जेम्स वू, क्रिप्टो निवेश फर्म DFG के संस्थापक और प्रमुख कार्यकारी अधिकारी, कहते हैं कि बिटकॉइन क्रिप्टो में प्रमुख संस्थागत संपत्ति बना हुआ है—और ईथर जल्द ही इसी स्थिति को प्राप्त करने की संभावना नहीं है।
पेरिस में प्रूफ ऑफ टॉक कॉन्फ्रेंस में कॉइनडेस्क से बात करते हुए, वो ने बिटमाइन इमर्जन्स टेक्नोलॉजीज के अध्यक्ष टॉम ली के बड़े अनुमान को खारिज कर दिया कि ईथर $250,000 तक पहुंच जाएगा, और तर्क दिया कि ईथेरियम में बिटकॉइन के आसपास बने समझौते और संस्थागत मान्यता का समान स्तर नहीं है।
"मैं उससे पूरी तरह सहमत नहीं हूँ," वो ने कहा।
बिटकॉइन का एक बहुत मजबूत सहमति है। अगर आप उन सभी से बात करते हैं जो प्रारंभिक समर्थक हैं... वे बिटकॉइन में विश्वास करते हैं। अब, बिटकॉइन के प्रारंभिक समर्थन के बाद, क्रिप्टो में सभी लोग और पारंपरिक वित्त के लोग भी बिटकॉइन को एक सुरक्षित आश्रय या संपत्ति वर्ग के रूप में मान्यता देने की कोशिश कर रहे हैं। मुझे नहीं लगता कि ईथेरियम अभी तक ऐसा है।
लिखे जाने के समय ईथर लगभग $1,775 पर व्यापार कर रहा था, जबकि बिटकॉइन $63,000 के पास था।
उन्होंने तर्क दिया कि ईथर का मूलभूत मूल्यांकन अभी भी नेटवर्क के सीधे ऊपर चलने वाले स्थानीय एप्लिकेशन लेयर पर निर्भर करता है, जो फी से मूल्य प्राप्त करता है। आधुनिक लेयर-2 नेटवर्क अब लेनदेन की मात्रा को विभाजित कर रहे हैं और स्वतंत्र रूप से फी उपयोगिता प्राप्त कर रहे हैं, वो समझाते हैं कि नेटवर्क का मूल्य अर्जित होना संरचनात्मक रूप से अलग हो गया है।
"ईथर का मूल्य अधिक विविध या केंद्रीयकरणहीन हो चुका है," वू ने नोट किया।
"ईथेरियम टोकन पूरी तरह से बहुत अधिक मूल्य नहीं जमा करेगा। ऑनचेन गतिविधि लोगों की उम्मीदों के अनुसार इतनी बड़ी नहीं है... मुझे नहीं लगता कि ईथेरियम अपना सर्वोच्च स्तर हासिल करेगा। मुझे लगता है कि बिटकॉइन अच्छा प्रदर्शन करेगा, लेकिन ईथेरियम नहीं," उन्होंने दावा किया।
हालाँकि, सभी को यह सहमत नहीं है कि ईथेरियम की मूल्य अर्जन समस्या स्थायी है।
फरवरी में, ईथेरियम सह-स्थापक विटालिक बुटेरिन ने समुदाय के भीतर बहस को फिर से जगा दिया, जब उन्होंने सुझाव दिया कि लेयर-2 नेटवर्क, जिन्हें लंबे समय से प्राथमिक स्केलिंग समाधान माना जाता रहा है, शायद "अब अर्थपूर्ण नहीं रह गए" क्योंकि ईथेरियम तेज़ और सस्ता होता जा रहा है। यह चर्चा इस बड़े प्रश्न को प्रतिबिंबित करती है कि क्या भविष्य के अपग्रेड ईथेरियम बेस लेयर पर सीधे अधिक आर्थिक गतिविधि को जुटाने की अनुमति दे सकते हैं।
हालांकि, वो का दृष्टिकोण एक ऐसे निवेशक का है जिसने बिटकॉइन से शुरू होकर डिजिटल संपत्तियों में एक दशक से अधिक समय तक पूंजी लगाई है।
विश्वविद्यालय में गणित का अध्ययन करने के बाद, वो 2014 के बेयर मार्केट के दौरान अपने सहपाठियों द्वारा बिटकॉइन का व्यापार करते देखने लगा। बाद में उसने अपनी माँ की ओर से $20 मिलियन की प्रारंभिक पूंजी के साथ क्षेत्र में प्रवेश किया, जो उस समय चीन में एक स्थापित उद्यम और प्राइवेट इक्विटी फर्म का प्रबंधन करती थीं।
"शुरुआत में, मुझे नहीं लगा कि वह मेरे प्रति विश्वास करती थी," वो ने याद किया। "बिटकॉइन क्या है? उसे कोई जानकारी नहीं है।" लेकिन उसने फिर भी उसे पैसे दे दिए और कहा, "ठीक है, मैं फिर भी तुम्हारा समर्थन करूंगी।"
उन्होंने उस प्रारंभिक पूंजी को 2014 और 2015 के बाजार के निम्न स्तर के दौरान बिटकॉइन में निवेश किया। 2016 के बुल मार्केट के विकास के साथ, उन्होंने DFG की बैलेंस शीट को वैकल्पिक लेयर-1 प्रोटोकॉल में विविधता लाई और सोलाना, पोल्काडॉट और नियर सहित परितंत्रों में प्रारंभिक जोखिम निवेशक बन गए।
उन्होंने उपभोक्ता अनुप्रयोगों और वेब3 इंफ्रास्ट्रक्चर में प्रारंभिक चरण के कॉर्पोरेट निवेशों को भी निर्देशित किया, जिसमें जनवरी 2018 में सर्कल के USDC स्टेबलकॉइन प्रोजेक्ट में $10 मिलियन का प्रारंभिक आवंटन शामिल है।
उन निवेशों ने DFG को एक बिटकॉइन-केंद्रित निवेश वाहन से क्रिप्टो के बड़े वेंचर निवेशकों में से एक में बदल दिया। आज, कंपनी 100 से अधिक पोर्टफोलियो इकाइयों का प्रबंधन करती है, जिनकी कुल संपत्ति $1 बिलियन से अधिक है।
जबकि वो ईथर पर सावधान रहते हैं, उनका बिटकॉइन के लिए बहुवर्षीय दृष्टिकोण सकारात्मक है। वे इस संपत्ति को क्षेत्रीय भूमि और पारंपरिक शेयर बाजारों की तुलना में एक श्रेष्ठ तरल निवेश के रूप में प्रस्तुत करते हैं।
"मुझे ठोस विश्वास है कि यह चीनी स्टॉक बाजार और अमेरिकी स्टॉक बाजार दोनों से बेहतर प्रदर्शन करेगा," वू ने कहा। "बिटकॉइन, निवेश के किसी भी पहलू में—यह दुनिया में सबसे अच्छी तरलता रखता है।"
वो उम्मीद करते हैं कि बिटकॉइन चक्र के बाद के समय में नए उच्च स्तर पर पहुँचने से पहले निकट-कालीन समायोजन से गुजर सकता है।
"अगर यह समायोजन के रूप में 50% नीचे जाता है... तो निचला स्तर लगभग $60,000 से $62,000 होना चाहिए," वो ने गणना की, और यह भी जोड़ा कि केवल एक चरम भू-राजनीतिक ब्लैक स्वान घटना ही इस संपत्ति को और नीचे धकेल सकती है।
आगे देखते हुए, वह अगले कुछ वर्षों में बिटकॉइन के नए रिकॉर्ड तक पहुँचने की उम्मीद करता है।
शीर्ष पर, हमारे पास कुछ हद तक $125,000 है... मुझे विश्वास है कि हम 2027 या 2028 में एक ऐतिहासिक उच्चतम देखेंगे।