉज़िट और अन्य तरल संपत्तियों में रखने की आवश्यकता है।
स्टेबलकॉइन अभी भी स्पष्ट बाजार उपयोगों की सेवा करते हैं। ट्रेडर्स उनका उपयोग अन्य क्रिप्टोकरेंसी के लिए भुगतान करने के लिए करते हैं, जबकि व्यवसाय और व्यक्ति उनका उपयोग सीमाओं के पार भुगतान के लिए करते हैं, जहां बैंक ट्रांसफ़र करने में अधिक लागत आ सकती है। ECB के अधिकारी भुगतान के मामले को स्वीकार करते हैं, लेकिन व्यापक वित्तीय स्थिरता के जोखिमों के प्रति सावधान बने रहते हैं।
पिछली विफलताएँ अभी भी नियामक सावधानी को आकार दे रही हैं। टेरायूएसडी 2022 में अस्तित्व में आ गया, जिसने दिखाया कि जब टोकन संरचनाएँ विफल हो जाती हैं, तो आत्मविश्वास कितनी जल्दी गायब हो सकता है। यह घटना अभी भी आरक्षित और रिडीमशन नीति को प्रभावित कर रही है।
फिर भी, यूरो स्टेबलकॉइन पर काम बंद नहीं हुआ है। क्विवालिस प्रोजेक्ट के तहत एक यूरोपीय बैंकिंग संघ ने 15 देशों में 37 संस्थानों तक विस्तार किया है। यह समूह इस साल के अंत तक एक यूरो-संदर्भित स्टेबलकॉइन लॉन्च करने का लक्ष्य रखता है। पिछले वर्ष स्टेबलकॉइन की आपूर्ति लगभग एक-तिहाई बढ़कर लगभग $300 अरब हो गई।
पोस्ट स्टेबलकॉइन समाचार: ECB ने बैंक ऋण जोखिमों के कारण यूरो टोकन के प्रयास को अस्वीकार कर दिया पहले The Market Periodical पर प्रकाशित हुआ।