डैनियल ग्रॉस के अद्भुत AGI ट्रेड्स
मूल लेखक: @johncoogan
Peggy, BlockBeats
संपादकीय टिप्पणी: 2024 की शुरुआत में, AI अभी भी उत्साह और अनिश्चितता के बीच था। तब, डैनियल ग्रॉस ने एक पेज पर 18 प्रश्न पेश किए: मूल्य कहाँ बहेगा? ऊर्जा क्या सीमा बन जाएगी? सॉफ्टवेयर इंजीनियरों को प्रतिस्थापित कर दिया जाएगा? देशों के बीच प्रतिस्पर्धा का पैटर्न कैसे बदलेगा?
दो साल बाद वापस देखने पर, ये सवाल खुद किसी भी विशिष्ट भविष्यवाणी से अधिक प्रेरणादायक हैं। AI के लाभ वास्तव में बुनियादी ढांचे के स्तर पर केंद्रित हैं—न्विडिया सबसे बड़ा विजेता बन गया; ऊर्जा और बिजली तेजी से नए सामरिक बाधाएं बन गईं; API लागत में अचानक कमी आई, जबकि कैलकुलेशन क्षमता, पूंजी और भू-राजनीतिक जोखिम लगातार बढ़ रहे हैं।
यह लेख ग्रॉस द्वारा तब उठाए गए मुख्य प्रश्नों का समीक्षा करता है और पिछले दो वर्षों के वास्तविक विकास के साथ उनकी जांच करता है। यह केवल एआई निवेश तर्क की एक समीक्षा ही नहीं है, बल्कि यह एक मार्गदर्शक है जो दिखाता है कि तकनीकी क्रांति कैसे बाजार संरचना, उत्पादन श्रृंखला और वैश्विक शक्ति संरचना को पुनर्गठित कर रही है।
निम्नलिखित मूल पाठ है:
जनवरी 2024 में, जब डैनियल ग्रॉस अभी भी सेफ सुपरइंटेलिजेंस के सीईओ थे और अब मेटा एआई के प्रोडक्ट हेड हैं, उन्होंने 'AGI Trades' शीर्षक के साथ एक लेख प्रकाशित किया।
यह लेख केवल एक पृष्ठ का है, जिसमें AI की प्रगति के संभावित प्रभावों के बारे में एक सूची दी गई है। दो साल से अधिक के बाद इन प्रश्नों को फिर से देखने पर, ये प्रश्न अत्यधिक भविष्यद्वाणीपूर्ण प्रतीत होते हैं, हालांकि तब प्रत्येक प्रश्न का स्पष्ट उत्तर नहीं दिया गया था। नीचे हम उनके द्वारा उठाए गए 18 प्रश्नों की एक-एक करके समीक्षा करते हैं।
बाजार
पोस्ट-एजीआई दुनिया में मूल्य कहाँ जाएगा?
अभी तक, मूल्य वास्तव में बुनियादी ढांचे स्तर पर केंद्रित है—चिप, पैकेजिंग, बिजली आदि क्षेत्रों में। न्यूडिया ने AI के उत्साह में 100% से अधिक लाभ अपने नाम कर लिया है, क्योंकि कई कंपनियाँ अभी भी हानि में हैं। बाजार मूल्य परिवर्तन में यह बहुत स्पष्ट रूप से दिखाई देता है: न्यूडिया का बाजार मूल्य 3.2 ट्रिलियन डॉलर बढ़कर 1.2 ट्रिलियन से बढ़कर 4.4 ट्रिलियन डॉलर हो गया; इसके विपरीत, क्लाउड प्लेटफॉर्म की वृद्धि काफी संयमित है (माइक्रोसॉफ्ट में 4% की वृद्धि, अमेज़ॉन में 30% की वृद्धि)।
प्राइवेट मार्केट में, OpenAI, Anthropic और xAI का मूल्यांकन भी अत्यंत आश्चर्यजनक रूप से बढ़ा, लेकिन तीनों का संयुक्त 1.4 ट्रिलियन डॉलर का कुल मूल्य वृद्धि, उसी समय अवधि में NVIDIA की बढ़ी हुई बाजार पूंजीकरण से कम है।
यह 2024 की शुरुआत में एक बहुत ही महत्वपूर्ण सवाल है।
NVIDIA और Microsoft क्या होगा?
NVIDIA का प्रदर्शन अत्यंत मजबूत रहा। इसकी आय 2024 वित्तीय वर्ष से 609 अरब डॉलर से बढ़कर 2026 वित्तीय वर्ष में 2159 अरब डॉलर हो गई, जो लगभग तीन गुना है।
माइक्रोसॉफ्ट का लाभ इतना अधिक नहीं है। जबकि एज़्यूर की वृद्धि 40% की सालाना दर से तेज हो गई है, लेकिन जनवरी 2024 से मार्च 2026 तक माइक्रोसॉफ्ट के शेयर मूल्य में केवल 4% की वृद्धि हुई है। बाजार इस पर सवाल उठा रहा है कि वह प्रति वर्ष 800 अरब डॉलर से अधिक के AI पूंजी खर्च पर कैसे निर्भर है—निवेश कब लाभ में बदलेगा, यह अभी स्पष्ट नहीं है।
इस «कुदाल और खुदाई के उपकरण बेचने» वाली AI सोने की खोज में, निवेडिया स्पष्ट रूप से सबसे बड़ा विजेता है, जबकि माइक्रोसॉफ्ट की बुनियादी ढांचे पर निवेश अभी तक शेयरधारकों को स्पष्ट लाभ नहीं दे पाई है।
क्या तांबा गलत मूल्यांकित है?
वास्तव में भारी रूप से अवमूल्यांकित। जनवरी 2024 में, तांबे की कीमत 3.75 डॉलर प्रति पाउंड थी, जो दो साल बाद 6.61 डॉलर प्रति पाउंड के ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गई।
एआई के लिए तांबे की मांग अत्यंत विशाल है। उदाहरण के लिए, न्वीडिया GB200 NVL72 सर्वर रैक में 5000 से अधिक तांबे के तारों का उपयोग किया जाता है। यदि सभी को सीधा किया जाए, तो कुल लंबाई 2 मील से अधिक होगी, और एक 100MW डेटा केंद्र को लगभग 3000 टन तांबा चाहिए।
कुल मिलाकर, डेटा सेंटर प्रति वर्ष 50 लाख टन तांबा खपत कर सकते हैं। इसलिए कुछ लोग कहते हैं कि "तांबा नया तेल है।" हालांकि, AI बुनियादी ढांचे की अत्यधिक जटिलता के कारण, लगभग हर चरण में बाधाएं होती हैं, इसलिए कई अन्य चीजें भी "नया तेल" कहलाती हैं, इसलिए इस दावे को सावधानी से देखना चाहिए।
रियल एस्टेट
अगर AI सभी सॉफ्टवेयर लिख सकता है, तो सैन फ्रांसिस्को क्या नया डेट्रॉयट बन जाएगा?
यह इस बात पर निर्भर करता है कि "नया डिट्रॉयट" का क्या अर्थ है।
AI ने वास्तव में सैन फ्रांसिस्को को बचाया, जिससे यह डेट्रॉयट की तरह गिरावट वाला शहर नहीं बना। अब सैन फ्रांसिस्को अभी भी समृद्ध है:
· कार्यालय की खालीपन की दर 36.9% से घटकर 33.5% हो गई
OpenAI के पास 10 लाख वर्ग फुट का कार्यालय स्थान है
Anthropic के पास एक 25 मंजिला ऑफिस भवन है
सिएर्रा ने 3 लाख वर्ग फुट कार्यालय क्षेत्र पर हस्ताक्षर किए
2025 के पहले छमाही में, 78% अमेरिकी AI रिस्क कैपिटल बेयर सी रीजन में जा रहा था। निश्चित रूप से, एक दूसरी ओर भी है: सैन फ्रांसिस्को की कुल रोजगार संख्या अभी भी पैंडेमिक से पहले के स्तर से कम है, लेकिन घरों की कीमतें अभी भी मजबूत हैं। इसलिए, यह बिल्कुल भी एक "खाली शहर" नहीं है। शहरी परिवेश भी अधिक साफ-सुथरा हो गया है।
AI कैसे समृद्धि की असमानता को प्रभावित करेगा?
अभी निष्कर्ष निकालना जल्दबाजी होगी, डेटा में स्पष्ट परिवर्तन नहीं है, लेकिन कुछ अध्ययन ध्यान देने योग्य हैं।
IMF के 2025 के अध्ययन के अनुसार, AI मजदूरी की असमानता को कम कर सकता है (क्योंकि यह उच्च आय वाले कार्यों को स्वचालित करता है), लेकिन संपत्ति की असमानता को बढ़ा सकता है (जहाँ पूंजी लाभ तकनीकी कंपनियों के मालिकों के हाथों में केंद्रित होता है)। OECD के अध्ययन में पाया गया: कम कौशल वाली नौकरियों में मजदूरी में सबसे अधिक वृद्धि हुई (असेंबलर +11.6%), जबकि उच्च कौशल वाली नौकरियों में सबसे कम वृद्धि हुई (CEO +2.7%)। हालाँकि, यह अधिकतर न्यूनतम मजदूरी नीतियों का परिणाम हो सकता है, AI का नहीं।
बाजार में सांकेतिकता भी बढ़ रही है: 'मैग 7' (Mag7) स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 के कुल बाजार मूल्य का लगभग 32% हिस्सा रखते हैं और 2025 में कुल रिटर्न का लगभग 42% योगदान देते हैं; इसके साथ ही, AI स्टार्टअप्स को विशाल निवेश (OpenAI 1100 अरब डॉलर, Anthropic 300 अरब डॉलर) के कारण कुछ संस्थापकों और निवेशकों को विशाल निजी संपत्ति प्राप्त हुई है।
ऊर्जा और डेटा केंद्र
अगर AI एक ऊर्जा प्रतिस्पर्धा बन जाए, तो कैसे निवेश करें?
यह निर्णय पूरी तरह सही है। वास्तव में, AI एक ऊर्जा खेल बन गया है।
इस ट्रेड को पकड़ने वाले बहुत अधिक कमाते हैं। उदाहरण के लिए:
- विस्ट्रा: +321%, 2024 में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का दूसरा सबसे बड़ा लाभ (पलैंटिर के बाद)
- Constellation Energy: ChatGPT के लॉन्च के बाद से शेयर मूल्य तीन गुना हो गया
- NRG ऊर्जा: 2025 में एकल वर्ष में लगभग 95% की वृद्धि
- Oklo: 12 महीनों में 700% से अधिक की वृद्धि
परमाणु ऊर्जा को विस्फोट मिला:
- माइक्रोसॉफ्ट ने 160 अरब डॉलर का 20 वर्षीय PPA हस्ताक्षर किया, जिससे ट्राइमाइल न्यूक्लियर प्लांट की पुनर्शुरूआत होगी
- Google ने Kairos Power के साथ 500MW छोटे मॉड्यूलर परमाणु रिएक्टर (SMR) की समझौता किया है
- Meta ने 6.6 GW बिजली के लिए कई परमाणु ऊर्जा कंपनियों के साथ अनुबंध किए हैं
ऊर्जा एआई युग का एक सबसे सफल निवेश विषय बन गई है।
डेटा सेंटर सप्लाई चेन में कौन से चरणों को 10 गुना बढ़ाना सबसे कठिन है?
चिप उद्योग की सीमा CoWoS पैकेजिंग तकनीक (TSMC की चिप-ऑन-वेफर-ऑन-सबस्ट्रेट) है।
डेटा सेंटर क्षेत्र में, सबसे बड़ी बाधा संभवतः बिजली ट्रांसफॉर्मर हो सकती है।
- डिलीवरी साइकिल लगभग 3 वर्ष के करीब है
- 2025 में 30% की आपूर्ति अभाव आएगा
2020 से लागत 150% बढ़ गई है
यह 100 साल पुरानी तकनीक, डेटा सेंटर को ग्रिड से जोड़ने की गति की प्रमुख सीमा बन गई है।
क्या कोयला अवमूल्यांकित है?
कुछ हद तक हाँ, लेकिन तांबे की तुलना में कहीं कम। 2025 में कोयले की कीमतों में लगभग 22% की कमी आई, और 2026 की शुरुआत में यह वापस बढ़ी।
कोयला कंपनियाँ अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं:
- पीबॉडी एनर्जी: +34%
- CONSOL Energy: +37%
इसी बीच, अमेरिका में कोयला आधारित बिजली उत्पादन 2025 तक 13% बढ़ गया।
जिन राज्यों में डेटा केंद्रों की वृद्धि तेज़ है, उनमें विशेष रूप से स्पष्ट है:
- ओहायो: +23%
- ओकलाहोमा: +58%
देश (Nations)
कौन जीतने वाला है, कौन हारने वाला है?
The clear winner is the United States.
2024 में अमेरिका में निजी AI निवेश 1090 बिलियन डॉलर (चीन केवल 93 बिलियन डॉलर), 2013 के बाद से कुल निवेश 4700 बिलियन डॉलर, जो अन्य सभी देशों के योग से अधिक है। 2024 में अमेरिका ने 40 महत्वपूर्ण AI मॉडल जारी किए, चीन ने 15।
खेल अभी खत्म नहीं हुआ है, लेकिन वर्तमान में, संयुक्त राज्य अमेरिका AI प्रतिस्पर्धा का केंद्र है।
भारत के 2500 अरब डॉलर के GDP निर्यात पर GPT-4 टोकन का निर्भरता क्या प्रभाव डालेगी?
स्थिति शुरू हो चुकी है, लेकिन अभी शुरुआती चरण में है। भारतीय आईटी आउटसोर्सिंग क्षेत्र में भर्ती में स्पष्ट कमी आई है। 2024–2025 के बीच, बड़ी आईटी कंपनियों ने लगभग 58,000 कर्मचारियों को निकाला, जबकि 2021–2023 के बीच, इस क्षेत्र में 3.6 लाख नए कर्मचारी शामिल हुए थे।
क्या सॉफ्टवेयर इंजीनियर इतिहास में टाइपिस्ट की तरह प्रतिस्थापित हो जाएंगे?
अभी तक सॉफ्टवेयर इंजीनियर ने नीली कुल्हाड़ी के काम नहीं किए हैं, लेकिन व्यवसाय संरचना में विभाजन आ चुका है:
- AI इंजीनियर्स की मांग 143% बढ़ी
- बड़ी टेक कंपनियों में जूनियर पदों की भर्ती 25% घट गई है
- इंटर्नशिप पद 30% कम हो गए हैं
भविष्य के विकल्प में से एक हो सकता है: 'AI एजेंट के प्रबंधक' बनने के लिए ऊपर की ओर बढ़ना, या निर्माण उद्योग आदि की ओर मुड़ना—क्योंकि कई कारखानों को भी उत्पादन प्रक्रियाओं को स्वचालित करने के लिए सॉफ्टवेयर को समझने वाले लोगों की आवश्यकता होती है।
क्या कोई ऐसा बड़ा रोजगार योजना, जैसे 'नया नीति', आएगा?
अभी तक नहीं।
जुलाई 2025 में, ट्रम्प सरकार ने "अमेरिकी एआई अभियान" शुरू किया, जिसमें शामिल हैं:
- AI शिक्षा आदेश
- Skill Training Program
- Department of Labor $84 million apprenticeship program grant
लेकिन अमेरिका में श्रम प्रशिक्षण व्यय केवल GDP का 0.1% है, जो OECD देशों में लगभग सबसे कम है। वर्तमान में WPA (85 लाख रोजगार योजना) के स्तर तक पहुँचने की कोई योजना नहीं है।
Is lifelong learning worth investing in?
यह एक बहुत अमूर्त और बहुत व्यक्तिगत प्रश्न है। लेकिन मेरा उत्तर है: यह मूल्यवान है।
मुद्रास्फीति (Inflation)
अगर AI वास्तव में डिफ्लेशनरी है, तो हम इस संकेत को पहले कैसे देखेंगे?
सबसे अच्छा संकेतक संभवतः AI API मूल्य है।
GPT-4 स्तर की निष्कर्षण लागत:
2022 के अंत में: प्रति मिलियन टोकन 20 डॉलर
दिसंबर 2025: 0.40 डॉलर
तीन वर्षों में 50 गुना कम। यह दर PC की गणना क्षमता की लागत या इंटरनेट बैंडविड्थ लागत में कमी से भी अधिक है। यह सेवा मूल्यों में अवमूल्यन का एक प्रमुख संकेतक बन सकता है।
यदि ज्ञान सामग्री की मांग लगातार बढ़ रही है और उत्पादन लागत कम हो रही है, तो डिफ्लेशन को कैसे समझें?
हालांकि AI API की कीमतें गिर रही हैं, लेकिन AI कंपनियों की आय बढ़ रही है। कीमत में कमी → उपयोग में विस्फोट → कुल खर्च में वृद्धि। इसी बीच, SaaS कंपनियाँ अपने नवीनीकरण पर 20%–37% का “AI कर” जोड़ रही हैं। इसलिए, भले ही सॉफ्टवेयर उत्पादन लागत शून्य के करीब पहुँच रही हो, SaaS आय बढ़ती ही रह रही है।
यह मोर्स नियम के समय के कंप्यूटिंग उद्योग के समान है: एकल उत्पाद लगातार सस्ते होते जा रहे हैं, लेकिन समग्र बाजार का आकार लगातार बढ़ रहा है।
भूराजनीति (Geopolitics)
इंटरकनेक्ट वास्तव में महत्वपूर्ण है?
Extremely important.
बड़े GPU क्लस्टर में, 30%–50% ट्रेनिंग समय GPU के बीच संचार के लिए खर्च होता है, गणना के लिए नहीं।
उदाहरण के लिए, Google TPUv7 Ironwood 9216 चिप्स को 3D टोरस टॉपोलॉजी से जोड़ता है, Nvidia NVL72 72 GPU को जोड़ता है, इसलिए इंटरकनेक्ट नेटवर्क AI के स्केलिंग के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है।
क्या एक देश के पास अधिक ऊर्जा होने पर पिछड़े हुए प्रक्रिया से AGI प्राप्त किया जा सकता है?
Currently, it does not seem likely.
सभी अग्रणी AI चिप्स 4nm या 3nm प्रक्रिया का उपयोग करते हैं, Nvidia Blackwell, Google TPUv7, AWS Trainium3
चीन के हुआवेई Ascend 910C (SMIC 7nm) निष्कर्षण में प्रतिस्पर्धी है, लेकिन प्रशिक्षण के लिए अधिक चिप और अधिक ऊर्जा की आवश्यकता होती है। केवल ऊर्जा खपत बढ़ाकर तकनीकी अंतर को पूरा करने से अंततः आर्थिक लागत की सीमा से टकराया जाएगा।
सबसे संभावित "ताइवान घटना" क्या है?
सबसे अधिक संभावना है ताइवान जलडमरूमध्य का बंद होना।
और तनाव पहले से ही बढ़ रहा है:
- 2024: चीन ने "संयुक्त तलवार-2024B" अभ्यास किया
- 2025: "Justice Mission 2025" ने 100 से अधिक विमानों और 13 युद्धपोतों का उपयोग किया
- 27 रॉकेट फुजियान से लॉन्च किए गए, जिनमें से 10 ताइवान के संलग्न क्षेत्र में गिरे
इसी समय, चीन ने 2026–2030 की पांचवीं योजना में "शांतिपूर्ण एकीकरण" और "एकीकरण" को अलग-अलग तरीके से व्यक्त करना शुरू कर दिया है।
TSMC भी पहले से ही तैयारी कर रही है: अरिजोना में 8 वेफर फैक्ट्रियाँ बन रही हैं, जो भविष्य में 30% उन्नत चिप उत्पादन का भार वहन कर सकती हैं।
लेकिन पूरी प्रणाली अभी भी अत्यंत कमजोर संतुलन पर है।