विदेशी मीडिया के विश्लेषण के अनुसार, जब DTCC ने हाल ही में स्टेलर नेटवर्क पर टोकनाइज़्ड DTC होल्डिंग्स जारी करने का समर्थन करने की घोषणा की, तो बाजार ने अधिकतर ध्यान "XLM क्या XRP को बदल देगा?" पर केंद्रित कर दिया, लेकिन अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि पारंपरिक वित्तीय अवसंरचना विभिन्न पब्लिक चेन्स को एक ही संस्थागत स्तर की प्रक्रियाओं में जोड़ने का प्रयास कर रही है।
टाइमलाइन मल्टी-चेन कोऑर्डिनेशन की ओर इशारा करती है
लेख में उल्लेख किया गया है कि DTCC की हालिया श्रृंखला की कार्रवाइयाँ केवल Stellar पर ही केंद्रित नहीं हैं। 4 मई को, DTCC ने टोकनाइज़ेशन टास्क फोर्स शुरू किया, जिसमें Ripple शामिल है; 12 मई को, DTCC ने क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी के लिए Chainlink के CRE मानक को अपनाया; 27 मई को, DTCC ने फिर से Stellar पर टोकनाइज़्ड एसेट्स जारी करने का समर्थन किया।
- 5 मई को टोकनाइजेशन टास्क फोर्स शुरू हुआ
- 12 मई को Chainlink CRE मानक अपनाया गया
- May 27 को Stellar इश्यू के समर्थन की घोषणा की गई
इस दृष्टिकोण के अनुसार, DTCC का ध्यान एकल नेटवर्क पर केंद्रित होने के बजाय अंतरचालन पर अधिक है। लेख के अनुसार, Stellar की भूमिका इस प्रणाली में संपत्ति जारीकरण और ऑन-चेन प्रतिनिधित्व स्तर के रूप में है, जो पारंपरिक संपत्तियों को खुले ब्लॉकचेन वातावरण में लाने में मदद करती है।
XRP अभी भी संस्थागत लिंक में है
लेख में बाजार के विशेषज्ञों के दृष्टिकोण का उल्लेख किया गया है कि Ripple पारिस्थिति की स्थिति अधिक रूप से तरलता, निपटान समन्वय और संस्थागत कनेक्टिविटी स्तर के समान है, न कि केवल संपत्ति जारी करने की भूमिका निभाना। भले ही Stellar का उपयोग टोकनाइज़्ड संपत्ति को ब्लॉकचेन पर लाने के लिए किया जाए, Ripple संबंधी बुनियादी ढांचा अभी भी पीछे की ओर फंड ट्रांसफर, प्रतिभूति प्रबंधन और निपटान समन्वय जैसे कार्यों को संभाल सकता है।
साथ ही, रिपल द्वारा हिडन रोड के अधिग्रहण और इसे रिपल प्राइम के नाम से जाना जाने के बाद, इसकी पारंपरिक बाजार अवसंरचना से कनेक्टिविटी में वृद्धि हुई है। लेख में कहा गया है कि हिडन रोड ने DTCC से संबंधित प्रणालियों, जिनमें NSCC क्लीयरिंग सदस्यता और FICC अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों की नेट सेटलमेंट चैनल शामिल हैं, को जोड़ लिया है।
फ़ंक्शन के आधार पर चेन को विभाजित करना संस्थागत आवश्यकताओं के अनुकूल है
लेख का मानना है कि DTCC को बैंकों, सेक्युरिटीज ब्रोकरों, कॉर्पोरेट ट्रस्टी और एसेट मैनेजमेंट कंपनियों को सभी एक ही चेन पर लाने की आवश्यकता नहीं है। अधिक वास्तविक दिशा यह है कि विभिन्न संस्थाएँ अपनी व्यापार की आवश्यकताओं के आधार पर, विभिन्न Layer 1 नेटवर्क के बीच सहयोग करें।
इस मॉडल का स्थिर मुद्रा बाजार में पहले से ही उदाहरण है। USDC के साथ, जो इथेरियम, सोलाना, स्टेलर जैसी कई नेटवर्क पर उपलब्ध है, विभिन्न चेनें अधिकतर विभिन्न परिदृश्यों की दक्षता और तरलता की आवश्यकताओं को पूरा करती हैं।
इस ढांचे के तहत, पब्लिक चेनें अधिक एक्जीक्यूशन लेयर और डेटा लेयर की तरह हैं, जबकि क्लियरिंग, नेटिंग और सिस्टमिक रिस्क मैनेजमेंट अभी भी DTCC के मौजूदा बुनियादी ढांचे के हाथों में हैं। लेख इस आधार पर निष्कर्ष निकालता है कि DTCC और Stellar के सहयोग को XRP के स्थानापन्न के रूप में नहीं, बल्कि पारंपरिक वित्त को ब्लॉकचेन पथ पर धीरे-धीरे शामिल करने का एक कदम माना जा सकता है।