क्रिप्टो संवेदनशीलता इस साल के सबसे निम्न स्तर पर गिर गई है, जहाँ ट्रेडर्स स्पष्ट रूप से बाजार को मरा हुआ घोषित कर रहे हैं। हालाँकि, वही मापदंड जो अब अत्यधिक निराशावाद दर्शा रहे हैं, अक्सर तीव्र ऊपर की ओर उछाल से ठीक पहले दिखाई देते रहे हैं। the Santiment update के अनुसार, जो 5 जून को जारी किया गया, एक संकट की कहानियों, स्टॉक बाजारों से अलगाव, और नकारात्मक परमानेंट फंडिंग दरों का मिश्रण अब एक ऐसी संरचना में जमा हो गया है, जो पुराने समय में मजबूत क्रिप्टो पुनरुत्थान की पूर्व सूचना देता था।
यह भीड़ के मूड में एक सामान्य गिरावट नहीं है। "क्रिप्टो मर चुका है" का वाक्य सामाजिक चैनलों पर बड़ी मात्रा में वापस आ गया, जबकि भारित भावना सूचकांक उस गहराई तक गिर गया जो महीनों में पहले नहीं देखी गई थी। इसी समय, प्रमुख एक्सचेंजों पर परपेचुअल स्वैप फंडिंग दरें नकारात्मक हो गईं, जिसका मतलब है कि शॉर्ट्स पोज़ीशन खुले रखने के लिए लॉंग्स को भुगतान कर रहे थे। यह डायनेमिक अक्सर स्थानीय फ्लोर को दर्शाता है क्योंकि यह आक्रामक विक्रेताओं को समाप्त करता है और शॉर्ट स्क्वीज के लिए मंच तैयार करता है। इसके बीच, संस्थागत टोकनीकरण गतिविधि पृष्ठभूमि में शांति से जारी रही, जिससे संकेत मिलता है कि ऑन-चेन संपत्तियों के लिए बाय का स्तर रिटेल मूड के साथ विलुप्त नहीं हुआ।
जब व्यापारी "मृत" कहते हैं और फंडिंग लाल हो जाती है
चरम नकारात्मक मनोदशा एक विश्वसनीय स्वतंत्र ट्रिगर नहीं है, लेकिन नकारात्मक फंडिंग दर के साथ मिलाकर यह एक संकेत बन जाती है जिसे मेकर और अनुभवी डेरिवेटिव ट्रेडर्स ध्यान से देखते हैं। ऐतिहासिक पैटर्न दर्शाते हैं कि उन समयों में, जब भीड़ ने चरम बेयरिशनस पहुँचा था और फंडिंग गहरे नकारात्मक बना रहा था, उन्हें अक्सर अचानक ट्रेंड रिवर्सल के साथ अनुसरण किया गया। तर्क सरल है: बहुत सारे ट्रेडर्स पहले ही बेच चुके हैं या शॉर्ट कर चुके हैं, जिससे आगे की गिरावट के लिए ईंधन कम होता जा रहा है।
इस बार अंतर यह है कि नीचे की ओर विचलन कितना लंबा रहा। शिक्षा का कथन एकल सदमा घटना से नहीं, बल्कि एक धीमी, लगातार गति से आया है जिसने विश्वास को कमजोर कर दिया। इससे पुनर्जीवन कम विस्फोटक हो सकता है, लेकिन अगर यह होता है तो यह अधिक स्थायी भी होता है।
एक्विटी से अलग होने से एक नया चर जुड़ता है
स्टॉक बाजारों से अलग होना अज्ञात तत्व है। आमतौर पर क्रिप्टो, इक्विटीज़ से दुःख या गति लेता है, लेकिन इस संबंध को तोड़ दिया गया है। बुल्स के लिए, इसका मतलब हो सकता है कि क्रिप्टो को अपनी वापसी के लिए अब रिस्क-ऑन इक्विटी मूव की आवश्यकता नहीं है। बेयर्स के लिए, इसका मतलब है कि क्रिप्टो उस मैक्रो टेलविंड को खो रहा है जिसने पिछले चक्रों में इसे आगे बढ़ाया था। यह कैसे हल होता है, यह मायने रखता है। अगर इक्विटीज़ स्थिर हो जाएं या बेची जाएं और क्रिप्टो अभी भी स्थिर रहे, तो सैंटिमेंट सिग्नल का वजन अधिक होगा।
हालांकि, रिबाउंड की गारंटी नहीं है। यदि कोई कैटलिस्ट न हो जो स्क्वीज को शुरू करे, तो यही सेटअप हफ्तों तक बना रह सकता है। नियामक परिदृश्य में परिवर्तन इस समीकरण को बदल सकता है, क्योंकि एक मील का पत्थर साबित होने वाला क्रिप्टो बिल बैंकिंग के तीव्र विरोध के बीच सीनेट में आगे बढ़ रहा है। भयानक मूड के बावजूद, अंतर्निहित गतिविधि मजबूत बनी हुई है; Ethereum, BNB Chain, और Polygon डेवलपर गतिविधि में अभी भी अग्रणी हैं, जो यह संकेत देता है कि नवाचार केवल इसलिए समाप्त नहीं हुआ क्योंकि रिटेल संवेदनशीलता टूट गई। यह क्या प्रभाव बाजार में कीमत की क्रिया में परिवर्तन लाएगा, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि ट्रेडर्स इस सेटअप को पिछले निचले स्तरों की दोहराव मानते हैं या एक नए व्यवस्था में, जहां निराशावाद सिर्फ सटीक है।