व्यापक क्रिप्टो बाजार ने मई की शुरुआत में मजबूत गति के साथ प्रवेश किया, जिसमें लगभग $2.52 ट्रिलियन से शुरू करके महीने के मध्य तक $2.75–$2.80 ट्रिलियन के शीर्ष तक पहुँच गया। उस अवधि के दौरान, पूंजी का स्थिर रूप से जोखिम वाले संपत्ति में स्थानांतरण होता रहा, जिससे खरीददारों ने नियंत्रण बनाए रखा।
हालांकि, बार-बार उच्चतर उच्च को बनाए रखने में विफलता के बाद गति धीरे-धीरे कम होने लगी। परिणामस्वरूप, बाजार पूंजीकरण धीरे-धीरे $2.70 ट्रिलियन के नीचे चला गया, और अंतिम सप्ताह के दौरान बिक्री का दबाव तीव्र हो गया।
24 मई और 30 मई के बीच गिरावट तेज हो गई। कुल बाजार मूल्य $2.48 ट्रिलियन की ओर गिर गया, जिससे हालिया उच्च स्तर से $300 बिलियन से अधिक का नुकसान हुआ।
इसी बीच, 24 घंटे का आयतन $89.65 अरब तक पहुँच गया, जिससे यह दर्शाया गया कि प्रतिभागीयों ने अपनी निवेश जोखिम कम करते हुए गतिविधि बढ़ाई।
यह बदलाव यह सुझाता है कि सुधार केवल अलग-अलग संपत्तियों तक सीमित नहीं है। इसके बजाय, जोखिम की इच्छा कमजोर होने के साथ लिक्विडिटी समग्र बाजार से निकल रही है।
यदि स्पॉट मांग हाल की बिकवाली को अवशोषित कर लेती है, तो स्थिरता उभर सकती है। अन्यथा, जून तक बाजार पूंजीकरण पर दबाव बना रहने के लिए निरंतर डिलीवरेजिंग जारी रह सकता है।
लंबे लिक्विडेशन बाजार के डिलीवरेजिंग को तेज करते हैं
व्यापक बाजार पिछले मई के अंत तक $300 बिलियन से अधिक की मूल्य हानि के बाद पहले से ही कमजोर हो चुका था। जैसे-जैसे कीमतें महत्वपूर्ण स्तरों से नीचे गिरीं, प्रमुख एक्सचेंजों पर लीवरेज पोज़ीशन अनरैवल होने लगीं।
प्रेस समय तक पिछले 24 घंटों में, लिक्विडेशन $282.08 मिलियन तक पहुंच गया। ध्यान देने योग्य बात यह है कि लॉंग्स ने $157.85 मिलियन का हिस्सा बनाया, जो शॉर्ट्स से मिटाए गए $124.23 मिलियन से अधिक है।
यह असंतुलन दर्शाता है कि बुलिश ट्रेडर्स ने गति के उलटने के रूप में सबसे बड़ा झटका अवशोषित किया।
बिटकॉइन [BTC] ने $80.99 मिलियन के साथ लिक्विडेशन का नेतृत्व किया, जबकि ईथेरियम [ETH] ने $59.20 मिलियन के साथ इसका अनुसरण किया। इसी बीच, हाइपरलिक्विड [HYPE] और स्टेलर [XLM] ने उल्लेखनीय नुकसान दर्ज किया। परिणामस्वरूप, अनवाइंड अलग-अलग संपत्तियों के पार फैल गया।
यह पैटर्न सीधे तौर पर त्याग के बजाय लेवरेज-संचालित रीसेट को इंगित करता है। यदि अनुमानित अतिरिक्तता साफ होती रहती है, तो बाजार संरचना मजबूत हो सकती है।
अन्यथा, लगातार जोखिम से बचने की प्रवृत्ति विश्वास पूरी तरह लौटने से पहले अतिरिक्त डिलीवरेजिंग को ट्रिगर कर सकती है।
बाजार विस्तार से संरक्षण की ओर बदल रहा है
हाल की लिक्विडेशन की लहर ने दिखाया कि ट्रेडर्स कितनी एग्रेसिव तरह से जोखिम कम कर रहे थे। डेरिवेटिव बाजारों के अलावा, संस्थागत निवेशकों ने भी रक्षात्मक रुख अपनाया।
29 मई को, बिटकॉइन और ईथेरियम ETFs ने $148.8 मिलियन का शुद्ध निकास दर्ज किया, जिससे एक व्यापक निकास का प्रवृत्ति जारी रही, जिसने बाजार से $1.2 अरब से अधिक की राशि हटा दी है।
यह मायने रखता है क्योंकि ETF प्रवाह अक्सर संरचनात्मक मांग प्रदान करते हैं। जैसे-जैसे यह समर्थन कमजोर हुआ, बाजार भर में नीचे की दिशा में दबाव बढ़ा। ओपन इंटरेस्ट भी लगभग 1% तक संकुचित हो गया, जिससे चल रहे लेवरेज रीसेट को मजबूती मिली। जबकि आत्मविश्वास कमजोर हुआ, अतिरिक्त अनुमान धीरे-धीरे हटा दिए गए।
सुधार ने बाजार के अधिकांश अतिरिक्त को हटा दिया है, जिससे मांग अब अनुपलब्ध टुकड़ा बन गई है। अब पुनर्जीवन लेवरेज पर कम निर्भर करता है और वर्तमान स्तरों पर पुनः संलग्न होने के लिए तैयार पूंजी पर अधिक।
अंतिम सारांश
- क्रिप्टो बाजार अभी भी एक रिस्क-ऑफ चरण में हैं, क्योंकि तरलता बाहर निकल रही है, लेवरेज रीसेट हो रहा है, और संस्थागत मांग लगातार कमजोर हो रही है।
- हाल का समायोजन अतिरिक्त अनुमान को हटा दिया, जिससे अगले ट्रेंड का मुख्य चलक नया पूंजी बन गया।