ऑन-चेन डेटा और बाजार विश्लेषण कंपनी CryptoQuant ने तर्क दिया कि माइकल साइलर द्वारा नेतृत्व किए जा रहे Strategy को अपनी बिटकॉइन खरीदारी को अस्थायी रूप से रोक देना चाहिए और अपने कम होते नकद भंडार को पुनः भरने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। कंपनी के शोध निदेशक, हुलियो मोरेनो द्वारा प्रकाशित एक रिपोर्ट में कहा गया है कि बढ़ते लाभांश के दायित्व, घटती नकद स्थिति, और बढ़ती अवास्तविक बिटकॉइन हानि निवेशकों के लिए जोखिम पैदा करती हैं।
रिपोर्ट के अनुसार, स्ट्रैटेजी की प्राथमिकता शेयर, STRC, पिछले हफ्ते $82.50 तक गिर गया, जो इसके नाममात्र मूल्य $100 से 17.5 प्रतिशत नीचे है। मोरेनो ने कहा कि यह गिरावट बिटकॉइन पर बेयर मार्केट के दबाव और कंपनी के नकद भंडार में तीव्र गिरावट के कारण हुई।
विश्लेषण में यह उल्लेख किया गया कि रणनीति ने हाल ही में 2029 की परिपक्वता वाले, शून्य ब्याज रूपांतरणीय बॉन्ड के $1.5 अरब का पुनः क्रय किया, जिससे लाभांश भुगतान समर्थित करने के लिए उपयोग किए जा सकने वाले नकद बफर में कमी आई। इसमें यह नोट किया गया कि 2026 की शुरुआत से लेकर कंपनी के नकद भंडार में लगभग 38 प्रतिशत की कमी आई है।
दूसरी ओर, यह नोट किया गया कि अपने बिटकॉइन खरीदारी के लिए अधिक STRC जारी किए जाने के कारण स्ट्रैटेजी की वार्षिक लाभांश देयताएँ तेजी से बढ़ीं। वार्षिक लाभांश देयता, जो वर्ष की शुरुआत में लगभग $300 मिलियन थी, अब $1.2 बिलियन पहुँच गई है, जो छह महीने से कम समय में लगभग चार गुना बढ़ गई है।
मोरेनो के अनुसार, कंपनी की लाभांश भुगतान क्षमता भी काफी कमजोर हो गई है। वर्ष की शुरुआत में इसके पास ऐसी नकद राशि थी जो सात साल से अधिक के लिए काफी थी, लेकिन अब यह अवधि केवल 14 महीनों तक सीमित हो गई है। अनुमान है कि स्ट्रैटेजी को वर्तमान लाभांश बोझ को बनाए रखने के लिए अपनी नकद राशि लगभग $2.8 बिलियन तक बढ़ाने की आवश्यकता है।
क्रिप्टोक्वांट ने यह भी कहा कि वर्तमान मूल्य स्तरों पर बिटकॉइन बेचना कंपनी के लिए एक बुद्धिमानी भरा विकल्प नहीं होगा। रिपोर्ट के अनुसार, स्ट्रैटेजी के पास बिटकॉइन पोज़ीशन पर लगभग $10.6 अरब के अवास्तविक नुकसान हैं, और 2024, 2025 और 2026 में किए गए सभी खरीदारी वर्तमान में नुकसान के क्षेत्र में हैं।
मोरेनो ने सुझाव दिया कि निवेशकों के विश्वास को वापस पाने के लिए, कंपनी को पहले बिटकॉइन खरीद बंद करनी चाहिए, एक अधिक व्यवस्थित खरीद रणनीति विकसित करनी चाहिए, और भविष्य के बुल मार्केट में लाभ प्राप्त करके अपने नकदी भंडार को मजबूत करने के लिए एक संरचना बनानी चाहिए। इन कदमों को रणनीति की दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता को बढ़ाने के लिए माना जाता है।
*यह निवेश सलाह नहीं है।
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