DeFi का $7.7 बिलियन का हैक संकट बीमाकृत जोखिमों पर प्रकाश डालता है

यील्ड-चेसिंग, DeFi में सुरक्षा के ऊपर जीत रही है — और यह अरबों डॉलर को हैक्स के लिए नाजुक बना रही है। 2020 के “DeFi समर” के वादे — बिना मध्यस्थों के, अनुमति-रहित, पारदर्शी वित्तीय प्रणाली — अब दशों अरब डॉलर को डिसेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल के माध्यम से रूट कर रही है। लेकिन यह तरलता अत्यधिक बीमाकृत नहीं है। DeFiLlama के अनुसार, DeFi के उत्थान के बाद से बीमाकृत ऋण प्रोटोकॉल $7.7 अरब का नुकसान झेल चुके हैं, और अप्रैल 2026 में ही $600 मिलियन से अधिक का सुरक्षा नुकसान हुआ, जिसमें Drift और Kelp DAO हमलों जैसी प्रमुख घटनाएँ महीने का मुख्य हिस्सा थीं। इतनी कम कवरेज क्यों? DeFi बीमा, इसके द्वारा सुरक्षित किए जाने वाले क्षेत्र की तुलना में बहुत छोटा है। DeFiLlama 28 बीमा प्रोटोकॉल की सूची बनाता है, लेकिन Nexus Mutual — सबसे प्रसिद्ध प्लेयर — लगभग $123.5 मिलियन के TVL का लगभग पूरा हिस्सा संभालता है। यह DeFi के लगभग $83 अरब के बाजार का केवल 0.14% है। Nexus Mutual के संस्थापक Hugh Karp इसे मैस में DeFi अपनाने की एक प्रमुख बाधा मानते हैं: “DeFi के TVL का 2% से कम ही कवर या बीमित है,” उन्होंने CoinDesk को बताया। चुनौतियों में से एक है कि जोखिम विकसित हो गए हैं। प्रारंभिक बीमा उत्पादों में स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट बग्स की कीमत और कवरेज होती थी, जिनकी समीक्षा करना सापेक्षिक रूप से सरल होता है। लेकिन हमलावरों ने अब प्रायः ऑफ-चेन कमजोरियों — संक्रमित प्राइवेट की, फ़िशिंग, और सामाजिक समाज-इंजीनियरिंग — का फायदा उठाया है, जिनकी मात्रा और मूल्यांकन करना बीमाकर्ताओं के लिए कठिन है। “अधिकांश सबसे बड़े हैक्स, संचालन सुरक्षा विफलताओं से ऑफ-चेन से प्रारंभ हुए,” Karp ने कहा। ये विफलता मॉडल मानकीकृत करना और प्रतिभूति प्रदान करना कठिन है, जिससे प्रीमियम महँगे होते हैं, और कई प्रयोक्ताओं के लिए कवरेज सस्ता होता है। ब्रिज, प्रतिभूति, और कवरेज की सीमाएँ Kelp DAO हमला — जिसने पुल को मैनिपुलेट करके संपत्ति प्राप्त की, जिसे Aave जैसे प्लेटफ़ॉर्म पर पुनः प्रतिभूति के रूप में पुनःचक्रण किया गया — प्रदर्शित करता है कि पारंपरिक कवरेज क्या होता है, और आधुनिक हमले कैसे होते हैं। Karp ने “पुल-जोखिम की मूलवस्तु में समस्या, कवरेज में समाहित होगी” — “अगर पॉलिसी में समाहित हो सकती है, तो कवरेज प्रायः प्रत्यक्ष नहीं, सशर्त होता है: हानि मात्र संभवतः ही मान्य होगी, अगर संचालन-आधारित परिणाम,जैसे-फ्रीज़्ड oracle से प्रभावित lending markets में bad debt, प्रभावित हो।” प्रयोक्ता क्यों बीमा से परहेज़ करते हैं? अधिकांश DeFi प्रयोक्ताओं के लिए, मैथ सरल है: yields, protection से महत्वपूर्ण हैं। 2–3% प्रीमियम का भुगतान, low-margin yield strategies को समाप्त कर सकता है,और 99% users yield-driven होते हैं। “अधिकांश DeFi users yield-driven होते हैं,और 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover सहने में 2–3% return loss for cover سہنے میں اس کا مطلب نہیں۔ DeFi insurance model mein structural weaknesses उपयोगकर्ता प्राथमिकताओं को पार करकے, DeFi insurance ki buniyad kharab rahi hai. Bahut se insurance protocols same composable infrastructure par banaye gaye the jo attackers ne exploit kiya — jisse effectively counterparty exposure ko counterparty exposure ke upar stack kiya gaya. Prarambhik tez vikas ke dauran insurance TVL ne early-2020 mein lagbhag $3 million se November-2021 tak $1.89 billion tak ki vridhi ki, jisme Nexus Mutual, Cover Protocol, InsurAce, Tidal Finance aur Bridge Mutual ne aage badhkar kaam kiya. Lekin kuch collapse ya ruk gaye: Cover Protocol hack hua aur fail ho gaya, aur Armor.fi, Bridge Mutual aur Tidal sabhi January-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February-December-February Beech ke capital backing insurance pools bhi ek kameez hai. "Jab exploits hit hote hain, toh coverage ke liye backing capital bhi unhi protocols ke same risks ke saamne hota hai, jisse jab zarurat padti hai tab hi vah vanish ho jata hai," Altura ke COO Matthew Pinnock ne kaha. Spectra Finance ke founder Gaspard Peduzzi ne jodha ki DeFi ko dusre DeFi-native protocols se insure karna bas existing risk ke upar aur counterparty risk stack kar deta hai. Jab cheezein galat ho jaayein toh kaun bharta hai? Kyunki insurance coverage thin hai aur pools khali ho sakte hain, losses akhir mein kahin na kahin padte hain. Karp typical post-exploit sequence ko describe karte hain: protocol safety modules pehle losses absorb karte hain, phir treasuries tap ki jati hain, aur agar ye insufficient hain toh ordinary depositors ko haircuts ka samna karna padta hai. "Praktik mein jab koi coverage nahi hota hai toh cost asaan tarah se kam-samajh wale participants par padta hai," unhone kaha. Kya industry badal rahi hai? Badlav ke shuruaati nishaniyan hain. Kuch teams DeFi products mein insurance ko directly embed karne ki koshish kar rahe hain, stand-alone policies bechne ki bajay. Dusre narrowly tailored coverage ke liye advocate karte hain jo specific aur achhe se samajh gaye gaye risks ko address karte hain. Kuch experts even suggest karte hain ki traditional (off-chain) insurance providers ko is field mein integrate kiya jaye taaki underwriting expertise aur capital jo DeFi mein native nahi hai unhe laaya ja sake. Lekin badlav dhire-dhire hota hai. DeFi ka insurance market chhota hi rehta hai kyunki demand nahi hai balki risk surface complex aur evolving hai. DeFiLlama ke attack method ke hisaab se losses ka breakdown is baat ko underline karta hai: private key compromises stolen value ka sabse bada hissa hota hai, iske baad phishing attacks multisignature wallets par target kiye jaate hain. Nishkars Jab tak hacks jaari rahein aur losses badhte rahein, market ek saphal chunav ka samna karega: high yields aur low protection ke beech current trade-off ko swikar kare ya modern DeFi attack tareeke ko realistically cover karne ke liye adhik robust, shayad hybrid insurance solutions banaye. Agar baad mein aisa nahi hota hai toh insurance gaps sector ke growth par ek structural drag ban sakte hain — aur rozmarra ke users bill pakadne lagenge.