मुख्य बिंदु:
- ईसीबी ने यूरो स्टेबलकॉइन रिजर्व नियमों को ढीला करने का विरोध किया।
- अधिकारियों ने चेतावनी दी कि स्टेबलकॉइन बैंक फंडिंग को कमजोर कर सकते हैं।
- यूरोपीय मंत्रियों ने डिजिटल डॉलरीकरण की चिंताओं पर चर्चा की।
यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने शुक्रवार को साइप्रस में वित्त मंत्रियों की बैठक के दौरान यूरो-संबद्ध स्टेबलकॉइन्स के समर्थन में प्रस्तावों के खिलाफ आपत्ति जताई।
रॉयटर्स के स्रोतों के अनुसार, यूरोपीय केंद्रीय बैंक के अधिकारियों ने चेतावनी दी कि स्टेबलकॉइन के व्यापक अपनाये जाने से बैंकिंग ऋण क्षमता कमजोर हो सकती है और यूरो क्षेत्र में मौद्रिक नीति नियंत्रण कम हो सकता है।
यह बहस तब उभरी जब यूरोपीय नीति निर्माताओं ने समूह को तेजी से बढ़ती डॉलर-समर्थित डिजिटल संपत्तियों के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करने के तरीके की समीक्षा की।
ईसीबी अधिकारियों ने स्टेबलकॉइन तरलता प्रस्तावों को अस्वीकार कर दिया
रॉयटर्स के स्रोतों के अनुसार, ब्रूगेल ने निकोसिया में आर्थिक और वित्तीय मामलों की परिषद की बैठक के दौरान सिफारिशें पेश कीं। इस समूह ने संभावित ईसीबी फंडिंग सुविधाओं तक पहुंच प्रदान करते हुए प्रकाशकों के लिए तरलता आवश्यकताओं को आसान करने का प्रस्ताव रखा। लेखकों ने तर्क दिया कि यूरो स्टेबलकॉइन यूरोपीय संघ के भीतर आरक्षित नियमों के कठोर होने के कारण संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रतिस्पर्धियों के विरुद्ध संरचनात्मक रूप से हानि में रहे।
CoinMarketCap के डेटा के अनुसार, यूरोप के सक्रिय लेन-देन आधार के बावजूद सर्कल का EURC वैश्विक स्टेबलकॉइन्स की टॉप दस में शामिल नहीं था। नीति कागजात में कहा गया कि यूरोपीय लोग विश्वभर के स्टेबलकॉइन लेन-देन गतिविधि के 38% का हिस्सा थे, लेकिन यूरो-समर्थित टोकन केवल 0.3% परिसंचरण आपूर्ति का प्रतिनिधित्व करते थे। यह असंतुलन डिजिटल भुगतान बाजारों में डॉलर की प्रभुता के बारे में चिंताओं को बढ़ाता है।
रॉयटर्स के स्रोतों ने जोड़ा कि यूरोपीय केंद्रीय बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड ने स्टेबलकॉइन कंपनियों के लिए केंद्रीय बैंक को अंतिम ऋणदाता के रूप में स्थापित करने वाले प्रस्तावों का विरोध किया। अधिकारियों ने तर्क दिया कि डिपॉज़िट करने वाले खरीददारों द्वारा जारीकर्ता खातों में डिपॉज़िट स्थानांतरित करने से व्यावसायिक बैंक फंडिंग संरचनाओं में अस्थिरता पैदा हो सकती है। नीति निर्माताओं ने बाजार की स्ट्रेस अवधियों के दौरान बड़े पैमाने पर रिडेमप्शन की लहरों के बारे में भी चिंता व्यक्त की।
वू ब्लॉकचेन ने बाद में X पर बैठक की चर्चा का सारांश प्रस्तुत किया, जिसमें कहा गया कि केंद्रीय बैंकरों ने स्टेबलकॉइन के विस्तार को बैंकिंग तरलता के लिए एक प्रत्यक्ष जोखिम माना। यह प्रतिक्रिया उद्योग समूहों के बढ़ते दबाव से आई, जो यूरोप के क्रिप्टो नियमों के तहत अधिक लचीला उपचार की मांग कर रहे थे।
स्टेबलकॉइन समाचार ने यूरोप के डॉलरीकरण की चिंताओं को उजागर किया
ब्रूगेल शोधकर्ताओं ने चेतावनी दी कि अत्यधिक नियमन से यूरोपीय बाजारों में डिजिटल डॉलरीकरण तेज हो सकता है। यह पत्र दलील दी कि यदि यूरो के विकल्प अभी भी प्रतिबंधित रहे, तो उपयोगकर्ता बाहरी डॉलर-समर्थित संपत्तियों पर अधिक निर्भर होने लगेंगे। नीति निर्माता चिंतित हैं कि यह प्रवृत्ति भविष्य के भुगतान बुनियादी ढांचे पर यूरोपीय प्रभाव को कमजोर कर सकती है।
कई केंद्रीय बैंकरों ने साइप्रस चर्चाओं के दौरान इन चिंताओं को अस्वीकार कर दिया। रॉयटर्स के स्रोतों के अनुसार, कुछ अधिकारियों ने विदेशी जारी किए गए स्टेबलकॉइन्स के साथ यूरोपीय रिडीमप्शन पर प्रतिबंध लगाने का समर्थन किया। प्राधिकरणों को डर था कि अस्थिरता के समय अचानक रिजर्व बाहर निकलने से घरेलू बैंकिंग प्रणाली में तनाव फैल सकता है।
नवीनतम स्टेबलकॉइन की खबरों ने यूरोप के निजी रूप से जारी डिजिटल मुद्रा के प्रति व्यापक संकोच को भी दर्शाया। इस महीने की शुरुआत में, लगार्ड ने स्पेन में बैंको डे एस्पान्या लैटअम इकोनॉमिक फोरम में केंद्रीय बैंक सुलझाने की प्रणालियों से सीधे जुड़े टोकनाइज्ड बुनियादी ढांचे का समर्थन किया। उन्होंने तर्क दिया कि टोकनाइज्ड वित्त मौद्रिक प्रसार तंत्र को कमजोर न करते हुए नवाचार का समर्थन करता है।
वह पोज़ीशन पॉंटेस और ऐपिया जैसी यूरोसिस्टम परियोजनाओं के साथ समानांतर थी। यूरोपीय नीति निर्माता निजी प्रबंधित स्टेबलकॉइन परितंत्र के बजाय टोकनाइज़्ड व्होलसेल सेटलमेंट प्रणालियों को बनाए रखते रहे। यह अंतर यूरोप की नियामक दिशा को संभावित GENIUS अधिनियम के तहत संयुक्त राज्य अमेरिका के दृष्टिकोण से बढ़ते हुए अलग करता गया।
MiCA नियम केंद्रीय उद्योग विवाद बन गए
क्रिप्टो-एसेट्स में बाजार नियम शुक्रवार के विवाद का केंद्र बना रहा क्योंकि जारीकर्ताओं को कठोर आरक्षित घटक आवश्यकताओं का पालन करना पड़ा। मिका के तहत संचालित स्टेबलकॉइन कंपनियों को अत्यधिक तरल संपत्तियों के भीतर आरक्षित का बड़ा हिस्सा रखना होगा। उद्योग के समर्थकों ने तर्क दिया कि ये प्रतिबंध लाभप्रदता को कम करते हैं और यूरो स्टेबलकॉइन के विस्तार को धीमा करते हैं।
यूरोपीय बैंकिंग अधिकारियों ने इन आवश्यकताओं को सुरक्षात्मक उपाय के रूप में देखा। नीति निर्माताओं को डर था कि हल्के आरक्षित दायित्व रिडीमप्शन अवधियों के दौरान तरलता असमानता को बढ़ा सकते हैं। पिछले क्रिप्टो मार्केट डाउनटर्न के दौरान कई स्टेबलकॉइन विफलताओं ने आरक्षित पारदर्शिता समस्याओं को उजागर करने के बाद यह चिंता बढ़ गई।
स्टेबलकॉइन समाचार चर्चा भी तब आई जब यूरोप ने रणनीतिक वित्तीय स्वायत्तता का आकलन किया। डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन वैश्विक स्तर पर व्यापार, निपटान और डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस गतिविधि में शीर्ष स्थान पर बने रहे। यूरोपीय अधिकारी घरेलू विकल्पों को प्रोत्साहित करने और डिपॉज़िट विभाजन से मौजूदा बैंकिंग संरचनाओं की सुरक्षा के बीच विभाजित रहे।
बाजार के हिस्सेदार इस बात पर अधिक नजर डालने लगे कि यूरोपीय आयोग भविष्य की समीक्षाओं के दौरान MiCA नियमों को कम कठोर करेगा या नहीं। उद्योग समूहों ने तर्क दिया कि वर्तमान ढांचे रिक्त बैंकिंग संस्थानों को फायदा पहुंचाते हैं जबकि फिनटेक प्रतिस्पर्धा को सीमित करते हैं। केंद्रीय बैंकरों ने वित्तीय प्रणाली स्थिरता पर केंद्रित धीमी नियामक दृष्टिकोण का समर्थन किया।
अगली प्रमुख नीति चर्चाएँ इस साल आगे आने वाली मिका समीक्षा बैठकों के दौरान हो सकती हैं। बाजार संभवतः यह देखेंगे कि यूरोपीय कानून निर्माता ECB की सावधानी के साथ अधिक समानता बनाते हैं या यूरो स्टेबलकॉइन के विस्तार के समर्थन में उद्योग के दबाव के साथ।
पोस्ट ECB Pushback Shakes Stablecoin News Across Europe पहले The Coin Republic पर प्रकाशित हुई।